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股商财富报告：市场重心下移 更须谨慎

股商视点： 重心下移 更须谨慎

　　大盘今日小幅低开，早盘出现窄幅震荡并一度翻红，但在午盘后，酿酒、金融、地产等权重板块拖累大盘再度下挫，尾盘以接近日内低点的位置收盘。截止收盘，上证指数收报2291.30点，跌11.29点，跌幅0.49%，成交802.67亿元；深证成指报9357.13点，跌86.95点，跌幅0.92%，成交739.54亿元；中小板指(4986.083,-11.88,-0.24%)数报4399.36点，跌2.16点，跌幅0.05%，成交271.16亿元。综合今天的市场以及本周的市场，随着大盘连续5个交易日的重心下移之后，大盘真正的方向选择即将产生，操作上也更须谨慎。

　　昨日重点提到了盘中的放量诱多之后市场的风险再度加剧，未来的风险将逐步增加而机会将逐步缩小，大盘在今日也是持续的昨日收盘线下的震荡，尾盘也是几乎创出了日内的新低，大盘的重心也是再度下移，本周连续五个交易日大盘的重心的下移，距离20日线也仅有5个点的距离，说明了市场的风险和机会正在趋于一致，未来的研判更加尤为重要。而具体从今日的市场来看，大盘在昨日的放量诱多大幅杀跌之后，大盘今日早盘也是再次出现了诱多的迹象，早盘出现了快速上冲翻红的走势。另外，从分时的角度，大盘盘中出现了反弹的迹象，但从量能的角度盘中的反弹均伴随着成交量的缩小，大盘的反弹无力也预示着市场未来的风险正在增加。

　　而在具体的操作方面，随着大盘风险的增加和机会的减少，大盘未来的方向选择也逐步接近，因此操作上仍以谨慎观望为主，精选个股进行短线轻仓操作。而在具体的操作机会方面，近期多次提到的近期持续炒作的年报相关题材，其中的业绩优秀的相关上市公司在已经公布了高送转方案预期之后，近几个交易日随着大盘的调整也出现了一定的跌幅，在方案公布后技术上调整到位的个股可以进行重点的关注。

　　板块机会： 看好农业、年报和补涨板块

　　今日股指小幅下跌，成交量大幅萎缩。板块方面，汽车、医药、有色、传媒等逆势走强，前期热点品种顺势调整。整体市场呈现出冷门股补涨，热点板块人气降温。持续性领涨板块已经不见踪迹，多是资金各自为战，从而导致操作难度加大。未来热点方面，我们继续看好农业、年报和补涨板块的交易机会。

　　农业板块走势稳健，缓慢攀升重心逐步抬高。未来仍有政策预期，无论是技术形态上还是政策扶植上，都还有向上的空间。如今农业板块已经不仅仅局限于农林牧副渔，还延伸至城镇化、生态文明、农村土地流转等其他行业，投资者选择范围也进一步扩大，机会也相应增多，继续加以关注。

　　大盘的阶段性调整也制约了年报行情的展开，但这改变不了这一年一度的市场机会。年报披露刚刚开始，行情远未结束。调整正是主力休息缓冲的机会。业绩+成长，基本面是根本。

　　补涨板块和大盘形成跷跷板效应的规律从未被打破，现阶段更为明显。近阶段除了权重股以外，两市涨幅居前的，从行业上分已经凌乱无序，但从形态上特点鲜明，就是清一色的补涨股。无论是超跌滞涨，还是碎步爬升，K线上都不约而同的底部放量长阳突破。特别是在年线下方远离年线的品种，正在逐步向年线靠拢。补涨个股有快有慢，投资者根据自身情况加以分析和决策。

　　操作策略：短线调整之势已成，逢高降低仓位

　　市场回顾：今日，沪深两市窄幅震荡调整，成交量大幅萎缩，多空双方观望态度浓厚。截至收盘，沪指失手2300，最终报收2291.30点，跌0.49%；深成指报9357.13点，跌0.92%。从板块上看，跌多涨少，其中航母概念、北斗导航、保险、非汽车交运、证券、饮料制造、舟山新区、航天军工等跌幅靠前，而汽车整车、医疗器械、医改等逆势上攻。

