云欢雨畅 2017-5-3 22:51
中证投资参考
·今日导读·
＞国内染料 持续提价 龙头公司业绩增长显著
＞中国诞生首台光量子计算机 技术革命来临
＞新能源车 需求带动上游材料 钴价维持高位
＞钢铁 去产能进度加快 钢材期现货表现强势
＞皖新传媒：现金来源充足 打造办学第一股
·热点聚焦·
染料持续提价 龙头公司业绩增长显著
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国内染料市场价格在2016年经历了先涨后跌的行情，2017年染料行业进入快速去库存阶段，龙头企业销量和售价大幅上升。自一季度以来，染料价格以提价两次，分散染料 价格从年初23元/公斤上涨至28元/公斤，活性染料价格从22元/公斤涨至29元/公斤。受益于量价齐升，染料龙头企业今年一季报业绩增长显著：浙江龙盛净利同比增长62.37%，闰土股份净利增长175.49%。
目前我国已经成为全球最大的染料生产国和贸易国，染料生产量占到全球产量的60-70%。在近几年染料行业产能过剩和环保 压力的双重影响下，技术落后、生产效率低下的中小染料生产企业逐渐退出市场，而随着染料大厂规划的产能项目逐渐投产，行业集中度不断提升，行业龙头企业将通过扩大市场份额和提高产品毛利率实现公司业绩增长。
短期从需求端看，印染 行业已进入需求旺季，产品销售旺盛；
且下游企业进入补库存周期，染料生产企业及印染企业库存均处于低位，染料价格持续走高。建议重点关注盈利弹性大的闰土股份（002440）及行业内最大龙头浙江龙盛（600352）。
·行业动态·
世界首台光量子计算机在中国诞生 信息技术革命有望来临
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中国科学技术大学潘建伟院士3日在上海宣布，我国科研团队成功构建的光量子计算机，首次演示了超越早期经典计算机的量子计算能力。据新华社5月3日消息，实验测试表明，该原型机的取样速度比国际同行类似的实验加快至少24000倍，通过和经典算法比较，也比人类历史上第一台电子管计算机和第一台晶体管计算机运行速度快10倍至100倍。量子计算机能够帮助运行更为复杂的模拟，比如气候变化模型或帮助开发新的药物等。对于人工智能 、虚拟现实 等因为计算能力而遭遇瓶颈的领域，量子信息将彻底加速产业进化，人类历史上最重要的科技革命有望来临。
光量子计算机标志着我国在基于光子的量子计算机研究方面取得突破性进展，为最终实现超越经典计算能力的量子计算奠定了坚实基础。目前，世界各国量子信息技术的研发主要集中于量子通信 、量子计算机两个领域，而上述技术的基础都是集成光子制造技术。集成光子制造打破“电子器件”局限，引领信息技术革命，A股上市公司中相关受益股主要有：“集成光子制造”技术从事量子点激光器 研制的华工科技（000988）；
凯乐股份（600260）与中科创为量子通信(依托科大国盾量子)合作相关项目。
苹果旗舰机种青睐 17年IGZO平板面板出货大增
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据了解2016年IGZO技术在苹果旗舰机种iPad Pro 9.7寸的全面导入下，IGZO平板面板出货表现大幅跃升。集邦咨询光电研究中心最新研究显示，2016年全球IGZO平板面板出货片数达1980万片，年成长率高达292%，表现优于预期，预估2017年在新产品陆续采用下，有望带动全球IGZO平板面板出货量达2900万片，年成长率达46%，连续两年维持高成长 表现。
业内人士表示目前大陆面板产业逐渐收获期，产能成为全球第一，液晶显示器话语权将落入大陆手中。IGZO方面，大陆产能已经成为全球第一，配合市场需求爆发，有望迅速拿下最大蛋糕。可关注国内拥有IGZO生产线的面板公司如：华东科技（000727）公司拥有全球第一条应用金属氧化物IGZO技术的超高分别率8.5代液晶平白生产线，IGZO技术来自龙头夏普（苹果供应商），一旦IGZO放量，公司业绩有非常大的弹性。另外华映科技（000536）、京东方A（000725）也涉及相关IGZO面板业务。
·产业观察·
新能源车需求带动上游材料 钴价有望维持高位
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据生意社数据，5月2日国内最新钴价374833.34元/吨，最近90天上涨27.42%。业内人士称，钴市在4月的强势反弹后，仍有很大可能在五月里持续上涨至少半个月的时间。
供给方面，据有色金属 行业研究机构安泰科分析，受到钴盐价格高于金属钴价的影响，预计2017年国内金属钴产量将有所减少。海外市场由于部分冶炼企业持续停产，2017年钴供应量有可能进一步减少。
需求方面，预计2017年中国钴消费 量为5万至5.2万吨，同比增加10%。钴的主要用途包括以钴酸锂和三元材料的形式作为锂电池 正极材料。5月2日,工信部发布第四批新能源汽车 推荐目录,共包括96户企业的453个车型，今年以来累计发布4批136户企业的1473个车型。在新能源车产销放量的背景下，上游的三元电池需求将支撑钴价。机构预计2017年-2020年，我国和国外三元材料钴需求量将分别以70%、50%的年均复合增速增长。
展望后市，由于导致去年以来这一波钴价猛涨的主要逻辑——供需失衡的现状仍未有明显反转，在供给有限、需求仍强的情况下，钴价有望继续保持强势。建议关注A股相关上市公司的投资机会，可关注格林美（002340）、华友钴业（603799）。
钢铁去产能进度加快 钢材期现货表现强势
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期货 市场钢材品种近期反弹幅度较大。其中，螺纹钢 期货主力合约在最近10个交易日已经反弹了11.07%。
现货市场钢材价格拉升带动了螺纹钢期货走强。供给方面，市场对未来钢铁去产能进度加快的预期提升，预计未来河北环绕北京的廊坊、张家口、保定三市将有2200万吨钢铁产能关停，市场情绪受提振。需求方面，虽然市场对于钢材市场的后期需求普遍不太看好，但目前来看，建筑钢材市场的供需基本面没并没有出现明显恶化。此外，“五一”假期之前，钢市终端出现“节前补库”现象，现货钢市更是“量价齐升”。
展望后市，当前螺纹钢期货主力合约还存在超过400元/吨的贴水，因此仍有上涨动能。A股方面，此轮钢材期现货反弹过程中，A股钢铁板块表现却一度弱势，后市有望受到带动迎来一定反弹。关注概念股，包括南钢股份（600282）、马钢股份（600808）、宝钢股份（600019）等。
·个股看台·
皖新传媒：现金来源充足 收购成都七中打造办学第一股
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近日，皖新传媒（601801）联合子公司皖新金智拟出资12.69亿元，共同购买高达投资65%股权，实现间接控股高达投资举办的成都七中实验学校，成为首家收购民办私立学校的A股公司。此次收购后，公司账面将有有5亿现金和300亩教育有偿划拨用地等超过3亿的净资产。同时，公司还与高达投资签订对赌协议，成都七中实验学校2017年、2018年、2019年、2020年的年度结余分别不低于8800万元、9800万元、10300万元、10800万元。未来，公司及相关方还将尽最大努力争取使高达投资和成都七中实验学校于2021年12月31日前实现香港上市目标，或者完全收购实现A股间接上市。
中证资讯了解到，此次收购成都七中实验学校是公司进军实体办学的一次成功尝试，未来与冠城投资合作，计划面向全国建设不少于20所学校，这将充分打开皖新教育服务业务的空间。在此基础上，公司还可以进一步加强教育资源的整合，延展产业链，实现业绩增长，并有望打造A股办学第一股。
同时，公司2017年一季报实现归属于上市公司股东的净利润6.25亿元，同比增长超1.5倍。此次增长主要是公司开展创新资产运作模式Retis获取的利润。公司表示，通过盘活现有资产，公司重点切入K12办学教育，同时整合国内外优质教育资源，对接皖新传媒产业链、产品链和价值链，将助力公司打造以文化教育为核心成为终身学习的集成商和运营商。
中证资讯了解到，截至2017年2月，公司已累计完成两期REITs项目，将旗下13家子公司股权涉及的16处资产（含房产和土地）整体转让，分别给公司带来3.97 亿和4.1 亿元的净利润。目前，公司旗下仍有近100余家优质资产，此项业务将在未来持续为公司带来充足的资金，为后续布局奠定坚实基础。
皖新传媒5月2日晚间发布公告，大股东新华控股计划未来6个月内，通过包括但不限于二级市场增持 、资管计划等方式增持不超过公司已发行总股份的2%，此举彰显了大股东对上市公司未来发展的信心和支持。
此外，中证资讯了解到，公司大股东新华控股去年发行可交换公司股票债券“16皖新EB”，换股期限为2017年6月23日起至2021年6月22日，初始换股价格为16.50元/股，今年为换股第一年。截至5月3日，公司收盘价报14.65元/股，股价倒挂。
云欢雨畅 2017-5-7 22:41
中证投资参考
·今日导读·
弱市下银行股受大机构青睐 关注上市城商行
雄安首个交通项目将完工 京津冀 一体化 提速
上海凤凰(600679)与ofo达成合作 共享单车前景向好
厂商产能扩充保守 存储芯片 供不应求迎涨价
集成电路 资产证券化加速 资产重组 预期提升
·热点聚焦·
弱市下银行股受机构青睐 建议关注上市城商行
上周五大盘低开低走，全天弱势震荡，盘中一度跌近年线，尾盘银行股拉升护盘，工农中建均收红，沪指险守3100点。由于金融去杆杠压制了A股市场整体的风险偏好，近期市场持续弱势，机构等大资金纷纷选择防御 板块避险，一季报数据显示，险资、QFII等机构均偏爱低估值 的银行股，在QFII持股占A股流通股比例最高的前十家公司中，排名前三的均为银行股。截至上周五收盘，25只上市银行共有19只PE低于10倍。
从业绩来看，A股25家上市银行一季报业绩分化趋势明显，城商行及农商行净利增速显著高于国有大行。2017年一季度，25家上市银行实现净利润3841.23亿元，较2016年同期增加103.93亿元，同比增长2.78%。其中国有银行同比增长1.67%，股份制银行同比增长4.68%，城商行同比增长9.11%，农商行同比增长7.83%。业绩分化的原因之一与各银行资产结构有关，从负债端来看，国有大行存款占比较高，在市场利率上行的背景下，负债成本高于城商行及农商行。数据显示，贵阳银行(601997)、宁波银行(002142)、南京银行(601009)净利润增速在一季度占据前三名的位置。
投资标的建议选择一季报净利润高增长 的南京银行(601009)、宁波银行(002142)。
·行业动态·
雄安首个交通项目6月底完工 京津冀一卡通 或将提速
据媒体报道，河北省交通运输 系统在雄安新区实施的第一个建设项目，荣乌高速容城收费站扩建工程日前正式启动，预计今年6月底完工。该收费站位于容城县城东南4公里处，是通往雄安新区的重要高速出口，北通容城县城，南连安新县城和白洋淀核心景区，目前日均车流量达1.2万至1.5万辆。每年七八月旅游旺季时，每天车流量最高可达2万辆。相关人士表示河北交投集团正在加大研发移动支付 、智能发卡等新技术、新设备，最大限度提高通行效率。
此前，交通运输部综合规划司副司长彭思义表示，今年将加快打造“轨道上的京津冀”，推进“京津冀交通一体化”。同时，交通运输部将积极参与“一带一路 ”规划制定和机制建设。将深入推进运输服务 一体化，推动京津冀客运联网售票，深化交通一卡通互联互通，进一步增加覆盖范围和功能应用，推进高速公路 电子不停车收费（ETC ）系统拓展应用。京津冀一卡通将迎来加速，相关上市公司中，捷顺科技(002609)中标京津冀一卡通项目，天喻信息(300205)公司曾在互动易上表示进行京津冀交通一卡通相关技术规范的产品测试工作。
上海凤凰(600679)与ofo小黄车达成战略合作
共享单车ofo小黄车6日在第27届中国国际自行车 展览会上宣布与国际知名自行车品牌凤凰达成战略合作。双方将在共享单车研发制造、产能及供应链 、品牌战略合作、海外市场布局等多个领域展开深入合作。今年双方合作的海外共享单车产能将达到100万辆。
上海凤凰(600679)公告显示，共享单车ofo小黄车运营方东峡大通将在12个月内向凤凰采购不少于500万辆自行车，按照公司2016年度运行情况，协议约定的500万辆采购量将给凤凰自行车带来约4000万元人民币的收益。公告称此次合作将提高公司在自行车行业的品牌知名度和市场影响力，提升公司产能利用效率，提高产品市场占有率，对公司未来发展产生积极作用。
从共享单车目前的市场格局来看，行业仍处于跑马圈地的阶段，预计未来一段时间内，运营商与硬件供应商之间的产能供应链以及品牌等方面的合作仍将深入推进，相关上市公司的投资机会值得关注，建议关注上海凤凰(600679)以及摩拜单车硬件供应商信隆健康(002105)。
·产业观察·
厂商产能扩充保守 存储芯片迎涨价潮
近日国内多家手机厂商上调其手机产品价格，此期间，存储芯片也迎来了一波涨价潮。根据研调机构WSTS及IC Insight统计，今年第1季DRAM存储器报价较去年第4季上涨26%，较去年同期上涨45%，NAND Flash报价季增8%，年增超过40%；手机内存中，8G DDR4内存价格上涨一倍以上，DDR3内存价格也奖金翻番。
业内认为，目前产能不足，出货量跟不及需求增速导致存储芯片价格上涨。在存储器芯片市场中，三星 、镁光、海力士等五家外资企业占据了90%以上市场份额，内存厂商当前产能扩充及出货量提升幅度都非常保守，存储芯片供不应求的局面料将延续。
根据IDG数据，2016年中国存储市场172亿人民币，预计到2017年达到203亿，2016~2020年年复合增长率将为20.1%。当前半导体 产业国内厂商享有国产替代 的巨大增长空间，存储器需求强劲，国内存储器产业陆续启动重大项目，如长江存储投资240亿美元、紫光集团投资300亿美元建存储器基地，项目建设将推动国内半导体存储设备及材料产业发展。建议关注受益于存储器芯片涨价的存储芯片设计龙头兆易创新(603986)以及长期受益国内存储产业发展的公司同有科技(300302)、易华录(300212)等。
集成电路产业资产证券化加速
集成电路近期热点不断。华虹宏力消息，5月6日，国务院副总理mk、国务院副秘书长丁学东、工业和信息化 部部长苗圩、财政部副部长刘伟等一行视察调研了华虹集团。mk副总理询问了企业对当前我国集成电路产业的政策建议。此外，近期上海集成电路产业资产证券化进一步加速，上海又一集成电路企业韦尔股份在上交所上市。
数据显示，截至2016年底，国家集成电路产业投资基金共投资超过800亿元来支持集成电路产业。在国家基金的带动下，地方基金、社会资本、金融机构等更加关注集成电路产业。2016年，国内集成电路设计企业进入全球前50大的数量达到11家，其中两家进入前10。
当前，集成电路企业正在迎来自主化、资产证券化潮流，对于已上市集成电路企业来讲，资产重组等预期进一步提升。建议关注：华虹计通(300330)、上海新阳(300236)、上海贝岭(600171)、华虹半导体（01347）等。
云欢雨畅 2017-5-10 23:03
中证投资参考
·今日导读·
＞债市超调促风险快速出清 市场有望修复
＞生猪 价格跌跌不休 利好肉制品 加工行业
＞煤炭 期价反弹 煤炭板块或迎交易性机会
＞“一带一路 ”峰会利好交通及电力行业
＞银联 联手支付巨头在泰国推二维码支付
·热点聚焦·
债市超调促风险快速出清 市场有望迎来修复
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5月以来，中国债券市场呈现破位下跌，无视基本面与资金面传递的利多信息，很显然，金融去杠杆背景下，监管政策的影响持续发酵，才是当前债市调整的主导因素。
截至5月10日，10年期国债收益率升至3.7%一线，10年期国开债收益率逼近4.4%，达到原先市场预期的绝对上限位置。然而，市场反复出现加速下挫、一二级市场利率交替上行，表明当前市场情绪相当谨慎，利率调整存在惯性，在情绪一致悲观的情况下，市场容易出现超调。
但利率加速上涨的过程，也是风险快速出清的过程。去杠杆正在提速并开始出现负反馈，对经济增长和金融稳定的不利影响正在积累和显现，可能促使金融和货币政策进行适度调整。更重要的是，债券利率已经超过普遍预期，且相对上涨滞后的信贷和非标来说，性价比明显上升。
在悲观情绪释放后，市场有望迎来修复，超调正是弱势环境中，市场机会的一大来源。即便市场趋势没有扭转，在目前利率点位上，也可以逐步增加配置，可采取哑铃型配置，短券、同业存单性价比仍较好。
·产业观察·
猪价跌跌不休 利好肉制品加工行业
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统计局今日公布4月CPI数据。4月CPI同比1.2%，预期1.1%，前值0.9%。食品价格同比下降3.5%，影响CPI下降约0.73个百分点。其中，鲜菜价格下降21.6%，蛋、猪肉 、禽肉价格分别下降11.4%、8.1%和2.7%。
进入夏季以来，随着气温上升，猪肉消费 迎来季节性淡季，消费市场乏力之下，全国多地猪肉价格延续跌势。据搜猪网数据，4月初全国瘦肉型猪出栏均价跌破2016年最低点之后仍旧继续下跌，5月10日跌至14.22元/公斤，1个月来已下跌9.5%。业内认为近期猪价下跌主要原因是养殖 户普遍看好五一节后猪价走势，等价惜售令前期供应后移导致近期供过于求。此外，目前猪饲料 处在下行期也不支持生猪价格上行。机构调研预计，2017年整体猪价走势将以下行为主，呈逐波下降态势，在下降过程中会有阶段性的反弹，但整体下降的大趋势不会改变。
生猪价格走弱对肉制品加工行业构成利好，肉制品龙头双汇发展（000895）预测，猪价下降有利于公司降低原料成本，扩大产销规模，提升盈利水平。此外，三全食品（002216）也将受益于生猪价格下降带来的产品毛利率提升。
煤炭期价反弹 煤炭板块或迎交易性机会
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经历一轮回调之后，近几个交易日，煤炭期货 品种出现一波反弹。截至周三收盘，焦炭 1709合约大涨4%，领涨期货市场；焦煤 1709合约上涨2.35%；此外动力煤 1709合约也上涨了1.38%。最近三个交易日，焦炭1709、焦煤1709合约更是分别累计反弹了6.04%、3.95%。
现货方面，焦煤焦炭价格持稳，供给侧改革叠加环保 排查和安全检查因素，使得供给端释放量较低，对价格形成一定支撑。需求方面，在利润尚可以及库存中性合理的情况下，需求仍然较为平稳。可关注焦煤焦炭短期的反弹机会。
个股方面，从一季报来看，煤炭上市公司虽然产销量出现下滑，但由于煤价同比大幅上涨，公司营收同比也明显增长，利润上行。近期煤价反弹，相关板块交易性机会值得关注，包括中国神华（601088）、陕西煤业（601225）等。
·行业动态·
“一带一路”峰会有望加强沿线国家实现共赢发展共识
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“一带一路”国际合作高峰论坛将于5月14日-15日在北京举行，此次论坛是自2013年“一带一路”倡议提出以来最高规格的国际会议。论坛主题为“加强国际合作，共建一带一路，实现共赢发展”，论坛议题以“五通”为主线，高级别会议将重点围绕基础设施、产业投资、经贸合作、能源资源、金融合作等八个方面进行探讨交流。
“一带一路”战略实施的目的在于通过区域内国家的系统发展，提高区域内经济运行效率。基础设施的互联互通在整个战略实施初期具有重要地位，而交通、电力能源是基础设施建设 中的重要领域。
“一带一路”沿线涵盖东亚及东南亚11国、西亚18国、南亚8国、中亚5国、独联体7国、中东欧16国，这些地区经济发展程度不均衡，从人均GDP角度看，西亚及中东欧诸国位列中国之前，而中亚、东亚及东南亚以及南亚诸国合计人均GDP不足中国的一半。2008年金融危机之后，沿线诸多发展中国家面临转变经济发展模式的现状，发展模式的转变对于相关配套基础设施的水平提出了更高要求。沿线国家除中东欧和独联体国家之外，其他地区国家由于发展起步交晚，目前基建存量还不足以满足经济转型 的需求。中国的固定资本形成额占GDP比重以44%位居“一带一路”沿线国家第一，其它地区则未超过30%。对于沿线其它地区而言，当前基建水平未能满足其经济发展、人民生活的需求，潜在基建投资需求巨大。“一带一路”国家具 有把基础设施建设作为优先发展领域、支持这一领域国际合作的强劲动力。中国企业在基础设施的总包、设计、施工等环节均具备较强的国际竞争力，基础设施建设与互联互通有利于发挥我国企业优势，并带动我国具有较高性价比的相关装备 出口。
“一带一路”倡议提出三年多以来，已得到了沿线国家和国际组织的响应和支持。2015年、2016年新签订对外工程承包项目合同额分别同比上升7.4%、36%，分别占同期对外承包工程比例的44.1%、51.6%；2017年3月以来，我国国际工程企业连续新签一批大额海外订单 。“一带一路”对外工程带来的充足海外订单，有望实现相关企业业绩高速增长。
