云欢雨畅 2017-11-22 22:22
上证参考
·本期导读·
○从增持 潮中寻找有安全边际的机会
○工程机械 板块第二季度业绩可期待
○主板指数整体估值仍处于历史底部
○险资关注下半年盈利拐点向上个股
·主编观点·
从增持潮中寻找有安全边际的机会
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就短期影响而言，规范减持有助于缓解大规模无序减持套现造成的市场流动压力。而综合业绩持续增长、估值相对合理等基本面因素，梳理近期的增持案例或增持计划，寻找有安全边际的个股投资机会，尤其是增持金额占比较大、施行期限短、有最低增持数量的上市公司，或不失为低迷市道中不错的投资研究角度。
自从4月14日股指下挫以来，已有超300余家公司表示进行股票增持，有100多家表示要进行股票回购，重现久违的大股东、高管等产业资本“增持潮”。一般来说，产业资本真金白银 大笔买入自家股票，确实表达出对自家公司未来发展的看好和信心。当然，其中也不乏存在定增 再融资价格倒挂、股权质押临近警戒线、定增解禁股东账面浮亏等“其他”动机。
进一步的数据分析显示，自4月14日迄今，出现股东增持而同期没有股东减持的公司中，有29家合计增持金额占总市值比例超过1%，超过2%的有13家。其中*ST金宇、仰帆控股、开创国际的增持金额占比位列前三。对比各自行业板块内公司显示，上述增持金额占总市值比例超过1%的公司股价表现更稳定，增持行为或增持计划有效提振了投资者持股信心。
不过，从业绩角度来看，增持金额占总市值比例超过1%的29家公司中，仅有齐心集团、青松股份、莱茵生物因主营增长使得半年报 业绩大幅预增，其中，前两家公司2016年净利润同比增幅分别高达432%和200%。（志刚）
·上证视点·
工程机械板块第二季度业绩可期待
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随着“铁公基 ”强劲需求带动，多年低迷的工程机械销量开始井喷。上证报资讯对多家工程机械行业巨头调研获悉，5月份的销售延续了4月的强劲趋势。数据显示，今年前4个月，国内主要企业挖掘机销量达54864台，较去年同期增幅达99.5%。而市场相对滞后的汽车 型起重机、履带式起重机、推土机的销量也开始上升，仅4月份销售同比分别增长86.09%、37.21%、320.25%。
业内人士认为，工程机械行业回暖首先是受到基础设施建设 需求带动。其次是更新需求叠加，目前离工程机械行业上个高峰期（2007年至2011年）有6到10年，未来2-3年更新需求空间较大。第三是竞争格局改善，部分市场竞争者已经出局，龙头公司率先实现复苏。
三一重工（ 600031 ）混凝土机械及挖掘机等多款产品国内市占率第一，泵车产量居世界首位。作为国内最大的挖掘机产销企业，公司今年一季度挖掘机销量达9151台，同比增长136%。今年一季度，公司实现净利润7.5亿元，同比暴涨727%。
柳工（ 000528 ）除装载机销售一直领先全行业外，挖掘机也成为其利润增长重要动力。公司今年一季度挖掘机销量1999台，同比增长106%。在这两大主流产品销售增长带动下，今年首季度净利润达1.08亿元，同比增长623.09%。
徐工机械（ 000425 ）起重机、装载机、桩工机械的市场占有率皆位于行业第一，道路机械属于国内行业第一，全球行业前四。今年一季度净利润2.02亿元，同比增1809.98%。
·数据参谋·
主板指数整体估值仍处于历史底部
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上证报资讯对板块的滚动市盈率统计显示，目前沪深300指数整体估值13倍左右，相当于2008年金融危机时候的水平，历史底部约为10倍；上证50指数的市盈率为11倍，处于历史底部区域，且显著低于道琼斯工业指数最新的20倍市盈率。中小板和创业板最新整体估值分别为40倍和50倍，均接近或低于历史中值。
此外，截至5月27日，共有35只A股跌破每股净资产，银行、煤炭 板块成为“破净 ”重灾区，分别达12和4家。和前几次“破净潮”相比，当前公司破净情况有如下特征：一是钢铁 股明显脱离了破净重灾区，仅有2只钢铁股破净；其二是除了银行、煤炭外，其他像地产、交运、汽车等板块破净家数分布较为均匀。同时，目前破净公司家数明显少于历次平均的50余家。
定增破发的情况较为严重。统计显示，目前共计323家公司处于董事会预案、证监会批准等定增预案阶段，而且均为现金认购，其中多达156家公司的最新股价跌破定增价，占比接近50%。而过去一年已实施的现金方式认购的478家公司中，有250家目前处于股价倒挂状态，破发比例超过50%。
·机构动向·
保险资金关注下半年盈利拐点向上个股
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据上证报资讯了解，尽管近期股市持续震荡分化，保险机构调研上市公司的力度却并未缩减。过去两周险资主要密集调研的对象是，下半年基本面有望转好、盈利能力出现向上拐点、目前股价滞涨的细分领域龙头个股，主要集中在化工 、机械设备 、电子、建筑装饰 、农林牧渔 、通信、公用事业 、医药生物等板块。受访险资相关负责人表示，重点关注上述品种，是出于中长期配置的考虑，随着减持新规的推出，基本面对个股长期价格的驱动力将变得更强，突出业绩增长的价值投资风格仍是主流。
·海外来风·
美零售板块近期表现抢眼
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5月下旬，美股 零售行业 进入最新财季报告披露期。从多家公司公布的业绩报告来看，多数公司当季销售总额实现同比增长，销售成本也有不同程度降低。在业绩好于预期的情况下，美股零售板块近5个交易日内走势抢眼。其中，Container Store集团（TCS）、Netshoes（NETS）和Christopher & Banks Corp（CBK）累计上涨超20%。
家用和办公用品 零售商Container Store集团于上周二晚间公布最新一期财报，全年销售总额同比增长3.18%，每股收益达0.31美元，同比增长两倍以上。受此影响，公司股价次日大涨超30%。而女装 零售商Christopher & Banks Corp上周四公布的财报显示，虽然其最新一个财季销售总额同比下降，但旗下电子商务 销售却同比增长14.7%。
海外分析师表示，在新零售形式的普及下，不少零售商的电子商务业务逐步成为总销售额的贡献因素，为其销售收入增色不少。除此之外，自去年底以来，多家公司在削减销售成本方面取得较好进展也是提振业绩的一大因素。
云欢雨畅 2017-11-26 22:11
中证参考
·今日导读·
＞重磅会议在即 两维度挖掘乡村振兴主题
＞猪价季节性回暖 产业链交易性机会犹存
＞丁酮价格创三年新高 行业盈利持续向好
＞苹果申请可折叠屏幕专利 或2021年使用
＞美元走软叠加秘鲁铜矿 罢工 伦铜六连阳
·中证视点·
编者按：中央农村工作会议下月召开，本周主题炒作已拉开帷幕。结合十九大报告，“乡村振兴战略”大概率被重点提及。我们经系统梳理，“明星村”和“特色小镇”有望成为重要着力点。
重磅会议在即 两维度挖掘乡村振兴主题
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中央农村工作会议12月将召开。xi*总书记在党的十九大报告中首度提出“实施乡村振兴战略”，明年“三农 ”领域的工作重点大概率围绕此展开。由此，市场预期中央农村工作会议以及明年一号文都将积极推进乡村振兴战略落地。中证资讯在11月23日的“中证快报”中对此给予明确提示，推荐标的华西股份翌日平稳开盘后冲击涨停。
“乡村振兴”行情未完，本期我们仔细梳理“乡村振兴”的投资逻辑。可从以下两个维度布局：
一是村委会控股上市公司。从党的十九大确定的目标体系来看，贫困人口的脱贫和致富将成为两个最重要和最关键的对应性指标。可关注脱贫和致富走在全国前列的自然村村委控股的上市公司。如华西股份（ 000936 ），控股股东为江苏华西集团股份有限公司，实际控制人为江阴市华西村村民委员会。华西村一直走在全国农村前列，目前华西集团旗下企业总数达到208家，拥有9家上市公司与10家新三板 企业。二级市场股价大涨说明逻辑获得市场认可。同类型的公司还可关注韩建河山（ 603616 ），公司实际控制人为北京市房山韩村河镇韩村河村经济合作社。
二是参与建设特色小镇的上市公司。加快特色小镇建设是实施乡村振兴战略的重要着力点、支撑点。通过特色小镇建设，持续推进一批乡村特色产业、文化旅游，加快一批特而强、聚而合、精而美、活而新的特色小镇茁壮成长，加快推进农业 农村现代化。
特色小镇目前已上升为国家战略，2020年我国将培育1000个，目前住建部已经公布两批403个全国特色小镇。仅按住建部等部委的规划，每个小镇投资至少20亿元以上，直接拉动投资就超过2万亿元。
棕榈股份（ 002431 ）打造的\"贵安模式\"和\"棕榈模式\"已成为特色小镇样板工程，参与的肇庆回龙镇、梅州雁洋和蓬莱刘家沟项目被列入全国首批127个特色小镇名单。
葛洲坝（ 600068 ）作为央企 PPP 业务先行者，项目多、金额大、行业领先地位凸显，在手订单 充足，业绩贡献增加。
·产业观察·
猪价季节性回暖再现 产业链交易性机会犹存
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11月份以来，全国猪价一直徘徊在14元附近，伴随天气转冷，猪价近期出现了小幅的上调。根据猪易通数据显示，近期猪价已经连续7天上涨。截至目前，全国外三元生猪 均价为14.36元，相比昨天上调了0.06元。全国七大地区上涨幅度来看，华南、西南最为明显，上涨幅度在0.1元；
