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【上证早知道】8月17日

【导读】
>监管政策适度微调 IPO审核节奏放缓
>台风重创海盐产区 相关公司有望受益
>暴跌倒逼重组新方案 两ST股或有动作
>凯迪电力欲涉页岩气 银川推三旧改造

【消息解读】 [url]www.hxta.net[/url]
○监管政策适度微调 IPO审核节奏放缓
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截至16日，证监会已1个月未更新预披露文件，同时IPO发审委会议也“歇夏”16天，为历年罕见。

点评：7、8月份因需补半年报向来是审核“淡季”，预披露及上会数量同比会明显下降，但此前均未出现“断档”情况，这一现象背后是新股发行节奏减缓，过而未发项目积压，由此延缓了审核进度，同时市场持续疲弱也促使监管政策进行了适度微调，预计上述情形可能维持一段时间。

【市场聚焦】 [url]www.hxta.net[/url]
○台风重创海盐产区 相关公司有望受益
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山东等地8月连遭强降雨及台风袭击，致海盐整体将减产三分之一，而且此次生产链被冲垮后需较长时间才能恢复。15日，山东、河北受灾严重地区的原盐已现涨价苗头。

◆资源优势明显 和邦股份看好纯碱四季度反弹
和邦股份（603077）认为纯碱有望在四季度迎来反弹。公司拟总投资9亿元将60万吨联碱装置技术改造为90万吨联碱装置项目，达产后可年新增销售收入70239万元，年均利润总额24810万元。

◆坐拥完整产业链 新都化工复合肥利润有保障
新都化工（002539）是目前A股唯一拥有从盐—氯化铵—氯基复合肥完整产业链的公司。目前原盐产能90万吨，近四分之一外销，其余内部消化。另有100万吨原盐项目正在建设。

【决策主力精选】
○黄金ETF即将在上交所推出，以实物黄金为标的。
○建行提出下半年要把稳增长放在更重要位置，重点抓好信贷投放工作。
○泰国将联手印尼及马来西亚削减30万吨橡胶出口，并大面积砍伐橡胶树。
○目前多家主流保险机构暂缓加仓步伐，改为以调整持仓结构为主。

【资金观潮】
○期指迎史上最大交割洪峰
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17日是股指期货上市以来的第28个交割日。16日收盘，1208合约剩余持仓量16910手，创出了交割日前夜的最大持仓纪录。该合约将有35亿左右的多空资金进入交割日。

点评：新晋主力1209合约净空单达1万手，显示出主力资金看空的鲜明态度。1208合约相对于现货指数有近10点溢价，届时价格收敛很可能使多方处于被动局面，或将会引发股市连锁反应。

○逆回购放量未改资金偏紧
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16日央行开展900亿元逆回购。本周净投放资金量750亿，较上周猛增7成。但当日7天和14天回购加权平均利率分别上行12.1个和45.1个基点。

点评：银行间市场资金面依旧维持紧平衡状态，逆回购放量并未完全打消市场的降准预期。

○3机构买入有研硅股
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16日龙虎榜显示，有3家机构合计买入有研硅股2266万元，占当日成交总额14.9%。

点评：有研硅股日前公布拟以9.73元/股的价格向公司控股股东北京有色金属研究院发行不超过6100万股股票，用于实施8英寸硅单晶抛光片项目。机构席位一般中线操作较多，在低位介入可能是对公司定向增发后前景看好。

【公司报道】
○ST股价暴跌倒逼更诱人重组方案
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编者按：16日ST德棉修改重组方案，募投项目从家纺更改为林木，股价一字涨停。其背景是新任大股东买壳后被深套，自救意愿强烈。一些ST公司与之情况相似，也可能进行此类运作。

◆ST国创（600145）拟定增收购美国煤矿，目前“破发”18%。此次定增的大部分资金要用于帮助收购企业还款，期限是明年4月，按期完成对公司的重要性高。大股东在接受决策主力资讯采访时曾表示，在云南、内蒙储备有油页岩、天然气资源，未来有意注入。

◆ST博元（600656）曾两次推出重组计划，先是太阳能后是煤矿，定增底价也经历下调，但目前仍然“破发”17%。若股价继续低迷，也可能把重组方案修改得更为诱人。

○凯迪电力透露涉足页岩气意愿
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据相关行业网站信息，凯迪电力（000939）总经理任育杰上月拜访了河南省煤层气公司，表示希望借助其技术优势，在湖北的页岩气领域展开合作。

○效仿广东三旧改造 青龙管业受益土地升值
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宁夏银川日前印发“三旧”改造工作方案，涉及土地1.3万亩。青龙管业（002457）在银川经济技术开发区拥有120余亩工业用地。银川规划部门信息显示，这120亩地将用来吸引IT、动漫产业入驻。若未来由工业转向商业开发，公司将获得土地升值收益。