从2016年对外承包新签合同额行业分布看，交通运输 占比22.80%、电力工程占比21.90%，二者为最重要的领域。“一带一路”战略的推进，将使相关建筑企业及电力设备企业显著受益。在交通建筑领域，可按两主线布局：一是海外业务占比较高、且海外业务盈利能力较强的传统建筑企业如中国铁建（601186），二是以EPC模式抢占海外市场份额的工程承包公司如中工国际（002051）。在电力设备领域，建议关注在海外布局电力工程EPC的企业及电力设备出口 企业，如特变电工（600089）、海兴电力（603556）。
银联联手国际支付巨头在泰国推二维码支付 行业或重回快速发展阶段
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据了解5月9日，银联国际与国际卡品牌维萨（Visa）、万事达卡（Master Card）在曼谷宣布，三方将合作推出泰国通用二维码标准，作为泰国中央银行向当地金融机构和商户的推荐标准，帮助泰国提升电子支付 水平。银联和国际卡组织的泰国通用二维码支付标准，将在今年第三季度发布；这意味着银联和Visa、Master Card这两家国际支付巨头实现了银行卡二维码支付的互联互通，也意味着国际卡组织二维码支付和支付宝 为代表的二维码支付在国际市场的竞争拉开大幕。
今年5月底，银联将联合17家全国性商业银行、在200万家商户上线二维码支付功能，试图挽回其在支付宝和微信 主导的线下小额支付市场中的失利。中国央行今年已推出客户备付金集中存管的分步实施、网联平台等举措，切断支付机构直连银行的模式，力推第三方支付 回归“四方模式”，回归支付通道的本源，行业有望重回快速发展阶段。A股相关概念股可关注，新大陆（000997）公司是亚太第一和全球第三大POS机供应商，同时也是国内二维码领域当之无愧的龙头，电子支付全产业链的布局将为公司带来持续的业绩增长；证通电子（002197）开发拥有二维码支付功能的POS终端，旗下盛灿科技主要针对微信全平台开放端口，二维码渗透率未来有望将随着小程序推广大幅提升。
云欢雨畅 2017-5-15 21:48
中证投资参考
·今日导读·
＞“一带一路 ”峰会聚焦基建 国企迎机会
＞勒索病毒大面积爆发 国内多省市受感染
＞京津冀 大数据 中心将投用 助力雄安新区
＞棉花 内外盘期货 价双双大涨 关注概念股
＞政策持续支持 分布式光伏 装机迎高增长
·热点聚焦·
“一带一路”峰会重点提基础设施建设 国企迎机会
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正在举行的“一带一路”国际合作高峰论坛上，“一带一路”沿线基础设施建设成为重点关注的领域。中国国家主席xi*表示，近年来，中国和相关国家一道共同加速推进雅万高铁 、中老铁路、亚吉铁路、匈塞铁路等项目，建设瓜达尔港、比雷埃夫斯港等港口，规划实施一大批互联互通项目。目前，以中巴、中蒙俄、新亚欧大陆桥等经济走廊为引领，以陆海空通道和信息高速路为骨架，以铁路、港口、管网等重大工程为依托，一个复合型的基础设施网络正在形成。基础设施建设无疑是“一带一路”战略推进的重要环节，可以预期，未来一段时间内，“一带一路”沿线国家和地区将和中国在基础设施建设领域进一步加大合作。
随着“一带一路”战略的推进，基建领域的国企将承接沿线地区港口、空港、铁路、公路 、高铁、管网等的重点基础设施项目。中国中铁（601390）、海航基础（600515）、南京港（002040）、中国铁建（601186）、上海建工（600170）、北部湾 港（000582）等基建国企将继续加快向“一带一路”沿线地区和国家开展业务的步伐。
·信息追踪·
勒索病毒大面积爆发 国内多省市受感染
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国家网络与信息安全 信息通报中心发布通报：12日20时许，新型“蠕虫”式勒索病毒爆发，目前已有100多个国家和地区的数万台电脑遭感染。截至目前，我国多所高校已遭遇网络勒索病毒攻击。被攻击电脑上文档资料被锁定，弹出界面提示，须支付价值300美元（约合人民币2000元）的“比特币 ”才能解锁。此外，全国多地的中石油加油站无法进行网络支付 ，只能使用现金。中石油通报称网络遭遇病毒出现故障。
5月13日下午国内安全软件厂商发布了国内感染勒索病毒的最新情况：截至昨日19:00，国内有28388个机构被感染，覆盖了国内几乎所有地区。在受影响的地区中，江苏、浙江、广东、江西等地较为严重。
此次病毒爆发有望刺激A股市场资金对信息安全板块的炒作，建议关注行业内龙头上市公司走势。启明星辰（002439）是国内信息安全龙头，除网络安全 市场之外在数据安全及密码等多个细分市场均有布局，可提供一体化 产品线和解决方案；
卫士通（002268）作为国内加密领域“国家队”亦可关注。
·行业动态·
京津冀大数据中心将投用 助力雄安新区智慧城市 建设
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从河北廊坊市获悉：坐落于廊坊市润泽国际信息港的京津冀大数据创新应用中心主体工程已竣工，该中心将于5月18日正式投入运营。据雄安新区规划要求，建设绿色智慧新城将重点任务之一，此前北京市“十三五 ”信息规划指出，到2020年，软件和信息服务 收入规模将突破1万亿元，“十三五”期间，京津冀三地将按照“协同应用、各有侧重”的原则，共同建设大数据综合试验区。“协同应用”即在三地推进一大批跨区域的大数据应用，如三地环保数据统筹，围绕冬奥会 的数据统筹等。“各有侧重”即北京将侧重大数据的创新，河北侧重于大数据的存储和建设数据中心。
另外北京、天津、河北三地同时还设立了京津冀大数据产业协同发展投资基金，建设了京津冀大数据协同处理中心及京津冀大数据综合试验区应用感知体验中心等。其中，京津冀大数据协同处理中心预计将建成Ｅ级超级计算机 ，形成超级计算与云计算融合的大数据处理基础设施，数据处理能力达到百亿亿次，存储能 力超亿Ｂ级。随着京津冀大数据创新应用中心投用，京津冀大数据综合试验区建设进度加快，未来有望助力雄安新区智慧城市建设，相关地区大数据业务涉及上市公司有望受益。
常山股份（000158）公司投资石家庄常山纺织股份有限公司云数据中心项目，项目总投资50亿元，目前保定与河北省有大量智慧城市与IDC 业务。
中科曙光（603019）公司提出了“数据中国”战略，通过建设“百城百行”云数据中心，打造覆盖中国的云数据网络，目前正稳步推进，此前公司子公司曾和白洋淀新区签署过相关战略合作协议。
·产业观察·
内外盘棉花双双大涨 关注概念股
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周五（5月12日），洲际交易所（ICE）棉花期货盘中大涨，最终封上涨停板，创下2014年6月以来新高。最近两个交易日，ICE棉花期货主力合约累计上涨7.65%，这也是2012年6月18日至19日以来最大两日涨幅。在外盘带动下，国内期货市场郑棉1709合约周五夜盘跳空高开，盘中一度创下近两个月新高的16290元/吨，最近两个交易日累计上涨4.35%。
5月11日，美国农业部（USDA）公布的报告预计，美国棉花年末库存从370万包降至320万包，并将库存骤降归因于强劲的出口销售，这推动了棉花期价上涨。分析人士指出，2017/2018年度全球棉花供需两旺，总体仍然是产不足需的一年，产需缺口较之前预期缩小，全球棉花市场去库存的趋势仍在，棉价仍处于振荡上行的大格局。
A股方面，棉价上涨，棉花生产企业将直接受益，概念股如新农开发（600359）、敦煌种业 （600354）、冠农股份（600251）等机会值得关注。
政策持续支持 分布式光伏装机高增长
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国家能源局日前下发《关于报送可再生能源“十三五”发展规划年度建设规模方案的通知》，要求各地区能源主管部门提出分解到2017-2020年各年度的可再生能源电力建设规划方案，明确各类分布式光伏发电 、分散式风电 和沼气 发电不受各地区年度新增建设规模限制，其它类型不得超过安排建设项目。
分布式光伏发电新建项目不受建设规模限制，这一规定凸显了能源局对于分布式光伏发电的持续政策支持。近日能源局公布的2017年一季度光伏发电信息显示：一季度新增装机与2016年同期基本持平，其中集中式光伏新增装机同比下降23%，分布式新增装机同比增长151%，分布式光伏装机继续呈现大幅增长。
2016年11月份发布的《电力发展“十三五”规划》明确指出到2020年分布式发电 装机达到60GW以上，以2016年底10.32GW的存量装机测算，分布式光伏在2017~2020年间将以55%的年复合增长率高速发展，有50GW增量空间。建议关注已经深度布局分布式光伏的龙头企业以及细分环节如光伏组件设备、电站运营等领域业绩高增长的企业。林洋能源（601222）是分布式光伏龙头，公司分布式光伏电站业务在东部、中部多个区域拓展；
隆基股份（601012）为国内单晶硅 片龙头；
拓日新能（002218）布局光伏上中下游全产业链，并加快在分布式领域的布局。
云欢雨畅 2017-5-21 22:37
中证投资参考
·今日导读·
＞异常“M”收益率曲线对长端利率构成压力
＞原油走强支撑成本端 化工 产品期价全线反弹
＞中报 预告陆续发布 关注周期股业绩改善机会
＞南通建设上海北翼门户城市获批 港口股受益
＞空调 产销高增长 龙头及制冷剂 厂商业绩靓丽
·中证看市·
异常收益率曲线对长端利率构成压力
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最近，债券市场极度平坦化的收益率曲线，进一步演化成了“M”型。中债国债收益率曲线上，不仅10年与1年期限利差压缩至不到14BP的历史极低水平（历史均值107BP），10年期与7年期、5年期、3年期的利差也相继抹平并出现负值，就连5年期与3年期国债也出现了“倒挂”。
当前收益率曲线的异常形态可能是多种原因造成的，一是货币流动性偏紧导致对资金成本更敏感的中短期债券率出现了更明显上行；
二是不同期限债券的交易流动性存在差异，通常10年期品种交易最为活跃，在当前金融去杠杆大背景下，货币流动性稳中偏紧，债券市场波动加大，投资者更加注重资产流动性，对于流动性较差的一些品种要求的流动性溢价自然更高。对流动性较差的品种来说，一旦面临较大的变现需求，也容易造成利率的异常波动。
历史上，债券期限利差的异常往往伴随着市场异常波动而出现，比如2016年12月、2013年11月。当前期限利差扭曲的局面显然与市场环境有关。
非常明确的是，目前收益率形态不正常，甚至极度扭曲。在目前市场环境下，市场利率的调整及扭曲可能还会持续一段时间，但终究收益率曲线要向常态回归。未来修正的路径无外乎两条：一是通过长期收益率“补涨 ”来实现，二是通过短端收益率回落来实现。
当前金融去杠杆有惯性，调整还没结束，情绪仍谨慎，长端利率上行风险不得不防，但从更长时间来看，去杠杆带来的副作用将显现，如果经济增长再现波动，政策出现一定松动也不是不可能。未来利率债可能会经历一个先苦后甜的过程。
另外，收益率曲线的异常蕴含着套利机会。待市场情绪改善，套利资金的介入也将抹平期限利差的异常。
·热点聚焦·
原油走强支撑成本端 化工品期价全线反弹
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近日，中央印发《关于深化石油天然气 体制改革的若干意见》, 《意见》部署了改革油气 产品定价机制等八个方面的重点改革任务。通过上游放开准入和中游的管网运营改革，民营 资本有望分享千亿市场。5月18日和19日，原油大涨，化工品也涨势如虹。据统计，这两个交易日，美国原油期货 价格大涨3.16%；
国内化工品方面，甲醇 、LLDPE、PP、PTA 期货主力合约在两个交易日内分别大涨4.75%、3.09%、4.72%、1.42%。
具体分析，首先，原油上涨对大宗商品特别是化工品带来较强成本端的支撑。其次，从品种基本面来看，由于港口库存下降、石化 停车检修较为密集等供给端因素，品种价格都获得一定支撑。再次，前期的大幅下跌已经使得部分品种风险因素得到消化，期现货市场都有企稳的迹象。
分析人士指出，在原油强势表现带动之下，化工品短期走势十分强劲，概念股有望获得支撑，关注恒逸石化（000703）、远兴能源（000683）、万华化学（600309）、中煤能源（601898）等。
中报预告陆续发布 关注周期股业绩改善机会
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近期，上市公司2017年中报业绩预告持续发布。统计显示，当前沪深两市共有944家上市公司披露了2017年中报业绩预告，其中，业绩预告中值同比增长的有688家，占比72.88%。特别是一些周期行业个股，业绩持续得到证实，在当前整体追求业绩确定性的市场中可以加以关注，特别是部分历史业绩可以，且中报业绩大幅预增的公司，更有望成为市场的热点。
结合中报业绩增长幅度、历史业绩表现以及当前市场相对热点，建议关注：中泰化学（002092）、卫星石化（002648）、惠博普（002554）、紫江企业（600210）、长江润发（002435）等。
·信息追踪·
南通建设上海北翼门户城市获批 江苏港口受益
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据南通日报消息，江苏省政府正式批复《南通建设上海大都市北翼门户城市总体方案》。方案提出，要充分发挥南通靠江靠海靠上海的地域优势，积极参与上海大都市圈协同发展，加快形成“三港三城三基地”全市域对接服务上海的空间格局。 此前媒体报道，近日，江苏省政府国有资产监督管理委员会传出消息：江苏省港口集团将于近期正式挂牌成立。在此之前，江苏省沿江沿海港口布局规划已经发布，并点明未来13年内重点发展的五大主要港口和五大地区性重要港口。据江苏省政府官网公布的《江苏省沿江沿海港口布局规划（2015-2030年）》（下称“《规划》”），或可视为未来江苏省港口集团规划布局的风向标。《规划》明确指出，从2015年到2030年，江苏省将采取分层次港口布局规划，相关江苏省港口上市公司如：连云港（601008）、南京港（002040）等有望受益。
·产业观察·
空调产销高增长 龙头及上游厂商业绩靓丽
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据产业在线数据，今年4月份国内空调行业产量1440万台，同比增长23.2%；
销量1463万台，同比增长32.3%。其中，内销785万台，同比增长69.8%，出口678万台，同比增长5.4%。1~4月空调同比增长32.7%，4月份空调产销增速扩大，内销增速从3月的39.7%上升至69.8%。
受益于地产滞后效应以及龙头促销加强，在去年同期的低基数背景下，今年以来空调零售端持续强劲表现，随着销售旺季的来临，预计空调行业内销将在上半年延续高增长态势。相较海外同行，目前国内空调龙头的产业链竞争优势无论是在国内还是在全球分工中都日趋明显，推荐受益于行业集中度提升，且有估值优势的行业龙头格力电器（000651）、美的集团（000333）。
历史数据显示，制冷剂与下游空调生产景气度周期基本同步，2016年8月至今，国内家用空调产量月均同比持续高增长，导致相关制冷剂品种供应紧张，短期内价格快速上涨。从年初到5月18日，非变频空调用R22制冷剂价格涨幅达到83%，变频空调用R410a制冷剂价格上涨260%。中短期看，因环保 治理加强致使制冷剂产能受抑制，而家用空调用制冷剂需求旺季即将到来，经销商继续补库存，R22/R410制冷剂供需矛盾仍存在，价格有望持续走强。国内氟化工 领域龙头企业巨化股份（600160）为制冷剂主要生产商，业绩弹性大，建议关注。
旅游业 进入旺季 今年投资增速将超20%
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据媒体从中国旅游投融资促进大会上获悉，2017年，中国旅游投资将继续保持稳定增 长态势，预计全年旅游直接投资将超过1.5万亿元，同比增长20%以上。乡村旅游、体育旅游、新型旅游装备制造 业等将成为旅游投资重点领域。国家旅游局局长李金早表示，当前，我国人均GDP超过8000美元，正处于旅游消费 需求爆发式增长时期，从现在到2040年，将是中国旅游业发展的黄金 机遇期。
宏观经济层面，今年以来服务消费快速增长，带动餐饮 等行业回暖。今年“五一”小长假 ，游客人数和花费均创历史新高，根据国家旅游局测算，“五一”期间，我国共接待游客1.34亿人次，同比增长14.4%，实现旅游总收入791亿元人民币，增长16.2%。从旅游业基本面来看，近期利好因素众多。进入夏季以后，旅游业旺季到来，进入消费高峰期；
一带一路 峰会召开之后，沿线城市旅游业有望迎来爆发式增长。投资标的建议关注曲江文旅（600706）、中国国旅（601888）。
云欢雨畅 2017-5-31 23:11
中证决策
·今日导读·
＞人民币对美元中间价创2周新高 关注航空股
＞不良资产证券化再引关注 国际私募巨头涉足
＞农业 部发文推进休闲农业 PPP 龙头值得关注
＞极端天气或冲击农产品 关注“炒天气”因素
＞世界交通运输 大会将召开 推动一带一路 基建
·热点聚焦·
人民币对美元中间价创两周新高 关注航空板块
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外汇交易中心的最新数据显示，5月31日人民币兑美元汇率中间价上涨65个基点，报6.8633，创两周以来高点。5月人民币兑美元中间价累计升值0.34%，为连续第二个月升值，今年以来累计升值0.98%。
“特朗普行情”结束之后，美元开始走软，5月中旬至今，美元指数持续下跌，上周一度跌破97关口。美国近期的经济数据尤其是核心通胀目标低迷增加了市场对美国经济复苏的担忧。美国商务部周二公布的数据显示，美联储看重的物价指标4月份同比仅增长1.7%，低于3月份时的增长1.9%以及2月份的2.1%。扣除石油和食品成本后的核心通胀亦创下2015年以来最疲弱的按年增幅。美联储官员此前曾表示，如果通胀率继续放缓，可能希望美联储推迟加息。此外，特朗普政府面临的政治丑闻传闻和支持率下降的情况，也将对美元走势构成利空。
短期来看，人民币对美元强势仍有望延续，上周五央行公布的人民币对美元中间价的逆周期调节因子亦被市场认为利好人民币走势。建议关注航空股等人民币升值 受益板块个股，如东方航空（600115）、南方航空（600029）。
·行业动态·
不良资产证券化再引关注 国际私募巨头涉足
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据媒体消息，基金巨头贝恩资本旗下的信贷基金Bain Capital Credit已经与国内一家资产管理公司达成协议，将购买其2亿美元（约13.7亿人民币）不良贷款组合，主要集中在地产领域，其中包括一些酒店、商业地产 以及工业地产 等不动产。
银监会发布的一季度主要监管指标数据显示，一季度末商业银行不良贷款余额1.58万亿元，较上季末增加673亿元；
商业银行不良贷款率1.74％，比上季末下降0.01个百分点。已公布的一季报显示，多数A股上市银行一季度末不良贷款率较上年末下降或持平。总体来看，不良贷款增长势头放缓，但仍存在两方面隐忧：一是银行自身消化不良贷款的能力在下降。交通银行金融研究中心数据显示，一季度银行业净息差为2.03％，达到2010年以来最低值。在息差收窄的大趋势下，银行核销不良贷款的空间越来越有限。二是房地产 调控之下，房地产业不良贷款仍有上升压力。统计局今日公布的数据显示，5月非制造业PMI行业数据中，房地产业商务活动连续三个月回落，新订单 指数创年内阶段性低点，销售价格指数持续回落。
在银行业继续加大不良贷款处置力度的预期下，不良资产证券化市场前景可持续看好，参股AMC的上市公司可重点关注，如陕国投A（000563）、东兴证券（601198）。
农业部发文推进休闲农业 PPP龙头值得关注
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5月31日，农业部办公厅印发《关于推动落实休闲农业和乡村旅游发展政策的通知》，旨在促进引导休闲农业和乡村旅游持续健康发展，加快培育农业农村经济发展新动能，壮大新产业 新业态新模式，推进农村一二三产业融合发展。其中明确提出，要创新融资模式，鼓励利用PPP模式 、众筹 模式、互联网+ 模式、发行私募债券等方式，引导社会各类资本投资休闲农业和乡村旅游。此外，还有消息称PPP立法以及配套引导政策将密集出台，据悉，由国务院法制办牵头的PPP立法正在提速，PPP条例已经被列入2017年立法工作计划并作为重点工作，下一步将会加快推动条例出台。日前，条例初稿已经完成并征求了部委意见，根据意见完成修改稿之后还会公开征求意见。近期，还有部分省市正在加大力度推介其PPP项目。
