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大盘震荡收高 技术面藏极大隐患

　　由于周末召开的中央经济工作会议为明年经济政策定下了总基调，城镇化或将成为今年工作的亮点，但总体来讲超预期的题材并不太多。大盘在上周五暴涨的走势后再度高开维持震荡盘整，午后成交量大幅萎缩。目前来看，大盘自从1949点开始便持续放量反攻，反弹趋势已定，跨年红包行情开启，年线有望结束二连阴。短线上回调风险越来越大，建议跟随城镇化题材股做高抛低吸，切忌追高。

　　上证5分钟生命线收于2059点附近，上行速率继续加快，前市收盘指数在5分钟生命线之上运行，后市只有该线不被有效跌穿，大盘才有机会继续向上拓展空间。此外，15分钟顶底线目前数值是91.93，前市该指标收盘在天线之上有翻绿运行迹象，后面不下破天线仍有涨升机会。反之，调整也会随之而来。15分钟特殊参数MACD中的DIF与DEA前市在零轴上再度仍呈金叉上行态势，但DIF和DEA已经出现明显乏力，一旦高位出现死叉，将对大盘分时级别构成极大影响。

　　截至收盘：沪指报收于2160.34点，上涨9.72点，涨幅0.45%，成交1105.57亿；深成指报8600.33点，上涨69.44点，涨幅0.81%，成交878.65亿。

　　盘面上看，稀土永磁领涨，酿酒、海南、券商、保险、钢铁、有色金属、煤炭石油、核电等涨幅居前；医药股领跌，房地产、电力、银行、铁路基建等跌幅居前。

　　机构后市研判

　　大摩投资认为，近期一直带领指数上涨的金融权重板块出现回调，煤炭、有色等资源类板块接棒上涨，大盘依然是强势的多头格局。从周末中央经济工作会议的内容来看，基本上维持了政策原先的基调，强调稳定和持续性，城镇化再次成为会议重点内容，不过超出市场预期的题材并不多。从指数形态来看，早盘指数出现放巨量滞涨的情况，大盘短期有一定的震荡整固需求，操作上短线不建议投资者追涨，可以考虑一些高抛低吸的操作。

　　申银万国认为， 成交量放大，价升量增。两市单日累计超过两千亿元，这是近几个月来少见的现象。QFII快速扩容，保险资金试探入市，一旦大盘出现转强趋势，场外资金也会跃跃欲试。趋势投资者往往不轻易抄底，可是趋势一旦好转，多方的阵营会逐渐增强。市场有了活跃度，可能形成良性循环。行情转暖，一些不利的因素可能被淡化，就好比在弱势中利空被放大一样。

　　海外市场动态

　　亚太股市：亚太主要股票市场多数收跌，日股全日收涨0.94%。截至收盘，日经225指数报9828.88点，收涨91.32点，涨幅0.94%；韩国综合指数报1983.07点，下跌11.97点，跌幅0.60%；澳交所普通股指数报4588.0点，下跌3.7点，跌幅0.08%；新西兰50指数报3966.49点，下跌12.68点，跌幅0.32%；台湾加权指数报7631.28点，下跌67.49点，跌幅0.88%。

　　外汇市场：来自中国外汇交易中心的最新数据显示，12月17日人民币对美元汇率中间价报6.2892，较前一交易日小幅反弹31个基点。

　　周一大盘延续了上周五大涨的之势，两市一开盘便出现了一波放量上冲的走势，不过盘中个股两极分化的走势，仍然让不少投资者对当前的反弹抱怀疑态度。从技术上看，历次A股大底的形成，都在神奇的250月均线上，此次大盘跌到1949点，跟250日均线相差无几。我们认为，神奇支撑线再显神威，投资者对当前的反弹应不必过于担忧，积极布局结构性热点方为上策。

　　A股有一个不是规律的规律，即每当"灾难深重"之、，每当"崩盘"之时、每当"救市论"响起之时、每当批股民撤退之时，尤其是每当临近250月均线之时，市场往往会出现神奇的大逆转。如果我们把A股出现的历史性大底部连接成一线，便可发现无论是1994年的325点底部，2005年998点底部，还是2008年1664点底部，都是惊人地停留在250月均线处或者在该线的附近处。而大盘前期的1949点，与250月均线1743点相差不过200点，如果考虑市场容量因素、政策性推动因素、估值因素以及宏观经济回暖因素，那么1949点在很多方面其实已经比拼1664点或者998点，甚至"重心"更低了。因此，对于突然而来的反弹，我们不应感到莫名其妙，我们应给予热钱的拥抱。

　　然而，不少投资者也会发现，尽管股指出现了大幅反弹，但是仍有不少个股却严重跑输大盘，如周一就有不少个股出现了跌停，这说明了结构性热点仍然是当前的主基调。广州万隆认为，虽然众多机构加快了加仓A股的步伐，但是年底资金的紧缺、大小非减持仍不断、再加上巨型IPO的降临，这都是制约A股难于出现持续性大规模反弹的原因。因此，主力也巧妙的通过调仓换股的方式，来参与结构性热点。投资者对于有政策扶持的板块、符合改革预期的板块以及新兴城镇化建设的概念，均可多加留意。而对于正处于产业转型，或遭"黑天鹅"事件打击的板块，应以回避为主。