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浅析管理层政策对股市的多与空！

影响股市走势最大的三个部门是：国务院、证监会和央行。
除来自央行的降息和降存准金率计划有迹象表明暂时被搁置外，消息面来源就是国务院和证监会，现在市场的目光重点对准国务院和证监会。
由于今天市场再次兴起“房地产融资渠道将放宽”的传言，就有“房地产调控放松”的遐想，促使房地产股开盘后急速上涨。所以，这个周末的消息面至关重要，尤其是来自于国务院和证监会的消息。

恰巧，国务院有最新的金融指导意见，证监会也召开了新闻发布会。
详细阅读和仔细品味两管理层的意见和消息，对下周或者较长时间内的股市操作有着非常重要的意义！

以下是竹子就国务院指导意见和证监会发布会，按照重要和重点的整理而出十条，简称“国五条”和“证五条”。
将逐条做粗浅的解读，欢迎指正、补充和交流！

国务院办公厅发布《关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》。其中影响到股市走势的主要有五条（整理条）：
—继续执行稳健的货币政策，合理保持货币信贷总量。对中小金融机构继续实施较低的存款准备金率。
[b]这条代表了中央对货币政策的指导思想，已经贯彻在央行的工作当中。符合竹子一直坚持“最近没有降息和降存准”的观点，要有，央行也采取差别化方式，适当降低中小银行和商业化银行的存准金率，大面积降低银行存款准备金率几乎没有。
资金面没放松，大利空！[/b]

—对实施产能整合的企业，要通过探索发行优先股、定向开展并购贷款、适当延长贷款期限等方式，支持企业兼并重组。对属于淘汰落后产能的企业，要通过保全资产和不良贷款转让、贷款损失核销等方式支持压产退市。
[b]这条讲了发行优先股和兼并重组。
股市不是大杂烩，股民投资或投机都是用钱的，所以良好的股市环境和优质的品种是股市发展的前提，是股民收益的保障。
优先股就是基于行业各方面领先优秀的股票才能上市，避免劣质的和包装的股票上市，真正发挥股市的融资作用。
同时，兼并重组淘汰亏损和绩差的企业，为良好企业打开再融资道路，形成一种良性循环。
存在炒作题材，大利好！[/b]

—进一步优化主板、中小企业板、创业板市场的制度安排，完善发行、定价、并购重组等方面的各项制度。适当放宽创业板对创新型、成长型企业的财务准入标准。
[b]这条表明管理层将对股票上市制度作调整，可能是由于“滥竽充数”现象的普遍，阻碍了股市融资渠道发展，股民反响强烈。从制度上改变以往的不合理性，引导发行制度、定价和并购回归合理，有利股市正常运行。
发行制度改革，大利好！[/b]

—鼓励民间资本投资入股金融机构和参与金融机构重组改造。尝试由民间资本发起设立自担风险的民营银行、金融租赁公司和消费金融公司等金融机构。
[b]首次提出民营银行概念。
在央行调控流动性的大环境下，银行资金紧缺已是“粥少僧多”，再提出民营银行，加速银行间的无序竞争，降低银行的盈利目标。
银行增加压力，中利空！[/b]

—继续按照总量控制、分类管理、区别对待、逐步化解的原则，防范化解地方政府融资平台贷款等风险。认真执行房地产调控政策，落实差别化住房信贷政策，加强名单制管理，严格防控房地产融资风险。
[b]这条有两层意思，一是“防范化解”地方融资风险，二是“严格防控”房地产融资风险。
前一句的重点在“化解”，很明显！用了“化解”这个词，说明地方债风险已经实实在在地存在着。
后一句的重点在“严格”，也很明显！说明管理层对待房地产融资风险很重视，暂时没有松开意思。
调控暂显趋紧，大利空！[/b]

证监会今天下午召开新闻发布会，影响股市走势的主要也有五条（整理条）：
—批准中金所开展国债期货交易。工作预计需2个月左右。
[b]增开国债期货，将分流股市资金。
大利空！[/b]

—正在对新股发行制度改革的相关意见建议认真研究，吸收合理化建议，修改完善后适时发布。
[b]与国务院的《指导意见》相吻合，改革股市发行制度。
大利好！[/b]

—证监会的上周五发布口径未变。
[b]上周五的发布会问答如下（2013年6月28日：
问：有媒体报道房地产上市公司融资政策有望放开，请问具体情况如何？
答：根据国务院关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知(国发[2010]10号文)和2013年关于继续做好房地产市场调控工作的通知的规定，对存在闲置土地、炒地以及捂盘惜售、哄抬房价等违法违规行为的房地产开发企业，将暂停上市、再融资和重大资产重组。
这个回答有点含糊其辞，答非所问的感觉！
问的是“是否放开房地产融资政策？”，回答是“对违法违规的房地产企业暂停实行再融资。。。”，前面加了一个修饰定语，意思就有改变。
这样一来想象空间就很大，也可以这么理解，“没违法违规的房地产企业可再融资。。。”
这就是今天第二次传言流传开来，导致房地产股大涨的真正原因。
模棱两可，中性！[/b]

—正在研究并购重组市场化定价安排。尽快启动并购重组分道制审核。
[b]与国务院的《指导意见》相吻合，改革股市发行定价和重组制度。
大利好！[/b]

—新三板扩围方案仍在抓紧推进之中。并强调，新三板扩围各项准备工作都比较充分了。
[b]新三板扩围方案加速，并明确“准备工作充分”，说明已到“水到渠成”、“瓜熟蒂落”的地步，新三板渐行渐近，股友们是明白含义的。
大利空！[/b]

[b][color=Red]综合以上分析和判断，两管理层的指导意见和发布会消息，透露出的大概意思是：稳健货币政策、继续房产调控、恢复融资平台。
个人认为政策和消息面偏空。[/color][/b]


内地股市以政策市名扬海外。
技术分析在政策和消息的冲击下微不足道，操作难度位居世界股市之首，迫使各方猜政策，包括外行、外投、机构、券商、专家、散户。。。
竹子也尽可能的解释清楚，积极交流，以利操作。

需要阐明，猜测只是一方观点，会有吻合或偏移，政府新政或意图被百分百猜中还了得！？
所以，政策可以猜，应该猜，但要以鉴别的眼光对待之。

哲学上的解释是：不以人的意志为转移。
自然学的解释是：不可抗拒的因素。

谢谢！


[b][color=Red]
补充：
尽管消息面偏空，竹子依然总体看多。
只是短线快进快出暂空而已。[/color][/b]

[[i] 本帖最后由 julienzhu 于 2013-7-5 22:38 编辑 [/i]]

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深夜写写帖不易，送上一冰西瓜凉凉:watermelon

感谢竹大的政策分析，看来下周继续震荡，继续滚动持有的股票

谢谢竹子的分析点评。我对中国股市已经无话可说，深度套牢了，只能有闲钱就投入去补仓，补他一年半载，静待牛市。

特色市场，永远来不开特色。
其实，看空，看多，需要的是时间来检验。
辛苦了，竹子兄，以后，常来拜读。