对于PPP而言，各地政府主导下的基础设施建设 、城市园林 绿化等等将是核心发展方向，在此背景下，部分PPP龙头个股值得注意。建议关注东方园林（002310）、碧水源（300070）、博世科（300442）、隧道股份（600820）、腾达建设（600512）等等。
·产业观察·
极端天气冲击农产品 关注“炒天气”因素
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随着夏季临近，天气因素再度引起市场人士关注。据中央气象台网站消息，预计未来三天，南方地区将自西向东迎来新一轮强降雨过程，其中江南地区将出现今年入汛以来最强降雨。另有消息指出，5月初美国中北部天气湿冷到足以损害玉米 生长。
其实，极端天气预期对大宗商品市场的冲击十分明显，近年来大宗商品市场先后遭遇厄尔尼诺 和拉尼娜预期的影响。从历史经验看，极端天气之下，农产品首当其冲，特别是咖啡、可可受冲击明显，此外白糖 、小麦 、玉米等也可能受到较大影响。值得注意的是，本周二美国洲际交易所（ICE）7月可可期货合约上涨6.6%至2037美元/吨，录得2012年1月来最大单日升幅。
分析人士指出，当前农产品市场可关注“炒天气”因素，当前来看，大豆和油脂可能受到较大影响，概念股包括北大荒（600598）、丰乐种业 （000713）等。
·信息追踪·
2017世界交通运输大会将于6月3日至6日在北京召开
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据了解2017世界交通运输大会将于６月３日至６日在北京召开，有关代表将签署《北京共识》，推动“一带一路（国际）交通联盟”的筹建。此次大会将以“创新引领?绿色融合”为主题，旨在搭建国际协同创新平台，推动我国交通运输产业发展、基础设施建设和管理转型 升级，服务“一带一路”建设。会议期间，来自亚洲基础设施投资银行、世界银行、亚洲开发银行等多个国际金融组织和世界道路协会等国际组织的近200余名代表将与会共商“一带一路”在交通运输领域的合作议题。有关代表还将在大会期间签署《北京共识》，推动“一带一路（国际）交通联盟”的筹建。
据介绍，该联盟的成立将积极服务“一带一路”建设，促进国内外交通运输特别是公路 技术创新、融合与发展，促进国内外交通科技成果的传播、转化与推广。大会博览会集中展示世界交通运输领域的最新技术与工程实例，特别展出十八大以来我国具有代表性的桥梁、智能交通 以及装备 技术成果。包括智能交通、北斗导航 在内的300多项代表性展项将亮相本次博览会。同时，形成与“一带一路”沿线国家和地区交流与合作的长效机制，逐步成为各国交通“政、产、学、研、用”多方参与的交流合作平台，推动“一带一路”交通运输基础设施互联互通的实施相关一带一路交通运输业务涉及上市公司如中国铁建（601186）、铁龙物流（600125）、欧比特（300053）等有望受益。
云欢雨畅 2017-6-4 22:35
中证决策
·今日导读·
＞京津产业外迁渤海新区打造雄安新区出海口
＞供需格局好转空头离场鸡蛋 期现价格大反弹
＞技术突破叠加政策利好新能源车 可重点关注
＞区块链场景应用加快央行官员再提数字货币
＞立法推进全球组网促北斗 产业市场规模提升
·热点聚焦·
京津产业外迁渤海新区将打造雄安新区出海口
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据北京日报报道，渤海新区管委会主任张国栋近日接受采访时表示，今年4月雄安新区的设立后，渤海新区及时组织了对接京津百日攻坚活动，6周时间签约京津产业外迁项目107个，总投资247亿元，占据先机。下一步将强化主动对接、主动服务的意识，也可选派干部到雄安新区挂职，服务于新区建设。
未来，渤海新区有望成为承接北京和雄安新区产业转移的首选地，将积极对接雄安新区，调整发展规划，实现错位发展。发挥黄骅港近距运输 优势，积极推进雄安新区内陆港建设，打造雄安新区出海口。渤海新区内相关涉及公司如渤海股份（000605）、巴安水务（300262）等有望迎来战略性发展机遇。
·产业观察·
供需好转空头离场鸡蛋期现价格大反弹
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在经历连续下跌之后，鸡蛋期货的强势反弹格局引起市场高度关注。6月1日，鸡蛋主力1709合约强势涨停，6月2日该合约继续大涨，两日累计反弹幅度超过6.5%。现货方面，鸡蛋价格也开始走强，5月30日-6月1日鸡蛋均价涨幅超过2.65%。现货价格上涨促使市场预期蛋价见底，空头快速离场带动鸡蛋期价大幅飙升。
分析人士指出，经历此前较长时间的下行之后，基本面上，当前各环节存货逐渐清空，鸡蛋库存压力得到有效缓解。叠加市场需求逐步恢复，供需格局好转，局部地区甚至出现供应偏紧的局面，这促使鸡蛋价格触底反弹。展望后市，随着市场看涨情绪升温，鸡蛋期现货价格走势值得高度关注，有望带动概念股上涨，包括民和股份（002234）、罗牛山（000735）、正虹科技（000702）等。
技术突破叠加政策利好新能源车板块可重点关注
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环保 部近日发布《中国机动车 环境管理年报 (2017)》，报告指出机动车污染已成为我国空气污染的重要来源，是造成细颗粒物、光化学烟雾污染的重要原因，机动车污染防治的紧迫性日益凸显。我国已连续八年成为世界机动车产销第一大国，北京、天津、上海等15个城市大气细颗粒物（PM2.5 ）源解析工作结果显示，本地排放源中移动源对细颗粒物浓度的贡献范围为13.5%至41.0%。治理城市机动车污染，在公交车、物流车等领域用新能源车逐步替代燃油车是大趋势。
新能源车近期热点不断。此前，戴姆勒股份公司与中国北汽集团签署框架协议，将升级北京的梅赛德斯-奔驰工厂，投产新能源汽车 ，进一步加强战略合作。国内方面，自主品牌整车制造企业在新能源车研发上成果不断。广汽集团总经理冯兴亚日前在该集团成立20周年总结会上说，即将推出一次充电可续航320公里的新电动汽车 。此外，上汽集团荣威ERX5在深圳上市。这款纯电动SUV拥有425公里续航里程。
随着电池技术的不断进步，制约新能源车发展的续航能力瓶颈有望逐步得到解决，再加上环保压力下政府加大推广新能源车力度，市场前景可持续看好。建议关注广汽集团（601238）、福田汽车（600166）。
·行业动态·
区块链场景应用加快市场前景可持续看好
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上海保险交易所董事长曾于瑾在五道口金融论坛上透露，年内保交所保险交易中心将挂牌第一款普惠保险产品，同时还将会实现区块链在首个场景的应用，可能应用在再保账单或者相互保险保单场景上。此外，近日，中国人民银行数字货币研究所所长姚前提出，ICO（Initial Coin Offering，初始数字货币发行）现象无法回避。因此从制度建设出发，我们应该尽快在法律上给予ICO一个说法，一个完整的监管框架，对于促进整个区块链行业健康发展非常重要。姚前强调，一定要对ICO做好监管，可以对它审慎性宽容，但也绝不能任由其大行其道。企业方面，万达与中国银联 、京东金融联合完成了基于区块链的跨境业务试验，标志着区块链从单一机房私有链或单一云服务 的联盟链部署方式转向真正的全球化、开放对等、分布式共识架构。
预计未来几年，区块链技术的落地应用将是一个大趋势，银行等金融机构出于对安全保障的需求，将成为区块链技术的主要市场。布局区块链技术的上市公司可持续关注，如飞天诚信（300386）、御银股份（002177）。
立法推进 全球组网促进北斗产业 市场规模提升
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中国卫星导航 管理办公室主任冉承其在5月下旬召开的第八届中国卫星导航学术年会上透露，《中华人民共和国卫星导航条例》研究起草取得进展，即将形成征求意见稿，将规范国家导航领域相关活动和工作，确立北斗系统作为国家信息基础设施的法律地位。立法工作的推进将使得我国北斗系统商业化进一步落地，未来新上信息化项目或将必须采用国产北斗定位技术。
根据北斗卫星导航 系统“三步走”发展战略，2017年下半年，我国将发射6至8颗北斗三号卫星，届时，将实现北斗卫星导航系统建设史上多个突破。据悉，北斗三号卫星还将于2018年率先为“一带一路 ”沿线国家提供基本服务，2020年形成全球服务能力，建成世界一流的全球卫星导航系统。
目前，北斗导航 系统在测绘、交通运输 、减灾救灾、电力、农业等领域得到广泛应用，还在监控跟踪类可穿戴 式设备、移动健康医疗、城市快递、互联网汽车 和共享单车等细分领域获得广泛拓展。2016年中国卫星导航与位置服务产业总体产值达到2118亿元，同比增长22.06%。专家测算，2020年前后，中国卫星导航产业 规模将超过4000亿元，其中北斗导航市场份额将达到2400亿元。
未来几年是密集发射导航卫星、平台系统建设和终端产业链布局的重要年份；在应用领域，随着指挥交通、共享经济的发展，将出现北斗规模化应用。基于北斗导航在国防 、民用领域的战略价值以及产业规模的增长预期，看好产业链系统中国防、运营应用、终端设备 等领域，建议关注海格通信（002465）、合众思壮（002383）、华测导航（300627）。
云欢雨畅 2017-6-7 23:05
中证投资参考
·今日导读·
粤港澳 大湾区概念崛起南海 区位优势愈加凸显
雄安新区规划方案或6月底提交绿地超过50%
供不应求致鱼价持续上涨水产 饲料 企业望受益
政治局会议再提绿色消费 充电 设备 迎多重利好
海螺水泥（600585）：进一步加大投资今年计划投近百亿
·中证视点·
编者按：6日盘前率先提示关注粤港澳大湾区概念，推荐标的珠海港（000507）今日强势涨停，累计最大涨幅超16%；深赤湾A、盐田港（000088）等也录得不错涨幅。因香港回归20周年庆在即，各界关注领导人访港带来的惠港措施，预期粤港澳大湾区板块仍可反复活跃。
粤港澳大湾区崛起南海区位优势愈加凸显
据悉，佛山西站6月30日开通运营的条件基本成熟，并将在6月28日将进行开通演练。未来10分钟可达广州南站，30分钟可达广州白云国际机场，1小时可通达香港、澳门，4小时内可抵南宁、贵阳等地。佛山西站开通后，预计铁路年发送旅客量近期将达5470万人次、远期将达7590万人次，进一步发挥枢纽作用，联通港澳再提速。
广东省发改委4月28日印发的《广东省综合交通运输 体系发展“十三五 ”规划》确定广东铁路客货运特大型枢纽有8个，其中佛山西站规格最高，将成为交通重要核心节点。与此同时，佛山西站也被视为粤港澳与大西南开放合作的新支点。在国家“一带一路 ”战略中，珠三角 是21世纪“海上丝绸之路 ”对接中国高铁 网络的黄金 枢纽，佛山西站作为珠三角客运枢纽之一，未来将有4条城轨 地铁和3条高铁，与白云机场（600004）、广州南站等重要交通枢纽相串联。可以预见，佛山西站所在地南海区将成为大西南东向进入珠三角的桥头堡、港澳和珠三角西向辐射大西南的门户。
在粤港澳大湾区背景下，佛山西站的开通将带来大量客流，可以预见，南海凭借得天独厚的地理区位，商贸活动有望进一步活跃，区域经济 社会的发展或迎来巨大改变。本地上市公司如瀚蓝环境（600323）、新劲刚(300629）、雄塑科技（300599）值得关注。
深圳前海 有望扩容助力粤港澳大湾区发展
据悉，深圳拟推动将广东自贸试验区中的蛇口区块、宝安中心区、大铲湾港区、孖洲岛及大小铲岛区域、大空港地区整合纳入深港现代服务业 合作区，使扩大后的面积达到77.34平方公里，相较原面积增加4倍。目前，深圳已将扩容提议上报决策层。
日前，前海深港现代服务业合作区管理局召开党组扩大会议。会议提出推进前海与粤港澳大湾区交通基础设施互联互通；联合深汕合作区及市内各区，打造以前海总部为核心的创新型产业集群；学习借鉴河北雄安新区建设思路与谋略，将前海建设成为高水平国际化城市新标杆。预计前海合作区建设速度有望加快，助力前海在粤港澳大湾区发展中占据要塞位置。分析认为，在前海及附近拥有土地储备 的公司,以及深圳本地 主营地产相关业务公司，如华联控股（000036）（000036）、深深宝A(000019)、深物业A（000011）（000011）等有望受益。
·热点聚焦·
雄安新区规划方案或6月底提交绿地要超过50%
据南方都市报报道，在6日举办的中国城市百人论坛2017年会上，京津冀 协同发展专家咨询委员会组长徐匡迪透露，雄安新区的规划方案编制预计6月底告一段落，将提交到中央审查。徐匡迪介绍，新区规划的原则是水城相融、蓝绿互映的生态 宜居城市，绿地要超过50%。同时，新区建设要处理好城淀格局，实现山水城市、灵动交融。规划的一个重大挑战是白洋淀复杂的水陆状况，如何处理城和淀的格局。
白洋淀为华北 区最大的淡水湖泊水质多为V类水，白洋淀河流整治、生态修复 等方面的工作迫在眉睫；“打造优美生态环境，构建蓝绿交织、清新明亮、水城共融的生态城市”为雄安新区七大重要建设任务之一，新区建设生态环保 先行，雄安新区园林 业 务相关上市公司有望迎来腾飞机遇。
岳阳林纸（600963）(600963)：定增 收购凯胜园林 顺利实施，岳阳林纸（600963）布局生态园林 产业。大股东诚通集团成立雄安新区建设小组，积极涉足雄安发展，公司生态园林发展迎来机遇。
元成股份（603388）：是国内少数同时拥有城市园林绿化企业一级资质、风景园林工程 设计专项甲级资质和旅游规划设计甲级资质的园林绿化工 程施工领域的领先企业之一，公司在河北地区拥有相关业务。
京蓝科技（000711）雄县全资设立京蓝园林、京蓝生态，从事园林绿化和生态环境治理、水污染治理 等业务，公司拟收购北方园林综合实力的增强以及在雄安新区卡位布局。
·产业观察·
鱼价持续上涨水产饲料企业受益
截至上周五，中国草鱼价格指数收报128.30点，周环比上涨1.1点，比去年同期高出27.75点，为三年来同期最高水平。以广西为例，在鱼苗供应青黄不接的季节，大规格草鱼苗需求旺盛、价格飙涨，日前该地区规格3尾/斤的草鱼苗塘头价8.5元/斤，之前清塘的养殖 户都在哄抢赶投大规格苗，希望可在国庆节前出鱼。据了解，2016年水灾对华中地区淡水鱼主产区冲击较大，加上2012-2015年行业持续低迷，部分养殖户转养，养殖面积减少，最终导致存塘量减少，今年以来草鱼为首的四大家鱼价格集体大幅反弹，近期草鱼等价格更是创历史新高。
业内人士表示，根据目前市场存鱼量和当前走鱼速度来分析，6月鱼价下滑的可能性很小，18元/斤的鱼价仍能相对平稳。在6月底到7月随着商品存鱼量的下降，市场消费需的逐渐扩大，届时鱼价仍存上涨空间。而水产品 价格持续上涨，水产养殖 户积极性上升，将加大投苗量和单位面积的饲料投喂量，水产饲料景气度改善仍比较乐观。上市公司中，海大集团（002311）（002311）2017年一季度饲料业务销量增速达到20-25%，其中水产料增速超过30%，水产料增速开始恢复高增长 。有机构预计公司全年饲料销量有望达到20%以上，其中水产料增速20%以上。此外，天马科技（603668）作为特种水产饲料行业龙头，属于A股稀缺标的。公司产品覆盖从种苗期至养成期的人工养殖全阶段，是国内特种水产配合饲料品种最为齐全的企业之一。
·行业动态·
政治局会议再提绿色消费充电设备 迎多重利好
xi*近日在政治局第四十一次集体学习时提出加快转变经济发展方式、加大环境污染综合治理、倡导推广绿色消费等6项重点任务。而在被视为顶层战略部署的雄安新区规划重点任务中,生态及绿色也被多次提到。
河北作为空气污染重灾区，正全力推进新能源车 及配套设施建设。省发改委近日发布《关于加快推进全省充电设施建设的通知》，提出严格按照年度充电设施建设计划加快推进充电设施建设进度，2017年底必须完成“十三五”目标任务量45%以上，各市充电设施年度计划完成情况将作为重大政策落实情况纳入年终考核。此外，国资委 印发《关于在中央企 业在京单位推广新能源汽车 及建设充电设施有关事项的通知》和《关于加快单位内部电动汽车充电 基础设施建设 的通知》，并成立了中央企业新能源汽车 推广及充电设施建设联合办公室。
根据环保部此前发布的报告，机动车 污染已成为我国空气污染的重要来源，是造成细颗粒物、光化学烟雾污染的重要原因，预计今后一段时间，推广新能源车及配套设施仍将在多地加速落实，充电桩 产业链上个股可重点关注,如万马股份（002276）、易事特（300376）。
·个股看台·
海螺水泥（600585）：进一步加大投资今年计划投近百亿
海螺水泥（600585）（600585）表示，水泥行业已经进入低速发展的平台期，行业兼并整合趋势更加明显，未来3-5年内，国内水泥需求平稳，可能会有小幅的波动，但对公司经营没有大的影响。目前，公司正在国内外积极寻找良好的并购标的，并在平衡长短期利益的情况下积极分红。
具体来看，公司选择并购标的主要有四大标准：1)标的企业拥有的资源数量、质量能满足公司发展；2)其生产线经过改造后能达到海螺的生产线标准；3)所有项目的关键性批文权证要健全；4)能和公司现有的生产线形成协同效果。
了解到，十三五期间，海螺水泥（600585）计划通过并购和新建方式在国内、国际各增加5000万吨的水泥产能。2017年公司计划资本性支出约90亿元，国内国际投资比例初步定为四六开。
·中证看市·
人民币汇率短期走向还看央行
5月下旬以来，在岸、离岸人民币兑美元汇率出现了一轮明显的升值，CNY、CNH分别创近5个月和6个月新高。此次人民币大幅升值的同时，美元指数并未发生显著变化，引发市场关注。
短期来看，本轮人民币大幅升值的触发因素是中间价机制与日内交易两大工具同时使用引导市场预期快速变化。据悉，央行近期通知中间价报价行修改人民币兑美元中间价形成机制公式，加入逆周期调节因子，消弱前日收盘价对中间价的影响，目的在于在美元走弱时期促使人民币中间价走强。自5月25日起，CNY日内交易汇率逆市连续大幅升值，显示央行引导人民币短期升值。
从更深层次因素来看，海外和国内今年以来均发生对人民币影响较为积极的变化。海外方面，近期特朗普政府财政扩张政策持续不及市场预期，美联储加息路径存在下行风险，美债收益率和美元指数高位回落，人民币汇率的外部压力减弱。国内方面，自去年二季度以来我国国际收支结构持续改善，偿还外债等刚性资金流出趋于结束，投机性流出规模有所下降，资金外流压力趋势性缓解。中期来看，基本面改善因素及央行汇率预期管理共同对人民币汇率发挥作用；美联储加息路径面临向下修正风险，预计美元指数难以大幅回升，中国国际收支结构改善持续，基于基本面因素预期人民币汇率将趋于稳定。而短期走势还看央行后续的汇率预期管理操作。
云欢雨畅 2017-6-11 23:07
中证投资参考
·今日导读·
＞政策预期 窗临近 珠海“吃肉”行情开启
＞畜禽养殖 ：把握个股超跌后的反弹机会
＞半导体 延续景气 国内企业受益产值增长
＞核燃料研究获突破 铀利用率或大幅提高
＞内外盘期铜反弹 市场预期中国需求较强
·中证视点·
编者按：本周粤港澳 大湾区概念持续走强，尤其以港口股涨幅最甚,周二盘前推荐的珠海港最高累计涨幅超过32%，深圳本地 股也异常活跃，充分验证了我们资讯的前瞻性和有效性。粤港澳大湾区建设既是“国家所需”,同时也能发挥“香港所长”。随着香港回归20周年庆的临近，政策预期窗打开。本期我们继续深度解读粤港澳大湾区概念。港珠澳大桥即将开通，作为国内唯一一个同时与香港、澳门陆路相连的城市，珠海本地上市公司“吃肉”行情仍未结束。
政策预期窗临近 珠海“吃肉”行情已开启
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日前，商务部与澳门特区政府经济财政司举行会议，就《内地与澳门关于建立更紧密经贸关系的安排》的全面升级进行磋商。商务部代表指出将多方面支持澳门发展，其中强调支持澳门深化与内地合作，共享“一带一路 ”发展机遇。我们认为，珠海和澳门一衣带水相连，在与澳门深化合作方面有望首当其冲。
另外，港珠澳大桥即将开通，广珠城际延长线珠机城轨 一期的5个地下车站全部封顶，二期长隆至珠海机场工程也将于第三季度正式动工。届时，珠海到香港、珠海市区到珠海机场的行程都缩短到30分钟，珠海成为珠江西岸交通枢纽城市的愿景将成为现实。
从珠海经济发展来看，今年一季度，珠海全市规模以上工业增加值同比增长15.1%，增速位居全省第一。上月，珠海市政府审议通过的《珠海市实施工业企业培育“十百千计划”工作方案》提出，按照珠海工 业发展现状与趋势预测，通过培育形成10家以上超百亿级龙头企业、100家以上超十亿级骨干企业和1000家以上成长性好的中小企业，用5年时间力争2021年实现全市工业总产值从4000亿元达到8000亿元的目标。为此，珠海将出台大量政策措施，如实施专项扶持政策、加大招商引资力度、保证工业项目用地、完善园区载体建设、加大金融 支持力度、做好产业人才保障6大政策措施。可以预见，珠海区域经济 发展有望再上一个台阶，本地上市公司有望从中充分受益。
