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剖析T+0制度推出的利与弊

[size=4][color=Indigo][b]“上海证券交易所于8月25日在微博平台召开上交所2013年第十六次媒体通气会暨首次网上新闻发布会，当被问及跨市场监管真空和人为设置的不平等套利机制，应该怎样解决时，上交所表示，通过此次事件，市场的共识越来越充分，认为应加快推出“T+0”机制，减少因缺乏纠错手段导致的市场风险。从保护中小投资者权益、体现市场公平性的角度，我们认为有必要进一步抓紧研究论证股票“T+0”交易制度。”

   今天上交所终于公布了关于准备开启T+0制度的新闻，前段时间在市场上就流传出要从新开启这项政策，也许是受到光大“一阳指”的影响，在众多的质疑声中抛出看似维稳的政策。其背后的故事还值得大家去深入研究。

   老股民对T+0并不陌生，在当前T+1的制度下，还是有相当多的股民在做着变相T+0，在这里我还是先聊一下什么是T+0，T+0交易就是投资者可以在一天当中买进和卖出，还可以进行多次交易的一种制度。

   在12年11月20日的博客中我就提到过：“如果说股指期货是做空的武林第一高手，那么转融券就是做空的屠龙刀，IPO就是做空的倚天剑。”由于时间的关系当时只展开写了IPO，其余的未能完成，但股指期货推出时就得到了广大的质疑声，原因之一就是股指期货可以做T+0，成为机构、游资和大户手中的一把神器。直至今日现货市场才从新考虑推出T+0制度，个人觉得亡羊补牢为时不晚。

   T+0交易制度的推出会存在着哪些利和弊呢？

利：

1、T+0制度增强了市场操作及交易的活跃度，以技术派自居的股民更加活跃，盈利利润能得到快速锁定，为投资者提供了多次交易机会。从理论上讲降低了股票操作的风险，需注意的是是理论上。

2、T+0制度会促使股票强者恒强，尤其是目前涨幅比较大的中小板和创业板，由于盘子小，资金容易拉升，在政策放开的基础上会得到更多的资金关注。

3、从市场的公平性上来说，个人投资者得到保护，在期指操纵股指下跌的时候，错了，是带动，当日买入的投资者可以通过T+0操纵规避下跌风险。散户操作难度加大的同时“庄”和机构的操作难度也同样加大。从之前的被动挨打转为主动挨打。有人说推出T+0之后小散可以玩死庄家，很难苟同，或许仁者见仁智者见智吧，我自认没有玩死庄稼这本事。

4、券商得到更大利益，券商的佣金增幅将翻倍，甚至N倍，不管你的佣金是千分之一还是万八、万三或者万一，你都将付出更多的银子装入券商的口袋。

5、对于医院形成潜在利好，能多次交易涨了追，跌了卖……反复操作……心里崩溃……打120……

6、对于上市企业来说就更应该最好本质工作，在产品研发，产品质量，产品销售上下下工夫，加强售前，售中，售后建设，改善业绩，吸引资金。将监督和督促上市企业做强做大，否者将沦为彻头彻尾的僵尸股。



中性：

     对于价值投资者来说，影响几乎可以过滤


弊：

1、T+0交易制度对于操作者形成更大风险，在消息时代的中国股市中，更容易被庄家和机构诱惑和打压，对于操作经验不足和技术不够全面的投资者会加速死亡。反复交易更容易追涨杀跌，失败操作更加频繁，心态不好的最好在电脑前常备速效救心丸，（不想给药做广告，但实在是找不出代用词，药厂看到这篇帖子最好能给点广告费，都不容易……）。

2、增加了上市企业造假动机，无论是新闻造假还是业绩造假，都将被曝光在历史面前。


3、对于机构资金的冲击,机构资金庞大，船大难于短时间内掉头，其实散户对于机构资金的冲击有限，主要是游资，在当今T+1时代游资都相当活跃，到了T+0时代，游资会达到疯狂，这对价值投资理念形成冲击。

4、没有业绩支撑，突发利好暴涨的股票，如果未能锁定利润或者及时止损，损失将十分惨重。加大了投机心理。


    主力横刀向天笑，小散决战两昆仑，不管是利也好弊也好，多关注价值投资、消息面、完善自己的技术才能立于不败之地。活到老学到老，股市里没有投机取巧，不管是国际大鳄还是平头小散都要遵循市场规律。学习、学习再学习，不要被扼杀在摇篮里。


以上文字纯属自娱自乐，不构成推荐股票及买卖点位，操作靠自己，风险自担。[/b][/color][/size]

分析的不错。另外，在转债，股指期货都已经T+0的情况下，股票如果还是T+1一直带来不少问题。不过说到底，T+0也只是放大了波动，风险收益还是对等的，保持平常心就好。

写的不错啊，对于我这种长线的，真的影响不大

短线操作还是要讲眼光、判断和果断的，否则，哼哼

对于短线炒作来说肯定是不错。就是不知道什么时候推出来，估计起码半年之后

t+0最大的好处在于可以随时更改自己的投资错误

有半年没来了，我也发表一下看法，虽然T+0会让很多人死的更快，但从市场的公平性来说，恢复它是对的。至于t+0最大的好处在于可以随时更改自己的投资错误的观点，我持保留意见，毕竟股市20年了，多数散户什么时候对过？谈不上纠错，只是错上加错催化剂而已。没有做空的思想，在T+0的时代会死的很难看，我看吧里很多帖子就是买入 - 持股待涨 - 止赢 ，说实话，这种思想很早以前就过时了。

关键是对小散公平了许多，各类机构也不至于一边倒的做空套利。大家该做多还是做空，那就各显神通了

T+0对于小散来说就会公平的多，现在小散是一个相对弱势的群体

市场要给参与者提供公平的竞争条件，以保护中小投资者的名义制造竞争的不公平没有道理。

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我觉得t+0会很快推出最快在9月6日左右‘