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新退市制度下首家终止上市公司提前“诞生”

　*ST中钨(行情 股吧 买卖点)重组“意外”遭否

　　新退市制度下首家终止上市公司提前“诞生”。昨日，中钨高新材料股份有限公司(*ST中钨，000657，暂停上市)宣布资产重组方案止步于证监会，其恢复上市最后的一丝希望就此湮灭。

　　“并非最危险的一类”

　　*ST中钨昨日公布《关于重大资产重组未获中国证监会并购重组审核委员会审核通过的公告》称，12月7日，经证监会上市公司并购重组审核委员会2012年第34次工作会议审核，该公司向特定对象发行股份购买资产并募集配套资金暨重大资产重组(关联交易)事项未获得通过。该公司目前尚未收到证监会相关文件，并将在正式收到证监会不予核准文件后另行公告。

　　有分析称，令人颇感意外的是，此“首家”，既非未完成股改的“S*ST”公司，也非至今未推重组方案的绩差企业，而是拥有成熟重组方案的央企上市公司，这无疑给那些寄希望于监管松绑的已暂停上市公司“当头一棒”。

　　*ST中钨昨日公告还称，根据深圳证券交易所《股票上市规则》、《关于改进和完善深圳证券交易所主板、中小企业板上市公司退市制度的方案》、《深圳证券交易所退市整理期业务特别规定(征求意见稿)》、《深圳证券交易所重新上市实施办法(征求意见稿)》等有关规定，深交所将在2012年12月31日之前对公司做出是否核准公司股票恢复上市的决定。若深交所未核准公司股票恢复上市，公司股票将被终止上市。自深交所作出公司股票终止上市决定后的5个交易日届满的次1交易日起，公司股票进入退市整理期。退市整理期的期限为30个交易日。公司承诺退市整理期内不筹划、不进行重大资产重组等重大事项。退市整理期届满，公司股票将终止上市，并在45个交易日内进入全国性的场外市场或者符合条件的区域性场外交易市场上转让。公司股票进入场外交易市场12个月后，若符合重新上市条件，可以向深交所申请重新上市。

　　之前，*ST中钨曾历经多次重组，皆告失败。不过据报道，种种迹象显示，在所有2012年前已暂停上市公司中，*ST中钨很难被视为最危险的一类。首先是因为公司的央企背景。2010年4月，*ST中钨因连续三年亏损被暂停上市；同年8月，五矿集团取代原来的湖南省国资委正式成为公司最终实际控制人，向市场释放出积极信号。

　　绝处逢生“可能性极低”

　　今年6月27日，*ST中钨发布第六份重组方案，拟向第一大股东湖南有色金属股份有限公司(湖南有色股份)非公开发行股份购买其持有的株洲硬质合金集团有限公司(株硬公司)100%的股权、自贡硬质合金有限责任公司(自硬公司)80%的股权并募集配套资金，交易价格约为27.34亿元。该消息使其恢复上市的前景一度变得乐观。

　　尽管*ST中钨2010、2011年均实现盈利，但其同湖南有色旗下的自硬公司拥有大量关联交易，独立性和持续盈利能力均存在重大不确定性。因此，*ST中钨这一重组方案系为解决上述问题，根据深交所相关意见而制定，是其恢复上市的最关键一搏。

　　然而该重组计划却未能得到市场好评。在审议该重组方案的股东大会上，中小股东与董事会成员激辩两小时。此后，*ST中钨还被中小股东举报称，*ST中钨隐瞒了拟注入资产的中期业绩大幅下滑的事实，并向证监会刻意隐瞒了相关公司出现亏损的事实，目的是抢在今年年底之前完成重大资产重组。对此，*ST中钨证券事务代表也表示，公司于10月15日收到深交所的关注函。但*ST中钨并未对此事进行公告。

　　虽然该方案依旧遭到股东质疑，但在股东大会“临考”之前，因五矿集团方面通过公开信以及三则承诺“动之以情”，终在9月7日的股东大会上得以通过，并赶在9月30日即公司认为的最后日期之前获得证监会受理。

　　有报道分析称，其他暂停上市公司或无股东如此力挺，或无成熟方案，或还需“拉票”，相比之下，*ST中钨的“优越感”明显。此外，*ST丹化(行情 股吧 买卖点)等公司的方案此前相继获得证监会审核通过，这也让*ST中钨对重组方案过会充满信心，直到被证监会否决。在所剩无几的时间里，*ST中钨“绝处逢生”的可能性已极低。