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吊颈线凸显资金谨慎心态

上周市场在一片悲观预期中出现逆转走势，上证综指重新回到60日均线这一强弱分水岭之上。不过伴随指数回到箱体上沿附近，本周以来两市上攻动能明显减弱，市场似乎重回纠结氛围中。分析人士指出，市场短期或进入明显的僵持阶段，即在市场再度回到箱体震荡的上沿，即2130点附近时，多方对市场未来走势并不能做到胸有成竹；而一旦指数回落到2050点下方，空方也不敢贸然大举下杀，市场短期腾挪的空间预计十分有限。

经济层面上，尽管9月PMI回升至50%上方，但有观点认为，当前经济企稳属季节性回暖，实体经济需求并无实质改善，短暂企稳后，经济再次转入衰退中继的可能性较高。接下来的两个月，随着季节性旺季因素转淡，中周期下行动力重回主导的概率较大。如此一来，即使10月份经济数据有所好转，预计投资者也仍较为谨慎。在此背景下，短期市场下行风险不大，但上行空间仍受不确定因素的抑制，指数将延续震荡走势。

对于目前的A股而言，经济回暖等积极因素正在开始增加，不过限售股解禁压力、年底资金回笼压力依然存在。长期熊市不仅套牢了大量的资金，也让投资者信心严重受挫，所以A股反弹不仅有资金供求失衡的制约，更大的约束在于投资者信心的严重匮乏。因此，即使A股反弹已经具备了经济、估值方面的基础，能否得到投资者的普遍认同也仍然需要一个过程。