○金达威（002626）回应决策主力资讯报道，承认入选福建医药十二五重点项目。

○ST九发（600180）大股东拟将其全部持股转让给公司实际控制人，转让价每股6.4元，低于最新股价的7.65元。

【产业动向】
○福建启动技改盛宴 推进物联网建设
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福建日前发布企业技改专项行动计划，十二五将累计完成技改投资1.4万亿，物联网和云计算是重点产业之一。当地公司新大陆（000997）是物联网龙头，启动技改较早，有望获重点扶持。

○8省市同出政策推进废旧商品回收
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16日，河北等8省市分别与当地废旧商品回收企业签署合作协议，推进节能减排。重点是垃圾焚烧发电、工业废固处理、废旧电子回收等，相关上市公司有格林美、桑德环境。

○海南武汉两地提速交通建设
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泛珠三角区域综合交通运输合作磋商会16日在海口举行，会议提出海南交通建设全面提速。目前琼州海峡跨海工程的前期研究工作已经完成逾八成，立项材料年内或上报发改委，十二五期间有望开工。当地基建交运公司有海南瑞泽、海南高速、海峡股份。

武汉未来5年拟投资3131亿元建设综合运输体系，涉及轨交、铁路、公路、物流等。当地建材公司有华新水泥、国创高新。

【数据说话】
○契合监管风向 航民股份等3公司持续高分红
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近期监管层密集出台政策鼓励分红，例如上交所就提出计划，按照分红比例和股息率筛选相关公司，在再融资和并购重组时给予支持。

据决策主力资讯统计，近三年里九阳股份、美邦服饰的累计分红额超过了净利润的半数，航民股份（600987）的分红比例持续高于30%。并且这三家公司的股息率都高于一年定存利率，今年上半年业绩维持增长。

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重庆啤酒17日发布半年报显示，上半年公司实现啤酒产销量为54.89万千升，比上年同期增加8.87% ；实现营业收入14.76 亿元，同比增长19.13%；实现归属于母公司所有者的净利润10621.54万元，同比增长11.62%。基本每股收益0.22元。啤酒需求疲软是制约公司业绩增长的主要因素。

值得一提的是，公司治疗用(合成肽)乙型肝炎疫苗联合用药组的实验仍在进行，预计还将投入实验及总结资金1000万元左右。公司表示，联合用药组临床试验于2010年 6月召开启动会，试验周期为96周，预计将在2013年初结束，随后将进行揭盲、统计分析和总结工作。

股东及机构持股情况显示，重庆啤酒（600132）截至6月底股东户数为115884户，较一季度增加1647户。前十大流通股东未有显著变化，公司大股东嘉士伯持有股份数占比29.71%未变，嘉实沪深300指数(LOF)和华泰柏瑞沪深300ETF是仅余的两家持股基金。二季度，重庆啤酒股价跌幅达19.99%

尽管8月底中报才见分晓，光明乳业（600597）有关业绩高增长的风声已是满城风雨。不仅公司官网无意泄底，在8月初的机构投资者交流会上，高管也是按捺不住提前报喜。

　　不过，一个月内质量风波三连发，即便公司以“疗伤去疾再登船”来宽慰自己，机构人士难免担忧。光明乳业如何赢得市场的信任票？

7月30日，光明乳业官网上一则“公司召开2012年上半年度经济工作总结会议”的宣传稿引起投资者的注意。文中透露，“上半年度公司实现销售、利润指标的双丰收。二季度合并销售基本达到预期、净利润大幅度高于预期，成就了公司史无前例的好成绩。”

　　具体而言，公司全品类增长达18%，重点产品莫斯利安同比增长131%；畅优销售额同比增长28%；优倍同比增长78%；优+达成预算目标的109%。

《金证券》记者了解到，在8月初的投资者交流会上，公司高管更透露了最新“战况”：优倍今年1月-8月增长七成以上；畅优接近三成的增长；优+五成的增长。公司的明星产品莫斯利安，上半年销售额达到7亿，“今年既定目标是15亿，现在已经提高到17亿，要达到130%-140%的增速。一般常温奶毛利率在25%-26%左右，莫斯利安毛利率已在48%左右，取得很大的突破。”

一行业研究员据此测算，“光明乳业上半年毛利率水平将达到34%左右，相较去年同期提升0.5个百分点，营业利润同比有望增长80%左右。”

　　公司方面同时称，“今年136亿营收是底线，利润底线是2.73亿。”2011年，光明乳业的主营收入为117.8亿，净利为2.37亿。这也意味着即便以业绩下限估算，2012年两项指标的增速均超过15%。

7月底，广州市工商局公布了2012年第二季度第二次流通环节乳制品及含乳食品抽样检验结果，光明减脂芝士片、奶油两批次产品被检出菌落总数超标。此前的6月15日，安徽颍上县两所小学部分学生在食用光明乳业配送的牛奶后出现呕吐等不适症状。紧接着在6月27日，有消费者爆料称其购买的光明乳业产品“优倍”出现质量问题。

　　《金证券》记者了解到，在当日的交流会现场，质量风波被机构人士提起。对此，公司高管逐一解释：“关于学生奶事件，阜阳市技术监督局、安徽省技术监督局两级检测结构完全合格，这属倒地中枪。优倍的生产线事件是偶然事件，不是系统性事件。经准确统计，有600盒奶流入市场，当时已经全部回收。”