其次是东北、华北 ，上涨幅度在0.05元。另有数据显示，近期四川、河南生猪收购量都出现了小幅的增长。而这背后，也是近期生猪消费 上涨的反应。
中证资讯11月12日参考中发布“两因素叠加 猪价季节性回暖可期”，提示11月下旬到12月下旬期间可出栏生猪存栏将略偏紧，加上12月中下旬南方腊肉制作将逐步开启，低存栏与腊肉制作时间将有重合，届时生猪价格上涨幅度将略显明显。推荐个股正邦科技（ 002157 ）、牧原股份目前整体形态较好，仍可继续关注。另外，猪价回暖叠加上游添加剂等原料涨价 ，饲料 行业市场关注度提升，可关注海大集团（ 002311 ）、新希望（ 000876 ）。
丁酮价格破万创3年内新高 行业盈利水平持续向好
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据百川资讯数据，11月24日国内丁酮报价12250元/吨，这也是自2014年国际原油暴跌引发化工 市场大幅下挫之后，丁酮市场首次突破万元高价。较11月1日报价9212.50元/吨，同比涨幅为32.97%，较年初1月份报价的6800元/吨，同比涨幅为80%。
业内认为，进入第四季度，行业仍处于装置检修旺季，行业总体开工率不到50%。因国内现货供应紧张，丁酮市场自10月下旬开始不断加快上行的步伐，进入11月份出现断货情况，贸易商炒涨情绪瞬间点燃，随着市场价格的持续推涨，丁酮厂家报价也陆续抬升，市场涨势愈演愈烈。丁酮价格后市有望持续上涨。
齐翔腾达（ 002408 ）的实际产能接近19万吨，产量占到国内市场五成，并且可以从中石化获得稳定碳四原料 ，维持满负荷生产。另一主营产品顺酐价格也创新高。
·行业动态·
苹果申请可折叠屏幕专利 或于2021年投入使用
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近日苹果专利 与商标局公布了一份苹果公司申请的可以折叠屏幕的专利。该专利的文件描述是“可以书本一样打开、关闭”的屏幕。据介绍此次苹果申请的这项可折叠屏幕专利适用于LCD、OLED 和 microLED三种屏幕。值得一提是，三星 在之前也曾发布过相应的可折叠显示面板的技术，未来手机的发展方向可能会聚焦可折叠。根据相关报道，苹果最迟可能会在2021年推出可折叠的iPhone手机。
OLED 具有屏幕可视角度大、可折叠、省电等优点，被认为是下一代新兴显示技术。预估未来手机厂商会借助OLED柔性显示的特征在显示形态上做出创新，如手机和平板可能一体化 ，对折后是手机，展开就是平板，有望拉动成长趋缓的消费显示市场，上市公司中，可关注布局OLED材料多年的万润股份（ 002643 ），以及合资强力昱镭光电进一步强化OLED产业布局的强力新材（ 300429 ）。
中关村人工智能产业培育计划重点发力五大领域
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日前《中关村人工智能产业培育行动计划（2017-2020年）》正式发布，计划提出未来3年中关村在人工智能领域产业规模超过500亿元，对相关产业带动规模将超过5000亿元，初步形成具有国际竞争力和技术主导权的人工智能产业集群。该《行动计划》是全国首个地方性支持促进人工智能产业发展的政策。根据计划，人工智能芯片 及传感器 技术研发、操作系统和基础软件、核心算法、应用及系统集成技术、基础理论将是着力突破的五大领域。
东土科技（ 300353 ）9500万元参与投资广州天目人工智能产业投资基金；
拓尔思（ 300229 ）“大数据 +人工智能”战略进展顺利，在政府、传媒、金融等行业均有亮眼表现。
·信息追踪·
中国移动宣布新版飞信下月启动商用 将转型 政企工作平台
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据悉，中国移动将于12月启动“和飞信”的商用。新版“和飞信”将打造成为“基于移动认证的政企工作台”和“具有运营商特色的个人社交 平台”。目前移动端的“和飞信”更偏重于个人业务，从界面上看，既像微信 又像智能通话软件，结合了消息、通话、群聊、语音、通讯 录、多人视频等功能。
据了解，“和飞信”在政企服务方面，将面向企业打造智能移动办公新模式，通过移动化、信息化 、消息化等手段，创设一站式开放管理平台及跨组织管理平台，提升企业管理效率，为企业构建全新管理生态 。随着5G 时代的到来，通信市场格局将会会发生很大变化，飞信依靠移动运营商身份的优势，有望迎来崛起契机。
神州泰岳（ 300002 ）作为飞信产品的主要技术提供方将充分受益于中移动对此产品的加大投入。
科大讯飞（ 002230 ）与中国移动合作咪咕灵犀项目，集合了讯飞的语音技术优势和中移动的渠道推广优势。
·另辟蹊径·
美元走软叠加秘鲁铜矿罢工 伦铜六连阳
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周五，LME期铜收涨0.67%，收于7000美元上方，再次逼近10月中下旬创下的最高点的价格，最近6个交易日累计涨幅接近4%。本轮铜价上涨：一方面因美元近期走软带来的大宗商品偏强走势。11月以来美元指数从95再次跌落至92附近，对大宗商品价格构成支撑。另一方面，位于秘鲁的世界最大铜矿Escondida工会主力11月23日起举行罢工，引发了市场对2018年铜矿供应的担忧。
国内方面，新能源汽车 及家电 等行业的高景气度有望取代房地产和基建成为支撑铜价的主要动力，采掘 行业上市公司可重点关注江西铜业（ 600362 ）、云南铜业（ 000878 ）。
云欢雨畅 2017-11-29 22:30
中证参考
·今日导读·
＞业界热议数字经济有望成为跨年大主题
＞白酒 行业基本面向好板块仍有向上动力
＞我国研发世界最大供热反应堆关注核电
＞周期板块反弹 冬季限产支撑钢铁 价格
＞年底国企改革迎来冲刺期关注上海国企
·中证视点·
业界热议 数字经济有望成为跨年大主题
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据悉，12月初召开的第四届“世界互联网大会?乌镇峰会”的主题是“发展数字经济促进开放共享 携手共建网络空间命运共同体”，会议同期还将举办“领先科技成果发布”。11月以来，数字经济见诸各大媒体，相关会议也是此起彼伏。影响较大的如：11月28日《新闻联播》“数字经济新时代 转型 升级新动能”；
11月23日“2017中国国际数字经济峰会”；
11月16日至17日第五届IMF统计论坛在美举行，聚焦中国数字经济。而随着“世界互联网大会 ?乌镇峰会”的召开，数字经济主题有望迎来新高潮。
2016年9月，中国作为G20主席国首次将“数字经济”列为G20创新增长蓝图中的一项重要议题，并通过的《二十国集团数字经济发展与合作倡议》。数字经济是指以使用数字化的知识和信息作为关键生产要素、以现代信息网络作为重要载体、以信息通信技术的有效使用作为效率提升和经济结构优化的重要推动力的一系列经济活动。作为一种新的经济形态，数字经济成为经济增长的主要动力源泉，也是全球新一轮产业竞争的制高点。有业内人士表示，数字经济将成为中国领先全球、率先打开第四次工业革命之门的“钥匙”。
操作上，我们认为，中国数字经济之所以呈现如此高速发展，主要受到数字化基础设施和巨大用户市场推动，建议从这两个维度布局：
1）数字化基础设施，可关注虚拟现实 、区块链为代表的新技术。近年来，移动互联网、大数据 、云计算 、物联网 、人工智能等信息技术的突破和融合发展促进了数字经济的快速发展。5G 为众多信息技术的重要载体已获得市场普遍关注，展望未来，虚拟现实成为人机物三元融合的重要支撑，被看作继计算机、智能手机 之后的又一通用性技术平台，关注星星科技（ 300256 ）：已经向HTC供应虚拟现实穿戴 设备结构件；
区块链在全球范围内异常火爆，有望成为未来颠覆整个世界的创新性技术。目前我国区块链技术的专利申请数量已跃居全球第一,超出排名第二位的美国近一倍，可关注赢时胜（ 300377 ）：已携手光大银行、泰达宏利基金、英大基金发起建设的首个直连业务区块链试点创新项目，将区块链技术用于真实的生产环境。
2）巨大的用户市场，可挖掘平台概念。技术创新将伴随经济组织的变革，平台经济体是一种基于数字技术、由数据驱动、平台支撑、并由高度协同的经济活动单元所构成的，开放、共享、普惠的在线经济生态 系统。过去十年，平台经济体发展迅速，全球十大平台经济体中，中国阿里、腾讯、百度占三席。可以预期，在未来数字经济时代平台经济体将进入蓬勃发展的黄金 阶段。中国拥有全球最大的移动互联网 市场，超过50%的中国人口都已接入移动网络，用户多元潜在需求的全面释放，正推动着中国在数字领域成为“趋势引领者”。二级市场，可关注新兴大消费 平台经济体，如石基信息（ 002153 ）：与阿里、携程、腾讯等合作，向大消费服务平台演进加速。
另外，参照往届世界互联网大会经验，参会上市公司受到热捧。据公开信息，银江股份（ 300020 ）、振芯科技（ 300101 ）将参会。
·产业观察·
白酒基本面向好 板块仍有向上动力
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据媒体消息，11月28日酒鬼酒下发调价通知，红坛酒鬼酒零售价由498元提至568元，涨价 幅度70元/瓶，从12月15日起开始施行。此外，近期白酒市场显现出厂商加码高端市场的迹象，稍早前黄鹤楼发布新品“黄鹤楼1952”，瞄准高端小酒礼品市场，水井坊发布超高端白酒 新品“菁翠”，每瓶售价高达1699元。厂商加码高端市场显示行业需求强劲，白酒行业景气度向上得到验证。
