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稀土价格半年跌4成 科力远三购鸿源稀土告吹

6月8日，科力远宣布终止同鸿源稀土重组事项，6月15日，科力远详细公布了终止重组的原因：2012年鸿源稀土业绩大幅下滑，大幅低于本次重大资产重组预案公告时的业绩预期。

　　数据显示，2012年年底，也就是此次重组预案发布之时，国内氧化镧、氧化铈价格每吨约为5万元。而今氧化镧、氧化铈价格跌至每吨2.7万元—3万元，半年跌幅约4成。

　　公告称：此次重组鸿源稀土100%股权预估值为12.2亿元，由于稀土行情变化，重组双方对标的资产估值差异在30%以上。经交易双方协商，公司决定终止本次重大资产重组。

　　事实上，这已经不是科力远第一次提出收购鸿源稀土。2011年8月，科力远提出收购鸿源稀土，三个月后因价格原因终止；2012年6月，科力远公布重组预案，采用股份加现金的方式，向鸿源稀土股东曹佑民购买全部股权，鸿源稀土预估值合计约为12.2亿，但一直没有进展。2012年12月，科力远再次发布重组预告重来，6月8日第三次告吹。

　　21世纪网致电科力远获悉，科力远未来是否会继续重组鸿源稀土将视稀土价格、政策环境等因素多方面考虑决定，现在还没办法确定。公司股票将于20日复牌。

　　再次终止

　　伴随着稀土价格的跌跌不休，科力远对鸿源稀土的收购再次终止。

　　2012年6月6日，科力远董事会审议通过了《发行股份购买资产暨募集配套资金之重大资产重组预案》，公司拟向交易对方非公开发行股份和向其他特定投资者非公开发行股份募集现金，收购稀土加工企业益阳鸿源稀土有限责任公司的全部股权。

　　鸿源稀土网站显示：鸿源稀土始建于1988年，当时是以中国包头稀土研究院为技术支撑而建立。年产稀土3500吨(REO计)、稀土金属材料600吨。公司1994年取得进出口自营权，1997年通过ISO9001质量管理体系认证，“巨鹿”牌(湖南省著名商标)稀土产品在国际、国内市场上均享有良好声誉。特别是铈类系列产品的研发、生产在同行业中具有独到的优势。2006年以来，在国家商务部组织的稀土出口企业资质认定工作中，公司连续6年取得中国稀土出口企业资质。

　　鸿源稀土2010年、2011年和2012年第一批的稀土出口配额分别为3.03万吨、3.02万吨和3.10万吨，分别占当年全国稀土出口配额的3.73%、4.17%和3.47%。

　　不过，自科力远启动收购鸿源稀土后，稀土行业发生较大变化。

　　科力远的公告称：公司筹划本次重大资产重组之时，稀土产品处于高点价位，此后稀土价格持续下跌。以氧化镧和氧化铈为例(镧、铈氧化物产量占稀土氧化物总产量的75%)，2012年底氧化镧和氧化铈价格较2011年底分别下跌了71.43%和74.65%。截至目前，稀土价格仍持续下跌且未来走势不明，2013年5月底氧化镧和氧化铈价格较2012年底再次分别下跌了38.14%和38.18%，稀土市场较为低迷，使行业整体运行环境日趋严峻。

　　21世纪网查阅数据发现，在过去两年里，国内稀土价格大起大落，而最近一年则呈现出断崖式下跌。

　　中国有色金属价格网数据显示，2011年年初国内氧化镧(La2O3/TREO 99.5-99.9%)价格约为每吨29000-30000元，氧化铈(CeO2/TREO 99.5-99.9%)每吨价格为27000-29000元。 到2011年年中，氧化镧价格已经飞涨至每吨155000-165000元，氧化铈价格180000-185000元/吨，涨幅约为5倍。

随后，稀土价格开始大幅回落。

　　2011年年底，氧化镧价格下滑至12万元-13万元/吨、氧化铈为12.5万元—13.5万元/吨。2012年6月，氧化镧跌至每吨7.8万—8.2万元、氧化铈价格为7.8万—8.2万元/吨。   

　　2012年年底，氧化镧 为5万元—5.1万元/吨、氧化铈4.9万—5.1万元/吨。2013年6月14日，氧化镧价格为2.9万元—3万元/吨，氧化铈为2.7万元—2.9万元/吨。此时较半年前，已经跌去约4成。

　　稀土价格的大幅下滑，成为科力远终止收购的最主要原因之一。

　　公告称：稀土价格波动，2012年鸿源稀土业绩大幅下滑，大幅低于本次重大资产重组预案公告时的业绩预期，并对行业未来走势判断不明。本次重大资产重组预案公告时标的资产鸿源稀土100%股权预估值为12.20亿元，交易双方及中介机构根据新的行业形势和市场环境，对标的资产开展盈利预测及评估，由于稀土行情变化，重组双方对标的资产估值差异在30%以上。经交易双方协商，为保护上市公司不因稀土产品价格进一步下跌所造成的损失，维护广大投资者利益，公司决定终止本次重大资产重组。

