云欢雨畅 2015-5-24 23:10
中证决策
·今日导读·
＞短期攻势太凌厉警惕“刚则易折”
＞大宗商品投资逻辑转向煤电油运
＞互联网医疗 将加速医药改革进程
＞宝馨科技：新收购业务开始发力
＞大众交通股权投资收益值得期待
·中证看市·
短期攻势过于凌厉 警惕“刚则易折”
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本周，主要指数均放量创出新高，但短期市场攻势过于凌厉，市场不免有“刚则易折”的担心。总的来看，经济进入筑底期，政策进入观察期，市场情绪进入敏感期，短期市场不免震荡。
5月中陆续公布的经济数据喜忧参半，中国汇丰PMI略高于上月水平，工业增加值略有回暖，但货币、信贷均低于预期，投资、融资需求依然疲弱，消费 增速延续下滑态势，短期难有明显改善。从各项数据上看，经济远未到向上转折点。但考虑到4月30日政治局会议后，宏观政策才全面转向，4、5月间密集出台的一系列政策需要时间观察效果，短期内重磅政策继续密集出台的可能性不大——即使政策出台，从效果看，也已出现边际效益递减的势头。此外，需要密切关注的是，欧洲大部分经济体近几周都带来了意外正增长，美国上周经济数据也给了市场大大惊喜，美元指数上周大幅走强，在这样的国际国内大背景下，未来两周，政策面基本平静或将是主基调。
政策平静，市场短线注意力集中在监管动态之上。我们注意到，自4月份证监会宣布启动“2015证监法网专项执法行动”以来，已经连续部署三批专项执法案件，分别在4月24日、5月8日、5月22日周五下午对市场公布。前两批案件已披露的查处上市公司及新三板 挂牌公司包括“大智慧”、“太阳纸业”、“朗玛信息”等共10家，而第三批主要集中异常交易类案件12起，指向更为明确，数量超过前两批总和。而具体公司名单并未披露，更使得市场情绪忐忑。
从本周后半段走势看，部分近期涨幅较大的高价个股，尤其是创业板中的强势品种，已经出现了高位震荡，相当个股的震荡幅度令人心悸。在各方合力之下，指数震荡，结构分化将是近期市场主基调，其中个股风险尤其需要警惕。
·信息追踪·
美元回升 大宗商品投资逻辑转向煤电油运
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前期资讯一直密切跟踪全球量宽背景下大宗商品的投资机会。3月中以来，美元呈现加速下跌走势，最大跌幅超过7%，我们所提示的稀土永磁 、有色等品种均取得相当大的涨幅。
上周以来，美国经济数据、美元指数出现了一些值得密切关注的变化：美国4月新屋开工户数继3月意外下滑后大幅反弹，创七年新高113.5万，远高于预期的101.5万；体现未来新屋开工趋势的营建许可4月月率增长10.1%（预期增长2.1%），创2008年6月新高。本周五稍早发布的数据显示，美国4月未季调核心（剔除食品和能源成本）CPI月率超预期上升0.3%，创2013年1月以来最大升幅。美联储曾一向以美国经济数据不佳作为借口，推迟加息。美国经济数据向好，无疑强化了美联储将在2015年稍晚开始加息的预期，推动美元指数大幅反弹。
美元指数的强势反弹，引发多数商品出现明显的技术调整，原油、工业金属 等跌幅尤为明显。我们对此的判断是，美国政策走向仍待观察，而全球量宽的步伐仍然只是刚刚起步，大宗商品以及与经济景气密切相关的煤电油运仍然有大级别投资机会。具体到投资标的上，三、四月我们重点建议关注稀土永磁、小金属 ，五月开始我们重点提示畜牧养殖 板块，而站在目前时点，我们判断，国内经济大概率将进入景气转折的关键时点，煤电油运中受国际因素影响的煤炭 、电力、交运等板块将成为量化宽松、景气回升的下一步受益板块。
·产业观察·
互联网医疗将加速医药改革进程
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近日，国新办举行国务院政策例行吹风会，介绍全面推开县级公立医院 综合改革、城市公立医院综合改革试点、中医药 健康服务发展规划、深化医药卫生体制改革2015年重点工作等有关情况。
公立医院改革将取消药品加成，并把建立分级诊疗体系纳入今年医疗重点，这只是公立医院改革的第一步。如今互联网医疗对公立医院改革的推动作用已获主管部门肯定，未来通过建立信息化 、现代化的医疗体系以及搭建新的生态 链，医药相关企业有望焕发新的活力。二级市场可分三个角度布局：其一看好稀缺、具备品牌溢价并受益未来深港通 开通后中药 企业，比如同仁堂（600085）、片仔癀（600436）等；其二具备互联网基因，转型 积极的医药电商 以及传统产业融合互联网医疗优势明显的企业，九州通（600998）、宜华健康（停牌）等；其三继续看好医疗器械、医疗信息化 相关企业。
·行业动态·
苹果新品或提早发布 利好产业链
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据业内人士透露，苹果新款iPhone有望在今年8月份发布，比外界预测的时间要早一个月。业内对于新款iPhone年内出货量预测将超过8000万部。据透露，新iPhone将采用Force Touch触力感压技术，支持多种输入方式，包括手写签名等。苹果新品提早发布将导致备货周期提前启动，进而提升苹果产业链 的景气度，利好德赛电池 （000049）、大族激光 （002008）、立讯精密（002475）等。
360联手华远集团 跨界 推进智能家居
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日前国内互联网龙头360联手华远集团共同推进智能家居业务。360将智能摄像机、路由器 、智能手表 等产品打包成套件，提供给华远集团旗下项目。同时结合家庭安全应用场景，设计和提供家庭安全智能产品和管理系统，帮助华远集团完善、优化现有的公共区域安全监控体系。
点评：360与华远集团的智能家居跨界合作，将有助于推进智能家居的市场渗透率。中证资讯近期多次提示智能家居板块，推荐标的和而泰、安居宝、青岛海尔等涨幅巨大，短期需要谨慎，中长期仍可关注。
WPC加大无线[tag]充电 [/tag]推广
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为推广Qi无线充电技术，无线充电联盟WPC宣布将在北上广深等一线城市的咖啡店、餐厅、机场等公共场所建立总共2000-3000个无线充电点。目前电池续航能力成为消费电子发展的短板，无线充电将成为解决这一问题的有效途径，无线充电及相关产品必将成为行业发展的趋势。根据业内的相关预测，初步预计到2015年行业产值将达240亿美元。可关注A股在无线充电领域具备技术及产品储备的中兴通讯 （000063）等相关企业。
·个股看台·
宝馨科技：新收购业务开始发力
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宝馨科技（002514）2014年相继并购南京有智和上海阿帕尼，新增烟气流量监测和高压电极锅炉 两项新业务，转型为环保 类公司。从在手订单 来看，2015年增长主要来自于新收购业务。
据了解，南京有智主营矩阵式气体流量流速在线监测系统，是目前唯一获得该类产品环保质量认证的公司。目前业务主要集中在贵州地区，在手订单预计可完成15年业绩承诺。由于烟气治理行业新增加改造市场容量较大，公司还有很大拓展空间，已在北京设立办事处；上海阿帕尼主营高压电极锅炉生产和项目实施，该产品利用低谷电价进行供热，二季度开始将贡献部分收益，三四季度将会加快收入确认，预计全年可实现销售收入约1.2亿元。
大众交通：股权投资收益可期
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大众交通（600611）拥有吉祥航空1000万股，每股成本为10元，由于吉祥航空线路优质，特别是日本、海南等旅游航线，客座率饱满，公司IPO后估计有望与春秋航空媲美，但公司股权在锁定一年后才可减持。此外，大众交通是国泰君安证券的发起股东之一，国泰君安IPO计划排在第三季度；大众交通还拥有光大证券2350万股，成本较低。目前光大证券拟发行H股，股价有上升空间。
另据了解，目前大众交通的股权投资不急于套现，或系对市场的乐观判断，也有部分股权投资是战略投资，但公司正在密切关注相关股权退出的机会。
云欢雨畅 2015-5-27 22:44
中证决策
·今日导读·
＞资源类品种有望上演逆袭大战
＞农业 众多主题机会或接力上演
＞动力电池 产业链迎来高景气度
＞赛为智能无人机 产品有望突破
＞立讯精密低估兼具确定催化剂
·中证看市·
资源类品种有望上演逆袭大战
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最新公布的经济数据显示，工业企业利润一改此前持续下滑的势头，4月份同比终于转正，且1-4月累计增速跌幅也进一步收窄，这些都表明企业生产经营状况有所改善，降息、降准、降税等稳增长政策成效初显。我们认为，国内经济大概率将进入景气转折的关键时点，但因市场需求不足、价格持续下降、产成品存货、企业资金链依然紧张等制约企业正常生产和经营，后续仍有赖财政和货币政策的积极扶持。
从中观来看，1-4月份，上游行业企业利润继续大幅下滑，煤炭开采 和洗选业同比增速下降61.6%，石油和天然气开采业下降71.7%，石油加工 、炼焦和核燃料加工业下降99.9%。对此，我们认为，虽然下游的汽车 、家电、纺织服装等仍在经历去库存，但上游去库存或接近尾声。以煤炭为例，目前电煤库存正处于历史低位，截至5月10日，全国重点电厂存煤5500余万吨，较年初下降近4000万吨，降幅超四成，一些地区电厂存煤可用天数降至10天左右。受此影响，短期电厂补库需求增强。因此，从货币的改善以及去库存的进展来看，经济的系统性风险基本得到了释放，随着旺季需求的来临及房地产投资着陆，2015年年内经济或见中长期底部，上游资源类品种价值下降过程或阶段性结束。
站在目前时点，我们依旧维持5月24日参考中的判断，全球量宽的步伐仍然只是刚刚起步，大宗商品以及与经济景气密切相关的煤电油运仍然有大级别投资机会，尤其是资源类品种有望上演的逆袭大战。
·热点追踪·
农业众多主题机会或将接力上演
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中证资讯5月13日参考头条建议关注农业板块“农垦改革 、农业互联网、‘走出去’战略、厄尔尼诺 ”等四大主题机会，截至目前，推荐标的西部牧业、中粮屯河、新赛股份涨幅超过36%，新农开发、北大荒、亚盛集团、南宁糖业 等涨幅也在30%左右。
从近期消息面看，xi*对耕地保护工作作出重要指示，强调要实行最严格的耕地保护制度，规范有序推进农村土地流转 。国土资源部和农业部随后联合召开视频会议贯彻落实相关精神。加之，行业层面生猪 养殖 周期景气度回升不断得到确认，农业板块迎来了“农产品价格上涨 、农业科技创新、农垦改革”等多主题共振，有利于提升相关个股估值。未来半年，我们继续看好上述四大主题及子行业生猪养殖的景气回升机会。除了前文中提到的个股，还可关注金健米业（600127）、辉隆股份（002556）、海南橡胶 （601118）、正邦科技（002157）等。
◆正邦科技：中证资讯自3月29日以来多次提示关注生猪养殖景气回升的投资机会。据悉，本周猪价继续小幅上涨，猪价景气周期基础已奠定。预计本轮猪周期景气上行将持续。正邦科技（002157）自新任管理层上任后，在成本控制方面有所加强，预计今年会有0.4-0.5元/公斤的下降空间，公司顺势扩产，彰显了对于养殖成本进一步下行的强烈信心。公司过去几年持续高资本投入告一段落，产能利用率逐步提升，出栏周期步入高峰。伴随公司出栏高峰的来临，预计今年两年出栏量分别可达200万头、250万头。猪周期叠加出栏周期，公司有望实现业绩加速释放。
此外，日前正邦科技发布了定增 预案和限制性股权激励 计划。公司公告计划增发项目涵盖50万头生猪产能建设、60万吨饲料产能建设。
·产业观察·
动力电池产业 链迎来高景气
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中证资讯5月10日建议关注锂电池 产业链，中信国安 （000839）涨幅超40%，杉杉股份（600884）、中国宝安（000009）涨幅也在25%以上。从最新调研情况看，下游新能源汽车 对于优质动力锂电池的需求依旧旺盛。1-4月，我国新能源汽车 累计生产3.44万辆，同比增长近3倍。其中，纯电动乘用车 生产1.59万辆，同比增长近3倍，插电式混合动力乘用车生产8780辆，同比增长3倍；纯电动商用车生产6416辆，同比增长5倍，插电式混合动力商用车生产3330辆，同比增长70%。业内人士表示，目前新能源车 动力电池方案主要采用磷酸铁锂 和三元锂，受益于新能源汽车市场增量的强劲拉动，预计今年下半年动力锂电池市场供应仍趋紧，上游正极材料、负极材料、电解液、隔膜等四大材料增量明显。
中期来看，有研究预计，今后5年锂电池市场需求仍会以接近50%的年均复合增长率高速成长，到2018年全球需求总量将超过38500万kWh，是2013年的7倍以上，超越铅酸电池 成为用量最大的二次电池产品，锂电池市场正开始进入黄金期。
上市公司除了中信国安、杉杉股份、中国宝安外，还可关注新宙邦（300037）、江苏国泰（002091）、赣锋锂业（002460）、天齐锂业（002466）等。
·胜算决策·
订单 出货皆创新高 半导体 迎来景气向上
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日前国际半导体设备材料产业协会（SEMI）公布2015年4月份北美半导体设备订单出货比（B/B值）为1.04，连续4个月大于景气扩张的1，且订单及出货金额大增，创近3年来新高。
数据显示，半导体设备订单部分，4月份的3个月平均（MA3）订单金额为15.722亿美元,同比增长9%，环比增长12.9%，订单金额创下2012年6月以来的35个月新高。半导体设备出货部分，4月份的3个月平均出货金额为15.103亿美元，同比增长7.6%，环比增长19.3%，出货金额创下2012年7月以来的34个月新高。
B/B值是用来衡量半导体行业景气度的先行指标，B/B值连续4个月高于1，且4月份订单比货皆创新高，预示着半导体行业迎来景气向上期。借助“胜算在握”量化概率模型，筛选出弹性较大的个股，如华天科技（002185）、苏州固锝（002079）、华微电子 （600360），可关注。
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·行业动态·
6月中旬召开中华医院 信息网络大会
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中证资讯获悉，6月10日-14日“2015中华医院信息网络大会暨海峡两岸医院信息化 论坛”将在厦门市召开，该会议将讨论加快推进我国医院信息化建设步伐，总结交流医药卫生体制改革，以及医院信息化建设新任务和新需求，研究探讨信息技术支撑保障医改的经验做法与成效。卫生计生委规划信息司、国家卫计委医院管理研究所、国家卫计委统计信息中心、公安部信息安全 等级保护评估中心相关领导将参会。
另据了解，上市公司万达信息（300168）、恒生电子（600570）等，以及全球性的企业应用软件和解决方案提供商SAP、百度、阿里健康云、联想等也将参会。
·信息追踪·
赛为智能：机构集中调研 无人机有望突破
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近期多家机构多次集中调研赛为智能（300044）。公司主业为建筑智能和轨道交通 业务。凭借在无人机、人脸识别 等领域的雄厚积累逐步释放，近期得到资本市场的高度关注。而在并购方面，公司的态度也较为积极。
公司全资子公司合肥赛为智能自主研发的SF10-A01固定翼无人机于今年2月试飞成功，可用于武装侦查、国土海洋测绘、公安交通指挥等领域，目前正在进行市场推广。此外，合肥赛为智能目前正在研发系留旋翼机，主要用于车载移动应急通信系统、消防现场指挥等领域。
中证资讯自3月18日首次推荐以来，该股最大涨幅达78%。
·个股看台·
立讯精密：受益于Type C及苹果产品份额的持续提升
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在USB Type C的趋势下，立讯精密（002475）受益于产品单价和份额的双升。Type C解决方案的价格是传统USB Type A的10倍，且技术难度大大提升，目前全球拥有成熟解决方案能力的主要是立讯精密和台湾的正崴两家，此前全球第一款Type C的产品苹果Macbook的供应也大概是由这两家供货。随着乐视手机的发布，包括微软的新款平板在内，移动端的Type C将在今年下半年到明年进入爆发期，数10亿计的全球手机市场的基数，将会带来十分可观的增量替换空间。
此外，我们注意到，近两年来公司在大陆苹果供应链中的地位不断提升，由此将带来可观的业绩弹性。当前对应16年的估值约20倍，仍属市场上相对低估品种。