数据显示，今年前三季度白酒上市公司营收同比增长27.6%，净利同比增长40.53%。四季度为白酒销售旺季，从双十一 的表现来看，京东超市 平台白酒销售额超过去年同期的两倍，天猫平台榜单中茅台、五粮液、洋河三家名列前十，去年则为两家。双十一销售火爆，四季度白酒销售大概率延续旺盛行情。
上周白酒板块普遍出现回调，但在行业基本面并未走坏的背景下，回调应是源于前期较大涨幅之后资金的获利了结，中长期看板块仍有继续向上的动力，建议关注次高端品牌白酒股如水井坊（ 600779 ）、沱牌舍得（ 600702 ）。
·行业动态·
我国研发世界最大供热核反应堆 核电建设迎高峰
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28日，中核集团对外发布我国自主研发的400兆瓦低温 供热核反应堆，这是目前世界在研最大的供热核反应堆，供热面积可达2000万平方米，相比燃煤供热，每年可减少烟尘排放3200吨，减少灰渣10万吨。
根据我国《能源发展战略行动计划(2014-2020年)》，到2020年我国在运和在建核电装机容量将达到8800万千瓦，预计至2020年将招标30台以上机组，若按照每台机组150亿元计算，则总体市场空间近5000亿元。另外，业内预计到2020年，全球将新建约130台核电机 组，到2030年前将达到约300台，其中，“一带一路”国家和周边国家将占到新建机组数的约80%。我国力争2030年前在“一带一路”沿线国家建造约30台海外机组。相关核电设备供应商将受益于国内外核电建设双高峰，可适当关注中核科技（ 000777 ）、东方锆业（ 002167 ）、中国核建（ 601611 ）等。
·另辟蹊径·
周期板块反弹 冬季限产支撑钢铁价格
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29日，螺纹钢 1805合约上涨2.57%，最高上探至3966元/吨，创两个多月新高，该合约最近8个交易日上涨逾9%。此外，热卷以及产业链相关的硅铁 、锰硅等品种，近期涨势都较为凌厉。
分析人士指出，首先，环保 政策严格，冬季限产支撑着钢铁价格，现货价格处于高位。其次，库存方面，全国主要钢材品种库存总量已连续七周下降。还值得注意的是，作为风向标的BDI指数连续8天反弹。二级市场，29日钢铁等周期板块出现大幅反弹，相关个股的机会仍值得关注，包括方大特钢 （ 600507 ）、宝钢股份（ 600019 ）、安阳钢铁（ 600569 ）等。
·直击改革·
年底国企改革迎来冲刺期 关注上海国企
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近日，上海国企改革 领域的排兵布阵动作不断。11月27日，上海市委书记李强会见了中国证监会国际顾问委员会委员一行，证监会主席刘士余参加会见。会上，李强就上海国际金融中心未来发展、自贸试验区建设、国资国企改革等问题作了详细介绍。此外，近期上海市市长应勇继续密集调研包括东方国际集团等上海国资 国企。
年终及开年之际，上海国资国企改革正在酝酿新的动力。消息显示，上海国资国企系统正在筹划新的改革措施，以匹配新时期对上海国企的新要求。本轮上海国资国企改革以来，上海国企集团在公司制改革、整体上市 、兼并重组 方面的动作已纷纷落地，未来上海国企将更多推进混合所有制 改革和二次混改，部分已整体上市国企或已部分混改国企的改革契机正在显现。另外，上海国企内部的股权激励 、管理层激励等措施有望获得突破。
改革契机来临之际，建议关注锦江股份（ 600754 ）、上柴股份（ 600841 ）等。
·信息追踪·
涤纶 长丝景气逻辑被验证 短期获利丰厚
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中证资讯11月15日参考提示关注涤纶长丝板块，推荐个股桐昆股份近来强势上攻，半个月累计最大涨幅近30%，同期上证指数下跌约2%。据万得最新数据，11月第二周涤纶长丝（FDY150D/96F）报9491.7元/吨，环比前一周上涨近2%，进一步验证了传统旺季价格偏强的判断。
PTA 、MEG等原料在涤纶长丝成本中占比最大。据悉，上周PTA上游原料PX价格上涨3.5%至7200元/吨,MEG价格强势整理。往下游看，涤纶长丝在涤纶面料成本中占比高，产业链地位突出，目前正值需求旺季，而长丝库存从10月中旬起持续下降。受供需改善推动，涤纶长丝景气有望延续。
操作上，短期而言，桐昆股份等龙头股涨幅巨大，加之，OPEC减产协议能否延长仍有不确定性，不建议追高。但龙头企业对于价格的控制力较强,加上旺季销量无忧，盈利的稳定性有望提升,后市仍可逢低适当关注。
云欢雨畅 2017-12-3 22:12
中证参考
·今日导读·
＞年末主题大戏、乡村振兴叠加环保 或胜出
＞供需吃紧、年底前国内钾肥涨势有望维持
＞原材料持续涨价 、助推煤沥青 创七年新高
＞全球首个无人驾驶 商业化公交车试运行
＞双焦期货 涨势凶猛、煤炭 股有望继续强势
·中证视点·
年末主题大戏、乡村振兴叠加生态 环保或胜出
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12月1日“阿里投入百亿振兴乡村，让绿水青山可以变成金山银山”引发市场广泛关注，我们盘中推荐的芭田股份（ 002170 ）、正邦科技（ 002157 ）具备农村电商 和阿里双重概念，后市仍可关注。
除了阿里，我们关注到还有很多上市公司积极参与“乡村振兴”。建议结合生态环保 进行梳理布局。原因是：*近年来多次提到金山银山理论，日前更是在其主持召开十九届中央全面深化改革领导小组第一次会议上通过了《农村人居环境整治三年行动方案》，提出以农村垃圾、污水治理和村容村貌提升为主攻方向，加快补齐农村人居环境突出短板。加之，第八次全国环境保护 大会或于年内召开。有了上述支撑，拥有生态环保+乡村振兴双重概念的上市公司有望在月内反复活跃。具体建议关注率先在城乡环卫、农村污水治理以及农村生态建设布局的相关标的，如：
1）棕榈股份（ 002431 ）。近日公司与广东利瀚建设工程有限公司等3家企业组成的联合体中标“大埔县西片、北片区大留村、梅林村等28个省定贫困村创建社会主义新农村示范村建设项目EPC总承包”工程项目，总投资为5.6亿元。另外，公司通过浔龙河、云漫湖等项目进行生态城镇试点，积累了丰富的生态小镇建设及运营经验。后市乡村振兴相关订单 继续释放可期。
2）碧水源（ 300070 ）。预计十三五 期间，农村环境整治将进入快车道，公司积极参与农村污水处理 将成为新的业务增长点。另外，在农村地区建设自来水厂的成本很高，为使农村百姓的饮用水质得到保障，公司还研制出高端“惠民水站”设备。
3）惠达卫浴（ 603385 ）。厕所不仅是日常生活必备的设施，还是地方文明程度的标志。目前农村土厕并未完全消失，而农村地区80%的传染病是由厕所粪便污染和饮水不卫生引起的，土厕严重影响着农村的生态环境和群众的身体健康。公司作为卫浴行业中唯一全程参与“厕所革命”的企业，未来必将充分受益新农村建设。
·产业观察·
年底前国内钾肥涨势有望维持
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据国家统计局近期公布的数据，全国硫酸 钾复合肥 11月中旬报收2353.3元/吨，较10月最后一周上涨2%，此前8个月一直稳定在2305元/吨。据业内机构调查，11月下旬至12月上旬，部分硫酸钾加工型企业进入原料采购周期，只能被动接受原料价格上涨，这也预示着新一轮价格探涨或将开启。
自11月中旬磷复肥会议结束以来，化肥 价格普涨预期越发浓厚。以钾肥为例，国产钾肥西线东输压力大，各地新货源补充有限。而港口大型贸易商再次停报、停售，导致场内现货流通量减少，故中间商惜售、探涨心理再现。此外，下游复合肥企业及其他化肥品种价格不断提涨，并通过冬储政策逐渐落实。
从国际上看，下半年，在中国、印度钾肥大单签订后，潜在需求国家开始集中采购，导致三四季度国际钾肥供货商订单趋紧，报价不断上涨，对国内市场价格形成有力支撑。
操作上，临近年底，国内钾肥市场挺价、涨价态势尚在。
盐湖股份（ 000792 ）主营氯化钾，市场占有率约为25%；
冠农股份（ 600251 ）作为第二大股东参股20.30%国投新疆罗布泊钾盐公司。国投罗钾主营为用罗布泊天然卤水制取硫酸钾、氯化钾。
煤沥青创七年新高、原材料持续涨价
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据卓创数据显示，2017年我国主产区改质沥青市场整体呈现震荡拉涨的态势，截至11月30日，主产区改质沥青市场液体部分新单上涨至4500元/吨承兑出厂，较年初累计大涨80%。截至目前，改质沥青市场创下“2最”，即年内最高位及2010年以来历史最高位。
2017年上半年国内改质沥青市场价格大涨的直接原因：1）煤沥青市场自身产能过剩的现状逐步缓解，且目前煤沥青市场供需基本面整体平衡，局部偏紧。2）原料煤焦油市场价格持续拉涨，煤沥青市场成本支撑较为强劲。有数据显示，截至2017年11月30日，山东地区煤焦油市场价格较年初累计上涨1625元/吨，涨幅高达68%（以山东地区均价为例）。
目前改质沥青市场多空交织，但预计短线在高成本以及炭素 厂家正常接货等因素支撑下，国内改质沥青市场价格仍存一定探涨空间，预计主产区改质沥青市场高位价格有望达到4800-5000元/吨承兑出厂。沥青涨价相关龙头企业有望受益，可适当关注国创高新（ 002377 ）、宝利国际（ 300135 ）等。