综上，珠海迎来了难得的历史性的中长期发展机遇，金融地产、仓储物流 、高端制造 等产业成长空间已经打开。就短期而言，随着香港回归20周年庆的临近，政策预期渐浓，珠海因在粤港澳大湾区特殊的地理位置备受资金关注。本周珠海港等涨幅较大，但仍有部分个股涨幅落后，可关注从事房地产开发 与经营的世荣兆业(002016)、格力地产（600185）、珠江实业（600684），从事仓储业 的恒基达鑫（002492），从事高端制造的东信和平(002017)。
·产业观察·
畜禽养殖：把握超跌后的反弹机会
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据中国养猪网数据，6月11日猪价全国范围内全线上涨，外三元为13.53元/公斤，较6月2日12.95元/公斤涨逾4%。近期的降雨致使生猪 供应受阻，养殖户有了压栏挺价的空间。同时，猪价在跌破6.5元以后，生猪市场供需两端进入临界点，市场观望情绪浓厚，猪价开始了止跌反弹的态势。
但从中长期看，生猪市场整体处于下行周期。整个生猪供应量持续恢复，PSY效率、出栏体重、进口等因素对猪肉 供应边际影响集中显现，且当下需求疲软依旧，所以猪价上涨态势恐难持续，短期或以稳中小幅震荡调整为主。而鸡价紧跟猪周期，今年以来我国禽类市场遭遇了异常严酷的生存环境，禽类养殖效益总体呈现出亏损的局面，尤其是蛋鸡养殖业在供应过剩的大环境下，周期性亏损严重来得十分猛烈。经过近几个月的去产能化过程，蛋鸡养殖供需状况还没有明显的改善。
从二级市场来看，畜禽养殖中禽类个股跌势惨烈。自去年7月中旬以来呈现单边下挫走势，部分个股股价接近腰斩。在持续近一年的调整后，伴随着近期生猪市场和资本市场的行情转暖，超跌的禽养殖个股值得短线关注，如民生股份（002234）、益生股份（002458）等。
氧化铝价格快速反弹 环保 压力仍未减
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据上海有色网数据，截至6月9日，四地氧化铝均价达到2645元/吨，不到1个月上涨了365元/吨。自5月下旬以来，国内氧化铝价格从2300元/吨左右快速反弹至2600元以上，5月底山西、河南和山东等地一度出现难寻现货的现象。
氧化铝近期触底反弹的主因是环保督查压力下供给不足。5月份中央环保督察组进驻山西、山东等地，国内氧化铝行业开启新一轮减产，导致国内氧化铝供给进入短缺状态。此外，从下游需求来看，下游电解铝 厂家生产积极。据百川资讯统计，5月中国电解铝产量318.24万吨，同比增长18.10%，同比增速连续2个月保持18%以上，连续8个月保持在10%以上。
6月9日，环保部正式启动第五轮强化督查工作，预计未来一段时间内，减产压力仍将继续支撑氧化铝价格。建议关注南山铝业（600219）、中国铝业（601600）。
·行业动态·
中国核燃料研究获突破 涉核电 铀资源企业获益
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6月8日，中国科学院公开表示，由该院近代物理研究所原创提出的全新加速器驱动先进核能 系统，可将铀资源利用率由目前技术的“不到1%”提高到“超过95%”，处理后核废料量不到乏燃料的4%，放射寿命由数十万年缩短到约500年。这些为探索更高效、更安全的核燃料循环体系奠定了基础，有望使核裂变能成为近万年可持续、安全、清洁的战略能源。
根据国家能源局规划，2020年我国核电在运机组装机容量须达到58GW，在建装机容量30GW；即“十三五 ”期间我国需新开工/投运33G W/30GW，国内年均核电投资900亿元，设备投资495亿元。铀利用技术的突破，有望促进我国核电行业加快发展步伐，相关涉及核电铀资源公司有望受益。
◆福能股份（600483）：作为福建主要能源企业，持续积极参与福建核电建设，未来有望享受核电运营的长期增长。通过与中陕核合作，公司获得投资勘探、开发铀矿 资源的机会，将产业结构延伸至核能燃料行业。
◆中核科技（000777）：中核集团为中国获取海外铀资源的主要主体，公司长期承担国家重点科研项目，包括核能建设专用阀门主蒸汽隔离阀、爆破阀和其他相关行业的关键阀门国产化等项目。
·信息追踪·
半导体行业延续景气 国内企业受益IC制造产值增长
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日前，美国半导体行业协会（SIA）发布报告称，今年4月全球半导体销售额达到313亿美元，同比增长20.9%，创下2010年9月以来最高同比增幅。另外，来自行业内部的预期显示，2017年全球半导体销售额有望增长11.5%,2018年增长2.7%，2019年小幅下滑0.2%。另据国际半导体产业协会（SEMI）的最新数据，今年第一季度全球半导体生产设备销售额同比大幅增长58%，达到131亿美元；4月份北美半导体设备出货金额达21.7亿美元，同比增长48.9%，创下2001年以来新高。
由于2016年上半年较低的基数以及今年上半年存储器持续涨价 ，4月份全球半导体销售额同比增长20.9%，再创近7年新高。在各细分领域中，存储器占半导体销售额的22-25%，今年一季度存储器价格同比上涨50%以上，扣除存储器涨价影响，全球半导体市场今年上半年呈小幅复苏的趋势。预计全球半导体景气大幅改善将持续，8月份以后随着存储器供需改善、2016年基数走高以及季节性等因素影响，同比增速将逐步下降。
全球半导体产业景气度处于持续扩张中，HIS预测，2016-2020年，中国本地IC制造产值将以20%复合增速增长。在晶圆厂密集建设以及国产化推动下，国内半导体设备、材料、以及封测和制造等细分领域的企业将获益。可关注集成电路 设备龙头北方华创（002371）、半导体芯片 封测龙头华天科技（002185）、半导体晶圆材料企业上海新阳（300236）。
·另辟蹊径·
内外盘期铜双双上涨 市场预期中国需求较强
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近期内外盘期货 市场铜价均明显上涨。其中，伦铜最近两个交易日累计涨幅为3.64%，沪铜自6月7日起更是累计上涨了3.75%。此轮铜价反弹，首先是因为中国进出口经济数据好于预期，市场预期中国需求较强，这刺激了铜价上涨。其次，供应方面，近期智利北部出现强降雨、强降雪及强风天气，部分地区受灾较为严重，这使得铜矿 生产受到一定影响。
分析人士指出，近期铜价涨势明显，走出相对独立的上涨行情，有望突破震荡区间，涨势值得关注。A股方面，概念股有望受到提振，包括云南铜业（000878）、铜陵有色（000630）、江西铜业（600362）等。
·个股看台·
时代出版：内生与外延发展并举
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时代出版（600551）新一届领导班子上台，未来公司发展战略将内生与外延发展并举。内生方面，今年将对时光流影进行转型 ，形成板块，记录生活轨迹，并让其回归初衷，做写手们的网站，一键成书。同时，公司对在线教育 进行升级，将努力提升教育出版盈利总额，但尽量降低其在公司的业绩比例。外延方面，通过收购和重组 ，在数字出版领域发力。公司与江苏名通重组，将电子游戏加入发展板块，有利于公司构建比较全面的数字出版。同时公司可以借助江苏名通研发团队的力量，降低时光流影和时代e博的研发成本。延伸产业链，弥补研发的不足。相关负责人表示，争取在3年后，新媒体 业务与传统出版业务盈利比例各占50%。
云欢雨畅 2017-6-14 22:54
中证投资参考
·今日导读·
中报 预告密集披露挖掘业绩持续高增个股
国资委 密集调研国企关注上海国改 新攻势
近期催化剂云集人工智能 关注度有望升温
河北推进装配式建筑发展雄安新区成标杆
5G 商用落地有望加快三大运营商争相布局
·中证看市·
中报预告密集披露挖掘持续高增长 个股
据Wind数据，截至6月13日，沪深两市A股已有1162家公司披露了2017年中报预告，披露比例达35.7%，其中保守净利润（预告净利润下限）同比增长的有533家，占比45.9%。基于业绩持续大幅增长驱动股价上涨的投资逻辑，我们以上市公司财务数据为基准选择近年净利润持续高增长的标的，具体选股标准为：2017年中报预告净利润同比增长率下限>250%，2017年一季报归母扣非净利润同比增长率>150%，2016年年报 归母扣非净利润同比增长率>100%。
在已披露的中报预告盈利的A股上市公司中，同时符合上述三条标准的有20家，且绝大多数来自周期性行业。对这20家公司按行业重点统计：其中，化工 8家，占行业总数的2.61%；有色金属 4家，占行业总数3.48%；机械设备 2家、电子2家，其它四类行业各1家。我们认为，在周期性行业中，受基本面改善、产品涨价 等积极因素影响的部分子行业处于景气向上周期，行业中的标的符合选股标准。如中金岭南（000060）、兴业矿业（000426）主营铅锌 采选及贸易业务，因铅锌供需反转、价格大幅上涨，全年业绩有望持续释放；钛白粉 行业中，因钛白粉多次提价驱动行业景气上行，龙蟒佰利(002601)、中核钛白（002145）、安纳达（002136）等企业受益明显。业绩高增长还来源于部分成长性行业中产品、服务有极强竞争力的公司以及通过并购重组 等方式实现业务转变的公司。
业绩的高增长及增长的可持续性是驱动股价上涨的基础，在所筛选的20个标的中，我们重点选择业绩预期增长持续性较强、近期股价无大幅上涨的标的供投资者参考，有：山河智能（002097）、江山化工（002061）、中泰化学（002092）、紫鑫药业（002118）、乾照光电（300102）、龙蟒佰利（002601）、中金岭南（000060）、精艺股份（002295）。
·直击改革·
国资委密集调研国企关注上海国企改革 新攻势
近期，国资国企改革又掀起新的风潮，国务院国资委密集调研国企公司。做为地方国资国企重镇的上海，也迎来了国企调研的风潮，查阅上海市国资委网站发现，近期共有上海市相关领导调研申通地铁（600834）集团、城投集团等。市场普遍预期相关部门密集调研国企，有阶段性总结改革经验，加速推动改革的深层次意义。
此外，此前上海市政府出台的《关于创新驱动发展 巩固提升实体经济能级的若干意见》，其中明确提出，“以市场为导向，深化国资国企改革，推动国资国企向实体经济集聚”，“鼓励国有企业加大研发投入，完善国企以创新为导向的考核评价体系”等。
具体国企方面，上港集团（600018）日前宣布，上海同盛投资（集团）有限公司拟将持有的上港集团（600018）34.76亿股，以5.45元/股协议转让给中国远洋海运 集团有限公司，涉及金额约189.4亿元。光明食品（集团）有限公司与上海水产 （集团）总公司则在5月18日宣布联合重组，自此上海水产集团将成为光明食品集团的子公司。
在国资国企改革加速之际，建议关注：华建集团（600629）、上海临港（600848）、上工申贝（600843）、开创国际（600097）、嘉宝集团（600622）等。
·产业观察·
催化剂云集人工智能关注有望升温
近日，在云栖大会上海峰会上，阿里云发布了一系列云计算 、大数据 、人工智能等产品。其中“图像识别”和“人脸识别 ”两款视觉智能服务最受关注。据悉，阿里云的人工智能ET采用了世界领先的深度学习技术，在全球权威机器视觉 算法测评平台KITTI中，ET的成绩稳居世界第一。它可以实现对通用图片的识别，准确度达到96%以上。对此，业内认识表示，人工智能的发展比想象得要快，中国和美国已经走到世界的前列。未来随着人工智能基础研究逐步深化，应用领域将加速落地。
从宏观政策面看，今年两会 人工智能首次被纳入政府工作报告，为人工智能应用创新提供了政策支持。此前2016年3月人工智能写入《“十三五 ”规划纲要》，11月人工智能创新工程列入《“十三五”战略新兴产业 发展规划》。高层部署的不断深化，人工智能有望获得充足的资金支持，驱动产业价值爆发。而从其他科技强国的动向来看，2016年美国、日本和英国政府的人工智能报告上，便将其视为影响未来国家实力的重要因素；美国甚至将其列为国家战略。
综上，技术进步叠加政策扶持，人工智能或将成为撬动“互联网下半场”的机会，其产业前景值得高度看好。就短期而言，未来一个月左右，人工智能相关盛会接连不断，如“2017未来医疗科技大会暨人工智能前沿高峰论坛”、“2017机 器人及人工智能产业发展论坛”、“首届世界智能大会”、“2017中国人工智能大会”等先后召开，人工智能主题短期有望迎来博弈机会。可关注“人工智能+医疗”各细分领域卫宁健康（300253）、思创医惠(300078)，以及金融AI产品系列全面、涵盖金融服务 全方位的恒生电子（600570），人工智能时代根正苗红的语音技术及产业化领跑者科大讯飞（002230）。
·行业动态·
河北推进装配式建筑发展雄安新区或成标杆
河北省政府官网发文称，承接北京非首都功能，特别是雄安新区的设立，给全省大力发展装配式建筑带来历史机遇。据悉，河北省墙改节能办将进一步引导预制构件生产企业面向省区域中心城市、节点城市、京津和雄安地区合理布局，降低运输 成本，提高市场竞争力。该办负责人建议，由北京市建委、天津市建委和河北省住建厅签订框架协议，共同推进装配式建筑在京津冀 地区蓬勃发展。
此前，河北省发布《河北省装配式建筑“十三五”发展规划》，明确到2020年，全省装配式建筑占新建建筑面积的比例达到20%以上，其中钢结构 建筑占新建建筑面积的比例不低于10%，雄安新区大规模采用钢结构住宅或为大概率事件。另外，2017河北装配式建筑博览会暨京津冀推进装配式建筑发展研讨会也将于2017年9月12日于石家庄召开，总体上来，装配式建筑正面刺激因素不断，相关装配式建筑行业有望迎来腾飞机遇。
北玻股份（002613）是超大规格高强度节能建筑 玻璃生产龙头，公司成立10亿的产业投资基金，围绕节能环保 、新材料 等新兴产业进行布局，首期北京北玻硅巢技术有限公司硅巢板循环经济 项目已顺利启动，未来有望充分受益于国家装配式建筑的发展，此前公司业绩说明会上表示不排除在雄安设立子公司。
富煌钢构（002743）是设计、制造和安装一体化 经营的钢结构领军企业，被授予“国家装配式建筑产业基地”，北京子公司开拓承接京津冀相关市场业务。
·信息追踪·
5G技术研发加快运营商争相布局
近日，工信部副部长陈肇雄表示，为实现2020年5G商用的目标，下一步将加快5G技术研发试验，重点开展无线传输、网络架构及安全技术创新，尽快突破超高速、大容量、低时延、高可靠的5G设备、终端芯片 及核心元器件 的研发。此前，工信部已经敲定了5G部署的初始频段，设备研发方向确定，5G商用落地有望加快。
国内三大运营商正积极推动5G商用。中国移动正计划联合国内外公司推动5G传输国际标准立项；中国联通（600050）下半年将选择2到4个城市进行5G技术验证和组网验证，在2019年会按照预商用的条件进行规模部署；中国电信也将在2019年进行5G技术预商用。业内报告预计，2020年，电信运营 商在5G网络设备上的投资将超过2200亿元，各行业在5G设备方面的支出将超过540亿元，车联网 为代表的众多场景应用将为5G通信设备 产业带来巨大的市场需求。
A股上市公司中，特发信息（000070）是国内主要运营商的长期供货商；通宇通讯 （002792）是国内通信天线及射频器件龙头，将受益于5G基站的大规模建设。
云欢雨畅 2017-6-26 21:30
中证决策
·今日导读·
＞巨头供应受阻 聚碳酸酯涨价 动力充足
＞粘胶 短纤景气延续 旺季助推价格上涨
＞血制品行业并购不断 市场需求仍看好
＞福建石墨烯 产业规划：产值望破500亿
＞基本面支撑小金属 反弹 或推动概念股
·中证视点·
编者按：进入6月以来，全球多种化工 产品先后迎来涨价潮，刺激涨价的因素包括上游原材料供需失衡、全球物流供应链 近期混乱等。国内方面，日益升级的环保 核查也让化工行业供应承压，价格一路上行。
巨头供应受阻 聚碳酸酯涨价动力足
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据《塑料 新闻》消息，全球的聚碳酸酯(PC)巨头沙特阿拉伯基础工业(SABIC)因设备等原因将暂停Lexan品牌PC的生产，并预计未来五周内重启。据悉，SABIC的PC产能约占全球产能的四分之一，其产品不能正常供应，全球需求端客户将受到很大影响。另外，全球最大的PC生产商科思创，以及生产商盛禧奥合计有49万多吨PC产能在德国，而德国第三大海运 公司瑞克麦斯集团申请破产，未来不排除或影响PC货物的运输 ，进而导致全球市场上PC的供需失衡，价格连番上涨的格局。
聚碳酸酯(PC)拥有重量轻、透明度高、抗冲性能好及易于塑造的特性，被用于电子和IT设备、汽车 配件、医疗设备等多领域。从供求关系来看：1）需求端，我国聚碳酸酯(PC)需求较大，且以每年8%到12%的速度快速增长；
2）供给端，我国是PC的净进口国。截止2016年底，我国PC产能接近90万吨/年，产量超过60万吨。尽管已有了很大的提升，但仍远远不能满足国内的需求，当前年自给率尚不足四成。另需注意的是，工信部组织开展了化工新材料 进口替代工作，PC也被列入其中。
综上，短期催化与长期发展前景向好叠加，国内PC上市公司有望引发资金强烈关注，个股如鲁西化工（000830）PC产能6万吨、万华化学（600309）PC产能8万吨。
粘胶短纤高开工景气延续 旺季将至助推价格上涨
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进入6月以来，国内粘胶短纤价格企稳，结束二季度以来下跌态势，近日市场报价上调，目前高端主流高价坚挺在15500元/吨，终端普遍报价在15000-15100元/吨。粘胶短纤行业正处于2015年以来的产能收缩期，行业供需持续偏紧。供给端，2016年全年粘胶短纤新增产能仅5.5万吨，2017年全年预计10万吨，同时已有产能受环保约束等因素影响屡屡限产停产，导致粘胶短纤供给端产量受限，2017年1-5月产量同比增长仅0.9%。需求端，2016年粘胶短纤下游需求相对旺盛，全年增速超过11%，2017年有望保持10%以上。且受人民币贬值 及海外产量下降等因素影响，2017年粘胶短纤出口有望延续2016年强劲态势。
从开工率看，今年二季度厂商并未随着粘胶短纤价格剧烈回调而降低负荷，行业开工率维持在90%以上，近期更提升至93%，在粘胶短纤价格处于底部，厂商仍有利润的背景下，行业景气度和开工率将保持在高位，并有望在年内延续。6月初以来，下游沙场的原料备货水平明显降低，下游厂家存在补库存刚需。每年7、8月份为纺服上游原料粘胶短纤的需求旺季，目前行业整体订单 已出现活跃迹象，随着旺季来临，更加活跃的交投和需求将助推粘胶短纤价格回升。
经过前期剧烈调整，粘胶短纤价格重回合理区间，行业供需年内继续偏紧，高景气高开工有望延续；
短期看，低库存叠加旺季将至，有望刺激价格上涨。推荐关注业内上市公司澳洋科技（002172）、三友化工（600409）、南京化纤（600889）。
·行业动态·
血制品行业并购不断 市场需求仍将扩大
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血制品行业的高成长 性正吸引资本加速布局，行业近来整合并购动作不断。日前，澳大利亚生物医药 巨头CSL集团3.52亿美元收购中国人福医药集团旗下血制品企业武汉中原瑞德生物制品 有限责任公司80%的股权。此外，A股上市公司同方股份拟以发行股份及支付现金的方式购买上海莱士股东持有的不超过29.9%的股份，加码大健康 领域。上海莱士为国内目前规模最大的血制品企业。
数据显示，中国血液制品 市场规模在2016年已超过33亿美元，并在过去5年中保持15%的年增长速度。2016年我国血浆需求量超过12000吨，而实际采浆量约7000吨，血制品仍然处于供不应求的局面。随着中国逐渐步入老龄化 社会以及整体医疗保障体系的完善，血液制品的市场需求仍将继续扩大。行业龙头上市公司业绩可期。华兰生物（002007）可生产11种血液制品,在国内居首位，公司浆站数量仅次于上海莱士。天坛生物（600161）剥离拖累业绩的疫苗 业务，叠加优质血制品资产注入 的预期，可重点关注。
福建通过石墨烯产业发展规划
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福建省政府常务会议研究决定实施《福建省石墨烯产业发展规划（2017-2025年）》《关于加快石墨烯产业发展六条措施》等事项。会议提出加大在石墨烯复合材料、能源材料、热管理、电子信息 和环保健康等领域的应用，到2025年福建省石墨烯及相关应用产业产值突破500亿元、带动超1000亿级产业链。
此前福建省发改委拟组织实施2017年石墨烯技术研发和产业发展专项，促进石墨烯技术研发和产业集聚发展，省内石墨烯行业涉及公司如德尔未来（002631）厦门烯成石墨烯科技有限公司、华西能源（002630）恒力盛泰(厦门)石墨烯科技有限公司等，有望受益政策提振迎来发展机遇。