云欢雨畅 2015-5-31 21:43
中证决策
·今日导读·
＞短期内大盘应以形态修复为主
＞各方大力扶持新疆公司走出去
＞半导体 产业强势崛起值得期待
＞隧道股份：技术输出效果显现
＞黔源电力：新建机组陆续投产
·中证看市·
短期大盘或以形态修复为主
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本周后期市场急转直下，验证了我们5月24日参考头条“短期攻势过于凌厉，警惕‘刚则易折’”的判断。对于短期市场走势，我们仍持谨慎态度，指数继续震荡难以避免，个股风险尤其需要警惕。
具体而言，我们从四个维度对短期市场进行分析：一是进入6月份后市场风格会发生一定的变化。5月24日参考我们指出，市场短线注意力集中在监管动态之上，监管层已经连续部署三批专项执法案件，这势必加剧市场情绪忐忑。而不断加剧的监管风险短期或加速A股的风格转换，下一阶段市场将更多开始关注企业的实际业绩，这将对题材高价股造成一定的下行压力；二是市场成交瓶颈。最近几日成交一直维持在2万亿高水平，新股申购、券商增加保证金，或导致增量资金、资金杠杆水平、市场交投的活跃程度下降，指数需要时间消化；三是政策进入观察期。4、5月间密集出台的一系列政策需要时间观察效果，短期内重磅政策继续密集出台的可能性不大。即使政策出台，从效果看，也已出现边际效益递减的势头；四是外围的不断定性。近期美国经济数据反弹和欧日经济不确定性，导致美元指数强势反弹。美联储6月中旬将再度召开议息会议，大宗商品的波动性料增加。此外，MSCI将于6月9日宣布有关纳入中国A股的决定，也将增加股票市场的波动性。
操作上，市场振幅增大的同时个股走势差异更加明显。建议调整中应优选中报 预增和业绩出现向上拐点的优质蓝筹。根据中报业绩预告,TMT 、电气设备 制造、化学原料 制造、医药、汽车 制造等行业预喜公司家数较多。此外，投资者可密切关注6月的国企改革 、深港通 等主题投资机会，以及地方债务置换和银行资产证券化进展。
·中证视点·
各方大力扶持新疆上市公司走出去
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中证资讯权威获悉，今年是新疆维吾尔自治区六十周年，各部门正在为迎接中央政策大红包做准备。近日,包括中石油董事长、交通运输 协会会长、中国铁建总裁等在内的中央各部委高层密集到访新疆，与自治区高层进行专题对接。另外，中国证监会与哈萨克斯坦证监会共同组织召开有关一带一路 与资本市场的研讨会；2015年度上交所新疆资本市场发展座谈会在乌鲁木齐召开。据相关知情人士透露，中哈两国证监会此次会议与打造乌鲁木齐为中亚金融中心有关。同时，各方力量将出台大力度政策扶持国内上市公司尤其是新疆上市公司走出去。
据疆内知情人士指出，兵团走出去最具实践性的是农业 。我们3月29日参考曾提示“新疆农业成为对外发展的重要支点”，农业是中亚五国的传统主导产业，新疆和新疆生产建设兵团与中亚各国进行农业方面的合作潜力非常大。据了解，疆内已有多家农业类上市公司在中亚地区有具体衔接动作。上市公司新农开发（600359）作为兵团种子繁育龙头、新中基（000972）作为兵团番茄酱 生产龙头属于兵团农业走出去阵营的核心。当然，新疆农牧业企业如西部牧业（300106）和纺织 业天山纺织（000813）等都会有不同程度受益。此外，特变电工（600089）目前在“一带一路”国家和其他国家在建项目超过30亿美元，2015年公司国际收入、集成收入预计将占30%。
·产业观察·
半导体产业强势崛起值得期待
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近日有媒体报道，三星 电子决定出资北京半导体基金，投资北京经济技术开发区(BDA)内的半导体企业。BDA是大陆尖端技术产业的摇篮，其中半导体产业比例将近三分之一。三星决定出资北京半导体基金，培育新创IC设计企业，显然是看好中国半导体IC设计产业的发展前景。据市调机构IC Insights数据，2014年全球IC设计市场规模为800亿美元，而大陆业者市占率以8%在美国、台湾之后位居第三名，影响力比欧、日业者加起来还大。可见，大陆半导体IC设计产业在全球市场上已取得一定的占有率。
从全行业来看，当前全球集成电路 产业正进入重大调整变革期。近日半导体公司安华高科宣布以370亿美元收购博通，这是半导体行业最大一次并购。近年来，由于生产和设计成本上升，国内芯片 行业整合也在加速，尤其是国家集成电路产业投资基金（大基金）的成立之后。目前大基金已经投资了紫光集团、中芯国际、长电科技、中微半导体、艾派克、格科微等产业龙头和特色芯片公司。业内人士认为，下一步投资重点将是半导体四大领域第二梯队和细分芯片龙头。而从行业发展来看，我们5月27日指出半导体订单 出货皆创新高，行业迎来景气向上，未来中国制造2025 将为半导体产业带来新发展机遇。
具体布局上，建议关注从事IC设计的同方国芯（002049）；从事制造和IDM的三安光电（停牌）；从事封测的华天科技（002185）、通富微电（002156）；从事设备和材料的上海新阳（300236）和兴森科技（002436）。
·行业动态·
5G 峰会召开 行业加速布局
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日前第三届IMT-2020(5G)峰会在京召开。峰会上，中国信息通信研究院发布了《5G无限技术架构》和《5G的网络技术架构》白皮书，正式提出了我国5G技术架构。
白皮书表示，目前5G愿景与需求已基本明确，需要进一步深入研究5G新型网络架构、基础设施平台和网络关键技术，明确设计原则和技术路线，形成5G网络技术框架并推动达成产业共识，从而指导5G国际标准及后续产业发展。
目前包括中兴、华为 等行业领袖企业都在加大对5G布局，5G的升级将给中国信息行业带来新一轮的投资和消费 热潮。除可关注中兴通讯 （000063）等主设备商之外，还可关注5G板块的其他相关个股，包括光讯科技（002281）、大唐电信（600198）、大富科技（300134）等。
·个股看台·
隧道股份：向技术输出及项目运营转化
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隧道股份（600820）正在谋求向技术输出及项目运营转化。此前上海建工与绿地集团等国内首只千亿规模的中国城市轨道交通 PPP 产业基金成立，公司已与相关方接触洽谈，未来有望参与项目建设、施工、运营。此外，近日上海城建隧道公司顺利通过了新加坡地铁汤申线T206标盾构1号机的验收，属于隧道公司第12台出口海外的盾构机。公司称，目前马来西亚、印尼等市场，除工程建设继续推进外，工程机械 也正在扩大出口。
在资本运作方面，城建集团将利用上市公司资本平台，进行多种形式的投融资创新；隧道股份引入战略投资者的工作也正在推进。另外，集团公司未上市资产的证券化将继续推动，今年年底至明年年初或将是时间窗口。
黔源电力：新建机组陆续投产
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黔源电力（002039）从事水力、火力发电站的开发建设与经营管理。据悉，目前公司没有投资水电 以外的项目，加之今年将有新建机组投产，公司的重心将以建设为主。继5月底善泥坡水电站生态 机组投入正式运行后，马马崖电站的3号机组已进入后期调试阶段，预计将在6月初投入运行。公司此前发布业绩预告，预计2015年1-6月净利润6700万元至7200万元，同比扭亏 为盈。
此外，集团水电站规模超100万千瓦的有4个，盈利能力好于上市公司，随着国企改革政策的推进，业内预计，集团资产注入 将是大概率事件，可明显增厚上市公司盈利能力。
云欢雨畅 2015-6-3 23:54
中证决策
·今日导读·
＞上海集成电路 企业整合预期浓
＞智能[tag]家居 [/tag]市场拓展或再进一步
＞医药：震荡市场中的避险选择
＞恒顺醋业多品类拓展初见成效
＞国际医学主业稳定想象空间大
·中证视点·
上海集成电路企业整合预期强烈
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日前张江高科公告称，全资孙公司上海张江控股向上海武岳峰集成电路股权投资合伙企业（有限合伙）投资，成为其有限合伙人。上海张江控股拟出资等值于人民币20000万元的美元，占基金总认缴出资额的6.67％，其中首次出资额为等值于人民币4000万元的美元。至此，上海百亿规模集成电路产业基金获得推进。
此前消息，上海市创业引导基金与武岳峰资本正式签署战略合作意向书，共同发起设立上海武岳峰集成电路信息产业创业投资基金，基金总体规模为100亿元人民币，首期规模30亿元。除武岳峰资本外，基金的主要发起人还包括联发科、中芯国际、清控金融等。此后，据上海市集成电路行业协会消息，上海集成电路产业基金推进曾出现“停滞”。此次，张江高科投资将加速基金成立并实际运作。
据悉，张江高科技 园区将重点培育生物医药 、集成电路、文化创意 三大产业，明确张江高科技园区将以生物医药、集成电路为试点，试行企业自由贸易账户以及人民币双向资金池等，集成电路全程保税监管将进行试点。
在参与产业基金后，园区内中芯国际（00981.HK）、深天马A（000050）张江项目等有望受益。此外，今年年初，国家集成电路产业发展领导小组成员考察了上海20多家集成电路企业。在“双基金”的发力下，集成电路企业上海华虹集团等对外投资、资产整合的预期强烈，上市平台华虹计通（300330）将获益。此外，位于张江高科技园区内的上海商投集团旗下新三板 企业华岭股份（430139）等预计也将获益于产业基金。
另外，需注意上海集成电路中央企 与地方国企的联动，CEC旗下上海贝岭（600171）已明确成为集团集成电路整合平台，鉴于其与“华虹系”企业密切的关系，双方在产业和资本上的联动或可期待。
中证资讯5月31日提示“半导体 产业强势崛起值得期待”，推荐个股同方国芯、华天科技、通富微电、上海新阳等翌日均冲高并封死涨停，连续两日涨幅近20%。
·胜算决策·
智能家居市场拓展有望再进一步
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近日首批采用苹果智能家居技术的产品发布。这些产品可通过iPhone、iPad或iPod Touch来控制灯光、室内温度、风扇，以及其他家用电器 。其中两款产品已面市销售，而其他几款产品将于未来几周内开售。消费 者可通过苹果零售店和在线商店购买。
苹果于一年前推出了HomeKit，宣布将进军智能家居市场。不过，新一代互联设备迟迟未能面市。尽管这些只是家庭中最简单的一些设备，但如果用户对家居自动化感兴趣，那么这将是不错的开始。另外，在下周苹果的全球开发者大会(WWDC)上，投资者大概率可了解到关于HomeKit的更多信息。HomeKit可能将成为苹果又一个强大的生态 系统。
我们继续维持此前的判断，随着谷歌、苹果、小米 、NXP等龙头厂商逐步介入智能家居市场，智能家居的功能和便利性上有望得到极大的改进，从而推动智能家居市场拓展。据相关机构测算，2018年智能家居市场规模有达到780亿美元，利好智能家居相关的厂商。借助“胜算在握”量化概率模型筛选强势型个股，如拓邦股份（002139）、TCL集团（000100）、老板电器（002508）、美的集团（000333）、四川长虹（600839），可关注。
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·产业观察·
医药：震荡市场中的避险选择
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临近5000点，市场震荡明显加剧，而医药板块因其攻守兼备的特性将再度获得市场的关注。
从行业基本面看，受财政投入增速放缓、医保 控费影响，医药行业增速换挡，预计2015年收入增速迚一步放缓至10%左右。但从医疗保障水平提升、人口老龄化 、技术进步等角度综合考虑，医药生物 领域仍极具成长性。在政策、转型 、改革等大背景下，传统的EPS去看待新兴业务的PE属于估值的错配，趋势和方向才是考察重点。2015年是医药行业延续深化变革的趋势年，我们判断下半年政策面仍较为积极，养老 产业发展规划、支持社会资本进入医疗服务 领域的系列具体措施、加快推广分级诊疗制度等预期政策对行业形成长期利好。
个股布局方面，近期而言，中报 业绩预告陆续推出，预计医药行业的中报横向比较仍较为靓丽，可关注白马股，如恒瑞医药（600276）、东阿阿胶（000423）、华润三九（000999）、华润双鹤（600062）、双鹭药业（002038）等。年度来看，云联网医疗、改革（医疗改革 、国企改革 ）、创新（基因测序 /细胞治疗 、养老健康、首创药）、并购重组 等无疑为医药板块的快速上行提供了充足动力，可沿着上述四个维度布局。
·信息追踪·
双鹭药业：近期获机构密集关注
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近日摩根士丹利、高盛资产、黑石资本等诸多机构对双鹭药业（002038）进行调研。公司主要竞争优势是在血液病和肿瘤治疗、心脑血管治疗、肝病治疗、糖尿病 治疗、肾病治疗等多领域有丰富的产品储备。已上市的产品目前位列销售前三位的均具有明显竞争优势，独家品种复合辅酶在治疗各类组织器官的慢性退行性病变及急性损伤方面疗效显著，且今后在较长的时间内仍具有独占市场的优势。
此外，公司玻尿酸+扶济复也具有非常广阔的前景。其中，扶济复在2014年底拿到凝胶 剂型批件，计划今年6月份正式推向市场。中证资讯3月1日、5月6日先后推荐关注双鹭药业，自首次推荐以来该股最大涨幅超72%。
国际医学：主业稳定 想象空间大
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国际医学（000516）2014年商业净利润1.6亿，增长120%，2015年预计有2亿元净利润，增速约25%；医院 业务快速增长，旗下医院继续扩张。公司将在陕西省的地级市打造最大的医院网络，依靠当地比较好的医院，打造周边的康复、社区医院群，实现分级诊疗。该业务预计全年有1.3亿左右净利润，增速35%左右。其他业务预计还有2000万左右利润，整体利润约3.5亿元。
热点题材方面，公司与阿里健康和东软合作，共享线上医生和病人资源，实现陕西省内的病源导流；公司还涉足干细胞 领域，年初公告收购北京汉氏34%的股权，取得其干细胞技术应用的权利，未来将会依托公司现在的医院实体，进行干细胞、基因测序等精准治疗服务。
·个股看台·
恒顺醋业：多品类拓展初见成效
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近日，多家机构集中调研恒顺醋业（600305）。公司主导产品白醋1-5月份单月销售过亿，1月和5月销售超1.2亿元，相比去年同期翻番。公司今年进行产品结构调整，高端产品占比已达20%，未来还将进一步提高。
公司执行多品类发展战略，目前已初见成效。1-5月份，料酒销售增长26%、麻油增长90%、酱类产品增长46%，这些新品类将利用醋类的渠道优势进行销售。产品转型方面，公司开发了以醋为核心的保健品 和健康饮品：目前申报了6个与醋相关的保健产品，今后营养保健产品将成为新的利润增长点；醋饮料主要市场在餐饮 业，是新的规模增长点，目前主要立足于镇江和江苏，外地也在试点推广。
公司大股东为镇江国资委 ，属于国企改革受益标的。此外，公司也将立足自身产业发展，寻求好的并购标的，加快经营规模提升。
海螺水泥：内外并举谋划新格局
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海螺水泥（600585）实际控制人为安徽省国资委，属国企改革受益标的。据了解，公司已做好了“走出去”的准备，将在“十三五”期间全面完成海外项目布局，在此期间，公司海外产能目标在5000万吨左右，资本开支100亿美元左右。目前，公司在印尼的项目建设已按照计划进度全部完成，三季度目标是产销平衡。此外，在并购方面，公司表示，未来很可能选择在某个区域大企业间进行整合，然后再是全国范围内的整合。
云欢雨畅 2015-6-7 23:00
中证决策
·今日导读·
＞五千关口布局大金融 恰逢其时
＞国家广电 网整合年内全面试点
＞养殖 ：关注处于底部的禽产业
＞中海达无人机 新贵并购预期强
＞力帆股份将发新能源汽车 战略
·中证看市·
五千关口布局大金融恰逢其时
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本周大盘指数重回5000点创出七年新高。越到疯狂时，越要看清市场脉络和风向，保持独立思考挖掘市场机会。当下，大金融板块属于攻守兼备品种，目前市场对该板块的观望情绪较浓，待后续出现较明显的赚钱效应时资金配置方向将向此倾斜。