·行业动态·
全球首个无人驾驶商业化公交线路在深试运行
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日前，一批搭载“阿尔法巴智能驾驶 公交系统”的自动运行公交车在深圳成功试运行，这是全球首次在开放道路上进行的智能驾驶公交试运行。该系统是一个国产无人驾驶系统整体解决方案，涉及人工智能、视觉计算等众多技术。下一步，该系统将配合国家项目计划在全国十个示范城市落地运营。
随着技术逐步走向成熟，自动驾驶商业化落地进程正加快。此前百度宣布将无人驾驶汽车 的量产时间提前至明年，将与江淮汽车、北汽、奇瑞等合作推出无人车；
国外，苹果和Uber都在加紧筹备无人驾驶商业化。政策面上，此前，工信部发布的《汽车产业中长期发展规划》提出到2020年，汽车驾驶辅助、部分自动驾驶、有条件自动驾驶系统新车装配率要超过50%。在政策和龙头企业的合力推动下，无人驾驶产业链前景看好，相关上市公司可持续关注。
投资标的方面，本次深圳试运行的无人驾驶公交车车身由安凯客车 （ 000868 ）制造，公司已在全国近百个城市布局公交车运营；索菱股份（ 002766 ）在车联网 及车载智能 驾驶设备上布局领先。
京东收购“淘汽档口” 抢占万亿级汽车后市场
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京东宣布完成收购“淘汽档口”公司，并进一步打造国内首个汽车后市场全产业链一体化 平台。上述收购意味着京东汽车后市场B2B业务正式上线。
据了解，在发达国家成熟的汽车产业链中，汽车后市场占比通常能达到50%到60%，而中国目前只占10%。车龄超3年，售后需求开始递增，车龄到6年达到顶峰。据公安部交管局数据显示，截至2017年6月，中国汽车存量已达2.05亿辆，平均车龄已接近5年。据京东BD研究院估算，汽车后市场有望在2017年至2018年达到万亿元规模。汽车后市场根据产业链划分，可分为流量入口(天猫汽车/汽车之家)、终端服务(4S集团/快修店)、供应链 (淘汽档口/诸葛修车)，本次京东进军或将开启汽车售后服务新风口，相关产业迎来发展机遇。
上市公司中，德联集团（ 002666 ）定增 募集9.4亿元用于建设110家连锁经营的汽车售后市场2S店，把公司的产品连带服务直接供应到汽车售后市场。亚夏汽车（ 002607 ）以4S店为载体，深度挖掘汽车消费 售前、售中、售后服务市场机会并将其打造为具有较高协同效应的综合服务体。
·另辟蹊径·
双焦涨势凶猛、煤炭股有望继续强势
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黑色系期货近日涨势强劲。郑商所焦炭 主力1805合约近3个交易日累计涨超7.5%，焦煤 主力1805合约3日累计涨幅近7%。现货方面，截至11月29日秦皇岛5500大卡山西优混动力煤 677元，环比增长2%，这是近一个月以来煤炭下跌后的首次反弹。秦皇岛煤炭网29日数据显示，环渤海 动力煤价格指数本期报收于576元/吨，与上期持平，结束了连续七期下降的局面。
近期双焦价格上涨主要受下游钢厂需求支撑的影响，当前国内钢材社会库存和钢厂库存都处于历史低位。机构数据显示，上周钢材全社会库存为612.7万吨，环比下降6.08%，创2010年以来新低。预期未来一段时间，钢厂补库存将有力拉动铁矿石 及炼焦煤等黑色系商品价格。此外，电厂库存方面，目前六大电厂库存可用天数为19天，处于相对低位，叠加采暖季煤炭需求旺季，有望支撑煤炭价格。
投资标的可继续关注上周走势强劲的煤炭股，如山西焦化（ 600740 ）、大同煤业（ 601001 ）。
云欢雨畅 2017-12-6 22:45
中证投资参考
·今日导读·
＞乡村振兴基建先行 农村电网改造升级提速
＞第三批增量配电改 革试点启动 两类股受益
＞百度开放AI+教育 打造开放生态 智能平台
＞科技股成长逻辑受关注 追踪机构调研个股
＞太阳纸业:行业景气持续 净利保持高增长
·中证视点·
乡村振兴基建先行 农村电网改造升级望再提速
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日前国家电 网和南方电网先后公布了新一轮农村电网改造升级的进展情况。据悉，自2016年启动新一轮农村电网改造升级以来，国家电网“两年攻坚战”投资1423.6亿元，拉动关联产业投资和产出总额超过1万亿元；南方电网两年已完成投资652亿元，约占十三五 期间投资1312亿元规划的一半。可以说，新一轮农村电网改造升级攻坚阶段已完成。
根据国务院部署，国家电网则计划总投资5222亿元，到2020年实现公司经营区内农村地区稳定可靠的供电服务全覆盖。加上南方电网1312亿元投资目标，十三五期间“两网”合计投资达6522亿元。截至目前，经过“两年攻坚战”，农村电网改造计完成投资2075亿元，任务完成三分之一，受益人口达1.56亿人，撬动了万亿级市场。
站在目前时点，“稳增长+乡村振兴”，继续深入推进新一轮农村电网改造升级正逢其时。从稳增长的角度看，农村电网改造升级可拉动有效投资和消费 、带动相关产业发展；从当前国家重点推进乡村振兴的角度看，农村电网改造升级为推进农业 供给侧结构性改革、发展现代化农业产业链、助力脱贫攻坚等提供了重要保障。从满足人民追求美好生活的需求方面讲，可有效解决贫困农村地区基本用电需求，改善农村生产生活条件。综上预计，2018年农村电网建设继续提速概率大。
另外，在国家力推“煤改电”背景下，国家电网2018年将继续北京、天津和周边26个城市煤改电工程电网建设任务。有机构测算，2017-2020年“2+26”城市煤改电改造市场空间总规模达420亿；若2018年开始政策扩大范围至京津冀 及周边3省额外31城，煤改电改造市场空间总规模达668亿。
在上述因素助推下，电网设备、节能电机 等一系列跟电网升级相关的龙头企业必将获得巨大的市场空间。可关注：
◆东方电子（ 000682 ）是目前唯一一家以合同能源管理 模式提供发电侧高压变频器 节能服务的系统集成商及运营维护商。上半年国网集招中标5套地区级配电主站，巩固公司在国网配电主站领域的影响力。
◆国电南瑞（ 600460 ）由国家电网实际控制，是调度自动化、变电站监控、配电自动化等领域的绝对龙头或主要市场参与者。目前正处即将注入继保电气等优秀资产的窗口期。
·直击改革·
第三批增量配电业务改革试点启动 两类股受益
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据媒体报道，发改委、能源局日前联合发布了《关于加快推进增量配电业务改革试点的通知》，通知决定启动第三批增量配电业务改革试点，12月29日前报送第三批试点项目。每个地级市至少要有一个试点，条件较好的地方可以多一些试点。
本轮电力体制改革兼具有混改性质。此前发改委召开的电力体制改革专题会议，对第三批增量配电业务改革试点提出细化要求，包括扩大混改、改革试点，引入多经济成分、所有制的试点项目，公用电网向增量配网公平开放等措施。会议要求试点项目2018上半年实现地级以上城市全覆盖。此外，发改委官员此前表示，今年省级并网输配电价规则已出台，区域电网输电价格定价办法、跨省定价办法及地方电网和增量电网配电价格指导意见很快要下发。
在政策利好预期推动下，两类公司将显著受益于电改，一是地方电网公司，涪陵电力（ 600452 ）是国网地区配售电平台，有望受益于配售电业务市场化改革，且重庆作为首批售电侧改革地区，公司有望成为电改标杆股。二是配电相关设备制造商，随着电改深入推进，配电网 投资将持续提速，北京科锐（ 002350 ）作为设备生产商龙头将受益。
·行业动态·
百度欲开放“AI+教育” 打造开放生态智能平台
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12月5日，“智IN中国”2017百度教育年度盛典在京召开。百度总裁张亚勤表示，依托百度云，百度教育将不断地把百度在人工智能、大数据 、云计算 的最前沿技术能力向教育行业进行输出，推动人工智能与教育教学实践的深度融合。未来，百度教育希望能够向全行业开放百度“AI+教育”的成果，共同打造一个开放的教育生态智能平台，真正推动社会范围内的教育智能化升级。
根据易观发布的《中国互联网教育市场趋势预测2017-2019》显示，中国互联网教育市场在未来三年内仍将维持增长的态势，2019年交易规模将达到3718亿元人民币，相关公司有望迎来千亿蓝海。上市公司中，威创股份( 002308 )联手百度利用AI技术打造“智慧幼教”，打造智慧幼教行业解决方案，助力产业升级。视觉中国( 000681 )与百度签订了战略合作协议，将在内容正版化、人工智能领域建立 全面深入合作，将业务延伸至旅游、教育等2C端产业。
首枚国产轨道控制芯片 问世 芯片国产化 再下一城
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近日首枚国产轨道交通 控制芯片成功通过测试。该芯片由大连电力牵引研发中心历经10年研制，攻克20余项技术难关。实现产业化后，该芯片将全面应用于“和谐号”和“复兴号”高铁 列车。而在上个月中旬我国风云三号04星（FY-3D）成功发射升空。由复旦大学自主研发的“芯云”智能芯片首次随长征四号丙运载火箭一同进入太空。截至12月4日，已在太空稳定运行430小时，通过了首期考验。
