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食品饮料行业周报：白酒基本面分化 食品股进入业绩筛选期

　一周行业重点新闻动态:

　　国产葡萄酒加快渠道变革应对市场挑战。

　　香港奶粉限购令有望取消。

　　一周公司重点新闻动态:

　　金威收入销量“双降”,区域啤酒面竞争困境。

　　上周主要产品价格走势监测:截止上周末,生猪出场价和白条肉价同比上月分别下降16%和12%,环比上周分别下降5%和3%鲜奶和牛奶价格同比上月分别持平和上涨1%,环比上周均持平;大豆和花生批发均价同比上月分别上涨持平和下降6%,环比上周分别下降1%和下降2%;小麦和大麦现货价格同比上月分别持平和上涨1%,环比均持平。

　　上周最新跟踪动态:贝因美调研报告《产品结构优化,关注SBU建设》;食品饮料行业动态跟踪报告《白酒组合先绝对后相对收益可期》;顺鑫农业年报简评《白酒增长放缓,地产拖累业绩》;覆盖公司盈利预测详见正文图1;重点覆盖公司动态跟踪见正文图2。

　　非白酒板块推荐汤臣倍健、伊利股份、三全食品和古越龙山:

　　汤臣倍健:中国老龄化人口结构趋势　民营企业受益者标的之一,预计2013年收入还有50%高速成长;三全食品:或可复制伊利的成长路径,目前处于张规模阶段,净利率增速超过收入增速可能性较低;伊利股份:竞争格局改善对于公司盈利和贡献将持续看到,业绩进入收获期,长期看好;古越龙山:黄酒第一品牌,改善空间大,市值弹性高。

　　白酒优质公司基本面向下风险小,股价已基本进入底部区域,目前时点推荐3　2组合,股价启动时间需要等待催化剂:

　　白酒板块推荐3(贵州茅台　山西汾酒　青青稞酒)　2(老白干酒、金种子酒)组合:一线酒最看好品牌力强、渠道顺差运营加速去库的贵州茅台,股价已进入价值区间;二线酒看好省外扩张空间大、价格与五粮液有一定距离的山西汾酒;三线酒推荐长期战略品种青青稞酒、今年业绩有保证的金种子酒以及弹性较大的老白干酒。