下半年，人民币国际化进程的推进、人民币资金账户的可兑换将加速人民币的对外开放程度以及深港通 的落地，这将提升资金对大金融的配置，加之上银行板块今年整体涨幅远远落后于大盘，保险券商表现平稳，大金融板块的安全边际高，后续的爆发力值得期待。
具体到选股方面，银行混改的推进及转型 升级的持续催化，叠加板块的低估值 将带来资金新的关注度，建议关注混改龙头交通银行（601328）以及转型积极的北京银行（601169）；券商方面，牛市格局下，该板块是最确定性的高成长 性行业，业绩估值是循序渐进不断提升的过程，板块整体弹性巨大。在当前一人多户的机制下，建议关注互联网布局领先，属性质地优良的券商，如国金证券（600109）、锦龙股份（000712）等；保险受益于牛市下获得超额的投资收益以及行业本身的高增长，中国平安（601318）目前高送转 含权，估值吸引力较佳。
·中证视点·
编者按：近期国资委 发布了2015年指导监督地方国资工作计划，中央深改小组也通过了防止国有资产流失及坚持党的领导加强党的建设的意见，国企改革 再掀热潮。市场预计，国企改革顶层设计方案将在6月公布，国企改革主题即将迎来催化剂，我们将持续为您跟进。
国家广电网络整合年内有望全面试点
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5月底，中国广播电视网络有限公司（简称国网公司）与山东广电网络集团签署了互联互通平台视频互联网业务合作框架协议。标志着国网公司对地方广电网络的整合开始落地。在三网融合 的大背景下，广电网络作为最早最大最分散的一张网络，其整合有必然性和现实需要。我们注意到，在与山东广电的合作大会上，国网公司董事长赵景春指出，未来将着力推进“全国一网”的网络整合，拟以5年为期限，基本完成全国有线电视网络 整合，真正实现“全国一网”，并在今年率先完成6到8家省级网络公司整合试点任务；2016、2017年，全面推开全国有线电视网络整合，组建全国性有线电视网络股份制公司；2018、2019年，深化、细化全国有线电视网络整合，重点是全国性有线电视网股份制公司上市，全国有线电视网络同步推进技术升级、网络优化、内容聚集、应用创新、服务提升、产业发展、体制机制改革等。
目前广电系涉及的地方广电平台上市公司有10家左右，包括广电网络、电广传媒、歌华有线、中信国安 等，按照今年完成6-8家的规划，应当大概率会有地方电网的上市公司涉及其中。我们猜测整合会采取先易后难的方式，并与互联网大趋势紧密集合，因此应当关注相对独立，且互联网化走在前列的地方广电平台。按照这个逻辑，除去停牌的广电网络、湖北广电，建议重点关注天威视讯（002238）。
◆天威视讯：是深圳地区的广电网络平台。2014年完成了收购天宝网络和天隆网络的工作，拥有了覆盖深圳绝大部分区域的一张网。同时我们注意到，今年3月，天华世纪传媒各股东方拟通过增资扩股的方式，引入国网公司作为天华世纪传媒的控股股东，公司与国网公司的全面深度合作已经展开。
·信息追踪·
养殖：关注处于底部的禽产业
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生猪 价格淡季不淡，自3月中旬以来持续反弹。据猪e网统计，截止6月5日全国各省生猪均价报14.48元/公斤，创9个月新高，较上周涨0.70%，自3月低点上涨25%以上。市场人士认为，供给持续收缩决定今年猪价上涨将是周期性的反转，并将持续1年半左右，高点或有望突破20元/公斤。中证资讯在4月19日开始多次提示生猪养殖效益筑底回升，推荐标的天邦股份（002124）、雏鹰农牧（002477）、天ks物（002100）等涨幅巨大。
与猪价走势明显背离的是，鸡价遭遇倒春寒。根据鸡病专业网报价，截止6月7号，山东地区鸡苗均价报0.3元/羽，较上周下降5%以上，养殖亏损2.1元/羽；毛鸡价格报3.2元/羽，养殖亏损3.7元/羽；益生父母代鸡苗均价约8-9元/套，较上月下降40%。市场人士认为，中游白羽肉鸡父母代产能的暂时性过剩决定这种背离是阶段性的，猪价加速上涨后的比价关系，将带动白羽肉鸡产业链7月底出现持续的上涨行情，并且2016年叠加祖代鸡存栏的持续收缩，价格弹性将更大。
投资方面，在猪价持续上涨背景下，除了继续看好生猪养殖个股牧原股份（002714）、雏鹰农牧（002477）外，建议重点关注价格处于底部的禽产业链的弹性，个股如益生股份（002458）、民和股份（002234）、仙坛股份（停牌）、圣农发展（002299）等。
·产业观察·
龙头厂商集体涨价 或助推煤炭 板块行情
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据了解，神华、中煤、伊泰、同煤本月同时上调煤价，每吨上调2-7元不等。受上述煤企提价影响，环渤海 动力煤 价格在经历5个月下跌后，本周出现年内首次上涨。中证资讯4月19日曾指出“二季度或是做多煤炭的最佳时机”，而煤炭价格的低位企稳回升正逐步验证我们的判断。
截止目前，申万采掘 行业指数涨幅为62%，在申万28个一级行业当中排名倒数第四。在煤炭价格反弹以及板块滞涨的双重因素推动下，煤炭板块行情有望迎来超额收益。可关注有国企改革预期 的安源煤业（600397）、陕西煤业（601225）；稳健低估值蓝筹中煤能源（601898）、中国神华（601088）等。
·个股看台·
中海达:无人机新贵 并购预期增强
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据悉，中海达（300177）研制的无人机已经产业化，主要为客户提供行业应用解决方案。据了解，公司无人机可在艰难的环境下高质量地完成飞行、航摄任务，可应用于航空制图、安全执法、海洋环境等。
此外，作为国内高精度卫星定位产品的龙头企业，中海达已围绕空间信息产业链在数据采集装备 、数据提供、数据应用及解决方案等多环节进行布局。在数据提供方面，公司已与百度等互联网领导企业进行深度合作。
在外延布局上，公司已审议通过设立投资公司以及成立并购基金，公司将继续实施投资并购工作，通过内生增长和外延并购不断完善公司现有空间信息链的业务布局。随着增发 的完成，公司外延并购预期进一步增强。
力帆股份：将公布[tag]新能源 汽车[/tag]战略
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力帆股份（601777）近期将首次对外正式宣布新能源汽车战略，预计该战略涉及的未来投资金额至少将在10亿级别以上，涉及的领域除了新能源汽车外，预计还可能包括电池 、充电 站、新能源+互联网等多个领域，公司对新能源汽车未来投资力度会大幅提升。
此外，近期公司还将与阿里巴巴签署正式战略合作协议，主要是在销售领域借助阿里巴巴平台优势。
·传闻求证·
传复旦复华创投 项目注入仍需等待
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求证：属实。
复旦复华（600624）近期因创投概念、上海科创中心建设等原因受到热炒。公司称，复旦大学拥有不少创业投资项目，存在注入上市公司的预期，但在当前科技创新等并未有细则文件以及高校 知识产权如何资产化等问题悬而未决的情况下，创投项目的可操作性不强。
此外，医药、软件、园区三大主业今年将继续承压。其中，江苏复华药业公司项目将继续推进，但今年不会投产；软件方面，公司主要承接日本软件外包 项目，受汇率影响较大。为此，公司将升级产品向金融软件等领域扩张；园区方面，公司提出走上海，兴建高新技术开发园区。
云欢雨畅 2015-6-10 22:23
中证决策
·今日导读·
＞山东省国资国企改革 或将提速
＞新疆油气 领域改革望再进一步
＞迪士尼主题下半年或持续发力
＞大冷股份冷链 服务走向互联网
＞盛运环保 新订单 数量远超同行
·中证视点·
编者按：在中央全面深化改革领导小组第十三次会议为国企国资改革定调之后，近期中央及地方国企改革全面提速。尤其是顶层设计方案出台在即的背景下，资本市场关注焦点逐渐向国企改革主题转移，券商、基金、保险等机构投资者均表示出对此概念的推崇。本期我们聚焦山东、新疆相关改革进展。
山东国企 改革有望提速
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日前新华医疗停牌引进战略投资者，该公司目前国有股东持股比例不足30%，仍通过引进战投推进混改，意味着一直在国企改革上较为保守的山东国资对国有控股企业管制进一步放松。从目前来看，山东已在多家上市公司进行了国企改革试点，如山东黄金、银座股份进行了存量国有资产证券化和员工持股计划 的试点，浪潮信息进行了员工持股计划试点，具备了一定的操作经验，有望推进山东国企改革进一步深化。
山东国有企业有山东高速集团、鲁商集团、华鲁集团、山东重工集团。中证资讯6月10日盘中提示关注山东国资平台下渤海轮渡（603167）、山东路桥（000498）、银座股份（600858），其中前两者涨幅在5%以上。另外，还可关注上述集团下属上市公司山东高速（600350）、山东路桥（000498）、华鲁恒升（600426）、山推股份（000680）等。
新疆[tag]油气改 革[/tag]或将再进一步
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油气股被机构高度看好，主要原因是油气板块充当了国企改革的先锋，而其中“两桶油”的一举一动更是被机构高度关注。据我们了解，5月初新疆自治区国资委 领导专赴北京对接油气改革，5月底中石油新任董事长、党组书记王宜林前往新疆与自治区对接具体工作，围绕已确定的合作项目督导落实。由此可见，新疆油气改革有望再进一步。
据了解，今年初，新疆高层表示要大力推进央企 属地注册和地方参股，推进新增油气区块地方自主开发、合资合作开发，要一如既往地支持参股重组 企业在疆发展。我们从相关渠道了解到，央企属地法人注册将成为本次新疆油气改革的撬动点。4月下旬中石化 、中石油分公司分别于与新疆合资合作成立新公司，且注册地均在疆内，两家新公司均已通过登记取得了营业执照、组织机构代码证、税务登记证等证照，为下一步实现合资合作打下良好基础。
另据相关人士透露，疆内企业在属地法人注册的过程中将直接参与合作。属地法人注册后，自治区还会出更细的合作方案，或涉及石油石化产业链更前端的资产。另外，去年新疆塔城地区与中石化新疆销售公司签署协议，立有央企、地方国有、地方民营 三方共同组建的公司，上述人士透露，中石油在疆销售资产也会仿效中石化的做法，中石油子公司、疆内上市公司天利高新（600339）母公司在第一受益梯队。
·热点追踪·
迪士尼主题下半年或持续发力
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6月9日午间，哈尔斯公告与迪士尼签署《许可协议》，迪士尼许可公司在特定期限内在特定家居 用品类产品上使用相关迪士尼原型和商标，并授权公司在特定的渠道销售许可产品。随即公司收获涨停板。在牛市背景下，迪士尼主题概念淹没于沧海，但随着迪士尼开园时间的临近，加之上海11号线迪士尼段交通枢纽工程的加速落地等催化剂助力，下半年相关概念股的活跃度将明显增加。
如何布局迪士尼概念？我们认为，迪士尼产业链条可分为投资驱动型产业、消费 拉动型产业以及品牌驱动型产业。在此前炒作项目基建之后，随着开园时间的临近，预计市场焦点将向商业零售、文化娱乐类的上市公司转移。另外，此前一些并未有实质性内容的“迪士尼概念股”或将遭遇市场的冷落。分行业看，建议重点关注：一是上海本地 的重要交通运输 行业，个股包括强生控股（600662）、海博股份（002229）、上海机场（600009）、东方航空（600115）等，但该类公司实际增长将在项目正式开园之后，前期预期充分，市场对其热捧将随着迪士尼周边事件联动；二是上海本地商业企业，如百联股份（600827）、豫园商城（600655）等，参照国外迪士尼项目经验，商业消费类企业的价值体现更为持久，在概念上受益于迪士尼的同时，将实实在在增厚公司业绩。另外，迪士尼项目将带来酒店业务等的激增，可关注锦江股份（600754）、锦江投资（600650）等；三是文化娱乐类，主要关注与迪士尼合作或者获得迪士尼授权的相关上市公司。此前，迪士尼中方主体申迪集团主要投资方中有上海文广集团，迪士尼项目的推进将使得上海文广旗下百视通（600637）获益。在获得迪士尼授权的企业中，美盛文化（002699）以及哈尔斯（002615）等值的持续关注。
另外，此前热炒、受益于迪士尼项目溢出效应的界龙实业（600836）、中路股份（600818）等需要注意项目进度不同带来的效果差异。其中，界龙实业地块紧邻迪士尼，土地升值预期强烈，但实际操作仍存变数。另外，下属印刷 企业已为迪士尼产品的合格供应商，但实际业务量需要进一步观察；中路股份近期向迪士尼靠拢等的动作不断，并推出一系列全新业务。但查阅公司公告发现，近期公司股东股权连续且大规模质押，公司对股价有相应诉求，概念炒作之外，需注意风险。
·胜算决策·
食品饮料 ：估值洼地待填平
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今年以来，食品饮料行业涨幅在28个子行业中排第25位，仅仅跑赢了采掘 、非银和银行。而自上周以来大盘震荡分化，采掘等板块连续大涨，前期滞涨的板块有望获得资金关注。
从基本面看，市场人士认为，行业内多数企业正发生积极变化，二季度高管安排落地、顺价销售即将实现、去年下半年基数降低、渠道布局积极推进，这些都能带来对后进公司改善的预期升温。行业龙头中茅台、五粮液保持了轻库存、一批价稳中有升的良好局面，伊利股份不再是单一的乳制品 企业，开始向健康食品集团转型升级。而估值角度看，经过一年半的估值消化，目前食品饮料平均估值25倍附近，白酒龙头茅台、五粮液2015年动态PE不到20倍，已处于价值洼地。
个股布局上，除了行业龙头个股外，借助“胜算在握”量化概率模型进行筛选，还建议关注强势型个股得利斯（002330）、黑牛食品（002387）、易食股份（000796）、东凌粮油（000893）。
了解更多请下载“胜算在握”APP（win9008.com）。
·个股看台·
大冷股份：冷链服务走向“互联网+ ”
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大冷股份（000530）作为冷链龙头，拥有多年技术储备实力。公司自主研发软件和智能控制系统，通过搭建远程监控平台、分户计费平台和能源管理平台，构建“物联网 +数据网+服务网”体系。2014年该项目已在华润成功推广，商业模式得到验证，未来将面向现有的超过10000个客户推广。此外，公司参与社区O2O 业务，为生鲜电商配套社区自提柜设备，已和国内某大型生鲜电商签订超过万套设备订单。从长远来看，社区自提柜后台数据处理系统将可为电商和物流商提供大数据 服务。
2014年公司新管理层上任，将未来2-3年定位为公司的重要战略机遇期，整合参控股公司资源，优化产业链。近日通过受让股权将三洋高效由联营公司转变为控股子公司，这是公司内部整合的第一步，未来围绕母子公司的整合将不断进行。
盛运环保：跻身垃圾焚烧 发电第一集团
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盛运环保（300090）今年以来新签垃圾处理项目9项，新订单数量远超行业其他公司，位居全国前列，下半年公司将会陆续公布新的订单，其中以固废处理 订单为主。
据了解，自去年底以来，公司先后剥离了输送机械资产、转让了丰汇租赁股权，除了在垃圾焚烧发电项目下继续拿单，又进军了生物质能 源发电及厨餐废弃物无害化处理领域，彰显了公司做大做强主业的决心和能力。同时，公司又携手华融控股成立了并购基金，未来有望向餐厨处理、医疗固废发电等其他领域扩展。目前，公司的定增 方案已被证监会受理，预计三个月后可完成审查，届时可解除未来垃圾发电 项目建设的资金瓶颈。
云欢雨畅 2015-6-14 23:12
中证决策
·今日导读·
＞西藏迎政策蜜月期或持续活跃
＞关注地方国改 加速的投资机会
＞公安部推身份识别芯片 国产化
＞三友化工 盈利有望爆发性增长
＞漫步者音响平台价值迎来重估
·热点聚焦·
西藏进入政策蜜月期有望持续活跃
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最新获悉，我国向印度香客增开的日喀则亚东乃堆拉山口朝圣路线,将于6月底迎来首批印度香客。这是中印乃堆拉边贸通道自2006年恢复开放以来,首次开放旅客通关。中证资讯6月11日盘中提示“关注西藏自治区成立50周年政策红利 ”，随后西藏城投（600773）、西藏天路（600326）、西藏发展（000752）等表现出极大的活力。
我们认为，今年是西藏自治区成立50周年，明年是西藏解放65周年，中央援藏 政策值得期待，除了西藏乃堆拉通道将迎首批印度香客，近期商务部等10部门联合印发了《全国流通节点城市布局规划（2015-2020年）》，西藏首府城市拉萨和第二大城市日喀则分别被列为国家级和区域级流通节点城市。可以期待的是，西藏作为我国面向南亚的战略枢纽，将充分受益国家“一带一路 ”战略。
