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年终翘尾行情发出三大信号

　2012年的冬天显得有点寒冷，不过股市则出现了明显的升温行情。到目前为止，12月份的股市已经上涨了12.78%，这已经是今年以来最大月度涨幅。2012年的股市交易还剩下1个交易日，应该说12月的月线收阳已无悬念，而且因为12月份的股市上涨，全年年线收阳基本也成为定局。

　　纵观整个12月份的行情，人们发现有明显的几大特点，而这些特点对明年的股市应该说也有着强烈的提示作用。首先，行情是在实体经济出现了较为突出的回暖信号以后形成的，随着包括工业增加值、规模以上工业企业利润等重要指标的回升，人们开始确信经过三年左右的调整，经济确实实现了软着落，接下去将出现回升。而这样的认识在今年9月份的时候还没有出现。所以，当时所展开的股市行情只能是短暂的，在缺乏基本面有力支持的情况下，没有可持续性。而现在基本面的改善则成为股市得以向上的一个重要动力。就本周而言，周二的上游行业等的大涨，也与相关板块的景气程度提升有着密切的关系。

　　其次，从行情的演绎来看，成交的不断增加给股指的上涨以很大的推动。一段时间来，有关方面为引进长线资金作了大量的工作，与此同时国际市场上也出现了资金重新流向新兴市场的局面，这就为包括QFII和RQFII的集中大规模入市提供了机会。也就在这种背景下，市场上出现了久违的外围资金争相入市的局面，再加上自10月下旬以来，新股发行基本停止了。于是，也就阶段性地出现了供求关系相对缓和的格局。虽然就全局而言，现在股市的流动性并不宽松，但局部的资金面松动也是事实，这就为股市放量上涨打下了基础。人们发现，最近几周来，沪深股市的日均成交金额基本可以保持在2000亿元的水平，这是下半年以来的最高值。资金的不断流入，不仅使得股票的价格发现具有了可能性，而且也活跃了个股行情，营造了财富效应，对吸引更多的资金回流股市创造了条件。一般估计，如果股市继续保持现在这样的成交水平，那么股指在目前位置继续冲高百来点是有希望的。当然如果还要涨得更高，那么就需要成交量的进一步增加了。

　　最后，不能忽视的还有，这一两年来，一方面股市低迷，另外一方面固定收益类理财投资品种发展比较快，而且往往被包装为是具有“刚性兑付”的特点，这样就拉高了市场的无风险收益水平，也驱使股市资金大量流出。但是到了现在这一情况有变，一些理财产品连续暴露了兑付风险，这无形中降低了其对投资者的吸引力，也令资金重新考虑回流股市。

　　应该说，以上这三点未必能够概括12月份的股市格局，但它们确实构成了近期市场向上运行的基本特点。而这些因素在下一个阶段依然还是存在着，因此人们也就能够继续看好后市。

　　虽然在年底的时候股市出现了上涨，但整个2012年对投资者来说，依然是留下了不愉快的印象，绝大多数投资者是遭受了不小的损失。好在，这令人失望的一年行将过去，年底行情也显示2013年会有相对比较好的投资机会，年初股市将继续惯性上行，在诸多改革政策的推动下，股市有望挑战近三年来的高点。所以，投资者完全可以在明辨市场格局变化的同时，树立信心，及时调整并增加仓位，以求得在股市投资上取得好的成效。(作者为申银万国[微博]证券研究所市场研究总监、首席市场分析师)

　量能是行情继续关键

　　□申银万国[微博] 钱启敏

　　本周沪深股市继续震荡冲高，一举站上2200点整数关，使得前期不敢想像的年K线收阳成为极大可能。这一结果虽然不能解决投资者被套的所有问题，但多少也让大家对新的一年增添了期待。下周两个交易日，总基调是平稳过渡。

　　年底大盘的再接再厉，既有对年K线收阳、扭转年K线三连阴的热望，也有部分基金为了改变业绩不佳或者排名靠后的困境，不惜大干快上、放手一搏的冲动，导致大盘“众人拾柴火焰高”。从目前看，年K线收阳已是大概率事件。

　　由于下周只有周一和周五两个交易日，平稳过渡的可能性很大。就周一看，基金面临结算，多头也费了九牛二虎之力把股指拉成收阳，自然不会自开玩笑，容忍大跌。而周五，因是开市首日，后面又有两个非交易日，一切来日方长，不会像年底关口一样出现生死一搏的行情，因此市场呈和风细雨、波澜不兴之状的可能性较大。