·产业观察·
基本面支撑小金属铅锌 反弹 或推动概念股
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近期，小金属铅和锌异军突起。5月19日开始，沪铅主力合约累计上涨11.6%；
6月8日开始，沪锌主力合约也累计上涨6.78%。
铅的这波涨势主要基于偏强的基本面支撑。据了解，铅市场上，环保力度不断升级，叠加此前铅价连续3个月下跌打击了生产热情，山西、安徽、河南等地小冶炼厂不断停产，供应持续减少。而锌的反弹主要因全球锌库存不断下降，LME锌库存降至2009年初的水平。同时，在经过2015-2016年矿山减产以及2016年锌精矿去库存之后，2017年上半年锌矿供应紧张传导至冶炼端，支撑价格上涨。
分析人士指出，基本面支撑下，小金属铅和锌走势料偏强，关注概念股，包括中金岭南（000060）、驰宏锌锗（600497）、西部矿业（601168）等。
·热点聚焦·
北三县行政区划有望调整 香河三河迎来重要发展契机
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中国城市规划设计研究院副院长王凯日前提到：北京的基础设施水平较高，周边地区包括北三县基础设施标准偏低，北京行政副中心 过去之后大量公共服务、交通设施会建起来，以后对北三县乃至整个东部地区有很大的影响。王凯建议调整北三县的行政区划，通州的建设和北三县必须紧密结合。
此前，北京市规划国土委发布2017年度绩效任务，其中将环京与廊坊统一规划明确列入年度计划，将会同河北省有关部门重点加强通州区与廊坊北三县地区、新机场周边地区的规划衔接，组织中规院深化完善《通州区与廊坊北三县地区整合规划》。未来，随着通州区与廊坊北三县整合规划等国家战略的落地，政策红利 有望提升区域价值，北三县区域内土地储备 较多企业有望迎来实质利好，其中万通地产（600246）嘉华控股和万通投资控股共同控制的盛达置地取得了对河北省香河县安平镇9.7平方公里（约14550亩）国家级城镇化 试点项目的一级土地整理权。福成股份（600965）地处河北三河市燕郊高新技术园区，为三河唯一注册上市公司。
·另辟蹊径·
机构密集调研多家公司 相关股引关注
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统计数据显示，本周（6月19日-23日）共计有93家公司接受了各类机构调研，其中部分公司被多家机构密集调研。一般而言，调研活动的密集程度与市场行情波动有着密切的关系，无论是大趋势还是小波段行情皆是如此。此外在市场低迷或者是经历过大幅调整后，机构密集对某个行业调研，这个行业后期行情也值得期待。据了解，在机构调研的对象中，食品加工 与肉类、工业机械、电子设备和仪器、消费 电子产品等行业受到机构关注，相关个股可关注英威腾（002334）、大冷股份（000530）、巨星科技（002444）等。
·个股看台·
科大讯飞：静待业绩拐点来临
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人工智能 在医疗领域的深度应用将是实现分级诊疗的唯一途径，科大讯飞（002230）在人工智能技术和医学资源上形成先发优势，将开启另外一个百亿级的巨大市场。目前公司人工智能技术在医疗领域的落地情况良好：1）基于语音识别 技术，解决门诊电子病历的问题。目前公司智能语音系统正被全国20多家医院 接受使用；
2）在对病症的辅助诊断方面，公司提供个性化诊疗方案，实现分级诊疗。已分别与安徽省立医院、中国医学院北京协和医院成立人工智能实验室，掌握国内顶级医学专家资源。
此外，AI+教育业务上，公司已在技术、资源、渠道上建立核心优势。目前，全国百强校已有60多家与讯飞合作，总计已有约10000多所学校使用，且已经产生收益，预计教育业务将保持快速增长。而在AI+汽车行业上，目前预装讯飞语音技术的前装车型已超过100款，预计2018-2019年搭载公司智能语音技术的车型将大量推出市场。
中证资讯还了解到，公司在研发和渠道上的大规模投入已接近尾声。
莱美药业：主营利润增长势头良好
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莱美药业（300006）今年主业发展良好。公司2016年业绩受Argos股票计提减值准备影响约5500多万，导致业绩超预期大幅下滑，属于黑天鹅事件。Argos公司是莱美药业投资的海外项目，今年莱美药业对Argos公司的投资出现积极的因素，即引发Argos股票大跌的AGS-003产品三期临床试验今年5月获准继续进行，不排除未来Argos股票价格回升，从而冲抵减值准备，给莱美药业带来收益的可能。
今年公司的重点品种艾司奥美拉唑肠溶胶囊（莱美舒）、纳米炭混悬注射液（卡纳琳）和草分枝杆菌FU36注射液（乌体林斯）销售增长幅度大。2016年莱美舒中标省份已超过20个，2017年将大幅放量，今年还将参加其他省份的招标；
卡纳琳销售量增长预计可观。
云欢雨畅 2017-6-28 22:51
中证决策
·本期导读·
○从增持 潮中寻找有安全边际的机会
○工程机械 板块第二季度业绩可期待
○主板指数整体估值仍处于历史底部
○险资关注下半年盈利拐点向上个股
·主编观点·
从增持潮中寻找有安全边际的机会
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就短期影响而言，规范减持有助于缓解大规模无序减持套现造成的市场流动压力。而综合业绩持续增长、估值相对合理等基本面因素，梳理近期的增持案例或增持计划，寻找有安全边际的个股投资机会，尤其是增持金额占比较大、施行期限短、有最低增持数量的上市公司，或不失为低迷市道中不错的投资研究角度。
自从4月14日股指下挫以来，已有超300余家公司表示进行股票增持，有100多家表示要进行股票回购，重现久违的大股东、高管等产业资本“增持潮”。一般来说，产业资本真金白银 大笔买入自家股票，确实表达出对自家公司未来发展的看好和信心。当然，其中也不乏存在定增 再融资价格倒挂、股权质押临近警戒线、定增解禁股东账面浮亏等“其他”动机。
进一步的数据分析显示，自4月14日迄今，出现股东增持而同期没有股东减持的公司中，有29家合计增持金额占总市值比例超过1%，超过2%的有13家。其中*ST金宇、仰帆控股、开创国际的增持金额占比位列前三。对比各自行业板块内公司显示，上述增持金额占总市值比例超过1%的公司股价表现更稳定，增持行为或增持计划有效提振了投资者持股信心。
不过，从业绩角度来看，增持金额占总市值比例超过1%的29家公司中，仅有齐心集团、青松股份、莱茵生物因主营增长使得半年报 业绩大幅预增，其中，前两家公司2016年净利润同比增幅分别高达432%和200%。（志刚）
·上证视点·
工程机械板块第二季度业绩可期待
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随着“铁公基 ”强劲需求带动，多年低迷的工程机械销量开始井喷。上证报资讯对多家工程机械行业巨头调研获悉，5月份的销售延续了4月的强劲趋势。数据显示，今年前4个月，国内主要企业挖掘机销量达54864台，较去年同期增幅达99.5%。而市场相对滞后的汽车 型起重机、履带式起重机、推土机的销量也开始上升，仅4月份销售同比分别增长86.09%、37.21%、320.25%。
业内人士认为，工程机械行业回暖首先是受到基础设施建设 需求带动。其次是更新需求叠加，目前离工程机械行业上个高峰期（2007年至2011年）有6到10年，未来2-3年更新需求空间较大。第三是竞争格局改善，部分市场竞争者已经出局，龙头公司率先实现复苏。
三一重工（600031）混凝土机械及挖掘机等多款产品国内市占率第一，泵车产量居世界首位。作为国内最大的挖掘机产销企业，公司今年一季度挖掘机销量达9151台，同比增长136%。今年一季度，公司实现净利润7.5亿元，同比暴涨727%。
柳工（000528）除装载机销售一直领先全行业外，挖掘机也成为其利润增长重要动力。公司今年一季度挖掘机销量1999台，同比增长106%。在这两大主流产品销售增长带动下，今年首季度净利润达1.08亿元，同比增长623.09%。
徐工机械（000425）起重机、装载机、桩工机械的市场占有率皆位于行业第一，道路机械属于国内行业第一，全球行业前四。今年一季度净利润2.02亿元，同比增1809.98%。
·数据参谋·
主板指数整体估值仍处于历史底部
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上证报资讯对板块的滚动市盈率统计显示，目前沪深300指数整体估值13倍左右，相当于2008年金融危机时候的水平，历史底部约为10倍；上证50指数的市盈率为11倍，处于历史底部区域，且显著低于道琼斯工业指数最新的20倍市盈率。中小板和创业板最新整体估值分别为40倍和50倍，均接近或低于历史中值。
此外，截至5月27日，共有35只A股跌破每股净资产，银行、煤炭 板块成为“破净 ”重灾区，分别达12和4家。和前几次“破净潮”相比，当前公司破净情况有如下特征：一是钢铁 股明显脱离了破净重灾区，仅有2只钢铁股破净；其二是除了银行、煤炭外，其他像地产、交运、汽车等板块破净家数分布较为均匀。同时，目前破净公司家数明显少于历次平均的50余家。
定增破发的情况较为严重。统计显示，目前共计323家公司处于董事会预案、证监会批准等定增预案阶段，而且均为现金认购，其中多达156家公司的最新股价跌破定增价，占比接近50%。而过去一年已实施的现金方式认购的478家公司中，有250家目前处于股价倒挂状态，破发比例超过50%。
·机构动向·
保险资金关注下半年盈利拐点向上个股
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据上证报资讯了解，尽管近期股市持续震荡分化，保险机构调研上市公司的力度却并未缩减。过去两周险资主要密集调研的对象是，下半年基本面有望转好、盈利能力出现向上拐点、目前股价滞涨的细分领域龙头个股，主要集中在化工 、机械设备 、电子、建筑装饰 、农林牧渔 、通信、公用事业 、医药生物 等板块。受访险资相关负责人表示，重点关注上述品种，是出于中长期配置的考虑，随着减持新规的推出，基本面对个股长期价格的驱动力将变得更强，突出业绩增长的价值投资风格仍是主流。
·海外来风·
美零售板块近期表现抢眼
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5月下旬，美股零售行业 进入最新财季报告披露期。从多家公司公布的业绩报告来看，多数公司当季销售总额实现同比增长，销售成本也有不同程度降低。在业绩好于预期的情况下，美股零售板块近5个交易日内走势抢眼。其中，Container Store集团（TCS）、Netshoes（NETS）和Christopher & Banks Corp（CBK）累计上涨超20%。
家用和办公用品 零售商Container Store集团于上周二晚间公布最新一期财报，全年销售总额同比增长3.18%，每股收益达0.31美元，同比增长两倍以上。受此影响，公司股价次日大涨超30%。而女装 零售商Christopher & Banks Corp上周四公布的财报显示，虽然其最新一个财季销售总额同比下降，但旗下电子商务 销售却同比增长14.7%。
海外分析师表示，在新零售形式的普及下，不少零售商的电子商务业务逐步成为总销售额的贡献因素，为其销售收入增色不少。除此之外，自去年底以来，多家公司在削减销售成本方面取得较好进展也是提振业绩的一大因素。
云欢雨畅 2017-7-2 21:53
中证投资参考
·今日导读·
＞长江形成今年1号洪水 强降雨仍持续
＞小麦 大米价格大涨 生产商贸易商获益
＞受益烧碱 价格上涨 相关公司盈利高增
＞核电 机组集中开工 设备组件有望放量
＞天津打造智能制造 示范区 关注机器人
·中证视点·
编者按：6月份以来全球恶劣天气频发，如中国南方多省遭遇强降水、美国干旱面积增长、孟加拉国及斯里兰卡洪水滔天等，而天气因素作为影响农产品供给的主因，历来是预测农产品价格走势的一大参照指标。
长江形成今年1号洪水 强降雨仍将持续
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受连续降雨影响，长江中游莲花塘江段1日8时水位涨至35.52米，超过警戒水位2厘米，标志着长江形成2017年第1号洪水。国家防总针对长江流域汛情启动防汛Ⅲ级应急响应。长江防总预计，未来24小时洞庭湖水系和长江中游干流附近地区仍有较强降雨，长江干流监利至大通河段将全线超警戒水位。
今年入夏以来南方多省遭遇强降雨。据媒体消息，湖南新一轮降雨致7人死亡1人失踪，6月平均雨量破历史极值；
江西逾350万人受灾，鄱阳湖 水位超警戒；
受持续暴雨水害影响，沪昆高铁 部分列车停运。目前多地强降雨过程仍未结束，长江流域31条河流、48站发生超警及以上洪水，各地的抗洪救灾工作已陆续展开。预计长江流域洪灾将刺激A股水利工程 板块走强，建议关注苏交科（300284）、新界泵业（002532）。
小麦大米价格大涨 生产商贸易商获益
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中证资讯6月30日早盘资讯曾提示关注近期国际粮食期货 现货价格上涨带来的机会。据最新了解，CBOT小麦1709期货本周最后两个交易日大幅飙升超10%，目前为526美分/蒲式耳，6月份至今最大累计涨幅突破20%。消息面显示，美国作为小麦的主产区正经历旱灾。国内方面，新麦价格比去年明显提高，主要原因是去年多个地区小麦质量受损，市场长期处于优质粮源紧缺的状态。陈粮价格最高达到2.72元/公斤，这也给新麦价格提供了强有力的支撑。目前贸易商、粮库及面粉厂等积极收购，预计后期小麦价格会维持高位运行，小幅走强。
此外，最近两个月的时间里，国际大米价格上涨30%左右，期货价格也明显走高。上涨原因是主产国泰国大米库存下降，泰国大米价格自3月份开始稳步攀升，基准离岸米价达到每吨450美元至460美元，创下2013年8月份以来新高。而孟加拉国与斯里兰卡正面临恶劣天气的影响，大米进口需求旺盛，中东地区对于美国大米的需求也在走高。从国内情况看，随着市场供应趋紧，稻米价格也逐渐稳中有涨。不过，受最低收购价和临储稻谷规模庞大等多种因素影响，国内米价大幅拉升概率不大。操作上，随着国际大米价格的大幅上涨和需求的旺盛，对国内稻米的出口逐渐变得有利。据海关总署数据，中国5月份出口大米186966吨，4月份出口大米78756吨；
1-5月份大米出口总量为419166吨，去年同期累计为108253吨，同比增加287.2%。
操作上，国际小麦大米价格大涨，为国内粮食价格提供支撑，相关生产商贸易商有望获益，可关注从事水稻 、小麦、大豆、玉米 等粮食作物生产的北大荒（600598）；
中国最大的大米加工和贸易企业之一的中国粮油（控股）有限公司（00606.HK）。另外，从历史经验看，软性商品棉花 、糖往往跟随粮价波动。本周后期国际糖价强劲上扬，两日累计涨幅突破8%。在连续调整后糖市迎来强劲反弹，关注中粮糖业 （600737）、南宁糖业（000911）。
·产业观察·
受益烧碱价格上涨 相关公司盈利高增长
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氯碱 化工 披露业绩预告，预计今年上半年盈利2.2亿元至2.6亿元，同比增长1684%至2009%。公司披露盈利高增长主要原因为主导产品烧碱价格同比较大幅度上升，且下游需求旺盛公司生产装置保持高负荷稳定运行。
烧碱价格从去年10月份以来持续上涨，涨幅近70%。在今年大多数化工品价格都出现大幅回调的背景下，其价格仍创出新高，成为走势最强的化工品之一。过去3年由于烧碱行业盈利较差，供给仅增长5%，而需求增长了15%，相应行业开工率也逐渐提升到当前80%的合理水平。去年下半年开始，烧碱下游氧化铝、造纸 等多个子行业盈利不断提升，带来了行业需求增量和来功率的提升以及其后价格的大幅上涨。烧碱副产的大量氯气，在环保 趋严的背景下，外销变得非常困难，无配套液氯消化产能及配套不足的企业占总产能的30%，只能降低负荷，收缩供给，相应当前烧碱有效开工率已接近满负荷，为本轮涨价 的重要原因。烧碱最大下游氧化铝行业今年产能投产带动需求增长，预计烧碱供需仍将偏紧，产品价格也将维持高位。
烧碱行业目前已是高盈利，在环保压制开工率，新增供给量与需求量相当的情况下，当前盈利有望继续维持。烧碱价格从去年四季度开始明显上涨，相关上市公司盈利增长在今年一季报以及将在半年报 中体现。上市公司中，烧碱业务占比较大的有滨化股份（601678）、氯碱化工（600618）、中泰化学（002092）。
核电机 组集中开工 设备组件有望放量
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根据国家能源局年初公布的《2017年能源工作指导意见》，2017年需要建成五台机组，新开工八台机组。然而2017年上半年仅建成一台机组，而新开工为零，预计《意见》所提建设需求将集中在未来6-12个月内集中兑现。而近期国家能源局局长努尔白克力调研时再度强调核电是清洁能源 ，核电发展要面向国家战略需求。我国未来能源战略的制定、结构调整和重塑要认真考虑核能 的战略地位。可见高层扶持核电发展的意愿依旧强烈。此外，我国首座快中子堆示范项目计划于今年下半年开工，快中子堆项目的建设标志着我国核电三步走战略由第一步的压水堆技术向第二步的快堆技术迈进。
高层重视+机组集中开工+技术进步，核电板块迎来投资良机。重点关注设备及零部件领域，个股如东方电气（600875）、应流股份（603308）和台海核电（002366）等。
·行业动态·
工业机器人 需求快速增加 天津将打造智能制造示范区
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据了解，首届世界智能大会上，天津开发区管委会宣布，将在区内设立智能产业区，规划面积20.17平方公里。该产业区将依托汽车 、电子、装备 智造、医药健康等先进制造业基础，重点发展人工智能 、智能制造、智能健康医疗等高端智能产业集群。据天津开发区管委会相关负责人介绍，规划建设的智能产业区将致力于建设成为引领下一代工业园区发展方向的“中国制造2025 ”智能制造示范区，以及国际一流的现代化高科技 产业园区。今后，这片产业区将对原有产业进行转型 和提升，同时着重引进新型智能产业，打造智能产业企业聚集地。
数据显示，截至6月22日，机器人概念板块共有26家公司预告了上半年业绩，逾90%的公司实现盈利增长，行业整体向好。工业机器人需求快速增加，但国内机器人产业 总体水平与国外尚有差距，中高端市场进口替代空间大，机器人行业有望成为引导国内制造业整体升级的排头兵。5月25日，2017世界机器人大会新闻发布会在北京召开。会议确定2017年度世界机器人大会主题为“创新创业 创造，迎接智能社会”，将于8月23-27日于北京亦创国际会展中心召开。考虑到“国内机器人市场持续扩张且进口替代空间巨大”，8月机器人大会召开前有望迎来主题投资行情，相关机器人概念股如佳士科技（300193）、智云股份（300097）等有望得到市场青睐。
·信息追踪·
高端峰会将开 区块链金融与人工智能引关注
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据悉，2017中国FinTech区块链金融与人工智能战略发展峰会将于7月6日在上海举办，大会以“推动金融科技的发展与创新”为主题，邀请到政府协会、银行、第三方支付 公司、金融科技公司、大数据 、电商、基金保险公司和人工智能公司、以及行业媒体等代表出席参加。共同交流探讨金融行业未来的发展模式和改革。
点评：区块链技术和人工智能等技术不断出现并应用将慢慢替代传统互联网金融 。在区块链技术方面，6月28日参考提示“IBM与欧洲银行巨头合作 把区块链技术引入实际应用”，推荐个股易见股份（600093）、四方精创（300468）、飞天诚信（300386）仍可继续关注。人工智能方面，金融以其数据性，可追溯性等特点，天然匹配人工智能以“海量数据”为本的科技属性，行业应用落地有望加快。加上，新一代人工智能发展规划和重大项目规划即将发布，人工智能概念短期热度不减。中证资讯6月14日、6月21日参考先后提示关注人工智能阶段性机会，提示标的科大讯飞半个月涨幅突破34%。可继续关注金融AI产品系列全面，涵盖金融服务 全方位的恒生电子（600570），还可关注辅助资管、舆情管理有望获得跨越式发展的同花顺（300033）。
云欢雨畅 2017-7-5 22:45
中证投资参考
·今日导读·
＞中报 预告陆续披露 关注细分行业龙头股
＞重卡销量持续高增 看好产业链中报业绩
＞动力煤 期现货价格大涨 概念股涨势明显