二级市场上，此前国家高层在讲话及政府工作报告中也指出，要组织好西藏自治区成立50周年庆祝活动，党中央将派出代表团赴西藏庆祝节日，凸显高层的重视。西藏板块还将陆续迎来诸多催化剂，区域内个股有望持续走强，除了西藏城投、西藏天路、西藏发展外，还可关注西藏稀缺矿产资源西藏矿业(000762)，文化旅游个股西藏旅游（600749），藏药 概念股西藏药业（停牌）、海思科（002653）、奇正藏药（002287）。
·中证视点·
编者按：上海浦东国资改革 18条意见出台再一次掀起地方国资改革 的热潮。近期，我们持续强调地方国资加速改革带来的机会，除上海、广东、山东外，我们认为深圳国资改革 的动作也值得期待。
关注地方国资改革加速的政策机会
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因深圳城市地位的逐步提升和中央对深圳寄予的厚望，马兴瑞以中央委员身份出任深圳市市委书记，近期在搭建完成新的领导班子后，深圳国资改革有望提速。
深圳国资委 直属企业集团共计20家，目前已有11家企业实现了产权主体多元化，成为混合所有制 企业，深圳国资委直接和间接持有100%股权的只剩下9家企业集团，其中深圳投资控股、特区建发和远致投资是国资委旗下三大重要的资本运作平台和投融资平台。据了解，深圳投资控股作为一家以产权管理、资本运作以及投融资为主业的国有资产经营公司，总资产规模在市属企业集团中最大，控股以及间接控股的有深物业A（000011）、深纺织 A（000045）、深深房A（000029）、通产丽星（002243）以及深天地A（000023）等公司，未来集团公司优质资产有强烈注入预期。
·行业动态·
公安部推动国产芯片 在身份识别领域应用
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据相关媒体报道，公安部正在确定某省份测试开发出来的无线射频识别芯片，意在推动在敏感领域降低对外国技术依赖。据悉，中国将尝试在护照和身份证中植入国内制造的芯片，考虑取代目前从国外公司买入的芯片。
点评：个人身份信息是国家信息安全 的重要组成部分，鉴于个人信息的重要性和敏感性，在自主可控的信息安全方针下，身份识别领域的国产化进程有望加速。可关注同方国芯（002049）、大唐电信（600198）、国民技术（300077）等。
英特尔强推固态硬盘 助推产业链景气
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近期英特尔持续加大固态硬盘业务领域的投入，将在笔记本电脑、工作站与服务器市场领域推出固态硬盘新品。英特尔的强力推动，将有望助推产业链的景气度。
与目前普遍使用的传统硬盘相比，固态硬盘的优点主要体现在体积更小，启动速度快，不容易损坏，抗震性强等方面。目前影响固态硬盘推广使用的问题主要包括其容量与价格。随着市场对固态硬盘的需求逐渐提升，各硬盘厂商加大了对固态硬盘的技术投入与商业推广。英特尔强推固态硬盘，既是对这一趋势的确认，又有助于推动行业的发展。
目前国内上市公司中，朗科科技（300042）在固态硬盘领域推出了多款支持最新制程闪存 产品，技术储备雄厚；环旭电子（601231）固态硬盘产品主要向英特尔供应，并且出货量持续增长；内存封装领域的通富微电（002156）、长电科技（600584）等也有望受益。
·产业观察·
聚烯烃行业有望步入景气周期
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近期，国内期货 盘面聚烯烃品种表现相对较强。6月12日前的两个交易日，塑料 1509上涨3.69%，PP1509上涨3.35%，PVC 1509也出现止跌回升。中证资讯从多位业内人士处了解到，供给面偏紧料成为聚烯烃行业中长期向好的大逻辑：在煤化工 方面，随着油价稳定在每桶60美元左右的相对低位，近10年来因高油价而兴起的煤制烯烃 项目成本优势消失，估计有三分之一项目将停建缓建；而在油化工方面，虽然低油价提振传统的油化工，但因为低油价持续时间尚难确认，石脑油裂解装置的投资热潮并没有触发。即便触发，根据建设周期到2018年也难有新增产能。
总体来看，国内聚烯烃供应将逐步趋紧，行业料步入景气周期：聚烯烃价格有望逐步提升，行业利润率也将大幅提高，塑料行业优质龙头企业值得关注。
·信息追踪·
三角度挖掘水电 产业链投资机会
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最新数据显示，1-5月份全国绝对发电量22187亿千瓦时，同比上升0.2%。其中，火电 绝对发电量同比下降3.1%。水力绝对发电量同比增长11.5%。另外，前5月火电占全国发电量的比重为78.4%，较上月下降0.72个百分点，而水电占全国发电量的比重为14.34%，较上月上升0.62个百分点。可见，水电在能源结构调整中比重有逐步提高趋势。
另外，中国水电已形成包括规划、设计、施工、装备制造 、输变电等在内的全产业链整合能力，随着“一带一路”蓝图不断推进，国内水电产业链有望加速“出海”，为沿线国家带来更多发展机遇。目前，我国已在亚洲、非洲、南美洲的80多个国家和地区拥有在建项目，占有全球水利 水电建设市场50%以上份额，成为当今世界水利水电建设行业名副其实的引领者。
就短期而言，来水旺季将至，叠加一系列刺激政策后，工业需求企稳、局部电力需求改善，水电行业基本面向好可期。
具体到操作上，可沿着三条主线布局：一是水电“走出去”步伐将加快，基建类和水电设备生产厂商或将率先受益，建议关注中国电建（601669）、葛洲坝（600068）；二是国企改革 概念，长江电力周末发布重大资产重组 公告，长江水系其他水电公司如川投能源（600674）、国投电力（60886）未来加速进行资产整合充满期待；三是区域性水电龙头，如桂冠电力（600236）、闽东电力（000993）、文山电力（600995）。
·个股看台·
三友化工：盈利有望爆发性增长
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三友化工（600409）粘胶 和纯碱 行业龙头。 粘胶行业因长达6年的低迷，导致未来基本没有新增产能，而且去年随着棉花 直补政策的推出，压制行业的最大风险棉价暴跌已充分释放，随着高成本产能的不断退出，今年二季度开始粘胶价格持续上涨超过1000元，公司相应业绩弹性可期。此外，公司纯碱盈利正大幅好转，15年公司本部毛利率有望达到25%以上。
公司所在曹妃甸地区土地升级空间巨大，其中母公司共拥有土地14万亩，公司自身通过海转地还拥有近5万亩的土地，未来有望获得可观的土地补充。
漫步者：音响平台价值迎来重估
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漫步者（002351）主营音响及耳机，在市场中颇具影响力，拥有互联网音频内容入口的天然卡位。2014年下半年以来，公司通过内生和外延等方式，先后涉足了WIFI 智能音响、环保 等新业务。其中最值得关注的是公司沿着WIFI智能音响的链条，逐步由硬件提供商向”硬件+内容和服务”的综合运营商的转型 。
据了解，公司此前和QQ“轻听”APP的合作，随后又在4月份与喜马拉雅电台达成了初步合作，喜马拉雅FM将采用科大讯飞的语言软件打造语音开放平台,直接对接漫步者等各类硬件研发和生产企业，公司未来与喜马拉雅合作空间十足。中证资讯5月3日提示“漫步者：切入内容迎来重估”，截止目前该股最大区间涨幅达135%。
云欢雨畅 2015-6-17 22:41
中证决策
·今日导读·
＞大盘有望进入“健康牛”格局
＞极端天气加剧农产品涨价 预期
＞白酒 ：弱复苏低估值 机会显现
＞万达信息将推互联网医疗 产品
＞*ST国通有望变身环保 概念股
·中证看市·
大盘有望进入“慢牛”、“健康牛”格局
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上周沪深300指数创出新高，而创业板综未能突破，市场大小指数之间出现技术性背离，短线调整势在难免。对此，我们在前期参考中已不断提示大盘调整风险。上证指数突破5100点后连续破位，尽管周三市场绝地反弹，但成交相对萎靡，有不少机构倾向认为，市场已迎来中期调整，部分悲观观点甚至不排除大盘下探4000点可能。
我们的判断是，尽管部分个股跌幅巨大——比如前期创业板龙头全通教育周二股价较最高点腰斩，但是，市场长期牛市的基调并未发生变化，连续下跌之后过于恐惧并不可取。
目前政策基调并未发生变化，上月经济数据陆续发布，喜忧参半之余，主流观点倾向认为本月继续降准可能极大，4.30政治局会议定下的政策基调并未改变，但与前期不同的是，市场对利好反应越来越不敏感。
目前场外资金流入市场的趋势并未发生变化，楼市、收藏品市场、实体经济资金不断转进证券市场。从近两月的银行数据看，储蓄搬家的趋势越发明显，但与前期不同的是，对两融、配资等杠杆资金的监管在不断收紧，市场最为活跃的这部分杠杆资金近日增长放缓，而灰色地带的配资资金甚至有可能出现回落。
从支持市场长期走牛的两大支柱看，长多短空的特点非常明显，这也是市场出现技术调整的根本原因。经过三天的调整，市场短线的做空动能得到释放，资金层面去杠杆的措施也在得到落实，大盘逐步步入管理层期待的“慢牛”、“健康牛”行情。我们倾向认为，大盘经过一段时间震荡蓄势，市场结构波动分化后继续向上将是大概率事件。
·信息追踪·
编者按：中证资讯5月13日对农业 板块进行了深度梳理，除了重申看好畜禽养殖 景气回升外，认为未来半年农业及农垦改革 、农业互联网、“走出去”战略、厄尔尼诺 等四大主题有望成为投资者的关注焦点。站在目前的时点来看，我们的观点正在逐步被印证。
极端天气加剧农产品涨价预期
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我们早在3月11日就提示“厄尔尼诺预期发酵，关注农产品和有色”，目前来看，厄尔尼诺今年降临越发明确。近日世界气象组织发布关于厄尔尼诺现象的最新简报称，太平洋赤道海域的大气与海洋正处于中等强度的厄尔尼诺水平。目前全球大多数气象机构都认为沉寂了5年的厄尔尼诺已经到来。天气是主导农产品价格的关键因素，市场将进入天气炒作高峰期，建议关注由于厄尔尼诺强度增加导致国际农产品供给收缩带来价格上涨的投资机会。
具体而言，可关注：一是由于厄尔尼诺会影响巴西、印度和泰国等糖主产国的天气，加之此前国际糖业 组织预期，在2015/16年度全球糖市将六年来首次出现供应缺口，国际糖价或出现好转，继而对国内糖价亦产生联动效应，相关个股包括南宁糖业（000911）、贵糖股份（000833）、中粮屯河（600737）；二是今年以来，厄尔尼诺现象导致亚洲地区5年来首次大旱，恐将令菲律宾、印尼及印度收成减少，再加上最大产米国泰国的库存受此前政策错误影响而大减，全球大米库存快要跌至2008年以来低位。有专家预计，大旱令国际稻米市场陷入混乱，国际米价可能会飙升超过四成，或提振国内米价及有出口业务的企业，个股如金健米业（600127）、农发种业 （600313）、北大荒（600598）。
农垦系统全面变革进入倒计时阶段
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日前农业部印发《贯彻落实党中央国务院有关“三农 ”重点工作实施方案》，明确提出“关于加快研究出台推进农垦改革发展的政策措施，深化农场 企业化、垦区集团化、股权多元化改革，创新行业指导管理体制、企业市场化经营体制、农场经营管理体制”，同时明示了农垦改革政策相关时间进度安排。市场人士预计，全国农垦改革政策文件有望于6月出台，农垦系统全面改革进程将加速推进。
投资方面，具备农垦背景的上市公司将在改革过程受益，包括农发种业、北大荒、亚盛集团和海南 橡胶 等。其中农发种业（600313）为中国农垦旗下唯一上市平台，未来存在集团耕地资产注入 、农场股权多元化改革等预期；亚盛集团（600108）为唯一拥有大量土地资源产权的农业上市公司，未来存在引进战略投资者、员工持股 、整合垦区外土地资源等预期；北大荒（600598）存在引入战略投资者、集团资产注入等预期。
·胜算决策·
白酒：弱复苏+低估值 投资机会凸显
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根据机构草根调研显示，高端酒量稳价挺，淡季显现弱复苏。据悉，目前淡季茅台销量稳定，部分地区小幅增长，一批价保持在840-850元/瓶，近期又上调专卖店指导价至1199元，显示出公司对市场的信心；五粮液控货稳价效果明显，公司上半年在供货效益和窜货惩治上加大改进力度，多次强调维持52度五粮液609元/瓶价格不变。另外，目前五粮液一批价已回升10-20元至580-590元/瓶，经销商信心恢复较好。市场人士预计，到中秋 旺季，伴随需求上升，高端酒量价回升概率比较确定。
从板块估值来看，目前白酒处于估值洼地，存在补涨 机会。据机构统计，截至6月12日，申万白酒涨幅42.3%，跑输大盘16.7个百分点，申万白酒相对估值仅1.1倍，相比年初下降0.2倍；白酒龙头茅台、五粮液2015年动态PE不到20倍，已处于价值洼地。随着大盘风格转换，板块有望迎来补涨机会。
具体操作上，可从三方面着手布局：一是近日中央通过了国企改革 有关指导意见，有改制预期的公司五粮液（000858）、古井贡酒（000596）、老白干酒（600559）、山西汾酒（600809）等值得关注；二是深港通 预计在7-8月份推出，增量资金有望助涨白酒成长股，洋河股份（002304）、泸州老窖（000568）等公司或受益；三是借助“胜算在握”量化概率模型进行筛选，建议关注强势型个股，如顺鑫农业（000860）、伊力特（600197）、今世缘（603369）。
了解更多请下载“胜算在握”APP（win9008.com）。
·个股看台·
万达信息：将推出互联网医疗产品
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万达信息（300168）根据医疗业务规则和各个就医及健康管理环节的特征应用互联网、物联网 技术，开发储备了移动医生、移动护理、医疗微信 公众服务平台等一系列的互联网医疗产品，将适时逐步推向市场。
去年，公司整合了上海复高、宁波金唐二家从事医疗信息化 建设的企业，今年公司又整合了一家湖南的医疗信息化企业——湖南凯歌医疗公司。我们了解到，万达信息目前正积极积累医疗信息化领域的人才、医院 用户、业务经验、产品等资源，以完善医疗信息全产业链布局。
·传闻求证·
传*ST国通将变身环保概念公司
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经求证获悉，*ST国通（600444）与合肥通用机械 研究院的重组 材料已于6月10日上交证监会，预计本月底可拿到批文。据悉，本次重组主要是*ST国通向合肥院发行股份购买其持有的环境公司100%的股权。交易完成后，合肥通用机械研究院将持有上市公司36.82%的股份，仍为公司控股股东。
资料显示，环境公司主要从事流体机械相关产品的研发制造，主要产品包括制冷试验装置、污水处理 设备以及其他各种非标流体机械设备 等。据了解，环境公司在污水处理 方面能力突出，拿单能力较强，对上市公司将来的盈利贡献较大。
·休刊启事·
根据国家有关2015年节假日 休假的通知和深沪交易所休市安排，6月21日《中证投资参考》休刊一期。
预祝端午节快乐！
云欢雨畅 2015-6-24 23:33
中证决策
·今日导读·
＞传媒领域多路径创新整合继续深化
＞互联网企业加码新能源汽车 产业链
＞下半年煤炭 供求关系或将逐步改善
＞厦门信达供应链金融 安防 迎新增长
＞大族激光 内生和外延有望持续成长
·中证视点·
传媒领域多路径创新整合继续深化
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2014年8月18日，xi*主席在中央深改组第四次全体会议上发表讲话，将媒体融合提高到国家战略的高度，此后“媒体融合”成为业界和社会各界热议的话题。近期传媒领域的创新整合有进一步提速的趋势。
24日，电广传媒（000917）公告，抢抓家庭互联网 发展机遇，加快实施“互联网+ 传媒”战略升级，与阿里签署了战略合作框架协议，双方将以家庭数字娱乐业务产品为切入点，全面推进大数据 、云计算、智慧城市 、IDC、传媒内容等全方位业务、技术和资本合作，这将对广电 网络业务产生深远影响。同样，近期，东方明珠（600637）与兆驰股份、青岛海尔三方形成“铁三角”，合作打造互联网电视 生态 。此前，东方明珠已经通过参与定增 等的方式，与歌华有线、广电网络达成独家合作，通过有线网络推广互联网电视。据透露，东方明珠下一步或将参与湖北广电等的定向增发 。另外，广电系未上市资产的证券化过程也在推进，黑龙江广电正谋划整体布局，争取2015年底前申请上市。而一些地方广电上市公司谋求广电内容、衍生服务等资产进入的趋势也日益明显。