点评：近年来，在国家大力支持、国产芯片 进口替代、新兴产业带来需求增长等因素推动下，国内芯片产业 的成长势头迅猛，尤其是今年下半年我国AI芯片取得明显突破。二级市场上，11月份以来在市场出现调整、大盘跌幅超过2%的背景下，芯片国产化板块内近七成个股逆市上涨，足见资金认可度。短期在市场追求确定性投资价值的风格下，建议寻找一些在细分领域拥有芯片自主研发能力的企业。如：中国中车（ 601766 ）子公司大连电力牵引研发中心目前已全面掌握电力牵引与控制领域的关键核心技术，相关技术处于行业领先、国际先进水平。其研发的首枚国产轨道交通控制芯片，将使中国高铁列车制造摆脱对国外芯片的依赖；中颖电子（ 300327 ）在家电主控芯片、锂电管理芯片和AMOLED 显屏驱动芯片方面技术积累深厚。AMOLED显示驱动芯片是国内唯一取得了量产的供应商；家电类芯片产品是国内许多一线品牌大厂的主要供应商。
·另辟蹊径·
科技股成长逻辑受关注 追踪机构调研个股
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统计数据显示，11月以来，两市有500家上市公司接受机构调研。从行业来看，医药、互联网通信 、电子等行业公司是机构调研的重点对象，其中热点科技公司的成长逻辑较为受到机构关注。梳理发现，比亚迪、大族激光、苏宁云商等6家公司被调研总次数在10次以上；23家公司调研机构家数在50家以上，包括贝瑞基因、金科文化、慈文传媒、幸福蓝海等。另外，一些知名机构的调研轨迹值得市场关注，例如鲜有调研的王亚伟 的千合资本在市场调整期间，参与了对温氏股份的调研；建筑装饰 行业的金螳螂在11月中旬迎来了多家知名私募机构调研。
在年终之际，各路资本的不同诉求正在市场上显现，遭遇调整市场，机构投资者正在多方面寻找短期攻防和长期价值投资的机会。建议关注机构上周密集调研股，如金科文化（ 300459 ）、沪电股份（ 002463 ）、雷科防务（ 002413 ）等。
·个股看台·
太阳纸业：行业景气或延续 明年净利仍有三成增长
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太阳纸业（ 002078 ）老挝林木明年5月达产，产能30-40万吨，由于直接接触上游，成本显着低于国内，每吨净利润为1000元，可贡献2亿元。此外，20万吨特种纸，每吨净利800-1000/吨，可贡献1亿元；箱板纸明年三季度投产，80万吨总产能，单季度20万吨，吨净利润300-400元，可贡献利润6000-7000万元。预计2018年有4-5亿元的净利润增幅。
此外，公司对于明年造纸 行业较为乐观。从产能扩张来看，白卡纸明年有新增产能约100万吨，会有一定冲击；其他纸类基本无新增产能，受限于热电 联产项目不批，新增项目无法实施，明年纸品涨价 仍有动力。
云欢雨畅 2017-12-17 22:46
中证参考
·今日导读·
＞农村工作会议在即 供销社 改革有望加快
＞高层再提林业 改革 利好商品林上市公司
＞水泥去产能计划印发 供需吃紧仍将持续
＞金山云获3亿美元融资 将进驻雄安新区
＞“铜博士”反弹 铜价重心有望继续上行
·中证视点·
编者按：中央经济工作会 议和农村工作会议召开在即，今年值得注意的是，十九大报告首次提出乡村振兴战略，具体政策将在2018年展开，因此今年的农村工作会将会有系列围绕乡村振兴和新型农业 的新政策提出，农业板块有望成为近期市场关注的焦点。
农村工作会议在即 供销社改革有望加快
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中证资讯自11月下旬开始持续关注中央农村工作会议前瞻性机会，引发市场广泛关注。目前会议召开时点日益临近，相关题材关注度进入白热化阶段。周三国务院常务会议确定进一步扶持和培育新型农业经营主体的措施，推动现代农业 发展。会议指出，培育新型农业经营主体，是落实党的十九大精神、实施乡村振兴战略的重要内容。早在2016年4月xi*主席就强调，加快构建新型农业经营体系，推进供销合作社综合改革。此后，国务院副总理wanyan再次强调“发挥供销合作社等作用，多元化培育新型农业经营主体”。结合目前属于中央农村工作会议召开前夕的特殊时点，国常会再度强调培育新型农业经营主体，预计供销社改革步伐有望加快。
供销合作社作为国内零售网点最密集、且在一定程度上具垄断特性的系统，是计划经济到目前为止仅剩的产物之一。随着“三农 ”经济的发展，广袤农村地区的商业零售市场开始培育起来，农村地区潜在的消费 需求也是各大零售业巨头觊觎的目标，鉴于供销社定位村镇市场的独特之处，其前景依然被看好。
操作上，建议关注供销合作社系统上市公司，如中农立华（ 603970 ）实际控制人为中华全国供销合作总社，主营农药 流通服务业务、植保技术服务业务和植保机械供应业务三大类。属于农药流通领域的“国家队”，拥有丰富的产品资源以及遍布全国的网络资源等核心竞争力。辉隆股份（ 002556 ）实际控制人为安徽省供销合作社联合社，是农资流通 领域第一家上市公司，渠道优势显着，同时公司以农资供应为核心，形成辉隆商业、辉隆工业、辉隆农业及辉隆投融资四大板块。
高层再提林业改革 利好自有林场上市公司
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12月15日，中央国家机关工委官方微信 “紫光阁微平台”发布国家林业局党组书记、局长张建龙的署名文章称，要全面深化集体林权制度、国有林场、国有林区等林业改革，抓好建立国家公园体制试点，推动完善生态 文明制度。要不断加大生态系统保护力度，完善天然林保护制度、森林和湿地补偿制度，推动天然林、湿地等保护立法等。2015年中共中央、国务院曾印发《国有林场改革 方案》和《国有林区改革指导意见》，此后地方国有林场改革动作不断。
点评：国有林场改革方案中明确提出林业发展模式将由木材生产转变为生态修复 和建设，预计后期以林地为依托的木材采伐等经济业态将受到较大冲击。国内目前木材表观消费量2014年高达1.59亿立方米，其中国内产量比重达到52%，且另一组数据显示国有林权占到国内林地面积约42%，若国内林场开始逐渐减少林木砍伐，国内木材供应收缩预计是大概率事件。具备自有商品林的企业或长期受益，兔宝宝（ hk00204 ）曾在互动平台表示，公司拥有林地近21.5万亩。另外，国有林场改革有望进一步挖掘林业产业蓝海，林业股也将受益，可关注林地储备丰富的永安林业（ 000663 ）、福建金森（ 002679 ）。
·产业观察·
水泥行业去产能计划印发 供需吃紧仍将持续
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中国水泥协会日前印发《水泥行业去产能行动计划（2018～2020）》，提出三年压减熟料产能3.9亿吨，关闭水泥粉磨站企业540家，使全国熟料产能平均利用率达到80%，水泥产能平均利用率达到70%；行业集中度方面，提出前10家大企业集团熟料产能集中度达到70%以上；政策方面，设立去产能专项资金并争取政府补贴支持。
近期水泥价格迅猛上涨，主要原因是北方错峰生产叠加南方的需求旺季导致供需失衡。由于错峰生产的要求，北方水泥企业11月底已停窑，而南方的华东等地区迎来施工高峰期。数据显示，华东地区从11月至今，水泥类各品种累计上涨200元/吨。11月全国42.5散装水泥均价383.47元/吨，环比10月份上涨9.34%，同比去年上涨15.00%。价格上涨使水泥行业上市公司业绩显著改善，据统计，水泥行业21家上市公司在今年前三季度的合计盈利达到176.30亿元，已经远超去年全年的134.74亿元。在环保 压力之下，今年多个省市水泥行业的停产时间和力度都有加码，部分地区的停产时间甚至长达半年，因此预期未来一段时间，水泥价格仍将受到供需吃紧的支撑，上市公司盈利状况有望持续改善。
上周建材板块普遍低迷，申万水泥行业19家上市公司除停牌的四川双马外，其他18只个股上周平均下跌2.67%，跑输市场走势，股价回调后更具安全边际，后市走势可重点关注，如福建水泥（ 600802 ）、华新水泥（ 600801 ）。
·行业动态·
金山云获3亿美元融资布局AI 即将进驻雄安新区
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日前，金山集团旗下的金山云宣布完成D轮3亿美元融资，金额为云行业单轮融资最高，投后估值达到19亿美元，成为国内估值最高的独立云服务 商。
近年来，互联网巨头加速布局云业务，阿里云、腾讯云、百度云、京东金融云层出不穷，抢滩企业及个人用户市场。据艾瑞咨询中国云服务市场数据，2016年中国云服务市场交易规模达520亿元，相比去年，行业规模同比增长31.9%，继续保持高速增长水平。艾瑞预计，未来几年中，云服务市场仍将处于高速发展状态，保持30%以上的年复合增长率。另外据国家工商总局企业注册局最新披露的工商总局企业名称核准公告显示，“雄安金山云信息技术有限公司”的企业名称获得预先核准。按程序，获得名称核准后将进入后续工商登记注册环节，公司即将进驻雄安新区，有望分享雄安建设红利 持续快速成长可期，金山云产业链相关公司有望受益。上市公司中，广东榕泰( 600589 )收购森华易腾其核心业务是向客户提供IDC 及其增值服务，核心客户包括金山云、小米 科技等大型互联网公司，具备稳定的订单 来源和持续的盈利能力，另公司投资15亿建设张北云计算 数据中心布局雄安大数据 。科华恒盛( 002335 )收购天地祥云75%股权作为第三方中立数据中心服务商，目前运营20多个数据中心、机柜总量超过3000个、带宽总出口突破2Tbps，服务金山云、七牛等知名云计算公司，具备运营商、地方政府和互联网公司资源整合能力。
·信息追踪·
国开行联手广西设500亿元“一带一路”基金