＞军工 板块风潮再起 武器装备 换装或加速
＞百度公布自动驾驶合作车企 东风等在列
·中证视点·
编者按：下周A股首份中报将揭晓，率先发布中报的公司股价已经提前启动。随着中报行情的开启，业绩增长的二线白马、细分行业龙头有望成为资金争夺的焦点。
中报业绩预告陆续披露 关注细分行业绩优龙头
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统计数据显示，截至7月5日，两市共有1200多家上市公司预告2017年中期业绩的情况。资料显示，共有370多家上市公司中报业绩预增 ，140多家上市公司业绩续盈，70多家公司业绩扭亏 ，350多家上市公司中报业绩略增。按照预告净利润最大变动幅度来观察，锡业股份、深物业A、卫星石化 、新亚制程、中核钛白等上市公司中期业绩增幅居前。
观察中期业绩情况发现，除了市场抱团的白马、蓝筹以外，一些二线白马、细分行业龙头个股多有不错业绩增长，且结合一季度业绩等数据发现，其业绩增长的稳定性较强。持续的业绩表现，有望令细分行业龙头个股受到资金的追捧。且有不少市场分析认为，当前市场资金风险偏好仍旧较低，除了继续抱团白马蓝筹之外，资金将向细分行业龙头等的二线白马拓展，在这样的背景下，有持续业绩支撑的个股将体现其真正价值。
建议关注：红豆股份（600400）、安妮股份（002235）、岳阳林纸（600963）、紫鑫药业（002118）、金字火腿（002515）、海辰药业（300584）等。
重卡销量持续高增长 看好产业链中报业绩
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7月3日，第一商用车网数据显示，6月重卡销售9.5万辆，同比大幅增长60%，环比微降3%，创历年6月单月销量新高。整个二季度淡季月度增速均高于50%，呈现典型的“淡季不淡”特征，显著超出市场预期。
一季度销量高增长是去年治超政策的延续，1、2月重卡销量均实现了超100%的同比增速，考虑到去年10月起连续六个月车企的密集备货后续需求接近饱和，3月份起重卡同比增速有所放缓。今年固定资产投资发力，1-5月新增固定资产投资累计完成额同比增长28%，在二季度治超政策的影响接近尾声情况下，固定资产投资尤其是基建投资接力超限令推动重卡、工程车市场销量高增长。今年上半年主流重卡车企销量同比均实现了高增长，其中一汽解放销量增长84%，东风重卡增长71%，中国重汽增长74%。
重卡上游产业链包括发动机、尾气处理 等核心零部件。受益于下游需求旺盛，重卡产业链公司二季度处于满产状态，预计其中弹性较高的标的中报业绩增速可观，推荐关注富奥股份（000030）、潍柴动力（000338）、威孚高科（000581）。
·另辟蹊径·
动力煤期现货价格大涨 概念股涨势明显
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7月5日，动力煤期货 价格大涨3.22%至589.6元/吨，涨幅在期货主力合约中居首，成交量激增32.3万手至51.6万手。最近一个月，动力煤期价已经累计上涨了14.18%。现货方面，7月5日，环渤海 动力煤价格指数也连续第四期上行，涨3元/吨至580元/吨。
动力煤涨价 ，主要还是主产区受到环保 压力影响，产能释放缓慢，同时内蒙古70周年大庆将至，减产预期也推动了煤价快速拉升。此外，需求方面，电厂补库等因素也支撑了动力煤价格反弹。
展望后市，动力煤这轮涨势仍有可能继续。上市公司方面，中证资讯6月18日曾提示关注煤价上涨受益标的，陕西煤业（601225）、兖州煤业（600188）和西山煤电（000983）等稳步上扬，仍可继续关注。
·信息追踪·
军工风潮再起 武器装备 换装或加速
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日前，第五届中国指挥控制大会暨第三届中国军民融合 技术装备展在京开幕。本届博览会吸引了260余家高新技术企业参展，诸多高新技术装备，如指挥信息系统、军事训练仿真、空中管制系统、无人化作战装备、轮式装甲车辆等纷纷亮相，众多新技术和产品有望引入军方，进而为实现国防 和军队现代化提供可持续发展的后劲。
据了解，我国军工企业的产品在国际武器装备市场的占比持续走高，目前已是世界第三大武器装备出口国。在产品结构方面，高新技术武器占比持续走高。VT-4主战坦克、VN-1步兵战车、PLZ-52自行榴弹炮、新外贸型武装直升机及新型反坦克导弹、防空导弹技术水平均达到世界先进水平，随着世界局势不稳定性增强，武器装备外贸总额将继续增长，利好兵器工业相关标的。此外，今年是建军90周年，我军部分装备是冷战结束以前设计定型的，已到了使用寿命而且不能满足新时期的作战要求。业内预计，随着诸多新型主战装备在“十二五”期间的陆续定型，在改革强军的大潮中，未来十年大规模装备换装将进入最高峰。而周边紧张的地缘政治局势无疑也将加速这一进程。近期美军舰擅闯西沙、印度部队越界与中方发生相持、朝鲜公然试射导弹等导致紧张情绪升温，叠加俄陆军导弹和炮兵部队将换装、日本计划年底前修宪，或影响周边各国和整个亚太局势，都将催热军工股主题投资机会。
综上，武器换装提速势必带来大量订单 ，可关注生产坦克装甲车辆及轮式装甲车辆的内蒙一机（600967）、主营船舶及其辅机的中船防务（600685）、生产航空产品及零部件的中直股份（600038）及主营雷达 整机及雷达配套产品、无线通信 设备产品的四创电子（600990）等。
·行业动态·
百度公布自动驾驶生态 合作车企 概念股引关注
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7月5日，百度在AI开发者大会上公开自动驾驶项目阿波罗（Apollo）的具体细节，包括东风汽车 、一汽集团、长安汽车等首批15家整车合作伙伴。随着此次百度AI开发者大会的召开，百度在自动驾驶生态的更多合作伙伴将陆续公布，联合车企和Tier 1供应商企业，将继续强化其“Apollo”计划优势。截至目前，百度已经与全球60多家车企、超过200款车型进行合作。
其中，中国一汽与百度日前刚刚签署战略合作框架协议。根据协议，双方未来将在车联网 产品、自动驾驶、品牌推广及创新营销、云服务 等领域开展多维度的深入合作，达成工业化与信息化 的高度融合。除此之外，一汽还将深度参与百度“Apollo”计划。Apollo是一个开放的、完整的、安全的软件平台，将帮助汽车行业及自动驾驶领域的合作伙伴结合车辆和硬件系统，快速搭建一套属于自己的完整的自动驾驶系统，相关上市公司如：东风汽车（600006）、一汽轿车（000800）等，有望借力百度先进无人驾驶 技术迎来发展机遇。
发改委发文推进天然气 利用 利好设备供应商
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发改委日前印发《加快推进天然气利用的意见》的通知。通知提出加快推进天然气利用、提高天然气在一次能源消费 中的比重、落实北方地区清洁取暖等目标，提出到2020年天然气在一次能源消费结构中的占比力争达到10%左右，2030年提高到15%左右。具体任务包括城镇燃气 工程、天然气发电、工业燃料及交通燃料升级等四大工程。政策配套方面，更加严格的环保政策以及“煤改气 ”等纳入行政考核将提高传统燃煤能源的使用成本，推动生产企业和供暖、发电等行业更多转向使用天然气能源，天然气价格市场化改革也有利于行业健康发展。
随着天然气产业扶持政策的不断落地，有望吸引更多产业资本进入天然气行业，设备供应商以及城市燃气输配提供商将受益。A股上市公司中，长春燃气（600333）主营城市管道燃气及清洁能源 开发；金洲管道（002443）是中石油、中石化、中海油等能源巨头的主要管道供应商之一。
·产业观察·
中药 追溯专业委员会成立 区块链技术应用或加速
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日前，在中药产业 创新发展高峰论坛上，中国中药协会宣布成立中药追溯专业委员会。根据协会章程，追溯专委会将承担起有关中药追溯方面的专项工作，建设中药协会追溯服务平台，促进中药企业建设追溯体系，维护中药行业的质量信誉品牌。
据悉，“十二五”时期，我国的中药工业总产值以20%的速度递增。到2015年，中药工业总产值达到了7866亿，占我国医药工业总产值将近1/3，中药大健康 的产业突破1万亿，成为我国新的经济增长点。不过，近年来，中药材农药 残留、重金属、霉菌污染以及伪品替代品日益增多等问题导致中药安全事件频发。同时，炮制不规范、运输 存储不当、大规格包装反复服用导致氧化、霉变、污染等诸多问题，也会严重影响临床疗效，损害患者的利益。中药追溯专业委员会的成立证实了监管层及行业对于上述问题的重视。
从技术层面看，区块链技术的去中心化防止了伪造和篡改，可满足中药追溯的需求。药品的生产更具有特殊性，区块链技术的应用将使得药品的生产销售和环节更透明，保证药品的追溯认证更全面的纳入到市场监管中。从而阻挡了山寨货和假货，维护消费者购药的安全。据悉，美国FDA在2017年3月份开始在处方药管理上使用区块链进行处方药的追溯。国内来看，2017年5月18日医药流通行业区块链联盟成立，基于区块链的药品追溯服务平台方案已经成为医药流通行业的共识。此外，近日，国内第一个基于区块链的药品追溯服务平台“紫云药安宝药品追溯云服务平台”正式上线。未来，伴随着中药追溯专业委员会成立，区块链在医药领域应用将加速。
操作上，可关注：
1）区块链在食品药品领域落地概念。北大荒（600598）曾公告拟与中南建设设立合资电商公司，在北大荒农业 物联网 基础上引入区块链技术，建立封闭的农产品供应及农产品区块链认证追溯体系，打造农业电商 平台；
2）药品追溯服务走在前列的医药商业 企业，如参与医药流通行业区块链联盟发起的九州通（600998）等。
云欢雨畅 2017-7-9 22:17
中证投资参考
·今日导读·
＞供需改善叠加旺季即临 航运 业周期向上
＞金砖峰会将开 厦门有望成为三季度焦点
＞钴价持续上涨 新能源车 高景气支撑需求
＞三星 二季度利润超苹果 产业链公司受益
＞中国首个商用量子通信 网络八月底启用
·中证视点·
编者按：随着全球贸易复苏，航运业需求逐渐回暖，国际油价持续低迷，在寒冬中苦熬多年的航运公司迎来业绩改善。去年A股十大“亏损王”之一的中远海控半年业绩预告大幅度扭亏 ，航运业进入复苏周期。
供需改善叠加旺季即临 航运板块 周期向上
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近日，中远海控发布半年度业绩预告，预计今年上半年净利润约18.5亿元，而去年同期亏损72亿元。中远海控披露，因集装箱 航运市场回暖等利好影响，集装箱航运业务运价同比上升，货运量增长，盈利持续扩大。
航运业BDI指数在2016年一季度触及历史低点后出现反弹，今年上半年受中国经济复苏 、节后钢厂补库存等因素拉动，最高涨至1300点。目前处于航运需求相对较空档期，BDI下滑至800-900点区间，7月7日该指数为822点，仍远高于去年同期600点左右水平。
今年上半年干散货运力增速为3.6%，快于去年同期的2.3%和去年全年的2.0%，运力拆解减少是增速加快主要原因。向前看，因压载水公约三季度生效，或加速老旧船拆解，下半年供给增速将放缓。根据目前船厂订单 ，预计2018年运力增速将大幅放缓。干散货航运与全球经济和贸易高度相关。近期数据显示主要经济体景气回升：美国6月ISM制造业指数57.8，站上逾两年新高；
欧元区6月经济景气指数升至111.1，为2007年8月以来最高。根据IMF和世界银行的预测，2017/18年全球经济将呈现复苏趋势，尤其是全球贸易量增速在2017年将有显著加快，利好干散货海运 需求。
国内情况来看，中国是全球集装箱最大的生成地，上海港是全球第一大以及最繁忙的集装箱港口。据悉，上海至欧洲、地中海以及上海至美西、美东两条主要的东西干线6月的平均运价较去年同期大幅上扬。另外，燃油 价格下降，亦有助集运行业降低单箱成本。
综上，集运市场供需格局继续改善，行业集中度提升，加上传统旺季将到来，为集运后续周期向上奠定基础。建议关注干散货和集运标的因中报 业绩大幅改善、三四季度需求旺季来临、运价上涨带来的投资机会，推荐中远海特（600428）、中远海能（600026）、中远海发（601866）。
·热点聚焦·
吸睛指数大增 厦门有望成为三季度焦点板块
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8日，第41届联合国教科文组织世界遗产委员会会议将鼓浪屿列入世界文化遗产名录。鼓浪屿位于福建九龙江入海口，是厦门最大的卫星岛之一，与厦门岛隔着鹭江海峡相望。申遗成功后，厦门国际关注度及影响力将明显提升。
另外，需要关注到的是，7日，xi*主持金砖国家领导人非正式会晤，发表引导性讲话和总结讲话，为9月初厦门金砖五国峰会预热。金砖五国峰会将是厦门有史以来举办的最高规格会议，目前各项筹备工作均已进入了最后冲刺阶段。金砖峰会选择厦门，这是中央给厦门的大礼包。近几年在中国举办的国际峰会，如亚信峰会 在上海，APEC 峰会在北京，G20峰会在杭州，都无疑提升了举办城市的国际地位。这次金砖峰会选择厦门举办，也将为厦门提供“内外兼修”的契机。综合各方面消息看，完善基础设施、扩展城市规模，是厦门承接会议后的重要任务，而在招商引资、吸纳人才方面，厦门也将更具国际化优势。
上市公司方面，鼓浪屿申遗成功叠加厦门金砖峰会的召开必将提升城市的品牌度、影响力，厦门基建、旅游、交通、贸易等将显著受益。可逢低关注建发股份（600153）、厦门信达（000701）、厦门港务（000905）等本地股。
·信息追踪·
钴价持续上涨 新能源车高景气支撑需求
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中证资讯5月3日曾提示“新能源车需求带动上游材料 钴价有望维持高位”。据生意社数据，截至7月7日，国内钴参考价为402333.34元/吨，相较月初上涨0.5%，6月初以来涨超10%，相比年初累计大涨接近50%。业内表示，本轮钴价上涨主要源自海外价格推动以及国内下游需求的有力支撑。
供给方面，数据显示，目前刚果金钴矿 供应占全球70%以上，而未来两年内刚果金主流矿山增量有限。此外数据显示，预计2017年全球钴供应量为108504吨，全球钴消费 量为113324吨，缺口4820吨。
需求方面，钴的下游需求主要是用于新能源汽车 三元电池 正极材料。新能源车产业在政策支持下持续高景气度。据媒体统计，从2015年至2017年上半年，国内共有超过200个新能源汽车 整车生产项目落地，投资金额超万亿元，已公开的产能规划达到2124万辆。新能源车产业的快速发展将带动上游电池材料需求，相关行业有望获得超预期增长。目前来看，特斯拉 最新公布的上半年发货量数据不及预期，电池产能已成为掣肘新能源车行业的一大因素，预计未来几年，电池上游原材料需求仍可持续看好。
A股上市公司中生产钴精粉的有金岭矿业（000655）、格林美（002340）。
·产业观察·
三星二季度利润超苹果 产业链相关公司将受益
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据了解，7月7日三星电子发布了二季度财报的初步数据，受到半导体 业务、S8智能手机 等业务的推动，三星电子该季度运营利润高达121亿美元（14万亿韩元），超出了分析师预期，也创下了公司记录，完整的财务报告将会在本月底对外公布。据美国彭博社报道，之前外界认为三星电子二季度的运营利润将是112亿美元，而三星实现了121亿美元的创纪录利润。在销售收入上，三星电子二季度获得519亿美元（60万亿韩元），同样也超出了分析师58.4万亿韩元的预期值。二季度的数据显示，三星凭借着Galaxy S8旗舰手机的上市，挽回了消费者的信任，在智能手机市场，三星电子已经重新超过苹果，拿回了第一名的宝座。苹果对外公布将会在8月1日宣布二季度的财务报告。美国彭博社指出，二季度三星电子的利润可能超过苹果。
根据权威市调机构IDC 公布了2017年第一季度手机排行榜，三星第一，苹果第二，华为 中国第一全球第三。2017年第一季度全球智能手机出货量3.474亿部，同比增长4.3%，略高于预期的3.6%。根据数据显示，三星手机 季度出货7920万部，以22.8%的份额位列全球第一。据估计，在第二季度末Galaxy S8和Galaxy S8+的销量将达到2000万台，而到今年年底这个数字或将增长至5000万到6000万台。国内三星产业链 相关公司将受益，通过不断切入三星供应链 带来的增长动力，相关公司未来自三星的业绩贡献亦有超预期可能，如：星星科技（300256）收购深越光电、深圳联懋拓展至触摸屏 领域、CNC精密结构件制造领域，客户陆续拓宽至三星、华为；
汇冠股份（300282）10.7亿元收购三星华为供应商，切入精密结构件领域等。
·行业动态·
中国首个商用量子通信网络8月底启用
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中国首个商用量子通信专网“济南党政机关量子通信专网”近日完成测试，保密性、安全性、成码率的测试均达到设计目标，整套网络预计今年8月底正式投入使用。济南党政机关量子通信专网从5月开始测试以来，完成了50多个项目的测试，所有用户之间的通信实现了每秒产生4000多个密码的绝对保密性。
量子通信技术由于其绝对保密、安全传输信息的优势，有望首先在金融、政务领域实现大规模运用。随着技术进步，国内已经逐渐由实验室走向产业化。业内预计，量子通信技术将在未来的10-20年内进入较为快速的技术更迭期，未来几年将保持44%的年复增长率，到2020年量子产业的市场规模将达到200亿元。
目前A股上市公司中，盛洋科技（603703）与九州量子签署战略协议,后者是全国首家掌握核心技术的量子通信网络运营和应用技术产业化企业；
三力士（002224）在量子通信领域积极布局，与国盾量子合作在山西省打造量子保密通信网络。
云欢雨畅 2017-7-12 22:16
中证投资参考
今日导读·
＞金融工作会议召开在即 两条线寻投资机会
＞电商巨头推新零售革命 重点关注智慧物流
＞“人工肾”供求紧张 日医疗企业加码扩产
＞神华停售现货动力煤 供应吃紧或继续涨价
＞并购资产业绩给力 关注并购增厚业绩个股
·中证看市·
全国金融工作会议召开在即 两种思路寻求投资机会
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备受瞩目的第五次全国金融工作会议即将召开，作为中国金融界最高规格的会议，一般5年召开一次，主要分析当前金融改革 发展面临的新形势，同时对今后一个时期的重要金融工作做出部署。从我国宏观经济和金融业发展的现状，以及最近一年中央主要会议的精神来看，改革金融监管体制、防范金融风险或将是本次会议的重点。
按以往惯例，本次金融工作会议至今已延后半年，令市场对会议主要内容充满期待。综合各家机构观点，目前一致预期：：1）金融监管改革亟待破局。随着金融混业化的加剧，当期金融体制调整的内在需求也不断上升，而监管层已对此进行大量调研准备。以一行三会为基础构建新协调机制，或大概率成为此次金融工作会议有关强化协调监管的方向。去年召开的新莫干山会议也提出了类似的预期；2）金融安全很重要。业内预期，资管业务监管的具体动作或已不远；在防范高风险背景下，金融与互联网、现代信息技术、新技术革命的结合也势在必行。对于股票市场，有统计显示，前几次全国金融工作会议后，金融板块往往存在超额收益。操作上，可沿着两思路布局：
一是金融监管“稳中求进”的外部环境，有利于非银金融 发展。
1）强化监管下，保险合规也正逐步推进，近期受多重利好推动保险股成为机构眼中的“香饽饽”，除政策面的利好催化外，较低的估值也是机构看好板块未来走势的重要逻辑。可关注基本面最优的价值龙头中国平安（601318）；
2）龙头券商凭借着综合运营能力较为确定的率先进入了同比业绩提升的轨道，6月月度财务报告进一步验证推断，可关注估值处于低位、基本面逐步好转的龙头券商如国泰君安（601211）；
3）通道业务回流信托业，2017年信托行业景气度提升存在超预期的迹象，可关注行业“标兵”之一的安信信托（600816）；
4）在金融混业经营和国企改革 的背景下，金控平台将迎来快速发展期，可关注五矿资本（600390）。
二是部分高风险的金融领域，必然成为当前金融体制改革预期 中被关注的重中之重。
1）长期以来，我国互联网金融 一直处在“弱监管”的状态，存在明显监管漏洞和监管空白。未来去伪存真、优胜劣汰后，优质互联网金融平台有望做大做强，可关注焦点科技（002315）。此外，一些新兴互联网金融细分领域龙头也有望扩大先发优势。可关注、涉足移动支付 的新开普（300248），涉足金融AI以及区块链的恒生电子（600570）。
2）不良资产处置。从长期来看，金融机构的不良资产规模仍处于一个上升周期，AMC行业的需求端处于持续扩张的过程，可关注越秀金控（000987）等。