可以看出，近期广电系上市公司的创新整合大致可归纳为广电企业自身外延式创新、行业内部力量整合、行业外部资本接入三大方向。此前，吉视传媒开展的“电视淘宝 ”业务、天威视讯谋求与腾讯开展合作等，都是广电系目前内部整合和外部合作的表现。
相比广电传媒领域的风生水起，报业、出版类上市公司近期相对蛰伏。此前，华闻传媒、浙报传媒、粤传媒等都有并购重组或创新业务等方面的动作。后期，新华传媒（600825）、中南传媒（601098）、长江传媒（600757）等上市公司的创新转型 值得关注，其中中南传媒已明确转型为互联网平台，涉足养老地产 等领域；新华传媒则与上海文化类国企改革 的大势密切相关；皖新传媒在产业链衍生布局之后的动作值得关注。
·信息追踪·
白酒 ：国企改革催化板块继续上涨
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上周我们发资讯《白酒：弱复苏+低估值 投资机会凸显》以来，白酒板块明显跑赢大盘，尤其我们推荐的泸州老窖、老白干酒连续两日涨停，贵州茅台、五粮液等也获取较高收益。而基于白酒板块的低估值、基本面改善和国企改制 预期，继续提示买入机会。
龙头企业国企改革将会推动整个板块的预期升温，目前食品饮料45%的企业为国企，白酒板块80%为国企。虽然目前白酒龙头改制尚无实质进展，但市场预期五粮液国企改革最确定，泸州老窖下周股东会换届，预计也会有相关信息。个股选择上，我们继续看好拥有优质基本面但因陈旧的体质束缚管理层释放业绩的公司，如贵州茅台（600519）、五粮液（000858）、泸州老窖（000568）、老白干酒（600559）、古井贡酒（000596）等。
·产业观察·
下半年煤市供求关系有望逐步改善
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受宏观经济增速放缓、能源结构调整、大气污染治理 等多重因素影响，煤炭消费 量正在减少，这将成为煤炭行业的新常态。但就下半年而言，随着国家稳增长措施取得实效，及国家继续加大煤炭行业脱困工作力度、煤炭企业减产的落实，行业整体的供求关系有望逐步改善。
从经济大环境来看，在上半年国家一系列“稳增长”的货币、财政等政策落地后，宏观经济于下半年触底回升是大概率事件。财政部最新公布的数据也显示，国有煤炭、钢铁、有色行业因费用降低及投资收益增加等因素，5月份实现利润27.4亿元，环比增长254.8%。利润环比大幅增长表明当前国有企业经济运行向好的态势越来越明显。而随着各项稳增长政策措施取得实效，“一带一路 ”、长江经济带 和京津冀 协同发展一体化发展战略的实施，以及基础设施和重大工程项目的建设，预计下半年煤炭消费降幅将逐渐收窄，加之煤炭主产地和大型煤炭企业能够切实减产到位，煤炭供求关系将会得到明显改善。
从二级市场来看，煤炭板块是我们下半年看好的板块之一。在市场快速、大幅调整后，投资风格有转换的可能性，低估值以及滞涨的煤炭板块将有望成为资金二次配置的目标。可继续关注互联网煤炭电商安源煤业（600397）、开滦股份（600997）、山煤国际（600546）；有国企改革预期的中煤能源（601898）、中国神华（601088）、兖州煤业（600188）、阳泉煤业（600348）、陕西煤业（601225）。
·胜算决策·
编者按：2015年，[tag]新能源 汽车[/tag]市场产销量屡创新高，同时从中央到地方各级政府也不断出台利好政策，扶持新能源汽车市场发展。业内人士认为，今年有望迎来新能源汽车布局大年。在市场深幅调整后，产业链个股迎来低吸机会。
互联网企业加速闯入 新能源汽车产业链蓄势待发
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上周滴滴快的推出“万辆电动专车”方案，与北汽、上汽、各地汽车租赁公司一起合作，先期投放北京、上海，逐步覆盖全国。滴滴表示，电动车上牌不受限制，购车享受政府补贴，各方收益较为理想，而且摆脱了黑车嫌疑。另外，公司可联合充电 配套的企业和单位，由滴滴快的的大数据智能分析系统，改善公共及专用充电设施的利用率，整体提升新能源汽车的生态环境。据了解，在滴滴之前，易到用车已先行一步，但仅投放数千辆。
另外，日前，广西省自治区政府印发了关于加快新能源汽车推广应用的实施意见，提出了2015年至2020年的推广应用目标和一系列财政扶持政策。意见规定，包括公交、市政等部门购买的新能源汽车占当年配备更新车辆总量的比例不低于30%。2016-2017年全年新能源汽车推广应用数量为1000辆、2000辆。同时对消费者、充换电设施建设费用给予补贴。除广西外，各地政府均加大了对新能源汽车的补贴力度。
我们认为，滴滴、易到等互联网企业闯入，加之政策红利不断释放，产销量不断攀升，新能源产业链的高景气度清晰可见。布局方面，除了我们5月10日、5月27日推荐的动力电池概念股，还可关注充电桩 概念股、新能源汽车股。借助“胜算在握”量化概率模型筛选出可抄底标的，如许继电气（000400）、国电南瑞（600406）及上汽集团（600104）、长安汽车（000625）、宇通客车（600066）、海马汽车（000572）。
·个股看台·
厦门信达：供应链金融和安防带来新增长
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厦门信达（000701）是厦门国资在信息产业领域的唯一平台，未来有可能成为厦门国资整合 信息产业的轴心。业务线条上看，在原有贸易业务的基础上，公司参股深圳迈科，大力发展供应链金融业务。而在安防领域，子公司深圳市安妮数字技术有限公司与京东展开全方位合作，看好民用安防的长期成长性，并且期待公司在与巨头的合作中有所作为。整体而言，公司在增发完成后，净资产规模应当超过50亿，当前市值不足百亿，仍是较为安全的品种。
大族激光：内生和外延两个维度持续成长
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大族激光（002008）是全球中小功率激光设备的龙头。市场此前普遍预期今年是苹果创新周期的小年，公司作为苹果激光设备的主力供应商，会存在周期性下滑的风险。从目前来看，公司今年非苹果业务的开拓对上述因素形成了较好的弥补，而明年作为苹果的大年，可以展望公司将有更好的斩获。
而在本月，大族推出了近52亿的增发，主要投向工业机器人、激光光源等领域。光源是激光设备的核心，公司进军光源有望进一步提升自身设备的核心竞争力和毛利率，而机器人则是设备业务的自然外延，后续随着项目的逐步落地，公司内生和外延有望持续成长。
云欢雨畅 2015-6-28 22:16
中证决策
·今日导读·
＞关键是降息降准之后还有啥招
＞短期市场波动、分化势在难免
＞养殖 景气向上把握确定性机会
＞中鼎股份发动机 将大概率军用
＞威孚高科：或与博世深度合作
·中证看市·
编者按：周末央行双拳齐出——降息又降准，而上次同时调整是在2008年12月12日。但专家及投资者对央行此举的解读充满分歧，对于后市大盘走向也看法不一。我们认为，关键是降息降准之后还有什么招？而短期市场波动、分化已经势在难免。
关键是降息降准之后还有什么招？
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周六央行祭出“降息+降准”大招，时间、力度均大大超出市场预期。此前的主流判断大多认为，经济数据出现企稳回升迹象，加之央行上周刚刚进行SLF续作，短期内货币政策操作必要性不大，还有观点甚至认为，货币政策将从宽松转向中性转向，这也在很大程度上加深了市场对后市走向的忧虑。
从周六监管层的官方表态看，此次降准操作被称之为针对小微企业及三农 ，但市场一面倒地认为，监管层判断融资盘已经对市场稳定、金融安全造成了实质性威胁，双降无疑是因此而采取的针对性措施，“救市”动机无可置疑。此外，证券口多位高官缺席周六重要论坛，坊间观点认为，很大可能是更高层领导紧急召集多个部委会商，未来或将有更多的针对证券市场的措施出台。
站在目前时点，我们判断，单纯的“降息+降准”并不足以挽短线股市于狂澜，“降息+降准”只是一根续命的人参 ，后市走向取决于两个方面，一是管理层能不能在保证市场运行安全的前提下管控银行/信托-证券市场这一资金通道，二是如果配资资金短期大幅萎缩，能不能有新源头、新活水补充市场，在这两个因素不能完全明朗之前，市场的大幅波动都很难避免。
市场波动、分化势在难免
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周五多数个股无量跌停，市场观点倾向认为，融资盘将在本周一迎来一波爆仓潮，市场将以惨烈的方式进入到调整尾声，再而选择后市方向。在此紧要关头，管理层重磅政策出台，虽然避免了市场系统性风险，但做空力量并未得到完全释放，后市走向将取决于管理层能否在“降息+降准”大招之后，推出更多实质性、针对性的措施。
那么，站在监管层后续动作未能完全明朗的时间当口，下周在操作上应该如何选择？
我们的判断是，央行政策出台后，其他部委大概率也将出台措施，当然也包括市场认为的利空政策，监管层政策意图很大可能是在保证市场基本稳定的情况下化解潜在的风险。那么，保证稳定则意味着指标股、蓝筹股尤其是银行、保险板块将是国家队的呵护重点；化解风险则意味着配股、融资盘比例较大，估值偏高的个股的走势不确定性极大，风险释放仍有可能延续一段时间。投资者预期的不明确，加上去杠杆带来的波动，市场将转入指数相对稳定，结构加速分化的阶段，短期市场剧烈波动势在难免。在个股选择方面，稳健型投资者不妨重点关注金融尤其是银行板块，相对激进的投资者可以关注近期跌幅较大，而成交、换手相对低的个股。
·机构观澜·
私募：政策救市作用有限 反弹难回5100高点
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中证资讯就周末“双降”的影响与部分私募进行沟通。多数受访私募认为，政策救市作用有限，反弹或较弱。
私募认为，首先，市场调整在时间幅度还没到位。经历了两年的牛市，需要一个3-6个月的像样调整。其次，周末的双降信息主要还是稳定军心，并证伪货币收紧的传言。但最关键的政策点在于证监会能否对场外配资的打击幅度有一个明确的说法。短期能否说明见底，还要看下周的市场和政策表现。预计下周一将高开，但能否大幅高开或高开高走，从而拯救周五爆仓的融资盘，还需观察。再次，大盘在此轮调整中暴跌千点，反弹过程中有很多套牢盘将阻碍反弹。预计即使下周开始反弹，也很难突破之前5178的高点，上证指数或震荡反弹至4600-4700点。
·产业观察·
养殖：景气向上 把握确定性投资机会
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根据搜猪网统计，6月26日，全国生猪 均价报15.23元/公斤，同比上涨12%，辽宁地区甚至突破16元达16.4元/公斤，端午节过后，全国猪价已实现五连涨。市场人士预计，受产能收缩叠加季节性因素的影响，猪价的上涨趋势有望持续1年半左右，高点或有望突破20元/公斤。
短期看，受市场预期影响，养殖户惜售情绪已现，出栏频率降低，市场猪源短缺，屠宰场再次陷入收猪难困境。长期看，农业 部公布5月份生猪存栏量3.86亿头，环比下降0.2%，同比下降9.8%，能繁母猪存栏量为3923万头，环比下降1.2%,同比下降15.5%，能繁母猪存栏量比公布数据以来的最高峰下降24%，比最低点下降14%，母猪存栏量的大幅度下降体现出该行业产能正在快速出清，未来一年的行业供给都将大幅收缩。
另外，禽类方面，鸡苗价格涨势迅猛。根据鸡病专业网数据，截至6月28日，烟台地区鸡苗价格报1.9元/羽，较月初上涨5倍；毛鸡价格3.6元/斤，一周上涨10%以上。市场人士认为，鸡价上涨短期至少持续3个月时间，毛鸡价格年内有望突破4.3元/公斤。
鸡价短期上涨是淡季到旺季的行情，至少持续至国庆前夕。中长期看根本原因在于行业引种量的大幅度下滑。根据肉鸡行业数据，今年上半年国内祖代鸡苗实际引种量仅约28万套，预计全年实际引种量不足70万套，同比断崖式下滑40%成为大概率事件。
投资方面，在猪价持续上涨背景下，除继续看好生猪养殖个股牧原股份（002714）、雏鹰农牧（002477）、正邦科技（002157）外，建议重点关注价格筑底向上的禽产业链弹性，如益生股份（002458）、民和股份（002234）、圣农发展（002299）等。
·传闻求证·
传中鼎股份发动机将用于军用飞机
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经求证了解到，中鼎股份（000887）研发的OPOC发动机具有防爆性、抗压性更强，安全性能高等优点，未来大概率运用到军用飞机和无人机 领域。
此外，公司率先布局能源互联网和新能源汽车 车联网 信息采集终端，具有很强的战略意义。公司公告拟出资5000万元与上海田仆共同发起设立田仆中鼎“互联网+ ”基金，主要投资大消费 领域，包括汽车后市场O2O 服务和消费产品、消费服务等，这为公司发展汽车后市场解决了资金问题。此前公司发布增发 预案，拟进军汽车后市场O2O电商平台，实现线上展示交易与线下零部件供应、汽车维修养护及新能源汽车 智能充电 等专业服务的有机融合。其中，新能源汽车智能充电O2O运营模式突破了新能源汽车推广应用瓶颈。
·个股看台·
威孚高科：柴油机领域或与博世深度合作
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威孚高科（000581）受国IV升级影响，上半年本部传统燃油 喷射系统业务有所下滑，但后处理和催化剂业务增长较快，预计相比去年同期增长约一倍。公司表示，总体市场还在扩张，高压共轨产品在主流乘用车 市场有较好的延展性，国产化后竞争力在增强；增压器向乘用车拓展也比较顺利；柴油机业务可变喷嘴、多轮增压也在研究中；后处理业务受益于自主品牌销量复苏实现了高速增长。
公司是博世在柴油机领域唯一的战略合作伙伴，今年博世将涡轮增压器 划归给柴油机事业部，预计在涡轮增压器方面与公司寻求深入合作。公司自身也在寻求新的业务拓展，目前调研的重点是智能制造 领域。
·另辟蹊径·
城投债风景独好
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当前债券市场所处运行环境的最主要特征有三：一是，流动性宽裕，资金利率处在历史低位。在央行开展逆回购、扩期续作MLF并行定向降准后，季末流动性已无忧，未来资金利率低位运行是常态，为杠杆操作提供低且稳定的资金成本；二是，货币政策预期与经济增长预期形成相互反馈，在货币加速宽松后，经济增长预期增强，反过来引起了市场对宽松政策余量的审视；三是，在国发43号文框架内，地方部门融资约束不断微调放松，融资平台融资可得性上升。综合来看，当前债券市场投资策略应坚持中短久期，加杠杆套息，降息对长端利率的刺激可能是一次性的，且短多长空，但长债继续调整空间有限。
具体券种上，稳健型投资者可选政策性金融债、铁道债，绝对收益型投资者可选城投债，城投债与产业债违约预期此消彼长，利差仍有压缩空间，是套息首选，兼具资本利得空间。
云欢雨畅 2015-7-1 23:59
中证决策参考
今日导读·
＞当下出台实质救市措施更迫切
＞大金融 剧烈震荡市中攻守兼备
＞集成电路 大格局信号正在增强
＞跨境电商 综试区首批举措落地
＞纽威股份：开拓海外核电 市场
·中证看市·
出台实质救市措施是当下唯一可行之道
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周三午后指数加速跳水，最终下跌223点，将周二224点上涨悉数抹杀，市场情绪一片惨淡。
上周日参考中，我们判断，单纯的“降息+降准”并不足以挽短线股市于狂澜，后市走向取决于双降之后能不能有实质性、针对性利好出台，在相关情况未能明朗之前，市场的大幅波动都很难避免。从周一至周三的情况看，证监会层面不断隔空喊话，不断鼓舞市场信心，不断强调融资规模不足以影响；
救市资金方面，有媒体报道，连续有百亿级别的资金通过申购ETF的方式曲线入市，但此外，并无更多实质性的政策、措施出台，一度盛传的社保 基金入市也停留在相关管理办法的意见征询阶段，距离实质实施遥不可及。在这样的大背景之下，市场情绪难免浮躁，稍有风吹草动就可能出现新一轮暴跌，进而引发股市、期指连锁反应。
那么，在目前时点如何看待当下市场？我们坚持认为，4000点附近是管理层的政策底线，短线继续急跌必将影响到市场稳定乃至系统安全。市场短线走向无疑取决于能不能在尽可能短的时间内继续出台实质性政策，恢复市场信心。只有在保证市场不出现崩盘的前提之下，只有在确保金融体系安全的前提下，才谈得上下一步化解杠杆过大市场风险的问题。
大金融剧烈震荡市中攻守兼备
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本周市场可谓巨幅波动，上证综指前两日振幅均达10%，而金融股每每在大盘危难之际挺身护主，助力股指探底回升，基本验证了我们6月28日参考策略的判断。当日我们指出，市场走向取决于双降之后还有什么措施可以出台，市场短期或有剧烈震荡，而指标股、蓝筹股尤其是银行、保险板块将是国家队的呵护重点，稳健型投资者不妨重点关注。