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据媒体消息，国家开发银行旗下的国开金融正联合广西投资集团，推进广西东盟 “一带一路”系列基金设立，基金总规模500亿元人民币，将主要投向广西和东盟“一带一路”地区的基础设施、优质产业等重点项目。此外，国开行将通过贷款、投资等手段，助力广西优化产业结构、发展海洋经济 和对外开放合作领域。开发性金融之外，政策性银行也加大了对广西的支持力度。中国进出口银行近期设立了广西分行。
广西是中国面向东盟开放合作的前沿和窗口，是国家“一带一路”大战略上的要冲。随着广西东盟“一带一路”系列基金的设立，本地的基建、港口、商贸等行业将直接受益于对外开放。目前A股上市公司中，北部湾 港（ 000582 ）已与东盟40多个港口建立了港口城市合作网络，五洲交通（ 600368 ）受益于中国与东盟之间的贸易增长，有望成为中国-东盟现代农业、物流对接平台。
·另辟蹊径·
“铜博士”反弹 铜价重心有望继续上行
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近期，期货 市场上有色金属多品种出现连续反弹。作为有色金属的领军品种，铜表现较好，主力合约沪铜1802在最近7个交易日累计上涨4.62%。
分析人士表示，供给方面，在供给侧结构性改革的主线下，铜产业链延续去库存态势。需求方面，本周公布的中国经济数据超预期，经济有效触底，市场情绪受到提振；同时，新兴能源领域存在增长点，如嘉能可近期预计电动车 总销量将从2020年的210万辆上升至2030年的3170万辆，铜需求到2030年将增加410万吨，给铜带来一定的需求支撑。此外，美联储如期加息之后美元指数出现大幅回落，也刺激了铜价上涨。
总体来看，铜价重心有望继续上行，概念股经历较充分回调之后，机会值得关注，如江西铜业（ 600362 ）、铜陵有色（ 000630 ）、云南铜业（ 000878 ）等。
云欢雨畅 2017-12-27 22:43
中证投资参考
·今日导读·
＞农村金融 政策春风不断 行业先驱者或受益
＞市场行情分化 关注全年业绩预增 个股机会
＞核电 机组明年迎建设高峰 关注设备供应商
＞珠海再建城市新中心 构建粤港澳 合作平台
＞全球宏观经济企稳回升 铜价近期连续走强
·中证视点·
编者按：2017年收官倒计时，中央农村工作会议、全国农业 工作会议等多个农业领域的重磅会议或将本轮农业主题推向高潮，可以预期未来各部委将有大量扶持乡村振兴的顶层设计出台，本期建议关注农村金融。
农村金融政策春风不断 行业先驱者或受益
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日前，银监会农村中小金融机构监管部相关负责人公开表示，服务实体经济是金融工作的出发点和落脚点，金融支持“三农 ”发展义不容辞，需要把更多金融资源配置到“三农”领域，更好满足多样化多层次的金融需求。
实施乡村振兴战略是以xi*同志为核心的党中央对做好“三农”工作的一项重大战略决策，而农村金融与“三农”事业共生共荣。但有调研显示，农村金融服务 的现状远不能适应当下：一方面，中国农村分布较为分散，农民对金融服务的需求小额、碎片化，“三农”客户融资难、融资慢、融资可得性差的问题突出；另一方面，大批打着互联网金融旗号的类金融 、泛金融机构在农村地区鱼龙混杂，隐蔽的农村地下金融市场乱象丛生。农业经济的转型 升级和农村社会的深刻变革迫切呼唤农村金融在“三农”领域的践行，为农村经济社会的新陈代谢“输血供氧”。
政策层面看，针对农村金融市场的扶持政策不断：2016年中央一号文件 提出，引导互联网金融、移动金融在农村规范发展；2017年一号文件鼓励金融机构积极利用互联网技术，为农业经营主体提供小额存贷款、支付结算和保险等金融服务。可以预见，2018年加强农村基础金融服务、支持现代农业 、服务新型农业 经营主体以及促进农村消费 升级等相关政策仍有望陆续出台，而类金融机构准入标准，行为监管或将趋严。
投资方面，中国社科院“三农”互联网金融 蓝皮书数据显示，中国“三农”金融的缺口已达3.05万亿元。农村广大的市场空间和传统金融体系的缺失，农村数字普惠金融正迎来机会窗口。
◆新力金融（ 600318 ）实际控制人为安徽省供销合作社联合社。作为农村金融稀缺标的，公司目前已拥有地方AMC、小贷 、租赁、担保、典当多牌照金融子公司，加之正在收购的支付子公司，未来有利于形成农村金融牌照闭环。
◆诺普信（ 002215 ）农村金融业务发展迅猛，公司农发贷和农泰金融已经累计放贷超过100亿元。另外，公司基本形成“以农资分销为主体、农事(技)服务及农村金融为两翼”的战略架构，覆盖400多个农业县，并部署全国以种植为主的农业县1389个，2017年净利润同比有望扭亏 为盈。
·中证看市·
市场行情分化 关注业绩预增股机会
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一般而言，年终之际，市场博弈加剧，各类资金的不同诉求演化成不同的市场策略，引发市场活跃乃至震荡，但绩优股拥有较强确定性，受到机构追捧。今年年终之际，这样的情况同样上演。但不同的是，在市场分化行情下，各路资金筛选绩优股投资更加有讲究，公司所处的行业地位、业绩增长的来源和可持续性、二级市场筹码分布等，成为资金掘金绩优股重点关注的指标。
统计数据显示，截至12月27日，两市共有1300余家上市公司发布全年业绩预告，其中业绩预喜占比超七成。行业分布上，交通运输 、文化体育和娱乐、建筑、批发和零售、采矿等行业业绩预喜上市公司占比较高。观察部分公司业绩大幅增长的原因，并购资产并表、处置子公司股权或资产等是其中的原因。而依靠内生式成长的上市公司的全年业绩增幅则相对较小但更为平稳，业绩增速集中在15%左右。操作上，建议关注众泰汽车 （ 000980 ）、新天药业（ 002873 ）等。
·产业观察·
核电机 组建设高峰来临 关注设备供应商
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近期核电领域频传利好。据媒体消息，华龙一号 首堆示范工程“中核集团福清核电5号机组”焊接工作正式开始，标志着华龙一号的“主动脉”正式开始搭建。此外，我国具有完全自主知识产权的三代核电“华龙一号”首堆示范工程机组的蒸汽发生器研制工作已于近日全部完工。华龙一号作为核电出海的国家品牌，将受益于“一带一路”大战略的推进。
十九大报告明确我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段,提出要推动质量变革。核电作为清洁、高效的能源，符合绿色发展的要求，也契合国家此前制定的能源发展十三五 规划中推进非化石能源规模化发展的思路。
数据显示，目前我国有20台核电机组在建设，是全世界在建核电机组最多的国家。而2018年我国将有5台核电机组投入商业运行，届时我国将成为拥有三代核电机组类型最多的国家。根据《能源发展战略行动计划(2014-2020年)》，到2020年我国在运和在建核电装机容量将达到8800万千瓦，预计至2020年将招标30台以上机组，若按照每台机组150亿元计算，则总体市场空间近5000亿元。核电产业链相关设备制造商有望受益，金盾股份（ 300411 ）在三代核电通风空调 系统领域具备先发优势；宝钛股份（ 600456 ）是国内首家获得核电钛焊接管生产资质的企业。
·信息追踪·
珠海再建城市新中心 构建粤港澳深度合作平台
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据悉，为抢抓粤港澳大湾区建设和港珠澳大桥开通的历史机遇，珠海市委作出了推进城市发展重点南进西拓，向南对接港澳促进横琴 与周边一体化 发展，建设大桥经济区和城市中央商务区的决策部署。12月26日，珠海举行发布会，宣布横琴、保税区、洪湾片区正式实施一体化。
未来，一体化区域将加快推进基础设施互联互通，充分发挥港珠澳大桥、广澳高速等战略通道的支撑作用，推动对澳对港深度合作，促进澳门经济适度多元化和香港要素资源的有效对接，打造粤港澳大湾区经济资源聚集中心、粤港澳深度合作的重要平台，发展成为珠海城市新中心。此前广东省港澳办副主任黄锻炼11月7日在香港出席一推介会上表示，大湾区规划已基本定稿，申报国务院审批之后，争取年底公布。随着粤港澳大湾区规划出台临近，珠海一体化区域城市新中心将迎来重磅政策红利 。
上市公司中，恒基达鑫（ 002492 ）是珠三角 专业的第三方石化 物流服务提供商，是华南沿海地区规模最大的石化产品码头之一和仓储设施最好、储运能力最大的石化产品仓储基地之一。随着港珠澳大桥的即将通车，珠海将成为连接粤港澳最便利的物流节点之一，公司将迎来发展机遇。格力地产( 600185 )地产龙头公司转型珠海城市综合运营商，随着港珠澳大桥开通、粤港澳一体化推进，公司发展将随珠海发展提速。
·另辟蹊径·
铜价连续走强 刺激概念股反弹
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近期，期货 市场铜的涨势十分凌厉。12月8日以来，沪铜1802合约已涨超7%。外围市场，伦铜更是从12月6日起连续涨超10%。A股方面，概念股也开始走强。分析人士指出，供给方面，智利铜矿 工人罢工的预期加剧了市场担忧；铜精矿供应偏紧使得新增冶炼产能带来的电解铜增量有限；中国废铜进口政策也在一定程度上影响了废铜的供应。需求方面，美国房地产数据好于预期，且美国税改有望进一步拉动GDP，同时欧洲经济也持续复苏，总体而言全球宏观经济企稳回升，这将带动铜需求。此外，美元指数近期走势偏弱，有助于铜价上行。
