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申银万国：后市仍有反弹机会

　盘中特征：

　　周五沪深股指温和整理，成交有所减少，半数个股上涨，热点不突出。上证指数收盘2328.28点，涨0.17%，成交859.5亿元；深成指收盘9343.41点，涨0.18%，成交802.7亿元。申万23个一级行业指数16涨7跌。轻工制造、商业贸易和医药生物行业指数涨幅居前，仅轻工制造独家涨幅超过1%，余者较平淡。跌幅居前的是综合、农林牧渔和餐饮旅游行业指数涨，只是微跌。终盘两市1259只上涨，194只平盘，1118只下跌，其中11只涨停，1只跌停。日K线为盘整小阳线，大幅度反弹之后出现盘整局面。

　　后市研判：

　　上证指数2444点回落，在年线附近暂获支撑，引发强劲反弹，短线在2300点附近可能有所反复，后市可能尚有反弹的机会。

　　3月汇丰PMI初值小幅回升至51.7，该消息在前两天股市的上涨过程中似乎得到初步消化。周四和周五两市都处于盘整状态，一方面显示股指目前缺乏持续大涨的条件，同时与2月28日和3月5日的那种一日游的行情有所差异。毕竟均线系统的空头排列稍稍得到缓中，市场心态也发生微妙变化。如果将2月22日以来的格局简化，似乎是个弱势平衡格局，上证指数在百余点的区域内震荡而已。

　　上证指数年线附近暂获支撑。上证指数自2月18日见高2444点后，震荡回落，在年线附近遇到抵抗。目前的年线在2220点附近，3月19日股指探至2232点，3月20日不创新低，拉出大阳线，显示年线附近有阶段支撑作用。此外自从2月21日上证指数跌破20日均线后，几次反弹都受制于20日均线，3月20日勉强收复此线，这对多方是个鼓舞。下周如能收复30日均线，将有利于反弹行情的延续。
　　周K线拉出中阳线。连续两根周阴线之后出现一根阳线，从表面上看有合理的成份。但接下来如何运行，好像没有明显的信号。如果从短线的角度看，上档阻力2369点左右，下档看10日均线的支撑。也就是可能主要围绕2300点上下数十点波动。向上首先得消化30日均线的压力，目前上证指数30日均线在2337点左右，它处于动态之中。短期如果再度调整，其空间似乎也有限，因为上证指数刚刚考验了2250点至2200点区域的支撑，这里分别是回调0.382和1/2的目标位附近，且又调整了接近21个交易日。

　　短期指数波动空间有限，未来的动向可留意大盘权重股的变化。经过3月20日的快速上涨之后，休整了两个交易日，下周关注银行和房地产板块的动向，每波行情的演化，在较大程度上取决于它们的动向。本周三主要是中信银行(5.35,-0.05,-0.93%)拉至涨停，金融服务行业指数当日大涨5%居升幅之首。而3月4日股指大跌，就是因为房地产行业指数当日大暴跌8%以上。大盘股举足轻重，可少量参与局部行情。

　　操作策略：

　　上证指数年线附近暂获支撑，避免追涨杀跌，逢低适量参与做反弹。