而对于后市的操作，我们坚持认为，大金融板块属于攻守兼备品种。管理层将在力保金融体系安全的前提下化解杠杆风险，大金融为主的蓝筹将成为国家队护盘主要对象。同时，下半年人民币国际化进程的推进、资本市场改革、国企改革 、MSCI或将A股纳入其中以及养老 险个税递延政策和进一步放开投资渠道陆续落地等，都将提升资金对大金融的配置，加之上银行板块今年整体涨幅远远落后于大盘，保险券商表现平稳，大金融板块的安全边际高，后续的爆发力值得期待。
布局大金融选股思路尤为重要
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大金融成为震荡市的亮点，银行更是万众瞩目。据彭博消息，苏格兰皇家银行(RBS)拟售出其所持华英证券33.3%的股权，交通银行有意接盘。银行混业经营步伐进一步加快。此外，银行的低估值 、转型 升级等都将带来资金新的关注度，建议关注混改龙头交通银行（601328）以及转型积极的北京银行（601169）。
此外，大金融中的保险板块在享受行业本身的高增长的同时，将受益于牛市下获得超额的投资收益。从历史数据来看，当前投资收益率处于稳中有升状态。保险行业的投资收益率随着投资标的的逐渐放开与投资比重的不断调节，已经达到了近三年来的最高点。个股中国平安（601318）综合金融强，目前高送转 含权，估值吸引力较佳。
此外，市场持续调整后，金融板块的B级基金也成为激进投资者的不错选择，如银行B（150228）、金融B（150158）等。
·产业观察·
集成电路产业大格局信号正在增强
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集成电路产业的大格局持续发酵。中国电子(00085.HK)6月29日公布，公司日前向控股股东华大半导体 收购华虹73.43%股权，作价5.507亿元人民币，另加7460万元向其他个人卖方收购华虹9.95%股权，收购合计总价为6.253亿元。此外，公司亦获华虹集团同意转让其7.62%华虹股权，并已向余下持有9%股权之华虹股东提出收购要约。中国电子信息 产业集团（CEC）整合集成电路资产的大戏持续。此前中证资讯提示，上海华虹系企业在CEC整合中的机会，中国电子此次收购华虹，两者的联动关系呈现。
日前，中芯国际、中芯新技术研发公司与全球最先进的微电子 研究机构比利时微电子研究中心（IMEC）举行了三方合作共同研发14nm先进工艺技术的项目签约仪式。此前中芯国际和IMEC宣布共同投资中芯国际集成电路新技术研发（上海）有限公司，开发下一代CMOS逻辑工艺，打造中国最先进的集成电路研发平台。中芯国际在技术上的谋篇布局显露。
另外，国家集成电路产业基金（大基金）的资本运作正在进行。6月28日，湖南国科微电子有限公司宣布，其与大基金在长沙签署合作协议。根据协议，“大基金”向国科微电子注资4亿元人民币，湖南省最大集成电路设计企业跻身为国家队的一员。6月19日，三安光电（600703）公告称，为引入合作方，大股东三安集团将转让所持公司9.07%的股份给大基金。
我们认为，下一步关注的重点将主要有以下三方面：
1）CEC集成电路资产整合继续，上海贝岭（600171）作为集成电路整合平台，值得持续关注；另外，CEC集成电路涉及的资产有部分与地方国企存在交集，如上海华虹集团等；
2）关注中芯国际及新近投资的上海研发公司，新研发公司身处上海，上海已经聚集了复旦微电子、中颖电子等集成电路企业，预计技术、资本联动将落地；
3）关注大基金影响下的各地集成电路龙头企业，华天科技（002185）、通富微电（002156）、福星晓程（300139）、欧比特（300053）、盈方微（000670）等，这部分企业的整合联动或可期待。
·胜算决策·
跨境电商综试区首批创新举措已落地试验
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日前浙江省政府发布《中国(杭州)跨境电子商务 综合试验区实施方案》，扶持跨境电商发展，杭州吹响了全面建设综合试验区的“进军号”，利好可关注本地企业小商品城（600415）、海宁皮城（002344）等。
另外，我们关注到，近年来随着国内消费 群体网购习惯的成功培育，对国外商品的需求日渐增加，跨境电商的交易规模增长迅猛。跨境电商交易量最近5年来复合增速超过30%。业内机构预计，2015年国内跨境电商交易规模将突破5万亿元，占国内进出口比例超过15%。而在上月国务院办公厅印发《关于促进跨境电子商务健康快速发展的指导意见》，成为国家层面促进跨境电子商务加快发展的指导性文件。跨境电商的高速发展将显著提升电商配套物流的需求，借助“胜算在握”量化概率模型进行筛选，建议关注瑞茂通（600180）、华贸物流（603128）。
·个股看台·
纽威股份：积极开拓海外核电市场
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纽威股份（603699）积极开拓核电、天然气 管网、水务 、深海等市场。据了解，公司核电领域拓展比较顺利，与中广核等大型工程公司建立了良好的合作关系，成为核电走出去企业必备的具有海外项目经验的供应商。中广核日前与EDF、AREVA签署长期合作意向书，公司作为核电阀门 供应商将受益于此。公司在海外市场拥有成熟的运营体系，今年加大了对核电硬件投入，建立高标准的检测实验室，完善了公司在核电领域的产业布局。此外，公司应用于深海、海工 平台的替代进口的水下阀门样机已经出样，未来将会形成新的利润增长点。
而主业工业阀门方面，上半年受油价下跌影响，遭遇客户推迟交货，可能存在业绩增速下滑风险。
云欢雨畅 2015-7-6 00:46
中证决策
·今日导读·
＞市场依然期待更重磅政策出台
＞私募“五低”品种具有吸引力
＞分级B反弹时撬动高收益利器
＞城投债：处于投资历史黄金 期
＞海大集团上半年业绩或超预期
·中证看市·
市场依然期待更重磅政策出台
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大盘向下惨烈破位，整个周末全市场都在摒息以待救市措施出台。截至周日晚七点三十分，已明确的救市措施主要包括：21家证券公司联合公告将出资1200亿购蓝筹ETF、IPO暂缓发行等等。这与市场之前的预期相比较，差距依然不小。
首先，市场质疑，相对于高位日均2万亿元、近期日均超1万亿元的成交规模，各家券商1200亿的蓝筹ETF申购规模，能否有效遏制市场的快速下跌？其次，主流观点普遍认为，证券市场的失控下跌，可能引发包括券商、信托、银行在内的金融系统全面动荡，进而引发金融甚至经济危机。从这个角度考虑，国务院甚至更高层面协调出台一揽子方案势在必行，但目前事实是，已出台措施仍然主要停留在证监会层面，这是否意味着管理层对于目前形势的判断仍然相对乐观，重磅措施仍不急于出台？
我们与市场各方做了紧急沟通，从所了解的情况看，投资者当下对于后市的预期相当混乱，周末对于政策期望较高的投资者，失望尤为明显。我们的整体判断是，第一，上周后半段开始，国家队已有入场迹象，周末汇金亦公告已于近期在二级市场买入交易型开放式指数基金(ETF)，并将继续相关市场操作，再加之未来的券商资金入市，以银行为核心的蓝筹板块将得到较强支撑，上证50、沪深300等偏蓝筹指数震荡回稳的可能较大；第二，以创业板为代表的高市盈率个股将会出现剧烈分化，可以看到，上周末段开始，乐视网、华谊兄弟等创业板龙头出现企稳回升迹象，但多数个股仍然在加速跌停。随着配资、融资平仓线的临近，分化趋势仍会持续甚至加剧，个股风险不可忽视；第三，短期来看，市场的焦点仍在于救市政策能否继续出台、出台时间以及实质力度，在相关问题未能明确之前，市场的剧烈波动都难以避免。
·机构观澜·
私募：“五低”品种具有吸引力
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近期A股惨遭屠戮，成长股、价值股泥沙俱下。某百亿规模知名私募认为，虽然市场连续暴跌，但从长期来看，牛市并未结束，市场经过季度级别调整期后仍有望迎来第二阶段上涨。
该私募认为，目前处于牛市中继，即由估值驱动的牛市第一阶段上涨已经结束，但由业绩驱动的第二阶段上涨尚未到来。市场经过前期持续的快速下跌之后，目前已处于合理区间，继续大幅下跌的可能性降低。接下来或将进入季度级别调整，而牛市第一阶段与第二阶段之间的时间间隔短则一两个季度，长则两三个季度，关键因素是看经济复苏和企业盈利的情况，经济永远是周期波动的，它一定会在某个位置稳定下来，同时出现结构的改善。
经过本轮调整后，那些低股价、低估值 、低涨幅、低杠杆和低抱团的“五低”品种将逐渐具有吸引力。
·另辟蹊径·
分级B：反弹时撬动高收益的利器
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市场巨幅波动，但分级基金的机会从未缺失。此前市场大幅杀跌时，分级A展现出较好的投资价值。而随着政府救市举措的陆续出台，市场阶段性反弹日益临近，前期暴跌的分级B基金或迎来阶段翻身机会。因反弹力度及板块持续性尚待观察，稳健投资者建议关注看好安全边际较高、估值较低的大金融 和消费 板块分级B，优选品种为：银行B（150228）、证券B（150172）、白酒 B（150270）、食品B（150199）、医药B（150131）；而激进的投资者可关注即将触发下折风险的地产B（150193）、环保 B（150185）及前期跌幅较深的资源B（150101）。另外，国企改革 作为全年的亮点，相对应的国企改B（150210）也值得跟踪。
城投债：处于投资历史黄金期
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近期央行双降和公开市场操作，进一步稳定市场对于宽松资金预期，套息交易可继续进行。当前稳增长政策主要体现在重大项目审批、企业融资放开等多个方面，发改委等部门对于地方融资平台等发债主体发债限制的放宽，但专家预计，实际执行数量可能会低于预期，即使有增量城投债供给，放量最乐观的估计也应在年末和明年出现。增量供给不足为惧，存量城投金边本色凸显。我们维持6月28日看多城投债的观点不变，下半年建议兼顾收益和资质，有选择性地配置城投债。
具体操作时，可参考三个方面：一是发行人的财务情况好坏以及地方政府的关联程度高低是重要的甄选标准，而老债的可靠性明显高于新债；二是企业债所在地区的行政级别、财政实力以及债务存量决定了城投债在偿债能力方面仍存在细微差别，也将影响潜在的信用风险进而影响债券的估值；三是对于评级本身较低或者资质偏弱的个券而言，相应的流动性溢价也可能加大持有这类债券的风险。
·个股看台·
海大集团：上半年业绩或超预期
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海大集团（002311）基于专业化的优势，在行业低迷背景下仍实现了养殖 户数量和市场份额的稳步提升，今年上半年饲料 销量增速达20%，加之技术和采购上的优势，上半年业绩有望超预期。放眼全年，公司预计今年饲料销量增长20-25%，做到700万吨，规划2017年销量做到1000万吨。
此外，公司2010年开始自繁自养生猪 ，2014年弱势行情下，公司的头均利润依然有140元。公司计划2016年做到养殖规模100万头，2017年200万头，远景目标是覆盖100万头母猪，其中20-30%自养，其余为公司+农户模式。目前正找地方试验，已经定了广东2个，湖南1个。公司资金充裕，预计养殖业务将成为新增长点。
云欢雨畅 2015-7-8 23:00
中证决策
·今日导读·
＞大盘维持区间震荡盘整概率大
＞短期债市仍面临较好投资机会
＞最坏时期即将过去布局三主线
＞市场动荡期可到白酒 板块避险
＞安琪酵母收入增费用降拐点现
·机构观澜·
编者按：上周末发布的一系列“强心剂”救市政策并未扭转市场跌势，受场内主动去杠杆与强平的压力影响，指数继续走低，同时上证指数和创业板指数出现分化。中证资讯近期紧急调研多家知名私募基金公司，了解机构对于目前市场的最新看法。
私募：市场维持区间震荡盘整概率大
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曾历经多轮牛熊转换考验的某老牌私募认为，维稳 是目前首要任务，护盘资金本周初涌向蓝筹权重股，市场似乎初现企稳迹象，但呈现两级分化，预计市场仍需要稳定多日，才能恢复信心。另一方面筹码集中的中小盘股依然面临严峻的去杠杆过程，大小盘短期仍会进一步分化。然而，这种分化情形难以长期持续，如果创业板不能止住暴跌，其由于本身较差的流动性则会继续对市场形成压力，同时也会对主板指数形成拖累。
对于主板而言，目前政策底已基本形成，但是，持续去杠杆行为以及市场人气的散去必然会导致市场较长时间内在一段区间内波动盘整。预计市场将缓慢修正此前的高估值品种及逐步降杠杆，也需要一段时间消化此次去杠杆急跌和恢复市场人气。而这之后，市场将重回健康市，届时市场还是会按其本身内在的逻辑进行演绎。
·另辟蹊径·
短期债市面临较好投资机会
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自5月启动地方债发行后，巨额新增供给及宽财政支撑经济企稳的预期长时间主导债市，致使长债在流动性极宽松的背景下出现调整。7月初以来，境内债券尤其是长期债券收益率出现快速下行，反映出债市投资逻辑正出现变化。
近期外有希腊债务危机，内有A股市场深跌，美、德长债收益率重新走低，与中国长债收益率下行遥相呼应，反映的是避险情绪在全球范围内升温。进一步看，长债利率“补跌”反映出经济增长预期重新恶化。海外经济不确定性，叠加A股市场剧烈调整，引起市场对中国实体经济的担忧。而无论从稳定金融市场，还是托底经济的角度出发，都需要货币政策继续保持宽松，重新确认了经济不稳、货币趋松的格局，这是当前市场运行的主要逻辑。
虽然债市供给压力犹存，但资金风险偏好变化造成的资产配置调整，有望改善债市的需求。加上流动性正持续回暖，资金成本回落对债市的利多还未完全体现，短期内债市仍面临较好投资机会。品种上看，政策性金融债、城投债、高等级信用债较优；期限上，短债利率已低，但流动性宽裕，尚存持有价值，前期长短期债券利差过大，使得长债有交易机会，但高供给仍是长债软肋，套息为主。
·中证看市·
最坏的时期即将过去
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市场短期内出现极端走势，沪指17个交易日损失1700余点。清理场外配资和融资盘引发高位杀跌，市场预期随之大转变直接导致估值体系的崩溃，以前建立在牛市预期基础之上的估值算法对行业和个股基本失效，系统性风险面前，下降通道趋势的力量是无法阻挡的，超过五成个股遭遇腰斩的厄运。此时，如何应对成为关键之所在。
经过本轮的暴跌，原本掩盖在金子上的尘土已被清洗掉，很多个股开始闪耀光芒。市场并没有崩盘，作为承载间接融资的主体，股市的投资道路还要继续，在暴跌的恐慌之下依然需要保持独立思考，梳理思路客观看待市场，短期的调整改变不了优质公司的属性，改变不了相关行业高速成长的现实，最坏的时期即将过去。当市场跌停个股大幅度减少、情绪适度缓和、两融数据大幅下降以及市场逐步有赚钱效应和持续性，方可进场。
操作上，寻找安全边际高，被市场错杀的品种不失为轻仓者少量参与的较好选择。比如定增 破发的、跌破员工持股计划 持股成本、跌破净资产的、股东自愿锁定并增持 等情况的相关标的都可作为后市重要的观察对象。
·胜算决策·
市场动荡期可到白酒板块避险
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近期市场巨幅震荡，而白酒板块因其稳增长、低估值 、低配置凸显了较为明显的防御 性。上周上证综指大跌12%，而白酒板块仅下跌6%，跑赢指数6个百分点，板块龙头贵州茅台更是上涨3%。在经历大震荡后的市场修复过程中，我们继续提醒投资者关注白酒板块的投资价值，特别关注稳健复苏的优质龙头贵州茅台（600519），以及有国企改制 预期的老白干酒（600559）、五粮液（000858）等。
一方面，白酒行业复苏态势确立，已成为产业界共识，尤以高端酒复苏为典型代表。目前53度飞天茅台一批价保持850元/瓶，6月份公司为部分经销商增加了计划量，整个二季度销量增长30%，全年实际销量有望超预期。五粮液一批价已经回升至580-590元/瓶，经销商信心恢复较好，已于近期集中打款，预计年底有望实现顺价。
另一方面，国企改革 预期升温。市场人士预期老白干酒混改方案有望于三季度过会，公司管理层、员工、优秀经销商和战略投资者将参与混改；五粮液正在积极探索改革措施，管理层态度积极，下半年随着改制稳步推进，公司在业绩和市值方面存在较大的弹性空间。
除了上述个股，我们借助“胜算在握”量化概率模型对整个白酒板块进行筛选，建议关注抄底型标的顺鑫农业 （000860）、伊力特（600197）、金种子酒（600199）、青青稞酒（002646）。