展望后市，中期来看，铜价有望延续偏强走势。A股相关标的的投资机会值得关注，包括紫金矿业（ 601899 ）、江西铜业（ 600362 ）等。
·个股看台·
生物股份：规模化扩张推动盈利持续高增长
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根据生猪 产业链上下游供需判断，机构预计我国生猪养殖 百强企业未来3-5年出栏量占有率将由10%提升至30%，其中，大型养殖集团如温氏、牧原、正邦等未来3年均处于高速扩张期，对高品质疫苗 需求随之将加速增长，生物股份（ 600201 ）客户以大企业为主，将充分受益于规模化企业的产能扩张。随着公司产品线的完善以及产品品质的提升，预计公司未来3年可维持30%左右的收入和业绩增速。
此外，公司新产品处于加速推广阶段，产品种类不断完善，以猪圆环疫苗、伪狂犬疫苗和禽流感疫苗 为代表的主要品种市场规模都在10亿以上。
山西汾酒：任务指标提前超额完成
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山西汾酒集团近日召开经销商大会，反馈乐观。今年汾酒集团任务指标全面提前超额完成，1-11月营入同比增长14%，其中酒类 增长40.68%，利润指标实现大增。市场预计山西汾酒（ 600809 ）今年销售含税70亿元左右，和集团酒类收入增速接近。公司提出明年目标100亿元，增速约43%。
目前渠道库存低，出厂价、终端价格持续上浮。继6月份提价后，12月份公司全线产品提价5-10%，明年2月仍有较大提价可能。
·休刊启事·
因元旦放假，本周日（31日）《中证投资参考》休刊一期，下周三（1月3日）正常发送。敬请知悉。
顺祝元旦快乐、投资顺利！
云欢雨畅 2018-1-10 21:57
中证投资参考
·今日导读·
＞流感 “高烧不退”、两类药物销售可观
＞通胀抬头叠加消费 旺季、关注食品饮料
＞特色小镇新培育计划将启、概念股受益
＞年报 行情预热、关注全年业绩快报机会
＞国际油价利好频出、继续看好石化 板块
·信息追踪·
流感“高烧不退”、两类抗流感 药物销售可观
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中证资讯自1月7日以来多次提示关注流感疫情刺激下医药股的投资机会。据悉，1月10日，香港卫生防护中心宣布香港进入冬季流感高峰期。截至9日，2018年香港已发生25宗严重流感个案，10人死亡。另外，国家卫计委昨日召开记者会表示，入冬以来，我国流感活动水平上升较快且仍然处于上升态势多地医院 门急诊和住院患者、重症患者增多诊疗压力大预计流感活动高峰还将持续一段时间。
布局方面，建议从两维度入手：1）儿童群体流感防护和诊治是此次疫情防控的重中之重。今年冬季流感肆虐全国，其特点是快速高烧，不易退，退烧后再次发热；
烧后转入咳嗽期，持续时间长；
儿童居多。有媒体报道，部分地区退烧药频现断货。上市公司，一品红因在互动易平台上表示馥感啉口服液可有效预防和治疗儿童流感已经连续两日涨停，可关注葵花药业（ 002737 ：小儿感冒退烧药），公司拥有60多个儿童药产品，其中不乏小儿肺热咳喘口服液等黄金 品种，在业内品牌卓著。
2）抗病毒 明星药物。国家卫计委近日发布《流行性感冒诊疗方案(2018年版)》，奥司他韦、连花清瘟胶囊等明星抗病毒药物被列入方案。卫计委还要求全国医疗机构，要紧急采取临时采购流感抗病毒的药物，包括奥司他韦、扎那米韦和帕拉米韦 。以岭药业（ 002603 ）直接受益，还可关注涉及奥司他韦的上海医药（601607）、持股帕拉米韦生产厂家的白云山（ 600332 ）。
·中证视点·
编者按：上期“消费行业春季躁动 关注通胀概念股”主题引发市场强烈共鸣，本周白酒 、医药、家电 等大消费 板块表现强势。在内外因素共振的背景下，市场温和通胀预期难改，部分板块仍可继续关注。
通胀抬头叠加消费旺季、关注食品饮料
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1月10日，国家统计局发布的12月份CPI数据显示，CPI环比涨0.3%，同比涨1.8%，前值1.7%。受去年高基数的影响，食品分项中鲜菜和猪肉 价格同比下降，但从环比来看，食品价格环比上1.1%，成为推动12月份CPI上涨的主要动力：鲜果、鸡蛋 延续涨势，猪肉、水产品 和鲜菜由跌转涨，统计局数据显示，这五项合计影响CPI上涨约0.19个百分点，占食品价格上涨影响程度的八成以上。
近期全国多地大面积降温刺激蔬菜等农产品价格上涨，再加上国际油价近期走势强劲，引发市场对通胀抬头的预期。据机构统计，截至1月8日全国多地生猪 均价已突破15元/公斤关口，除天气因素之外，临近春节消费旺季也是支撑生猪价格的原因，业内分析认为猪价已进入上涨通道，将有力推动今年CPI上行。
投资上，抗通胀的食品饮料板块值得重点关注。生猪涨价 将带动整个肉制品 行业盈利状况改善，建议关注肉制品龙头双汇发展（ 000895 ）；
此外可关注调味品 行业个股加加食品（ 002650 ）。
关税大幅上调、奶酪国产替代 空间大
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日前中国海关总署发文，自2018年1月4日起，将从新西兰进口的奶酪关税从零上调至8%，此次调税与往年相比时间大幅提前，进一步凸显了我国乳酪需求强劲。另一方面，关税上调也有望刺激国产乳酪拓展替代空间。
有数据显示，我国奶酪产品有近九成依赖进口。另外，目前人均奶酪消费不到50克，远未达到《中国居民膳食指南》推荐的每天300克标准，对比国外成熟市场，以及国内近10年的数据，中国奶酪消费至少有十倍以上的增长空间，未来5年奶酪将保持20%以上的高速增长。
从奶制品行业发展来看，目前液态奶、酸奶等乳制品 品类同质化严重，而奶酪受益乳品 消费升级，将成为未来增长点，率先布局者有望享受到行业红利 。
广泽股份（ 600882 ）子公司妙可蓝多是国内具有领先地位的奶酪生产商，是奶酪行业稀缺标的；
光明乳业 （ 600597 ）生产的奶酪面市较早，知名度较高，市占率仅次于百吉福。
·行业动态·
中国将启动特色小镇新培育计划、概念股受益
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2018中国特色小镇博览会将于1月13日至15日在湖南长沙举行，会上将启动六大特色小镇系列培育计划。此前，发改委等部门发布《关于规范推进特色小镇和特色小城镇建设的若干意见》。明确各地区可结合产业空间布局优化和产城融合，循序渐进发展“市郊镇”“市中镇”等不同类型特色小镇；
依托大城市周边的重点镇培育发展卫星城，依托有特色资源的重点镇培育发展专业特色小城镇。
点评：特色小镇已上升为国家战略，2020年我国将培育1000个，目前住建部已公布两批403个全国特色小镇。仅按住建部等部委的规划，每个小镇投资至少20亿元以上，直接拉动投资就超过2万亿元。
南国置业（ 002305 ）与电建地产一道参与到雄安新区特色小镇建设，公司前期已参与了部分科技、文化产业园项目。
华斯股份（ 002494 ）建设的华斯裘皮小镇为河北第一批创建类特色小镇。公司拟投资3.5亿元于河北华斯产业园东侧筹建裘皮小镇扩建项目。
·产业观察·
环保 行业基本面向好板块或迎轮动机会
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1月9日环保部通报，山东两家车企被发现生产超过污染物排放标准的机动车 ，并对污染控制装置弄虚作假。环保部责令两家企业停产整治，并开出总额达3800多万元的罚单，这是环保部首次对汽车 生产企业罚款，这同时也是十九大以来开出的最大环保 罚单。此前，环保税已于1月1日起正式开征，有望倒逼企业增加环保投入治污减排，环保设备行业需求有望得到提振。
政策红利释放叠加2017年行业基本面普遍好转的背景下，环保板块上市公司有望迎来资金关注。此外从近期走势来看，上证综指近期走出强势行情，九连阳终止之后回调预期渐浓，而环保板块近期持续回落，与大盘走势背离，已具备一定的安全边际，有望在板块轮动之际迎来反弹机会。建议关注有业绩支撑博世科（ 300422 ）、国祯环保（ 300388 ）。
·另辟蹊径·
关注上市公司全年业绩快报机会
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wind统计数据显示，截至1月10日，两市共有深纺织 A、常熟银行、桃李面包、天马科技、无锡银行等12家上市公司发布2017年业绩快报，其中超 过半数公司归母净利润实现增长。再结合2017年年报业绩预警来看，一大半已发布全年业绩预警的上市公司2017年业绩预喜，其中贝瑞基因、众泰汽车、乐通股份、宁波东力、茂硕电源、柘中股份等上市公司预告净利润增长幅度居前。
在监管部门对上市公司业绩预告及业绩快报监管趋严的背景下，上市公司全年业绩的预披露准确度正在大幅提升，业绩预告和实际业绩相差较大的情况正逐步减少。但是对于部分外延式增长带来业绩等的上市公司还应多观察其最终业绩的落地，而部分受益于行业景气等因素的公司业绩预告则相对可靠。在此背景下，可以关注龙蟒佰利（ 002601 ）、亚宝药业（ 600351 ）等。
油价走强刺激石油石化板块
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作为大宗商品龙头，近期原油表现十分抢眼。2018年前7个交易日，NYMEX原油期货 主力合约累计涨幅超过5.5%；
2017年12月14日至今累计涨幅更是高达约12%。分析人士指出，近期原油走强并创阶段新高，主要是因为供给方面。在OPEC减产的大背景下，美国活跃原油砖机数下降，美国原油库存下降。此外，伊朗地缘政治因素影响供应、美国寒潮推升取暖油需求等，也都有利于油价上行。从技术面看，原油依然维持强势格局。