　　三次牵手难成功

　　事实上，这已经不是科力远第一次因稀土价格剧烈波动而终止收购鸿源稀土。

　　2011年8月，科力远发布重大资产重组停牌公告，第一次提出收购鸿源稀土。

　　当年12月，科力远发布公告称：鉴于近期稀土价格波动较大，未来稀土价格走势不明，本次重大资产购买参与各方就标的资产未来盈利水平无法做出准确预测，对标的资产估值的具体金额无法做出准确判断，未能达成一致意见。经反复论证，目前公司实施本次重大资产购买时机尚不成熟。

　　该股复牌后连续5个跌停，从停牌前27.86元的最高价，到复牌后12.92元的最低价，16个交易日最大跌幅达53.63%。

　　2012年4月，科力远再次公布重大资产重组停牌公告。6月，科力远发布重大资产重组预案：拟向曹佑民定向发行股份购买其持有的鸿源稀土80%股权，同时，本 公司拟向不超过10名特定投资者非公开发行股份募集配套资金，募集资金金额 不超过本次交易总金额的25%，配套资金中一部分用于购买曹佑民持有的剩余鸿源稀土20%股权，剩余配套资金用于补充流动资金。重组完成后，科力远将持有鸿 源稀土100%股权。

　　复牌后，科力远股价一路上涨，并达到31.13元的高位。

　　不过，重组预案显示，科力远在此次收购中将付出不小的溢价。

　　科力远拟购买资产的预估值合计约为12.2亿元。根据标的资产截至2011年12月31日未经审计数据，其资产账面价值38464.84 万元，预估增值额为83535.16 万元，增值率为217.17%。由于公司与交易对方签订的《框架协议》约定，本次交易审计评 估基准日之前的未分配利润归交易对方所有。根据标的资产截至2011年12月31日，其未分配利润35240.35 万元，资产账面价值扣除未分配利润后的净资产为3224.49 万元，预估增值额为118775.51 万元，增值率为3683.54%。

　　在重组预案公布后，科力远的收购却迟迟未有进展。其随后发布的数份公告称，本次重大资产重组标的资产的相关审计、评估和盈利预测工作正在进行之中。

　　2012年12月，科力远第三次卷土重来，发布重大事项停牌公告。随后公布的重组预案称：公司拟以不低于20.35元/股的价格发行4812.62万股，收购曹佑民持有的鸿源稀土80%股权；同时向不超过10名特定对象发行股份，配套募集资金不超过3.25亿元，其中2.44亿元用于购买曹佑民持有的鸿源稀土剩余20%股权，剩余资金用于补充流动资金。

　　此次重组，科力远于6月15日发布公告，宣布终止。自此，科力远三次牵手鸿源稀土，都以失败而告终。

　　对此，科力远证券部工作人员表示：其实一开始的时候打算是过一段时间看价格是不是稳定，等价格稳定后再开始做收购，但是稀土的价格一直没有稳定。双方一直无法达成共识。这次也是这个情况。

　　近年来，科力远一直致力于打造完整的镍氢混合动力电池产业链，在这个产业链条中，稀土资源是最重要的一个环节。不过对于科力远来说，此次重组失败并不影响其拓展上游资源。

　　2012年10月9日，科力远公告关于参与组建湖南省稀土产业集团获批的公告。
　　具体方案为：湖南省稀土产业集团有限公司首期注册资本3亿元，公司性质为国有控股有限公司，其中，国有单位(企业)占股51%，民营企业占股49%。各股东以现金出资，占股比例为：湖南金鑫黄金集团有限公司占注册资本的30%，湖南经济技术投资担保有限公司占注册资本的14%，湖南发展(7.03,-0.25,-3.43%)集团矿业开发有限公司占注册资本的5%，湖南先进储能材料工程研究中心占注册资本的1%，湖南稀土金属材料研究院占注册资本的1%，湖南科力远新能源股份有限公司占注册资本的30%，益阳鸿源稀土有限责任公司占注册资本的14%，湖南联晖投资管理有限公司占注册资本的5%。

　　资料显示：湖南稀土产业集团有限公司主要任务是，打造行业龙头企业，由政府主导成立湖南省地方性稀土企业集团，对省内稀土企业进行产业整合和布局优化，打造稀土行业龙头企业，将其建成全省稀土产业发展总平台，并支持其依法参与详查探矿，依法取得探矿权、采矿权，发展稀土资源综合利用项目。通过湖南稀土集团这个平台，湖南最终将形成统一开采、统一选矿、统一冶炼分离、统一经营和管理的稀土冶炼分离专营工作体系，带动相关应用产业形成千亿产业规模。

　　据了解，湖南省稀土矿分重稀土矿、轻稀土矿和离子吸附型三种类型。截至2010年底，全省共发现稀土矿产地36处。重稀土矿保有资源量400吨，轻稀土矿保有资源量345627吨，离子吸附型稀土矿保有资源量105787吨。(