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·行业动态·
河西走廊清洁能源 基地获批 利好区域概念股
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近日，国家能源局批准总投资金额520亿元的《河西走廊清洁能源基地建设方案》。
据了解，《河西走廊清洁能源基地建设方案》确定新建风电 项目500万千瓦、光电项目150万千瓦，与酒泉至湖南±800千伏特高压 直流输电工程同步建成投用。能源基地建设方案获批，将有利于清洁能源行业的发展，带动光伏 、风电、特高压等行业的需求。可关注甘肃本区域的长城电工（600192）、甘肃电投（000791）,以及特变电工（600089）等。
·个股看台·
安琪酵母：收入增 费用降 拐点现
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安琪酵母(600298)拐点出现，未来两年收入有望保持20%以上增长，毛利率有望提高3-4个百分点。收入和毛利率的提升来自产品提价及产能释放。据了解，公司上半年产品销售供不应求，下半年会更好，部分产品已酝酿提价。目前产能16万吨，产能利用率90%，明年预计提高到100%。产能释放主要在于出口，对公司来说出口市场非常大，目前出口6万吨，只占国际市场10%左右。以非洲为例，去年出口800吨，今年出口1600吨，实现翻番。
公司从去年开始控制三项费用，效果明显。今年上半年财务费用下降2个百分点，销售费用下降1个百分点，并且下降趋势越发明显。据悉，为降低财务费用，公司拟成立的上海融资租赁 公司；公司正在做的SAP系统，运营后可进一步降低销售费用。
云欢雨畅 2015-7-12 22:23
中证投资参考
【今日导读】
＞紧盯指针型个股决定短线操作
＞未来或以大波动完成慢牛过程
＞动物疫苗享养殖景气优选龙头
＞恒顺醋业(600305)受益国改及品类扩张
＞皖新传媒(601801)：布局三大产业集群
【看市】
紧盯指针型个股决定短线操作
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上一周，市场在千股跌停+千股停牌的恐怖和绝望中急剧转折至千股涨停，创业板多数个股出现连续暴涨，机构对后市的看法也出现了较为明显的分歧：较为激进的观点认为，多数个股底部出现巨大换手，短期做空力量极度衰竭，加之政策利好将会持续较长时间，轧空式上涨将是短期市场主基调；更多数的观点则较为稳健，他们认为，管理层出手救的是市场流动性，救的是金融系统稳定，管理层出手救市并不希望见到市场暴涨暴跌，更不希望见到上周五两融余额回升这样的局面，所以市场波动震荡，平缓着陆将是未来主基调。
我们倾向于认为，市场情绪目前还处于高度亢奋和敏感的阶段，同时，国家队短期操作手法会否发生变化，每日复牌公司家数达到什么样的数量水平，都是短期不能确定的因素，在诸多的不确定性面前，与其盲目地臆测市场短线涨跌，不如紧盯几项市场指标，适时调整操作策略。
我们认为，短期需要关注的指标首先是每日复牌公司家数，从市场目前资金承受水平看，复牌150家以下不会对市场流动性造成压力，甚至有可能出现复牌股轮番涨停的良性局面；还需要关注指数期货以及上周险些下折、目前仍处在较高溢价状态中的创业板B，如果这些指针性品种反复走强，则显示市场对于风险承受能力转强，强势品种甚至可能出现连续逼空；此外，复牌前跌幅不大、上周出现明显资金进入的品种如美邦服饰(002269)、长春燃气(600333)等个股，这类个股走势如能持续走好，则意味主题类、重组类个股仍将受到市场重视，市场短线可更为乐观。
【机构观澜】
未来或以大波动完成慢牛过程
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本周A股上演了历史罕见的绝地反击战。某百亿规模知名私募认为，从整体看，A股牛市趋势不变，预计未来会以大波动完成慢牛过程，目前正是寻找投资标的的最佳时机。
原本应该充满波折的慢牛行情被杠杆资金搞成了疯牛，那么牛市的中期调整也必然会出现。这是认识本轮牛市的第一个层次。认识本轮牛市的第二个层次是将中国放在自身的历史当中。中国正处于全面改革、全面转型和技术进步的重要时期，其重要成果必将转化为一轮牛市当中。认识本轮牛市的第三个层次是将中国放在全球竞争的大格局中，一带一路和亚投行的不断深入推进，表明中国国际地位的日益提升。
鉴于以上三个层次的理由，该私募认为，待市场寻底之后，经过较长一段时间的信心恢复，市场将再次踏上牛市的征程，而且依然会以大波动完成慢牛的过程。短期看，市场风格会实现切换。剧烈调整之后，投资者风险意识将急剧上升，那些具有低估值、有业绩支撑的蓝筹股可能有更多机会。但就整个牛市而言，依然认为是一场成长股的盛宴。互联网和信息安全是龙头，高端装备和新能源节能环保为两翼；周期股的机会主要在国企改革、一带一路等。
【产业观察】
动物疫苗：受益养殖景气反转 优选龙头
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我们在之前的资讯中已分析过，受产能收缩叠加季节性因素的影响，猪价的上涨趋势有望持续1年半左右，明年底部的位置将显著高于今年，并于年底达到第二波高潮。市场人士认为，明年猪价将达到20元/公斤，头均盈利达到750元/头，鸡苗与毛鸡价格升至5元/羽与5元/公斤附近，父母代鸡苗价格仍然接近30元/套。因此，基于供给持续去化并考虑需求复苏的条件下，2016年畜禽链反转大行情将逐步被市场认同。
与此同时，我们注意到，动保行业改革加速，上半年业绩将大幅度提升。根据机构统计，受益于内部激励机制的调整，瑞普生物(300119)恢复性增长约50%；受益于养殖业复苏，天康生物(002100)业绩预计也将增长40%左右；金宇集团(600201)继续保持高增长趋势，业绩预计增速在40%左右。此外，近期各地疫情不断，催化动保投资热情。未来随着畜禽链反转大行情将逐步被市场认同，动物疫苗类企业的关注度也将明显提升，上市公司建议优选行业龙头金宇集团(600201) 、瑞普生物(300119) 。
◆金宇集团(600201) ：国内口蹄疫行业龙头，在引领行业工艺升级的同时，又成立产业并购基金，进行外延扩张，市场预计公司未来3年业绩复合增速不低于40%，而目前价格对应2015年动态PE不到30倍。
◆瑞普生物(300119) ：公司产品丰富，拥有十几种畜禽疫苗产品，还有望通过外延扩张方式扩充产品种类，增强渠道建设。公司从研发实力、品种储备和管理机制上，都有望成为金宇集团(600201)之后又一家动物疫苗龙头企业。
【信息追踪】
集成电路投资热潮将持续
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自去年以来，国家对集成电路产业的重视上升到国家战略高度，包括长电科技(600584)、展讯等集成电路细分领域的翘楚都受到了国家的大力扶持。而北京、上海、安徽、武汉、成都等地市也展现出拥抱集成电路产业的极大热情。我们认为，在一些集成电路关键领域的持续扶持，解决我国集成电路产业从无到有、从研发到产业化的过程值得持续重视。
近日相关领域的重大投资持续不断。知名调研机构TrendForce发布报告称：武汉新芯集成电路制造有限公司被中国政府选为中国存储芯片产业的首要重点区域，未来武汉新芯将募集约240亿美元打造中国的存储芯片产业基地。此外，在“2015华创北京集成电路投资论坛”上，北京提出将进一步与河北、天津合作，在河北正定打造国家级集成电路封测基地。鼓励有条件、有需求的集成电路企业到河北建厂或设立分公司，在区域分步实现配套，逐步形成设计、研发、总部集中在北京，封装、测试等环节向河北、天津集中的格局。可以看出，自国家集成电路产业投资基金成立以来，一系列的运作都更加市场化，与股权投资和二级市场紧密相关。我们认为，集成电路产业正进入密集突破阶段，围绕集成电路领域的大项目、大方向、股权投资、并购整合和二级市场的机会仍将持续。
【个股看台】
恒顺醋业(600305)：受益国企改革及品类扩张
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恒顺醋业(600305) 是“出于调味品，胜于调味品”的健康食品龙头。公司基本面继续向好，营销改革已经从体制上和细节上落实，成立了专门的市场部，抽调精英来掌舵；产品结构升级初见成效，毛利率提升1.88PCT至42.4%，冠绝上市调味品公司，未来还有5%个PCT以上的提升幅度。预计2015年业绩增长将超20%，是投资弹性最大的一年。
此外，公司国企改革已箭在弦上，值得期待。公司股价经过近期回调，市值回到60亿元左右，较高点接近腰斩。
皖新传媒(601801)：积极布局三大产业集群
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皖新传媒(601801) 致力于成为世界领先的跨媒体综合传媒集团。公司将结合主业转型，文化消费、教育服务、现代物流三大产业集群正在布局中：一是目前全省621家门店正在转型提升，打造融合时尚、创意、休闲、个性设计的文化综合体。同时，公司还将拥抱新媒体，向互联网空间延伸；二是公司将“以内容为核心，以测评为切入点”，积极布局在线教育平台，主要在教育内容、教育考试装备提供商、C2C2B平台和教学O2O平台四个方面发力，用投入网游的技术和精力去开发在线教育平台；三是公司将遍及城乡的1000多个网点渠道链接起来，要从文化物流对接到全球物流，最终推动文化产业的发展。此外，公司互联网金融平台也正在打造中。
云欢雨畅 2015-7-15 23:13
中证决策
·今日导读·
＞私募：股灾后重建或需半年时间
＞光伏 行业延续高景气度可能性大
＞新疆国有企业改革或进一步提速
＞猪价加速上涨反转信号更加明确
＞正邦科技走出低迷的养殖 业龙头
·机构观澜·
编者按：7月15日，千股跌停再现！市场分歧加大，后市将如何运行？中证资讯通过调研深圳知名私募了解到，私募对于目前的调整并不感到意外，且多数认为，股灾后需要较长的修复时间。
私募：股灾后重建或需半年时间
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深圳地区某老牌私募认为，近期在救市政策凑效之后，A股市场出现了快速反弹和极端情形修复，预计随后是相对较长时间的震荡期、徘徊期，市场突破股灾前的高点、彻底走出恢复期大约需要6个月的时间。
该私募还认为，本轮股灾并未改变A股中长期牛市的大方向、大逻辑，只是牛市的节奏由“疯牛”转向了“慢牛”。本轮A股大牛市由四大合力共振所驱动，包括货币政策全面放松、社会财富转移配置、中国经济结构正在发生巨变、资本市场上升到国家战略等，这些因素在股灾前后并未逆转，而且部分因素还得到了显著的强化，例如：降息降准的救市举措验证了货币政策放松的力度有增无减，政府各部门联合救市彰显资本市场对中国经济社会的战略地位无可替代。恐慌与悲观终究是暂时的，也影响不到股市的中长期运行。经受住股灾的考验，投资者更为成熟、市场氛围改观、市场机制完善等都将趋于向好，也有利于股市向未来中长期慢牛的格局转变，可以走更远的路。
·胜算决策·
光伏行业 延续高景气度可能性大增
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日前，上海市发改委颁布了2015年光伏发电 建设方案通知，2015年新增200.1兆瓦，其中分布式光伏发电144.1兆瓦，占比超过七成，同时要求列入方案的项目须于年底前建成。事实上，上海出台的政策只是近期各地光伏刺激政策密集出台的一个缩影。据不完全统计，上海、山东、陕西、新疆、湖北、江苏、河北、云南、安徽、福建、广西、湖南、广东、内蒙古等多个省市相继下发今年的光伏发电建设计划，并加大度电补贴政策。
我们认为，当前国家政策对分布式光伏的激励意图明显，加之2014年下半年以来，上市公司布局分布式光伏电站项目的积极性已有所提升，这均将带动光伏行业景气提升。此外，从外需来看，目前澳大利亚、日本、泰国、印度已经成为继欧美之后的最大光伏市场，结合国家“一带一路 ”战略和亚投行等利好，专家预计光伏行业的景气度有望延续3年。
从业绩来看，光伏行业延续一季度的良好表现。在15家已经发布中期业绩预告的光伏上市公司中，业绩预喜公司占比近7成。其中，业绩增长50%以上的公司有亚玛顿（002623）、爱康科技（002610）、拓日新能（002218）、东方日升（300118）。
操作上，除了关注上述高增长 的个股外，借助“胜算在握”量化概率模型进行筛选，建议关注抄底型标的*ST海润（600401）、中环股份（002129）
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·中证视点·
新疆国企改革 进程或加快
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自2014年公布国企改革规划，新疆自治区旗下国企纷纷进行实质性改革，其中疆内资源整合率先发力。据知情人士介绍，每家上市公司都有明确方向，未来业绩、经营状况方面也有既定目标。
疆内上市公司表示，政策大力支持体制内企业整合，产业链上下游或跨行业质变都在大力支持范围内，尤其是对新兴产业 、互联网的嫁接方面，政府尤为支持。目前，自治区国有企业天山纺织 、友好集团正在推进重大资产重组 ，仅剩中泰化学、新疆城建未停牌。作为自治区旗下两大控股国有上市公司之一，中泰化学（002092）近年一直在延伸下游产业链的同时积极介入新材料 领域，基本面正处于质变阶段。另外，公司在前期大盘疯涨时明显滞涨，但大跌时跟随大盘巨幅下挫，股价已进入价值区间。
·产业观察·
养殖：猪价加速上涨 反转信号更加明确
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自今年3月份开始，生猪 价格开始上涨，中证资讯率先发声看好生猪养殖反转带来的机会。截至7月15日，全国生猪价格报17.04元/公斤，同比涨35%，我们在之前的资讯中分析过，生猪供需缺口的存在尤其是生猪产能的大幅度收缩，直接导致猪价上涨并进入新的猪周期。根据农业 部公布的数据显示，2015年6月规模以上屠宰场的屠宰量为1589.9万头，环比下降6.2%，同比下降14.84%，整个上半年屠宰量都处于偏低水平，明显地说明了猪价上涨与生猪出栏紧张的关系。
另一方面，生猪盈利逐月扩大。生猪盈利自今年5月份起开始转正，单个二季度自繁自养头均盈利达到了54元/头，相比今年一季度亏损115元/头，去年同期亏损154元/头来看，养殖行业盈利拐点显现，截至7月15日，根据猪e网数据，自繁自养单头盈利已经达到393元，接近400元，养殖利润进一步放大。
投资方面，在猪价持续上涨背景下，继续看好生猪养殖个股正邦科技（002157）、牧原股份（002714）、雏鹰农牧（002477）等；同时关注禽产业链弹性，个股如益生股份（002458）、民和股份（002234）、圣农发展（002299）等。
·个股看台·
正邦科技：走出低迷的养殖业龙头
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正邦科技（002157）正经历行业与经营双拐点。公司隶属于养殖业，行业层面的大反转将逐渐被市场认可。而在经营上，公司自2011年起开始战略布局，2014年开始加大育肥产能建设，进行精细化管理，降低养殖成本。市场人士预计公司今年生猪出栏量有望突破200万头，明年或达到300万头；公司目前单头盈利能够达到400元/头，上半年生猪养殖业务可实现盈亏平衡，也就意味着在一季度亏损6300万元的基础上，二季度将盈利7000万元左右，受益于本轮景气周期，公司拐点开始显现。
此外，公司近日公告，拟收购中国养殖网，目标在于创建一个面向客户的行业资讯平台和在线技术服务平台，加速推动公司向农资产品+技术服务+增值服务的“现代农业 综合服务商”战略升级。
云欢雨畅 2015-7-20 22:43
中证决策
·今日导读·
＞新一轮趋势行情仍然需要等待
＞特高压 投资建设力度有望加码
＞军工 多重利好待发或有大机会
＞海马汽车 参股海南 银行将开业
＞隆平高科或深度受益一带一路
·机构观澜·
新一轮趋势行情仍需要等待
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本周市场呈现探底回升走势，沪指周五更是大涨超134点，直逼4000点整数大关。此时，认为市场就此反转的声音再起。地处北京的某私募认为，本轮调整最恐怖的阶段已经结束，但市场反转仍需一定时间。首先，由于市场去杠杆，投资人调整组合，大类资产配置都需要时间，几个交易日是不够的；其次，大面积停牌后，股票陆续复牌会为市场提供更多的筹码；第三，政府在前两周临时推出的举措面临如何淡出的问题。该私募认为，下半年市场将回到一个新的起点，但短期看市场仍为震荡市，大金融、环保、化工、新材料、民航、新消费 等行业板块值得下半年重点投资。