至于奶酪被检出菌落总数超标，公司同时把样品送到广东省和上海技术检测局检测，结果为合格。

　　“但是这个产品只能保证出厂合格，无法保证过程合格。因为奶酪有9个月的保质期，需要冷链。如果冷链在10℃以下，产品肯定没有问题。但今年商超终端零售额下降，电用得也少，冷链基本上在10℃-20℃左右。所以公司把全部产品都撤掉了，包括广州、西安、北京，就不再销售了。”公司高管称

与会机构对《金证券》透露，“现在国家对乳品企业的抽查力度已经到了难以想象的程度。

　　2011年对光明抽查了4553次，检测指标有几十万。今年上半年已经检测2663次，只有广州检查出奶酪问题，其他都合格。以国家现在的检查力度，公司现在全力以赴，保证合格，有一点隐患的产品都剔除

上海一研究员并不否认，“自从2008年9月国内婴幼儿行业爆发‘三聚氰胺’事件后，国家相继出台《乳品质量安全》、《奶业整顿和振兴规划纲要》、《乳制品产业政策》等多项重要政策。2011年国家质检总局对乳制品企业进行了大整顿，全国1176家乳制品企业中近半数被淘汰。乳制品已经成为食品行业竞争最公开、检测最多，监管最严的行业。”

　　如此高压之下，为何乳企质量风波仍不断？西部乳业发展协会秘书长魏荣禄对《金证券》记者称，“撇去企业本身缺乏诚信的因素，乳品行业产业链很长，每一个环节都相互依存，这中间任何一个环节出现差错都会导致产品出现质量问题。现在企业关注重点可能在上游的奶源和中游的生产环节，但对下游的控制力度有所欠缺。比如，乳业产品需要通过经销商进行分销，可一旦企业将产品发给了经销商，企业对于产品的监管就出现了盲区

此外，我国牛奶行业只有产品标准，而且标准本身就不够完善。而国际上，完善的牛奶行业标准包括三个方面，除了产品标准外，还有专业术语以及产品生产工艺标准，这也导致了乳制品行业的乱象。”

　　“在光明乳业的优势领域新鲜产品方面，公司一直采取的是直营模式。唯在常温和奶粉方面，采用的是经销模式。在现场高管几次提到，相比伊利、蒙牛公司，经销这块做得还不够好。公司一直在改善，只是成果还不是很显著。但高管所指的是公司经销商规模方面还不够，有意辐射到广大的二三线以及乡镇和乡村地区，并没有意识到经销商的管理和整顿问题，这也是我们比较担忧的。”上述研究员称

《金证券》记者获悉，在刚刚结束的光明乳业上半年度经济工作总结会议上，高层以“疗伤去疾再登船”来鼓励内部员工，公司核心领导层更签署了“光明质量我捍卫”的军令状，誓从全产业链严把食品安全关

本报讯 8月17日，省政府与中国建筑工程总公司在福州签订了战略合作框架协议。

　　省长苏树林，中国建筑工程总公司、中国建筑股份有限公司董事长易军出席签约仪式,并共同为中建海峡建设发展有限公司揭牌。省委常委、副省长张志南，中国建筑工程总公司党组成员、股份有限公司副总裁刘锦章分别代表双方签署协议。

根据协议，中国建筑将采用BT、BOT或其他投资模式，在“十二五”期间投入500亿元以上，参与福建城市运营、交通基础设施、城镇化、产业集聚等领域项目的建设。

　　中国建筑将做大在闽投资规模，主动参与城市道路、管网、桥梁、供水和污水垃圾处理、环境综合整治、文教体卫公共建筑等基础设施建设和保障性住房开发建设。

中国建筑将在项目实施过程中，加强与福建省钢铁、水泥、商砼、模板及机械设备制造等企业的合作，优先采购闽企产品，优先选用当地农村劳动力和招收福建高校毕业生，争取未来三年内招收福建高校毕业生1000人以上，并在福建建立2万人以上的劳务合作基地。同时，中国建筑要充分发挥海外市场资源及品牌优势，带动福建企业、劳务及建材产品共同走向海外

从长城汽车（601633）三大品类产品看，出口全部实现快速增长。其中长城轿车出口0.85万辆，同比增长40%；哈弗SUV出口1.78万辆，同比增长28%；风骏皮卡出口2.1万辆，同比增长50%。长城汽车主要出口车型为长城腾翼C30、哈弗H系列和风骏5。长城汽车预测下半年出口形势仍较为乐观，全年出口有望突破10万辆

8月11日，丽江旅游半年报出炉，净利润6526.37万元，同比增长22.37%。而在同一天，公司再次发布股东云南联合外经股份有限公司(简称联合外经)减持公告，联合外经持股比例下降为6.38%。这已经是两个月时间内，丽江旅游（002033）发布的第六次该股东的减持公告。

　　一边是让投资者满意的半年业绩，一边是股东持续减持，作为“白马股”的丽江旅游是否遭遇了成长的瓶颈？