　　展望节后，部分年底博弈性因素消失，但市场气氛已经回暖，新的预期如年报分红送转等也将涌现，虽然还存在诸多不确定因素，短线获利盘也需要消化整固，市场仍有望保持宽幅震荡。从盘口看，建议关注大盘成交量，只要沪深日成交量不低于1500亿元，行情就不会寂寞，如果量能萎缩至1300亿元以下，调整的压力会增大。

　　下周趋势 看平

　　中线趋势 看平

　　下周区间 2200－2250点

　　下周热点 题材股

　　下周焦点 成交量的变化

短期休整不改中级反弹趋势

　　□财通证券 陈健

　　本周大盘继续放量上攻，一举突破了2200点、40周均线、年线。从技术面来看，12月4日启动的第一大浪即将步入尾声，这一方面有利于清洗从1949点以来上涨两百多点后的获利盘，另一方面也有利于修正过高的短线技术指标，让踏空资金回补并增加做多力量。本轮中级反弹在一鼓作气后短期需要休整，但目前由多头主导的格局不会改变，即将来临的短期休整不改中级反弹的趋势。

　　“城镇化”、“一号文件”以及“低端消费”等概念股将有望成为投资线索。城镇化是扩大内需的最大潜力所在，而推进城镇化进程所需的是基础建设投资，当前的基建类投资炒作仍将延续。2013年二季度如果经济复苏力度越来越强，货币政策或产生变化，从而导致中级反弹结束；如果是经济温和复苏，则经济复苏被证伪，那么中级反弹将告一段落。无论如何，明年1、2月份将是上半年最好的投资机会。

　　从技术面分析，本周大盘一举突破了2200点、中期市场生命线40周均线(2194点)、牛熊分界线250日均线(2217点)，由于中期市场生命线40周均线和250日均线是近几年反弹的强阻力位和中级行情的确认位，需要反复震荡得以确认突破的有效性，因此短期大盘进入宽幅震荡期。

　　投资策略上，建议投资者继续关注与“新城镇化”相关的周期性股票或主题投资机会，如市政建筑建材和铁路建设等；中期关注受益于改革和转型红利的主题，逢低精选分红预期的成长股，可从技术创新、投资结构性需求及消费升级需求等维度，发掘成长股机会。

　下周焦点 风格转换

　　反弹行情正在延伸

　　□光大证券(13.61,0.82,6.41%) 曾宪钊

　　本周股指继续向上突破，伴随着成交量的持续放大和板块轮动的强化，市场信心已逐步恢复。股指走高后，获利盘回吐压力正在加大，但在市场财富效应放大、明年初资金将宽松、行业利好政策不断落实的格局下，未来中期反弹格局仍然较为乐观。

　　首先，今年1-11月，全国规模以上工业企业实现利润46625亿元，同比增长3%，11月当月实现利润6385亿元，同比增长22.8%，随着工业利润的回升A股反弹延升的基础更加坚实。

　　其次，监管层修订发布《证券公司次级债管理规定》，券商融资渠道进一步拓宽。券商融资渠道的打开，进一步落实了金融改革的相关事宜，融资方式和渠道上更加多样化。一方面，可以使券商、信托、小贷公司与现有的银行渠道形成竞争关系，有利于降低资金需求方的融资成本；另一方面，对于普通投资者来说，券商、银证信等各种理财产品增加了投资渠道，其收益率也明显高于定期存款利率。

　　我们认为，金融改革会改变银行业占整个实体利润过高的局面，有利于降低工业企业的财务费用，提升高净资产回报率企业的扩张速度，有利于利润由银行重新流向其它金融中介和制造业，从而解决制造业股票估值过高的问题。同时，由于整个实体经营利润的平衡，相关的贷款还款来源更有保障，有利于市场降低银行股金融风险的预期，也有利于银行业估值标准重新回升。更重要的是，有利于投资者重新审视目前整个A股估值低于发达国家估值的事实，促使A股整体估值的回归。

:excellence 我看分析吗有道理，可以看看想想，只是人心的凝聚需要过程。

主要的信号就是大盘要变动了 大家都注意点吧

现在要加仓还是减仓啊，怕又像上次一样给撂在山顶

大哥 我们都被股市坑怕了，现在流行持币过年，还是空仓的好

分析的头头是道啊！可是咱被坑的不是一回两回了，还是不太敢加仓。毕竟前期套的有点深。

好几年了，最后一天都是绿的，今年终于红了

楼看看得很准啊，这信号果然已实现，现在大盘已经上来了

尾盘翘，要综合一段时间来分析，那是庄家出货的一个信息。

年底的行情确实让不少人眉开眼笑了。淡定。