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曲江文旅( 注资预期成看点

与其他旅游类公司不同，曲江文旅主营景区管理类业务，属于轻资产类业务，这与倚重景区门票收入的传统模式很大的差别。这种 “管理酬金”（基础+分成）+“景区经营性收入”的模式，既可以在一定程度上分享景区发展提升带来的收益，又免去了承担景区发展初期巨额资本投入的负担。这是在地产注入受限背景下的一种变通之举。

　　曲文集团对注入资产业绩的承诺为，2011~2013年净利润5597.36万元、6336.5万元、7485.35万元。实际上从三季报来看，公司今年的承诺已经实现。

　　值得注意的是该公司的注资预期。

　　据悉，公司新东家曲文集团是西北地区最大的文化产业投资集团，目前已形成以旅游为龙头，集会展、演艺、影视、动漫、出版传媒(601999,股吧)为一身的文化产业集群。目前，曲文集团旗下拥有曲江文旅、曲江建设、曲江文化演出、曲江出版、曲江会展等11家全资子公司。

　　曲文集团资产规模庞大，截至2011年底达275亿元。集团文化旅游产业链完善，旅游资源储备较为丰富，但资产负债率持续走高（2011年达66%），在后续资金压力下，其对上市公司旅游资产整合和融资平台注入资产的可能性加大。

　　“曲江文旅仅仅是西安打造曲江新区的一环，而景区之间的轻轨尚未开通，集团旗下有很多资产，包括连接景区间的轻轨，所以说有注入的预期。但以什么方式注入，何时注入，还不太清楚。”曾在10月份去公司实地调研的某券商分析师如是说。