·热点聚焦·
电商巨头推动新零售革命 重点关注智慧物流
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近日国内电子商务 两大巨头阿里和京东先后公布“新零售时代”的商业模式布局。7月11日，阿里巴巴宣布成立“五新执行委员会”，即新零售、新金融、新制造、新技术、新能源 ；
京东CEO刘强东则提出“第四次零售革命”的概念，认为第四次零售革命是建立在互联网电商基础上一次超越互联网的革命，这次革命将把人类带入智能商业时代。行业巨头发力商业模式革新，物流体系作为电子商务的一大瓶颈因素，有望迎来颠覆性的突破。
此前国内首条智慧物流快线在广东茂名运行，通过“专线索轨+穿梭机器人 ”运输 ，力求实现货品当天送达、同城一小时到货的目标；
之后，借助四通八达的低空 “高速路”、智能穿梭机器人自动驾驶系统、后台自动数字化控制等，实现更大范围、更远距离的区域联网，有效地实现货物专线运输的智慧化、自动化。
政策层面，国家发改委日前就《关于进一步推进物流降本增效促进实体经济发展的意见》征求意见。意见稿提出，要加快推进物流仓储信息化 标准化智能化，大力发展“互联网+ ”车货匹配、“互联网+”运力优化、“互联网+”运输协同、“互联网+”仓储交易等新模式、新业态，提高全链条运行效率。此外，交通部官员日前表示，要借助互联网新技术推进“互联网+交通运输 ”模式创新，推动各种运输方式新旧业态加快融合，增加优质运输服务 供给。
在零售业迅速转型 的背景下，仓储物流 智能化行业有望出现超预期增长，设备供应商相关上市公司可重点关注，如华鹏飞（300350）、诺力股份（603611）。
·行业动态·
“人工肾”供求紧张 日本医疗企业加码扩产
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据日媒报道，日前日本大型医疗器械 厂商尼普洛（NIPRO）计划把糖尿病 患者等进行人工透析治疗时使用的“人工肾”（血液人工透析机）在中国的产能提高至两倍，将向当地工厂投资约40亿日元增设生产线。
据悉，中国的“人工肾”供求紧张，日本医疗器械厂商纷纷投入了经营资源。尼普洛在上海和北京等4个地方设置了研修中心，将培养负责透析治疗的医务人员。打算数年后把向医院 等销售设备的代理店由目前的38家扩大到100家左右，并将全球市场份额提高至40%，瞄准首位宝座；
东丽2017年5月底涉足中国市场，将从拥有500万年产能的中国山东省青岛工厂供货；
旭化成的医疗器械子公司旭化成医疗器械也正在浙江省生产面向中国的“人工肾”。
点评：2016年中国接受“人工肾”治疗的肾病患者约为44万人，比5年前增加了80%。“人工肾”治疗正在在中国大城市普及，但内陆地区因医生和设备不足，很多患者无法接受适当的治疗。中国的潜在患者数量相当庞大，预计透析患者将以年10%-15%的速度持续增加。可关生产血液透析 设备及耗材的宝莱特（300246）、全资子公司血液透析浓缩液境内医疗器械注册申请获受理的三鑫医疗（300453）等。
·产业观察·
锌价持续走高 上市公司或迎业绩高峰
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据了解，截至7月12日，现货锌价由年初21149元/吨，上涨至23520元/吨，涨幅达11.21%。整体来看，二季度锌价维持在较高的水平，7月12日上海现货锌主流成交于23460-23630元/吨。业内人士认为，低库存导致供需偏紧、国外LME注销仓单大增等因素是本轮锌价上涨的主要原因。二季度锌价总体高位运行，炼锌企业的原料供应紧张，精炼锌市场总体将由供应小幅过剩转为供需弱平衡状态。业内人士预计，下半年原料供应偏紧将成为锌价走势的重要支撑。
目前锌基本面强势，据国际铅锌 研究小组（ILZSG）今年4月发布的最新数据预测，2017年全球矿产锌产量约为1370万吨，比上年增加9.8%；
精炼锌产量约为1408万吨，比上年增加6.5%，精炼锌产量增幅低于矿产锌3个百分点。ILZSG预计2017年全球精炼锌需求量为1430万吨，短缺22.6万吨，连续两年维持短缺；
据麦格理的分析师预计，目前锌市场每年有50万吨的供应缺口，预计2017年将迎来精锌缺口高点。另一方面，锌下游需求较为稳健，同时环保 与安全要求不断加码，推高冶炼成本，预计未来两年锌价将处于易涨难跌格局，上市公司盈利水平接近或超过历史高点，相关上市公司如罗平锌电（002114）、锌业股份（000751）等。
·信息追踪·
神华停售 煤炭 供应紧张价格有望继续上行
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据了解，中国最大的煤炭生产商神华集团近日下发通知，要求7月份继续停售现货动力煤，以保障长协客户的合同兑现。集团要求严格执行7月份动力煤现货销售政策，继续停售现货动力煤是鉴于当前煤炭资源供应偏紧。业内人士表示，尽管发改委不断出台政策，希望增加产能保证供应，但短期内产煤地仍旧受到环保等多因素影响，产能释放有限。同时，马上正式进入用煤旺季，火电 需求有望进一步增加，煤炭供应紧张格局短期恐怕难以解决。近期煤炭价格一直处于上涨态势，港口动力煤价格已经超过600元/吨的煤价“红线”，并且还有进一步上涨的空间。煤炭相关上市公司如冀中能源（000937）、恒源煤电（600971）等有望受益煤炭价格上涨。
·另辟蹊径·
并购资产业绩给力 关注并购增厚业绩个股
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统计数据显示，截至7月12日，两市有1548家上市公司发布中期业绩预告，其中488家上市公司业绩预增 ，178家公司业绩续盈，103家上市公司业绩扭亏 ，425家上市公司中期业绩略增。观察中期业绩预告情况较好的上市公司发现，部分公司并购资产业绩持续表现良好，增厚上市公司利润。分析认为，有的公司是通过实施重大资产重组 公司主业发生了根本改变，进入了快速发展或前景良好的行业。也有一些公司，是在继续原主业的基础上，开辟新的领域。还有一些公司，通过收购与目前主业相关的产业或是上下游或是优势互补从而发挥协同效应，提高了盈利能力。从实际情况看，通过并购重组 亏损上市公司可以增强盈利能力，获得进一步的发展；
而经营较好的企业也可以通过并购重组打开更广阔的发展空间，实现持续增长。
中报 之际，可关注此类并购资产“给力”的上市公司，其业绩增长及可持续性都值得期待。建议关注：力源信息（300184）、涪陵电力（600452）、岳阳林纸（600963）、一心堂（002727）、鼎龙股份（300054）等。
云欢雨畅 2017-7-16 22:00
中证投资参考
·今日导读·
＞铁路混改进程有望加快 三季度可期
＞铁总接触腾讯 智慧铁路建设望提速
＞金融工作会议强调防风险 利好AMC
＞新疆构建交通枢纽 推优先项目对接
＞DNA储存技术获突破 关注生物芯片
·中证视点·
编者按：14日，中国铁路总公司党组书记、总经理陆东福会见了腾讯公司董事局主席兼首席执行官马化腾一行，双方就深化路企合作举行会谈。陆东福表示，欢迎腾讯公司参与铁路企业混合所有制 改革。会谈前，马化腾应邀作了《关于智慧铁路创新和实践的思考 数字经济时代的双网融合》的报告。
铁路混改进程有望加快
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2017年上半年铁路改革慢于预期，上月中央第六巡视组通报称铁路改革部署不力，要求铁路系统推进深化改革，加快政企分开步伐，完善企业化、市场化运行机制，持续推进铁路建设发展。而铁总与腾讯接触，令市场对于下半年尤其是三季度后改革提速充满期待。建议关注：
◆广深铁路（601333）：铁路改革是公司最大看点。广深铁路客运高占比，将极大受益于客运提价；大股东注入优质资产解决同业竞争问题，增厚业绩；混改有望引入民营 资本，增强运营效率；广深铁路直接用于开发的土地面积50多万平方米，多元经营大有前途。
◆大秦铁路（601006）：全年量价齐升已成确定性事件。运价方面，已在3月24日上调1分/吨公里恢复至去年2月份之前价格，预计该运价恢复增厚2017年业绩约14.6亿元。运量方面，2016年全年大秦线煤炭 运输 量约3.5亿吨，2017年预计将达到4亿吨。煤炭价格趋稳，大秦线长期运量有保障。
腾讯介入 智慧铁路建设或提速
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所谓智慧铁路是指通过采用云计算 、物联网 、大数据 、人工智能 、移动互联网 、BIM等先进技术，全面感知、安全运输、融合处理和科学决策，推动铁路从数字化向智能、智慧化发展。腾讯在与铁总会谈时表示，将以开放的心态，积极主动适应铁路需求，调集优秀团队力量，有针对性地开展技术研发，支持铁路服务更加智能化、便捷化，推动高铁 网和互联网“双网融合”，助力打造智慧铁路。腾讯的助力有望加速智慧铁路的建设步伐。可关注率先布局相关领域的上市公司，如证通电子(002197)已推出手机POS、手机支付 自助终端等移动支付 产品；佳都科技（600728）不断加大对人脸识别 、视频结构化等新一代智能化技术的投入，同时与参股子公司千视通科技合作，增厚特征识别和视频结构化技术储备。
此外，随着高速铁路的建设及铁路管理的精细化，原有的模拟视频监控 系统已经不能满足视频监控需求，越来越多站点在建设时已开始规划高清视频监控系统。大华股份（002236）为铁路高清视频监控系统解决方案提供商。
·热点聚焦·
金融工作会议强调防风险 AMC政策利好可期
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7月14-15日，全国金融工作会议在北京召开，xi*出席会议并发表重要讲话。本次会议的一个基调是“防风险”，xi*指出，防止发生系统性金融风险是金融工作的永恒主题。要把主动防范化解系统性金融风险放在更加重要的位置，科学防范，早识别、早预警、早发现、早处置，着力防范化解重点领域风险，着力完善金融安全防线和风险应急处置机制。要推动经济去杠杆。
经济去杠杆将会带来大量的不良资产和企业破产重组 ，本次金融工作会议特别强调要通过市场化方式，因此地方AMC将在其中发挥不可替代的作用。据统计，截至目前，省级地方AMC已有48家，另外还有数家正在筹建中。其中，仅2017年新增的省级AMC就有16家。
近日，全球知名咨询机构麦肯锡在京发布了一份关于地方资产管理公司（AMC）的研究报告。报告指出当前中国经济下行，导致不良资产规模包括不良率都呈现双升态势，报告显示，从2013年起，银行业不良资产规模包括不良率都呈现双升态势，到2016年底上升到了1.75、1.76的水平，不良规模达到了1.5万亿。如果这个态势继续的话，预测到2020年银行业不良将近达到3万亿。
不良资产规模快速膨胀使得地方AMC迎来了广阔的市场空间，此次金融工作会议对防范系统性风险的定调，也预示不良资产处置方面有望出台更多政策，利好AMC行业。建议关注陕国投A（000563）、海德股份（000567）。
·信息追踪·
新疆构建交通枢纽 推进优先项目对接
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“2017·丝绸之路 经济带核心区建设项目对接会”本周五在乌鲁木齐举行。据悉，大会发布的优先推进项目涵盖交通枢纽、商贸物流、文化科教、医疗服务 、金融、能源、信息等领域，共计288个，总投资1.88万亿元。其中开工类项目230个，总投资1.42万亿元；储备类项目16个，总投资2119亿元；谋划类项目42个，总投资2455亿元。同时，会议发布自治区第五批基础设施领域PPP 项目80个，总投资3168.43亿元。
昨日，京新公路 大通道全线贯通，至此，新疆打通了天山北坡经济带的东出口，形成了第二条全天候进出新疆的公路交通大动脉。新疆交通厅官员介绍，十三五 ”期间新疆将完成交通基础设施建设 投资1万亿元，建设总里程约15.2万公里（其中高速公路 约8500公里），建成万公里高速公路主骨架。据了解，今年，新疆公路交通建设项目4410个、总投资7571亿元，计划今年完成投资2006亿元。
2017年新疆自治区两会 政府工作报告中指出，新疆将大幅加大固定资产投资力度，力争实现全社会固定资产投资15000亿元，同比增长50%。其中，交通基础设施建设为疆内固定资产投资重点：公路建设 投资规划2000亿元，铁路建设投资347亿元。2016年，新疆与“一带一路 ”沿线国家进出口贸易额达到147亿美元，占新疆外贸进出口总额180亿美元的81.7%。新疆作为“一带一路”经济带国内联通中亚、欧洲的枢纽与桥头堡，其交通基础设施建设在未来几年有望获得较快发展，相关基建类上市公司天山股份（000877）、北新路桥（002307）、西部建设（002302）等将受益。
·行业动态·
科学家成功用DNA储存“电影 ” 生物芯片行业迎机遇
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据了解,一个美国科研团队日前利用CRISPR基因编辑技术成功将一幅5帧奔马动图植入大肠杆菌的DNA(脱氧核糖核酸)中,并达到预期效果:动图被成功保存,且可播放。同时被植入的还有一张人手图片。这一研究发表于12日出版的英国《自然》杂志上。美国哈佛大学研究人员首先将动图和图片传入构成DNA的基本成分“核苷酸”中,并依据每幅图的像素创造出代码。之后他们利用基因编辑技术,使用两种蛋白质将代码写入大肠杆菌DNA中。其中的动图部分,由科研人员分5天逐帧植入。微软曾表示，DNA是一种优良存储介质，能带来更高的存储密度和耐久性。
近年来，基因编辑技术因能够实现对特定DNA片段的敲除、加入而备受科学家青睐，科技不断发展令数字化的数据大量涌现，IDC 预计，今年全球范围内保存的数字化数据将达到16万亿GB。传统储存介质无法满足庞大的数据存储 需求，DNA作为存储介质有望解决这一难题，生物芯片基因编辑企业将迎来发展机遇，可关注劲嘉股份（002191）、博晖创新（300318）等。
云欢雨畅 2017-7-19 22:15
中证投资参考
·今日导读·
＞行业盛会在即 跨境供应链 迎新发展机遇
＞小周期回暖预期渐浓 高弹性禽链受青睐
＞黑色系大涨叠加下游推动 镍价持续反弹
＞水泥去产能计划将出 企业迎来布局契机
＞玻璃期价强势涨停 需求面支撑市场信心
·中证视点·
编者按：过去10多年间，电子商务 发展迅猛，仓储物流 行业在中国经历了从无到有的高速发展和增长期。目前，现代物流 设施的供给仍落后于日益膨胀的需求。以普洛斯、嘉民为代表的国际资本和以阿里巴巴（菜鸟）、平安和万科为代表的国内资本，纷纷加速布局。
行业盛会在即 跨境供应链迎新发展机遇
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2017全球跨境电商 供应链服务发展大会将于8月3日在杭州召开，本届大会以“网联全球，服务世界”为主题，将集结世界顶尖企业、汇聚全球行业领袖，深度交流时下热点。全面围绕跨境物流通关、跨境供应链服务创新、跨境电商产业升级、智能物流 、跨境支付、海外仓、自贸区等焦点问题，分享讨论全球电商领域最新研究成果和前沿技术，剖析全球电商产业格局。大会同期，还将举行国家标准《跨境电子商务服务规范》的首次编制工作会。
点评：随着“一带一路”贯穿各个经济圈 ，通过互联网连接生产商与消费 者的跨境电商迎来了巨大的发展机遇。国际知名咨询机构埃森哲预测，跨境电商在未来的三到五年内会保持每年30%左右的复合年增长率。国内外跨境电商数量迅猛增长，对跨境供应链的需求也越来越高。未来跨境电商行业的发展将是“得供应链者得天下”。
◆外运发展（ 600270 ）：已成为全国唯一获得六个跨境电商试点城市报关资质的物流公司，公司自营的海淘网站“阳光海淘”已于2014年底上线，公司将加大力度推进跨境电商业务这个具有发展潜力的业务增长点。2015年1月，网易与公司控股股东中国外运达成战略合作，由中国外运承担网易自营跨境电商平台 考拉海购“海淘链”中的跨境物流和仓储环节，由公司全权负责具体操作。
◆新宁物流（ 300013 ）：是长三角 地区的综合仓储物流服务供应商，一直专注于保税仓储及配套物流服务，国内较早进入电子信息产业 的仓储物流企业，已经成长为行业内知名的保税仓储服务商。
催化剂不断 物流地产市场持续升温
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近期物流地产市场新闻不断：7月19日苏宁物流与全球最大的直销企业安利签署战略合作协议，苏宁物流将对安利的物流链路进行改善；
同样是7月，以万科为首的中国财团以116亿美元收购亚洲物流地产巨头普洛斯，此交易有望成为亚洲迄今为止最大的私募股权并购；
6月底，菜鸟网络宣布与中国人寿共同设立规模为85亿元人民币的物流仓储基金，为中国物流市场的首支人民币核心基金。菜鸟将作为此基金的普通合伙人，统一运营、管理基金资产，并在未来陆续注入部分物流地产项目。
点评：受惠于电商和零售业年中大促及第三方物流的强劲需求，2017年第二季度中国高标准仓储市场净吸纳量达到110万平方米，接近上季度吸纳量的两倍，创下自2016年一季度以来的新高。上海、北京、天津、广州、成都等全国主要城市均有大量租赁成交；
卫星城市与二、三线物流枢纽市场亦表现活跃，如上海周边的卫星城市嘉兴、太仓和昆山二季度吸纳量均超过10万平方米。
在互联网持续发展的环境下,未来商业竞争的本质是供应链之争。随着供应链建设的推进,物流地产作为物流基础设施已经成为供应链发展的主要瓶颈。物流地产市场需求旺盛,高端仓储供给缺口巨大。可关注仓储用地近500万平方米的中储股份（ 600787 ）、以供应链运营和房地产开发为双主业建发股份（ 600153 ）等。
·产业观察·
小周期回暖预期浓 高弹性禽链受青睐
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中证资讯自6月份提示关注养殖 板块回暖迹象。最新了解，南北方多地暴雨对生猪 调运造成阻碍，导致屠企压价效果不明显，外三元生猪自6月2日12.95元/公斤低点反弹以来，一直在14元/公斤附近震荡，已经一个月有余。目前北方12省已发布禁养倒计时，市场预期未来随着前期压栏的大猪逐渐出清，以及国外猪肉 涨价 ，国内外猪肉价差缩小，三季度中后期养殖业或迎来较好的回暖蜜月期。
在猪鸡比价效应带动下，大幅调整后的禽产业链有望获得市场资金更多的关注。目前禽产业链相关个股中报 负面冲击影响基本结束，而鸡价上涨预期较为强烈。除了猪鸡比价效应带动，行业的供需状况也有望阶段性好转：从供给端来看，因父母代养鸡农户均处于亏损状态，行业强制换羽积极性明显减弱，加之去年祖代种鸡引种持续下滑直接造成了今年祖代后备存栏量和在产都出现明显下降。而需求端，三四季度进入消费旺季，且9月学校开学 消费刺激，鸡苗 价格会有一波补库存的拉动。此外，全国H7N9 免疫，令禽流感 负面影响逐步减弱，鸡肉 消费也有望逐步回暖。综上预期，禽产业链有望小周期回暖，但对于价格不应有过高预期，行业强制换羽随时可能再度恢复。
上市公司方面，优选养殖业弹性较大的禽链股，建议继续关注民和股份（ 002234 ）、益生股份（ 002458 ）。
·行业动态·
黑色系大涨叠加下游推动 镍价持续反弹
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近段时间以来镍价迅速反弹，期货 市场上，上期所镍主力1709合约从7月10日的73000元一路上涨，昨日夜盘盘中一度升破80000元大关，10天内涨幅近10%，创5月初以来新高。外盘方面，7月10日开始，LME镍从8900美元反弹至9700美元上方，涨幅接近9%。现货市场上，昨日，国内最大的镍销售商金川集团上调电解镍(大板)出厂价至80700元/吨，相较7月10日75000元左右的价格上涨了超过7%。库存方面，据上海有色网调研数据，7月中旬国内镍板库存降至16万吨左右，较6月减5000吨左右。
本轮镍价上涨主要原因是下游不锈钢低库存导致价格短期猛涨，前期环保 压力下部分钢厂减产停产导致不锈钢库存持续降低，并向上传导推升镍价。此外，从资金轮动上看，近期期货市场黑色系品种大涨过后，资金在不同商品间的轮动带动了前期相对较弱的镍迎来一波补涨 行情。
投资标的建议关注贵研铂业（ 600459 ）、格林美（ 002340 ）。
·信息追踪·
水泥行业去产能计划将出 企业迎来布局契机
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据从中国水泥协会网站-数字水泥网获悉，中国水泥协会决定于7月25-27日在安徽省芜湖市海螺集团召开“水泥行业去产能强自律增效益促进大会暨中国水泥协会七届六次理事会议”，会议将发布《水泥行业去产能行动计划（2017-2020年）》。根据水泥供给侧改革目标，到“十三五 ”末期，水泥行业产能利用率将从现阶段的68%达到80%左右。接下来几年行业整体产能去化将在5亿吨左右。