　　仓位管理：从30分钟上看，短线明显走弱，后世可能形成3浪调整态势，因此操作上保持谨慎，重点规避最近涨幅较大的品种，而对于近期调整比较充分的中小盘、创业板概念股由于调整时间较长，调整空间较大，明天逢低可以小仓位参与，短线仓位保持在5成左右。由于本次指数上涨幅度较大，一旦调整开始，其幅度和时间还是会有一些杀伤力，所以中线仓位需要适当控制，中线仓位也建议保持在2到3成。

　　品种选择：1、中小盘、创业板绩优含权股，短期整理充分，未来的白马品种；2、航天军工。今天跌幅较急，一些有实力的资金深套其中，如果下周出现急跌则可积极介入。

　　操作策略：如果下周早盘出现上冲，短线品种宜减仓，降低仓位，如果下周初出现急跌，短线可小仓位参与。重点关注调整较充分的中小板创业板以及形态较好的航天军工板块。

　　深度直击： QFII获股指期货交易资格带来哪些影响

　　据媒体报道，已有几家QFII股指期货开户申请日前获得中国金融期货交易所批复，即将入市参与交易。有不少投资担忧QFII会借势股指期货“做空A股”，那么有种担忧有无必要呢？

　　近两年来，中国证监会、人民银行和外汇管理局先后颁布了一系列QFII参与股指期货交易的规定，QFII参与股指期货交易的政策已经齐备，为QFII正式参与期指扫清了障碍。去年12月初，中国证监会副主席姜洋在国际期货大会上表示，QFII参与股指期货即将进入操作实施阶段。但我们并不认为QFII参与股指期货交易是一个利空，应该说QFII参与指期既不是利空也不是利好，本质上是一个中性的消息。

　　关于QFII投资股指期货的审批流程，按照《合格境外机构投资者参与股指期货交易指引》显示，计划参与的机构应当向中国证监会、国家外汇局递交更新的投资计划书，增加投资股指期货的内容，并按照中金所的有关规定办理股指期货开户、申请套期保值额度等事宜。有业内人士透露，首批参与股指期货交易的QFII名单大约有10家，其中可能包括瑞银和汇丰两家境外机构。

　　股指期货上市以来，市场运行平稳规范，各类机构投资者有序参与。QFII获批参与股指期货交易，有利于进一步完善股指期货市场的投资者结构，也有利于稳定现货市场持股，引进国际市场成熟的风险管理理念，倡导理性投资，促进资本市场的健康稳定发展。

　　就投资理念而言，有QFII相关人士表示，QFII多以海外投行为主，多属长期投资者，参与股指期货主要以套保为主，旨在对冲投资组合风险、锁定利润，短期不会对股市和期指带来较大的影响。

　　另外，从市场来看，以现在的沪深300(2571.674,-11.08,-0.43%)期指来看，任何一个机构都不可能操纵其走势，而期指本身的功能是套保和价值发现，任何一个机构参与进来都不可能影响到期指的走势，因为期指本质上是跟随现货而波动的。综上，投资不必对QFII参与期指过于担忧，市场仍会按期原有走势进行运行。

主力动向：市场资金流入有色金属、医药板块
　　今天收盘市场资金流入板块38家，市场资金流出板块61家，资金仍然呈现流出态势。流入前三名的行业是：新能源电池、有色金属、生物制药；流出行业是：机械行业、军工板块、航空装备。今日大盘横盘震荡微跌，经过昨天市场诱多走势之后，今日大盘未出现大幅杀跌局面，但是资金流入意愿整体不强，预计后市继续向下震荡下挫是大概率事件，但是空间不大，市场围绕2236到2327点区间震荡市大概率事件。后市应寻找涨幅不大，基本面良好的板块，尤其是刚刚启动回调下来的，比如宽带中国等。

　　大盘自2012年11月30日以来，指数创出新低并开始大幅上涨，量能持续有效放大，金融行业、机械行业、水泥行业、建材行业、铁路建设、房地产等权重板块大幅上涨，个股活跃，北斗导航、四化概念相继轮番炒作，各个板块概念轮番上攻，市场中期底部确立概率较大。近期大盘出现诱多回落的走势，短期进入区间震荡盘整概率较大，本轮反弹以来持仓账户持续创下新低，说明市场追涨情绪低落，场外资金仍在观望，所以此处反弹结束概率较低，逢下跌可积极做多。