在原油价格上涨的背景下，石油石化板块有望延续上行，继续关注中海油服（ 601808 ）、中国石油（ 601857 ）等。
·个股看台·
隆基机械：新客户拓展有望再下一城
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隆基机械（ 002363 ）2017年收购海外大型经销商客户品牌谈判未果，2018年将继续进行，以扩大海外市场的影响力。目前发展重心为定增 项目高端制动盘和检测中心。其中投资8000万元的检测中心已达到行业最前端地位，预计2018年获批认证。
另外，公司凭借多年积累进入了国内自主品牌高端车型的采购平台，包括雷诺、CBI的泛博；
并通过现有客户带市场，包括吉利高端的总承和配套，以及一汽。目前市场储备崭露头角，奇瑞中高端正在小批样品中，估计2018年即可出货。在技术储备上，进行铝基复合材料的改革，率先拿到了发明专利，重量减轻约25%，耐磨散热性能更优。
云欢雨畅 2018-1-28 22:44
中证投资参考
·今日导读·
＞海南 或掀新一轮区域炒作浪潮、三角度布局
＞刚果将通过新采矿法、钴矿 出口税率或大增
＞钛白粉 涨价 潮提前来临、短期或将延续高位
＞以业绩为导向、集成电路 超八成预增引关注
＞国际油价持续上行、相关股票基金机会仍存
·中证视点·
海南或掀新一轮区域炒作浪潮、三角度布局
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1月27日，央视《新闻联播》近五分钟深度报道海南。结合2月2日，海南省即将联合外交部在北京举办主题为“新时代的中国：美好新海南共享新机遇”的专场推介活动，外交部、海南省、各国驻华使节和国际组织负责人、国家部委领导、世界500强企业嘉宾、中外媒体记者等数百人悉数出席。海南已开始向全球宣传推介海南建省办特区30年来的主要成果，全面展现“美好新海南”的全新机遇。
另外，特别需要注意的是，2018年中国将迎来改革开放40周年，也是海南建省办经济特区30周年。今年4月海南还将迎来两大重磅催化：1）“博鳌 亚洲论坛2018年年会”将举行，年会将聚焦改革、开放、创新和“一带一路”等议题；2）海南建区30周年暨改革开放40周年庆典也将召开。政策预期 和市场关注度将大幅提升，必将吸引资本市场广泛关注，知名私募已经做好潜伏。
操作上，提请投资者从以下三个角度适当布局海南区域性投资机会。
1）本地交运。海南处于旅游黄金 发展期，海南高速（ 000886 ）以交通运输 业为基础，以房地产和旅游服务业为新增长点。公司土地储备 充足，结合原有业务优势，转型 “地产大健康 大旅游”，多元参股，进入投资收获期；
同时国企改革推动国有资产证券化，公司有望受益。
2）农垦概念。一号文在即，叠加海南省今年政府工作报告指出，深化重点领域改革，推进农垦土地资源资产化和资本化。罗牛山（ 000735 ）及控股子公司合计持有土地11014.48亩，其中，农业 用地9615.11亩，商住用地666.46亩，其他建设用地732.91亩，有望从中受益。
3）全域旅游。海南省政府工作报告提出要“以全域旅游推进旅游业 升级”。全域旅游再次成为了今年省“两会 ”期间的热议话题。多位人大代表、政协委员积极为海南省全域旅游发展献计献策。可关注受益海南旅游和免税政策的中国国旅（ 601888 ）。
◆中国国旅：免税龙头已起航 免税行业空间大
据业内人士分析，居民消费 升级，政策倡导消费回流，合力拓宽免税渠道，我国免税行业至少还有500亿元增量空间；
而2016年我国免税行业总收入约为255亿元，对标世界平均免税行业渗透率水平，中国免税行业至少还有2倍的增量空间。中国国旅（601888）为行业绝对龙头，占有中国免税行业一半以上的市场份额，对应275亿元增量免税收入。
公司在免税行业不断扩大版图。2017年中国国旅已先后中标国内六大机场进境店、香港机场烟酒段，并收购日上（中国）中标首都机场 T2和T3后免税销售规模扩大一倍，免税市场垄断格局已定形成估值溢价，18年看业绩逐步释放。此外，北京市内免税店政策或将18年下半年落地；
市内免税店保守估计40亿元增量空间，有望成为新业绩增长点。
·热点聚焦·
刚果将通过新采矿法、钴出口税率大增
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据上海有色网消息，全球最大的钴矿出口国刚果将对钴矿征收双重税。根据最新的法典，钴因为被归为战略金属而将被收取5%的专利税。此前新的采矿法草案已在参议院顺利通过，预计即将列入法律条令。受此影响，有境外分析机构预计，未来两年钴价将翻倍。
国内方面，三元电池 需求强劲增长推动钴价一路攀升，去年动力电池出货量同比增长44%，其中三元电池比例由2016年的24%上升至48%，未来，随着市场对电池能量密度的要求提高，三元正极材料替代磷酸铁锂 仍是大趋势，钴下游需求仍可持续看好。
投资标的建议关注华友钴业（ 603799 ）、洛阳钼业（ 603993 ）。
·产业观察·
钛白粉涨价潮提前来临、短期或将延续高位
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随着寒潮降雪，钛白粉提前开始了涨价潮。自1月9日钛海科技宣涨后至26日共有6家企业先后宣布涨价。其中，攀枝花钛海科技本月26日第三次上调钛白粉报价，金红石型钛白粉THR出厂价上调300元。
据了解，攀枝花地区第一轮煤改气 后，钛都、恒通、天伦至1月22-25日才恢复生产。众所周知，钛白粉装置最忌讳关关停停，一旦停车，到再次出产稳定合格产品少则三五天多则一两周。并且全国锐钛型钛白粉大部分产能集中在攀枝花和两广地区，其它地区企业则是优先生产金红石型钛白粉。两月来几次关停使得厂家库存几乎清零，据钛海科技言，目前都是日产日发，货源极度紧张。此外国际市场上科幕、特诺涨价落实，国内龙头企业龙蟒佰利联也拟将外贸占比提高到5-5.5成。2016年国际减少的40万吨产能，目前仍有将近20万吨的缺口，这也为国内市场挺价提供了支撑，短期价格有望维持高位，相关钛白粉生产企业有望受益价格上涨。
上市公司中，金浦钛业（ 000545 ）是国内硫酸 法钛白粉龙头企业，年产18万吨钛白粉。中核钛白（ 002145 ）目前拥有产能25万吨，位列国内钛白粉行业领先地位。
·信息追踪·
以业绩为导向、集成电路超八成预增引关注
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时至2018年开年和地方两会之际，集成电路作为高端制造行业的代表，正在迎来各方面政策的利好。日前，国家发改委在宏观经济运行情况新闻发布会上称，今年发改委将在集成电路、先进计算、生物育种 等关系数字经济、生物经济、绿色经济 发展的战略性领域，组建若干国家产业创新中心，促进现有创新资源的联合，打造系统解决方案的产业创新大平台、大团队，支撑世界级新兴产业集群的发展。1月24日，由中国电子科技集团有限公司发起成立的国内首个集成电路与微系统共享共创平台“电科芯云”在京正式发布。此外，在全国多个省市自治区政府工作报告中，以集成电路为代表的高端制造业受到关注。
另外，随着上市公司业绩预告的出炉，集成电路企业2017年的业绩情况逐步显露。结合最新业绩预告情况来看，以申万划分的集成电路板块为例，超过八成上市公司业绩预增 ，其中封装测试行业业绩普遍向好，“大基金”（国家集成电路产业基金 ）列队公司业绩增长亮眼。
在当前业绩导向的市场大环境下，建议关注业绩落得的集成电路个股，如通富微电（ 002156 ）、晶方科技（ 603005 ）等。
·另辟蹊径·
国际油价持续上行、相关股票基金机会仍存
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近期，原油走势依然十分强劲。NYMEX原油升破每桶66美元，今年以来累计上涨10%；
ICE布油更是升破每桶70美元。原油与美元的负相关性表现十分明显。市场对美国经济前景的担忧使得美元连续走弱，这推动了跷跷板另一端的原油价格上涨。
当前，美元指数已跌破90关口，年初至今跌幅已经超过3.5%。基本面上，OPEC坚定推动减产，也在一定程度上提振了市场信心。不过值得注意的是，EIA公布的数据显示，美国原油库存降幅不及预期，使得短期油价存在一定风险。总体来看，近期国际油价保持强劲，给相关概念股带来投资机会，包括中国石化 （ 600028 ）、中海油服（ 601808 ）等，相关油气 类基金如华宝油气（ 162411 ）也值得关注。
·个股看台·
五粮液：改革持续推进、旺季提价可期
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五粮液（ 000858 ）通过定增 完成管理层和经销商持股，一定程度上解决了关联交易、利益输送的问题。体制问题解决之后，五粮液逐渐步入正循环加速过程，先顺价，再招商，辅之控货，批价加速上行，招商工作更加顺利，渠道从阻力变为推力。同时，借助顺价优势，加大空白区域招商，并且新招商以专卖店为主。
另外，旺季提价可期。白酒 网显示，公司2018年仍采取价格双轨制，目前普五执行计划内719元和计划外839元，比例达1:1，均价较2017年提升6.7%。2017年12月公司上调终端价，增加渠道利润。2018年普通飞天茅台出厂价从819元上调至969元，参照历史经验，普五会紧跟茅台提价。
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