另外，近期20多家水泥企业集体发布涨价函。[gubar]海螺水泥[/gubar]、西南水泥、中材水泥、华润水泥、[gubar]冀东水泥[/gubar]、台泥水泥、拉法基水泥等多家企业发布涨价通知，企业方面称因原材料成本上升及市场行情发生变化，涉及20余家水泥企业集体发布涨价函。本次涨价区域范围横跨四川省、广东省、重庆市等两省13市，为今年较大范围的一次涨价。业内人士认为，在行业整合和企业协同进一步加强的背景下，预计2018年至2019年水泥价格和毛利能够进一步稳定增 长，行业利润增长13%至15%。随着需求的拉动以及产能过剩的调节，水泥行业中的龙头企业将持续受益，A股市场相关上市公司中的四川金顶（ 600678 ）、塔牌集团（ 002233 ）、福建水泥（ 600802 ）等值得关注。
·另辟蹊径·
玻璃期价强势涨停 概念股料受益
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作为期货市场建材系主要品种之一，玻璃期货周三表现强劲，主力1709合约成交量激增53.5万手至72.5万手，持仓量增加15.1万手至44万手。最终，该合约强势涨停，以5.07%的涨幅排名涨幅榜首位，同时突破了震荡区间，再上一层。
分析人士指出，资金大举增仓拉升玻璃期价，主要是因为旺季预期支撑了市场信心。市场预计玻璃将进入传统的销售旺季，下游加工企业订单 有望增加，需求面的利好将有效拉动玻璃价格。此外，相比于其他期货品种，玻璃期价近期一直保持震荡，有一定补涨需求。
展望后市，玻璃期货价格走强，A股概念股值得关注，包括南玻A（ 000012 ）、金晶科技（ 600586 ）、耀皮玻璃（ 600819 ）等。
云欢雨畅 2017-7-26 22:59
中证投资参考
·今日导读·
＞川鲁浙等环保 高压空前 细分行业持续看涨
＞军工 板块热点密集 重点关注双重受益个股
＞全面屏手机面板旺季到 第三季将涨价 10%
＞游戏产业增速强劲 基本面有望助个股反弹
＞三季业绩预告来临 关注业绩持续增长个股
·中证视点·
编者按：环保部部长在年初的全国环境保护 工作会议上表示，2017年要实现中央环保督察“全覆盖”。4月中央环保督查正式启动，分为两批入驻15省：第一批4月下旬进驻7个省市；第二批四川、山东、浙江等8省督察即将开始，目前四川、山东等地已收到消息，预计进驻时间为7月底或8月初。川鲁浙等环保高压空前，染料 、泛酸钙及钛精矿等细分行业或可持续看涨。
染料提价具备可持续性
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我国印染 行业集群现象非常明显，印染企业主要集群于浙江、江苏、广东、福建、山东等五大省份，上述五省的印染布产出占全国90%以上且占比仍在持续提高，2015年达到95.95%水平，其中浙江作为印染大省产量占全国60%以上。随着中央环保督察进驻时间临近，7月以来浙江绍兴上虞工业园区已有近100家企业停产，且目前仍无重启迹象，其中包括亿得化工 、新诚染料等染料及中间体企业。另据了解，7月初，江西九江之江化工发生爆炸，企业目前处于停产中。之江化工主营对硝基苯胺 、对苯二胺等，均为生产分散染料 的重要中间体，其意外停产已造成部分下游染料企业原料紧缺，支撑价格上涨。
而从需求端看，近期下游涤纶 等需求逐步启动，且产品价格阶段性整固充分。上周分散染料龙头企业主流品种提价1000-2000元/吨，未来伴随环保和安全生产 规范要求趋严，中小型产能或再受冲击，染料后续提价具备可持续性。相关上市公司主要包括浙江龙盛（ 600352 ）、闰土股份（ 002440 ）。
泛酸钙涨价效应扩散
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维生素 行业经过多年产业整合后，大部分产品形成了少数公司拥有较多市场份额，竞争格局较好。2016年已经提价一波，而年初至5月份调整明显。下半年行业环保压力徒然增大：国务院《关于印发水污染防治 行动计划的通知》要求2017年底前，制药（抗生素 、维生素）行业实施绿色酶法生产技术改造，目前已进入最后阶段；7月底8月初，中央环保督察将进驻山东、浙江，行业供给面临进一步收缩。以泛酸钙为例，全球产能约25000吨，需求约20000吨，下游需求稳定。此次山东环保严查涉泛酸钙企业停产造成供给缺口将近行业40%，持续时间有望在一个季度甚至半年，后续泛酸钙价格有望持续抬升。亿帆医药（ 002019 ）是目前全球最大的泛酸钙生产企业，市场占有率为40%-45%；兄弟科技（ 002562 ）年产5000吨泛酸钙项目安装接近尾声，部分装置已开始调试，有望四季度投产。
钛精矿供给压缩价格看涨
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由于中央环保督察组即将入川，四川的环保高压达到了空前的程度。日前，占全国钛资源储量90.5%的攀枝花，在环保局督查压力下，有部分产能已经停止运营。如攀枝花钒钛 工业园金江园区化工企业将全面停产；流沙坡工业园环保不达标的36家钛精矿生产商开始拆除,7月底全部拆除完毕。环保施压，大型矿商原矿运输 受限,中小型矿商惜售,部分矿商已经停止报价。近期攀枝花钛精矿价格开始上行,部分中小型矿商有20-50元/吨涨幅。龙蟒佰利（ 002601 ）具备钛精矿储量3625万吨，年产能超过60万吨/年。另外，钛精矿涨价，下游钛制品加工类行业将面临洗盘，优质公司将最终胜出，可关注宝钛股份（ 600456 ）、西部材料（ 002149 ）等。
·热点聚焦·
军工板块热点密集 重点关注双重受益个股
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日前xi*在中央政治局集体学习时发表重要讲话，强调推动国防 和军队改革向纵深发展，推进军民融合 重要领域和关键环节改革取得实质性进展。预计未来一段时间，随着后续具体落实政策不断出台，军工板块有望持续获得资金关注。
军工板块近期事件催化剂较多。8月1日为建军90周年庆，中俄“海上联合-2017”军事演习正在进行中。地缘局势方面，在昨天的外交部例行记者会上，有记者称中国最近在中朝 边境加强军事防御 ，进行演习并调拨部队到当地，为半岛可能爆发危机作准备。发言人陆慷回应称，中国军队在中朝边境保持着正常的战备和训练状态。
投资标的方面，军工板块中军民融合+国企改革双重概念个股可重点关注，如航天 长峰（ 600855 ）、北方导航（ 600435 ）等。
·产业观察·
全面屏手机面板旺季到 第三季将涨价10%
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据了解，智能手机 面板价格触底反弹，2017年6月非晶矽（a-Si）手机面板价格上涨约10%，在18:9全屏幕手机热潮带动下，第三季可望涨10%至20%，带动彩晶及华映等中小尺寸面板厂重回成长轨道，友达及群创等中小尺寸面板部门的获利也同步看旺。手机面板价格在历经2017上半年的需求急冻与库存见底之后，6月开始大陆智能手机厂大举回补库存，导致中低阶的a-Si手机面板半成品（cell）与4月相比涨价约10%。
供应链 人士表示，部分中高阶的手机面板价格在5月已经止稳，中低阶的产品价格迟到6月才反弹上扬。智能手机面板需求从7月开始反弹，品牌厂向面板厂预定更多产能，部分代理商开始回补库存，为旺季作准备，导致7月a-Si手机面板半成品疯涨。随着18:9全屏幕手机持续导入，除了可去化更多产能，并可直接提升2017下半年的手机面板平均出货价格。A股相关上市公司可关注华映科技（ 000536 ）、莱宝高科（ 002106 ）等。
·行业动态·
支付宝 打造“无现金城市周” 移动支付 再迎风口
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据支付宝官方微博消息，支付宝将在8月第一周（8月1-8日），携手各个城市，及无现金联盟，共同打造全球首个“无现金城市周”。届时，全国将一起进入“无现金”时间，各城市将会用多种方式，来鼓励用户参与无现金城市建设。据透露，本次活动有望成为全球规模最大的一场无现金活动。
截至目前，天津、福州、贵阳、杭州和武汉已经开建“无现金城市”。支付宝表示，无现金城市周，会让大家提前感受一下进入无现金城市后的体验，按照其规划，商业消费 、交通出行、公共服务这三大领域90%的场景都能使用移动支付，会是一个城市迈入“无现金城市”的重要参考指标。
据艾瑞咨询此前发布报告称，中国的移动支付规模已经远超美国，是美国的近50倍。毕马威发布的《全球消费与融合调查报告》显示，66%的全球受访者表示愿意使用移动钱包业务，而中国的比率高达84%。数据显示，2016年，中国第三方移动支付交易规模约为58.8万亿元人民币，较前一年同比增长381.9%。交易规模一年能有近4倍的增长，可归因于移动设备的普及和移动互联网技术的提升;同时也与现象级产品的出现使得移动支付用户数大幅提升有关;此外，随着移动支付对用户生活场景的覆盖度大幅提升，用户使用频率增加，相关移动支付上市公司将迎来腾飞机遇。
上市公司中，新国都（ 300130 ）的金融POS机涵盖主流大银行和最大的一批第三方机构，以及腾讯、阿里巴巴等。天喻信息（ 300205 ）子公司天喻教育是武汉无现金联盟成员，公司与支付宝、腾讯在技术层面合作，帮助部分手机厂商在手机上实现安全的支付宝、微信 指纹支付 功能。
·信息追踪·
游戏产业增速强劲 基本面望助个股反弹
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2017年ChinaJoy将于7月27日在上海开幕，作为游戏业盛典，本届展会除了以游戏为主导外，还覆盖动漫 、二次元、电竞、直播等多个泛娱乐业态。A股网络游戏 板块有望迎来资金炒作机会。
基本面上看，游戏产业已成为国内最具成长性的行业之一。根据最新发布的报告显示，2017年1-6月，中国游戏用户规模5.07亿人，同比增长3.6%，其中移动游戏 用户数量4.35亿人，同比增长7.5%。上半年游戏市场实际销售收入达到997.8亿元，同比增长26.7%，电子竞技游戏市场实际销售收入达到359.9亿元，同比增长43.2%。
盘面走势上，上证综指自7月18日反弹以来已累计上涨2.78%，同期网络游戏板块上涨2.46%，跑输大盘，板块内部分个股经过一段时间的回调，估值已回归合理区间，后市走势可重点关注。建议关注掌趣科技（ 300315 ）、三七互娱（ 002555 ）。
·另辟蹊径·
三季度业绩预告来临 关注业绩持续增长个股
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7月份以来，上市公司中报 业绩披露拉开帷幕，业绩预增 股一致成为各大机构关注的焦点。在中报披露的同时，部分公司三季度的业绩也开始显露，如牧原股份、海康威视、光华科技、海陆重工等1-9月预计归属于上市公司股东的净利润均有不同程度的增长。
中报之际的业绩预算，具有一定的指导价值，但也存在后期修正业绩等的可能，建议关注此前业绩持续增长的个股，对于投资来讲，业绩相对具有更高的确定性。此外，还需结合当前市场风格偏好、行业发展状况等。在此基础上建议关注西藏珠峰（ 600338 ）、海康威视（ 002415 ）、佛慈制药（ 002644 ）、天原集团（ 002386 ）等。
云欢雨畅 2017-7-30 22:22
中证投资参考
·今日导读·
＞纸业八月再掀起涨价 战 淡季不淡趋势明显
＞军工 ：阅兵 点燃激情 下一看点是改革提速
＞第一批名单即将落地 奶粉 渠道加库存开启
＞三季度沥青 迎需求旺季 油价上涨支撑价格
＞铜价步入上升通道 铜矿 罢工或抑制供给端
·中证视点·
编者按：今年以来，周期股成为A股市场上的“明星”，钢铁 、煤炭 、有色、建材等板块轮流领涨，支撑股价的逻辑主要是产品涨价带来的业绩改善。展望后市，涨价概念仍将是资金追逐的目标，炒作热潮有望持续。
纸业8月涨价战再起 淡季不淡趋势明显
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近日，多家造纸 厂发出涨价函，其中“江鹰”白底白板纸价格在7月31日供应价格基础上再上涨500元/吨；
8月1日起，“金太阳”、“华夏太阳”牌烟包白卡纸在原价格基础上涨200元/吨；
灰底白板纸厂商巨头之一的东莞建晖纸业发出涨价函，自7月25日起各等级灰底白板纸价格上涨100元/吨。纸价上涨主要受供给端因素影响：一方面废纸、煤炭、化工 添加剂等价格上涨，导致造纸企业生产成本不断攀升，因此上调原纸价格；另一方面，环保 趋严，环保成本增加，且部分造纸企业进行停产限产，产能减少影响原纸价格上涨。
整体来看，造纸行业整体保持了较好的盈利性。2017年上半年，原材料纸浆 同比增长18.18%，废纸同比增长34.28%，双胶纸、铜版纸、瓦楞纸等均有不同程度的大幅上涨，叠加造纸行业排污许可证制度的落地，行业结构进一步优化，产品价格会继续上涨，从而催动龙头股价回升，目前造纸行业淡季不淡的趋势明显，龙头企业价值凸显。上市公司可关注：
景兴纸业（ 002067 ）是全国规模最大专业生产A级牛皮纸箱板纸为主的造纸企业，具有一定的产品定价主导权；
民丰特纸（ 600235 ）军工特纸龙头企业，嘉兴国资委 旗下唯一上市公司，国内享有较高声誉。
金银花单月跳涨近三成 减产和库存消耗引发反弹
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7月金银花（统）价格为115元/kg，环比上涨27.78%，同比上涨30.68%。相对于本轮低点（2016年1月）上涨53.33%。上月金银花进入产新季节，头茬花开始上市后，金银花各规格均涨价6-8元/公斤，其中质优的色青花统货价格重回120元/公斤关口，一级花价格涨到130元/公斤以上。金银花反弹除了厂家集中拿货因素外，供求关系改善也是重要原因。
据了解，随着金银花药食两用需求增长，目前金银花的年需求量在13000吨以上（不含山银花）。中药 材天地网草根调研显示，金银花曾是2009年药市暴涨期的明星品种，其行情在2009-2011年前后，达到历史顶峰。随后连续6年价格下行，导致全国金银花种植面积萎缩。2017年河北巨鹿产区砍了20%金银花树，整个种植面积只剩下2.5万亩以下，产量约在2800-3000吨之间。加上春季开花时主产区遭遇干旱天气，国内金银花主产区的产量较2016年下降20%-30%之间，预计总产量7000-8000吨。即使加上全国广泛的小产区、野生金银花货源和库存，可供给量约11000吨上下，仍有供需缺口。上述因素影响下，业内继续看好金银花反弹趋势。
上市公司辅仁药业（ 600781 ）、贵州百灵（ 002424 ）等有金银花种植基地。
·热点聚焦·
军工：沙场阅兵点燃激情 下一看点是改革提速
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7月30日庆祝中国人民解放军建军90周年阅兵，也是中国首次沙场阅兵在朱日和训练基地举行。据悉，此次阅兵40%的新型装备 第一次公开亮相，且参加阅兵的所有战机都是中国航空工业集团公司自主研制生产的。可以预期，下周开盘相关装备上市公司尤其是中国航空工业集团下属公司将获得市场强烈关注。
我们认为，沙场阅兵将建军90周年庆祝活动推向高潮。激情退却后，市场将更加关注相关改革进程和政策出台进度。2017年是推进国防 科技工业改革的关键年，结合日前国防科工局印发了《关于军工科研院所转制为企业的实施意见》,并宣布启动首批41家军工科研院所转制工，标志着科研院所改革进入最为关键的实施阶段。军民融合 方面，科工局完成领导更迭、多名军工集团领导到地方任职，军民融合发展委员会第一次全体会议召开，国防科工局2017年军民融合专项行动计划发布，军民融合进入实质推进阶段。此外，市场从4月份以来即期待第二批央企 混改试点名单，8月前后是名单公布的重要时间窗口。有研究机构认为，军工混改有望成为第二批央企混改试点最大的亮点。
上市公司方面，有业绩支撑+改革预期 的双支撑股票有望走的更远。可关注：
军民融合典范，背靠国内雷达 龙头研究所国睿科技（ 600562 ）；
国内直升机制造业的主力军、未来资产注入 预期强烈且前景广阔的中直股份（ 600038 ）。
·信息追踪·
第一批名单即将落地 奶粉渠道加库存有望开启
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据某国内乳企高管透露，第一批奶粉注册企业名单有望于近期公布。业内预计，前期名单或以各家厂商高端主力品牌为主，有经销商已经着手调整代理品种，将可能无法通过注册或缺乏长线操作能力的中小品牌，更换成通过注册几率更大的品牌系列。可以预期，名单落地后，奶粉渠道加库存有望开启。另需注意的是，奶粉进口到岸价节节攀升，前5月全脂奶粉到岸均价达3601美元/吨，同比增长44%；
脱脂奶粉到岸均价达2578美元/吨，同比增长16.9%，业内期望价格传导至国内。
上游原奶方面，据乳业 在线消息显示，进入7月份中旬以后，华东、华中、华南地区继续与罕见持续高温 战斗，而北方温度开始回落，总体平均温度处于较高水平。因此，原奶产量继续受到影响，国产粉的库存开始慢慢消化。全脂粉由于持续高温，买单在持续增加，价格逐渐上行，突破6月下旬低点，平均价格已经上升4%-5%。供应方面，今年存栏量减少致使奶产量出现下滑趋势，自1月以来已连续下滑5个月，5月国内生鲜乳产量160.98万吨，同比下滑2.38%，年初以来累计下滑3.34%。今年夏季高温预警频发，奶牛热应激效应或令国内原奶供给将持续收缩。从国际上看，据国际牧场联盟（IFCN）最新数据显示，6月份全球原料奶IFCN价格指数为38.40美元/100公斤，环比上涨6.1%，该价格高于去年同期59.3%。6月份全球饲料 原料IFCN价格指数为21.00美元/100公斤，环比上月下跌1.4%，低于去年同期18.9%。同时，IFCN在德国凯尔举行的第18届IFCN奶业大会上宣布，自2013末年以来的这一轮历时4年的全球奶业危机正式结束，奶价将进入平稳增长阶段，然而在此期间全球奶业生产者要为下一个周期做好准备。
上游原奶回暖将对奶粉价格形成支撑，加上奶粉注册制 新政将在2018年1月1日后正式执行、二孩政策放开，奶粉供求关系有望逐步扭转，奶业上市公司有望走出低谷。可关注拥有全产业链竞争优势和全球资源整合能力的龙头伊利股份（ 600887 ），公司在日前的“2017CBME中国孕婴童 展”上已经开始展示为配方注册之后准备的新包装。此外，还可关注天润乳业（ 600419 ），公司主要从事乳制品 加工及畜牧业 行业。公司是新疆省内领先的乳企，主要以低温 奶为核心，1-6月实现营业收入同比增长38.81%，净利润同比增长17.24%。
·产业观察·
沥青迎来需求旺季 油价上涨支撑价格
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近期国际油价走出强势上升行情。周五WTI9月原油期货 创5月下旬以来收盘新高，周内累计涨幅8.6%，布伦特原油大涨2%，周内累计涨幅9.3%，二者均创下去年底以来的单周最大涨幅。油价上涨带动整个石化 产业链行情，近期国内沥青价格连续上涨，上期所沥青期货合约自6月23日以来持续上行，累计涨幅超过16%。
从需求端来看，三季度是沥青的传统旺季。进入8月，随着华南华东地区先后走出雨季，道路施工开工率逐渐恢复，沥青下游需求增加。政策面上，随着国家大力推进PPP 项目资产证券化，公路 建设项目落地有望加快，支撑沥青需求。而从供给来看，今年沥青进口量明显回落，数据显示前5月进口同比下降18%，进口偏紧对国产沥青价格构成支撑。
投资标的建议关注国创高新（ 002377 ）、宝利国际（ 300135 ）。
铜价步入上升通道 概念股值得关注
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近期，有色金属期货整体走强，其中作为领头羊的沪铜表现值得关注。最近一周，沪铜1709合约累计上涨3.88%，其中25日和26日更是大幅拉升4.51%。
首先，美元指数走弱是刺激铜价上涨的原因之一。美联储7月会议纪要仍被市场解读为9月开始缩表，但年内加息的预期进一步降低；
另外特朗普医改 法案的首轮投票被否决，美元指数继续下跌。上周，美元指数继续下跌0.66%，一度跌至93.135，今年以来美元指数已经下跌近9%。其次，基本面上，供给端受自由港铜矿罢工利好刺激，现货端呈现小幅贴水。需求端，下游依然逢低接货为主；
同时中长期来看，中国的电力投资反弹、美国投资复苏等因素仍然利多。
分析人士指出，由于供需趋于稳定，铜的价格弹性开始恢复，后市概念股的机会值得关注，包括江西铜业（ 600362 ）、云南铜业（ 000878 ）、铜陵有色（ 000630 ）等。
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