查看完整版本: 吉峰疯狂并购经销商思变 农机帝国疲态初显

吉峰疯狂并购经销商思变 农机帝国疲态初显

在创下半年来股价新高仅一日之后，1月23日，吉峰农机(8.120,-0.35,-4.13%)(300022.SZ)逆市大跌6.92%，创下9个月来最大单日跌幅。此前半年，其涨幅逾30%。

　　吉峰农机同日发布的一份2012年业绩大幅下滑的公告，无疑成为股价反转的始作俑者。公告显示，公司2012年净利润预计为703.85万~2815.38万元，同比下滑达60%~90%，为其上市以来首次业绩下滑。

　　而公司去年三季报曾预计下滑30%左右，记者注意到，截至1月19日，对该公司2012年度作出业绩预测的共计3家机构，平均净利预测竟达5600万元，同比下滑仅为19.96%。

　　与此同时，吉峰农机高速扩张下的主营规模增长则仍在持续。其2012年营收将达53.82亿元至58.95亿元，同比增长5%-15%。

　　两组完全背离的数据，让吉峰农机规模扩张下的运营低效暴露无遗。有农机业内人士对其不乏担忧：“倚靠融资并购扩张路数已尽，吉峰农机又将拿什么来拯救农机帝国？”

　并购战略逐渐失效？

　　事实上，早在四季度之初，四川某农机销售商就曾告诉记者，吉峰大农机战略以及并购扩张举措，存在市场难以融合的弊端，业务发展会受市场环境改变而尾大不掉。

　　纵观吉峰上市三年来的发展情况，公司热衷于以超募资金四处并购扩张，但皆难见效率。除连锁网点遍地开花，难有管理绩效提升，相反却受到了管理及成本费用的急速上升拖累。

　　这几乎是吉峰农机在其西南发家地所沿用的老路。即通过捆绑当地经销商，间接切割市场份额。但因“农机补贴资源本地化”的潜规则，吉峰每次市场扩张的资金成本不菲，记者注意到，近年来其并购资金几乎都以千万元计。
　　事与愿违的是，诸多并购效果却不明显。梯级控股的投资结构导致其控股地位较弱，利润摊薄严重，最终，市场看到的是公司营收规模大了，利润却少了。

　　此外，管理上鞭长莫及，漏洞较大，单店利润率趋势向下，而资金优势变弱，连锁发展受阻，特别是因为竞争而无奈合作的连锁店，随着资金紧张，利益冲突加剧。

　　有经销商告诉记者，吉峰其实并没有什么独特的商业模式，公司能做的服务很多经销商都能做，只是没有那么多资金。正因为吉峰的巨额募集资金，他们以前才选择合作，因为可以争取到更多的市场份额，也可探索更多的销售模式。

　　面对如今募资弹尽粮绝、融资日趋乏力的吉峰农机，经销商则已开始思考自身出路。据前述经销商称，他们完全可以自己单独操作，特别是吉峰市场较弱的地方。即便是原有的市场，只要自己有实力和精力去活动，也依然能从吉峰口中夺下一块肉。

　　显然，资金链趋紧的吉峰农机已然陷入两难境地，要发展势必需收缩扩张战线，拓展全新业务；而要扩张，却又要承担高负债风险。

我的城镇化，农机应该有戏。吉锋从上市一直跌倒现在

问题主要是我们国家的农业耕种方式与国外有很大区别，多山地丘陵，小平原，每户只有几亩地，不适合大规模机械化生产。
看看日本就知道了，没有像样的农机产业，我们国家只有东北、华北、新疆比较适合大规模耕种