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申银万国：反弹短期遇阻 回调逐步吸纳

盘中特征：

　　周五沪深股指平淡整理，微幅下调，半数股票下跌，2300点上下多次拉锯，板块表现分化。上证指数一周来首次收于2300点之下，收盘2291.30点，跌0.49%，成交802.7亿元；深成指收盘9357.13点，跌0.92%，成交739.5亿元。成交量缩减。申万23个一级行业指数7涨16跌，无论涨跌，其幅度都较温和。医药生物、家用电器和有色金属涨幅居前，食品饮料、房地产和金融服务行业指数跌幅居前。终盘两市1118只上涨，194只平盘，1247只下跌，其中10只涨停，无跌停。上证指数2300点左右可能还有反复拉锯。

　　后市研判：

　　近期上证指数可能在2300点附近震荡调整，热点可能降温。

　　近日除了金融板块近期仍然保持着相对强势外，多数板块本周逐渐进入调整状态。汇丰PMI指数同比创24个月以来的新高，市场并没有对此作出很积极的反应，股指的上涨在较大程度上反映了这种预期。周四下午大盘回调，人们担心IPO开闸，辟谣后周五大盘并没有立即转强，从某种程度说股指短期的调整并非IPO之说引起，可能是市场本身需要适当地休整。周五申万23个一级行业指数中仅有医药生物独家涨幅超过2%，余者涨幅都不超过0.4%，也就是市场热点陡然降温，当然跌幅超过1%的仅两个行业指数，市场对于调整并不过于紧张。
　　大盘可能有点累了。上证指数补掉缺口之后暂无上攻目标。我们近期多次探讨“缺口附近可能是近期的是非之地”。2012年6月4日留下17点的缺口，其下沿线在2348点，上沿线2365点，2013年1月24日盘摸高2362点，几乎封闭了该缺口，多方暂时缺乏新的上攻动力。回调蓄势整理，有利于下一阶段的反弹。另外，关注10日均线的提示作用。本轮自1949点以来的上涨行情，期间曾于1月11日收盘低于10日均线，下一交易日立即又收于10日均线之上，9个交易日以来基本上在2300点上下震荡整理，多方并无多大建树。我们在1月14日的《特别行情版》中提示2350点左右的阶段阻力。本周四和周五连续收在10日均线之下，如果下周多方不能有效收复10日均线，可能步入阶段回调状态。

　　在上证指数上涨近两成之际，期间没有经过象样的调整，适当休整也较正常。我们在上期的报告中分析过，2013年1月23日是2012年12月4日1949点以来的第34个工作日，回首看，当日创近期上涨以来的新高2362点，留下较长的上影线，显示上档有抛压。从周的角度观察，本周是第8周，阶段时间之窗开启，大盘出现短期异动。不过从中期的角度看，2013年还有上涨的机会，只是目前可能适当调整一番。具体的下调目标和时间较难把握，近期可能考验年线的支撑。上证指数的年线目前大致在2224点，2012年年底向上突破年线后，至今尚未回抽确认过，目前距离60日均线的乖离率也较大，休整等待有利于多方重新积蓄能量。

　　操作策略：

　　反弹可能短期遇阻，上证指数2300点附近尚有反复，回调逐步吸纳。