上海某老牌私募也认为，从历史经验来看，历次股灾之后都需要经过三个月左右的充分换手和多次寻底才可开始新的趋势，尤其在经济转型期，新的趋势并不容易很快形成。因此，股市估值提升的机会需要等待，被错杀的价值型股票此时会有更大的上升空间。要抄底，但也要有耐心。相对于过去半年的疯牛行情，股票投资的难度也许会加大，但收益依然值得期待。
·中证视点·
特高压投资建设力度有望加码
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近日，国家电 网公司组织开展的1000千伏特高压标准化瓷套避雷器水平加速度峰值为0.5g激励的地震 模拟振动台试验顺利通过，这为高地震烈度区内变电设备抗震设计与工程建设提供了可靠的技术支撑。特高压技术的提高，加之在解决能源逆向分布、环境污染转移、拉动基础设施投资等方面功效显著，特别是在带动装备制造 业升级“走出去”方面甚至可与高铁 走出去战略相媲美，业内纷纷预计，下半年特高压投资建设力度有望再度提速，未来电网投资将在一段时间内占据电力投资主导地位。
目前，国家电网已经加大特高压和配电网 投资建设力度，现已核准“四交二直”，而国家电网2015年工作会议提出，年内投资计划4202亿，同比增长10.14%，规划开工特高压“六交八直”合计14条线路，并以构建“三华”特高压同步电网为目标，力争2020年建成“五纵五横一环网”特高压交流网架和27回特高压直流工程，具备4.5亿kW电力大范围配置能力，满足5.5亿kW清洁能源送出和消纳需要，可以预见，未来特高压建设 提速是必然的。另外，从走出去战略角度看，蒙古、中亚等“丝绸之路 经济带”沿线国家普遍电力设施老旧，自身电工装备制造能力不强，需借助外部力量加以更新改造；蒙古、哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦等国家本土设备企业技术落后、供应能力有限、进口依赖度高，都表现出了迫切的合作意愿，这给我国电力设备企业带来商机。我们预计未来特高压主设备制造商将步入订单 、业绩释放双轮驱动轨道。
上市公司方面，可关注弹性比较大的中国西电（601179）、大连电瓷（002606），以及垄断换流变压器的保变电气（600550）、特变电工（600089）。
·热点聚焦·
军工板块预期渐浓 未来或有大机会
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军工板块经过前期的深幅调整，目前整体安全边际较高，叠加未来可预期的催化剂，策略配置恰逢其时。
本周日本众议院通过安倍提出的新安保法案，允许日本对海外派兵作战，短期内激发日本国内的抗议以及对区域的和平稳定造成较大负面作用，外加今年是中国抗战胜利70周年，将于9月3日举行抗战阅兵 ，展现中国军队的最新战略武装和综合实力，军工板块成为本轮反弹以来表现最好的板块。
我们认为，军工由于其特殊的行业属性注定了其拥有较高的壁垒护城河。目前国家统筹军民结合产业布局并支持军民融合 创新发展，行业的国企改革 步伐持续推进，军工资产证券化 的进程稳步推进中，资产注入、股权激励 等方式都在尝试并给其他相关公司提供示范效应。未来，国防工业2025规划、军民融合发展政策、低空开放 试点扩大、发动机专项等领域都有配套政策陆续出台，军费提升和军工产业政策的大力支持打开军工行业的市场空间，军工领域较高的护城河和安全边际给相关企业做大做强提供了绝佳的机会。
此外，为响应国家号召，军工板块7月份以来现增持 潮，且净增持公司数为各行业之最，近期军工板块反弹力度最大亦可佐证。在可预期的一系列催化剂之下，提前布局军工或是不错的方向之一。建议重点关注成发科技（600391）、海特高新（002023）、泰豪科技（600590）等优质标的。
·信息追踪·
双轮驱动高铁产业链走出底部
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近日铁总启动最大规模动车 招标，中证资讯本周盘中及时发出提示，推荐标的鼎汉技术（300011）、永贵电器（300351）涨停，中国中车（601766）大涨6.64%。我们认为，本次招标比去年第一次招标时间提早1个月，且招标数量增长约18%，略超预期，显示出国内动车组需求的旺盛和充足的增长动力。而结合此前铁总高层的表态，下半年的招标量还将创新高。
另外，高铁出口市场跟随国家“一带一路”战略即将进入兑现期。近期中国首列出口欧洲的动车组顺利下线。同时，根据媒体报道，习主席在“上海合作组织”成员国元首理事会上提出，在未来几年将在上合国家推动建成4000公里铁路。据测算，4000公里高铁建设目标对车辆的总需求量约在400列。
我们认为，国内铁路固定资产投资继续维持高位、海外市场开拓将构成2015年铁路设备 行业两大投资推动力，加之经过此轮市场杀跌，估值逐渐进入合理区间，高铁产业链迎来业绩和估值双轮驱动。除了上述提到的3只个股，还可关注开尔新材（300234）、宝塔实业（000595）等。
·个股看台·
海马汽车：参股海南银行即将开业
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海马汽车（000572）子公司海马财务持股12%海南银行。据悉，1月13日，中国银监会批复同意筹建海南银行，目前海南银行开业已进入倒计时阶段，有望成为短期股价反弹的催化剂。
另外，公司近日发布半年度业绩预告，当期净利润1.6-2.2亿元，比上年同期增长30%-80%，成为汽车行业为数不多大幅增长的公司之一。公司表示，业绩增长是营业收入同比增长及汽车产品结构的调整，有效提升了企业经济效益。
隆平高科：有望深度受益一带一路
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隆平高科（000998）半年报 净利润预增30-60%，其中二季度是传统意义上种业 的淡季，往年基本以亏损为主，今年公司二季度扭亏为盈与非种业业务的好转有关。
在粮食安全 背景下，种业将成为国内重要的新兴战略产业，国内种企一定会孕育1-2家巨头，而公司目前在资金、资源上具有先发优势。据悉，中国杂交稻种在种资质源和育种技术等领域全球优势明显，公司是国内杂交水稻 种业绝对龙头，已建成一流的育繁推一体化平台，并拥有丰富且具备影响力的水稻品种。而国际种业市场，尤其是东南亚地区，不仅有巨大的稻种需求，而且稻种商品化率和杂交水稻种植比例都很低，具备开拓潜力。此外，公司控股股东承诺6个月内不减持公司股票，且3个月内若公司股价低于18.15元，控股股东将增持不低于3000万元，董监高增持不低于5000万元。
云欢雨畅 2015-7-22 22:39
中证决策
·今日导读·
＞抢滩国资改革 股思路不必僵化
＞激励机制突破或成广电 股看点
＞养殖 供给超预期收缩景气向好
＞安利股份：业绩向上拐点将现
＞棕榈园林 外延扩张或继续推进
·中证视点·
编者按：近来有消息称，国资国企改革 的顶层设计方案“有望在近日上会审议”，相关概念股因此沸腾，尤其是今日午后央企 国资改革板块更是直线拉升。我们认为，国企改革顶层方案经过长时间酝酿出台时机日益成熟，下半年国企改革换挡提速、成为二级市场聚焦点是大概率事件，关键是如何选股。
抢滩国资改革股思路不必僵化
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2015作为国企改革元年，无论是中央还是地方政府，都会加快推进国企改革、资产证券化进程。自推出央企改革 首批试点名单以来，从中央到地方层面的推动从未止步，如日前习总强调的把国有资产进一步做大做强、央企试点企业改革方案的逐步推出实施以及地方国资方案的出台等。
布局方面，我们认为可以两条腿走路：一抓隐藏整合预期的央企。首批央企试点名单的中粮系、国投系市场风头正盛，不适合追高。可关注近日有人事调整暗含合并预期的中国中铁（601390）和中国铁建（601186）；此外，建议关注受益集团整合预期以及波罗的海综合运输 指数持续爬升的中海系，旗下上市公司有中海集运（601866）、中海发展（600026）以及中海海盛（600896）。二抓市场预期强的地方国资企业。近期上海、天津、安徽、山东、广西等多个地方国资改革 方面都有具体的动作，可关注但不限于潍柴重机（000880）、天健集团（000090）、深圳能源（000027）等。
激励机制突破或成广电系上市公司看点
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广电系统上市公司在激励机制建设等方面一直受管理体制等的影响而有不少限制。今年以来，不少广电系公司已在探索股权激励 等激励机制建设，并有望冲破监管的相关约束。前期，因市场整体环境等的影响，广电系上市公司的上述改革动作也中断。据中证资讯了解，随着市场逐渐企稳回升，广电系公司的资本运作特别是激励机制建设有望重新加快推进。监管部门将推动相关上市公司的试点工作，并向行业内公司推广普及。
通过梳理广电系上市公司，我们发现寻求在激励制度建设上有所突破的包括：1）东方明珠（600637）：在百视通吸收合并老东方明珠而成的新东方明珠中，公司已明确努力探索有利于深化国有上市公司薪酬体系改革的长效激励机制，适时继续推出符合法律法规、相关政策及公司战略的新的股票期权激励计划方案，目前公司正在抓紧研究相关事宜。据悉，东方明珠的股权激励计划将有望成为宣传部门的改革试点，在考核目标与方式、激励范围等方面有所突破，激励计划有望在年内出台。2）吉视传媒（601929）：公司高层曾明确表示，上级部门已同意公司尝试股权激励，但目前尚未有具体的信息披露。3）华数传媒（000156）：在马云 入股华数传媒之时，曾留下激励机制方面的遗憾。据悉，此前在交易时设置了一个核心管理层持股计划，但最终因确保交易顺利通过的需要而不得不放弃。
·信息追踪·
养殖：供给超预期收缩 景气继续向好
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我们从一季度开始持续提示，生猪 供需缺口的存在尤其是生猪产能的大幅度收缩，直接导致猪价上涨并进入新的猪周期，并于上周三再发资讯《养殖：猪价加速上涨 反转信号更加明确》，近期板块应声上涨，甚至出现板块性涨停的格局，尤其是我们重点推荐的正邦科技，一周收益率最高达53%，验证我们的判断。
在板块性上涨之后，我们需要把握的是，未来一年内产业基本面仍会大幅度超预期：一方面，农业 部公布的6月份生猪存栏38461万头，环比下降0.4%、同比下降10%；能繁母猪存栏3899万头，环比下降0.65%，同比下降14.8%，猪价的上涨并没有带动行业有效补栏，反而是超预期收缩，预计下半年供应下降会加剧。另一方面，当前生猪价格已达到17.6元/公斤，自繁自养头均盈利突破400元。市场人士预计，下半年生猪价格高点应会突破20元/公斤，养殖盈利会进一步超预期。
估值方面，市场人士认为，产业超预期和景气确定性带来的估值溢价，推动重点公司动态PE在本轮行情高点可能突破30倍，目前板块平均估值在20倍附近，还有50%的空间。继续看好生猪养殖个股正邦科技（002157）、牧原股份（002714）、雏鹰农牧（002477）等；同时关注禽产业链弹性，个股如益生股份（002458）、民和股份（002234）、圣农发展（002299）等。
·行业动态·
电动自行车 新国标有望出台 锂电池 需求将加速爆发
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近期工信部、公安部、工商总局、质检总局等四部委明确了《电动自行车通用技术条件》国家标准修订意见。最新消息显示，年内将完成标准审查报批工作。
业内人士预计，电动自行车新国标的出台，将加速市场的洗牌，并形成产业新格局。在新国标的要求以及锂电与铅酸蓄电池 价差缩小的背景下，锂电池 自动车 将有望成为电动自行车的主流。数据显示，锂电池自行车数量从2010年的25万辆增长至2014年的300万辆，2017年有望达到1200万辆，锂电池需求将加速爆发，可关注锂电池相关上市公司，包括杉杉股份（600884）、动力源（600405）、欣旺达（300207）等。
智慧城市 标准将密集制定 加速智慧城市建设
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近期国家标准委主任田世宏透露，标准委计划在三到五年之内，制定41项智慧城市的国家标准，2015年将下达21项智慧城市国家标准的计划。国家密集制定智慧城市标准，将有助于加速智慧城市的建设。
此外，为解决智慧城市建设中的融资问题，发改委将创新智慧城市建设运行机制和投融资模式，通过各种方式推动企业与各地智慧城市建设对激发社会活力，参与智慧城市建设。这一方面将有助于解决智慧城市建设的资金来源问题，另一方面也将为企业提供进入智慧城市运营的入口，利好相关安防 及智慧城市建设厂商，可关注赛为智能（300044）、易华录（300212）、数字政通（300075）等。
·个股看台·
安利股份：业绩向上拐点将现
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安利股份（300218）产品聚焦于生态 功能性聚氨酯 合成革 ，产能约6650万米，主要客户为宜家、达芙妮、三星 电子、阿迪达斯、耐克等国内外知名企业。因厂区搬迁的非经常事件导致的2014及今年上半年业绩下滑后，未来有望迎来业绩向上快速增长的拐点。据悉，公司金寨路老厂区主要生产设备搬迁及技改基本完成。老厂区占地约6.7万平方米，主要规划为金融、办公、商业、休闲、购物、商住综合区域，未来土地增值 收益明显。
另外，主业方面，公司表示，未来成长主要是三个方向，一是进一步深化与现有品类、现有客户的合作，加强产品服务与开发，扩大现有市场份额；二是进一步扩大与品牌客户接触与合作，积极开发潜在客户，公司与耐克合作正在努力推进之中；三是加强新市场、新领域的开发与开拓，加大电子行业、包装、汽车 内饰等新兴市场领域的开拓力度，扩大市场覆盖率。
棕榈园林：外延扩张或继续推进
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棕榈园林（002431）去年底提出转型 “生态城镇建设综合服务商”，打造“3+1”的核心竞争力体系。截至目前，已完成贝尔高林和园汇信息收购，并与中城研究院搭建起发展智慧城市的平台。公司在强化设计端、嫁接互联网、涉足智慧城市上的战略构想已基本完成，“3+1”体系中尚存环境综合治理能力还有待开发，后续不排除公司将继续推进相关变革步伐。
此外，公司正积极筹划[tag]员工持股 计划[/tag]，控股股东将通过公司员工持股计划的定向资产管理方式进行增持 ，金额不低于3500万元；而且公司第三大股东栖霞建设也承诺将增持公司股票不超过1亿元，彰显对公司未来发展的信心。
云欢雨畅 2015-7-26 22:05
中证投资参考
·今日导读·
＞农垦改革 政策有望于月内出台
＞厄尔尼诺 加剧概念股迎来升机
＞能源互联网 主题将进入甜蜜期
＞中粮生化赖氨酸景气有望上行
＞安琪酵母国际化进程有望加快
·政策前瞻·
农垦改革政策出台在即
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权威获悉，农垦改革政策有望于本月内出台，对接往年8月下旬开始的农业 “一号文”主题时间。
2015年中央一号文件 首次在一节中重点提出加快农垦改革，拉开了农垦全面改革的大幕。根据市场人士分析，农垦改革方式或包括混合所有制 引入战略投资者、建立现代企业制度等，将推动公司经营进一步市场化，带来包括职业经理人制度、股权激励 等多方面的直接改变，提升公司的经营效率，从而提升公司的价值。农垦改革目标是打造国际农业集团，因此资产注入 预期明显。
投资方面，具备农垦背景的上市公司将在改革过程中受益，包括北大荒（600598）、亚盛集团（600108）和海南橡胶 （601118）等。其中，亚盛集团为唯一拥有大量土地资源产权的农业上市公司，未来存在引进战略投资者、员工持股 、整合垦区外土地资源等预期；
北大荒拥有1296万亩土地资源，存在引入战略投资者、集团资产注入等预期。
·信息追踪·
厄尔尼诺现象加剧 概念股迎来升机
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最近，我国多地出现高温 、暴雨天气交替的“凌乱”气象。在印度，持续高温已造成数千人死亡，而美国中南部、秘鲁、智利、阿根廷等国部分地区连降暴雨，巴西北部遭遇了85年以来最为严重旱情。多国气象机构纷纷确认，这都是厄尔尼诺所致。中证资讯二季度以来多次提示关注今年厄尔尼诺概念的投资机会。
立足当下，我们认为，在极端天气频繁的影响下，资本市场关于厄尔尼诺的炒作已经开启，周五有色板块率先有所异动。对于接下来布局方面，我们建议从三方面入手：一是严重洪涝和干旱灾害将导致世界多种农作物供给受影响。以我国糖价为例，厄尔尼诺气候致甘蔗 减产，推高白糖 价格，福州白糖零售价同比上涨30%左右。业内人士认为，随着中秋临近，制作月饼等对白糖的需求量大，后市白糖价格预计还将继续走高。上市公司可关注如南宁糖业 （000911）、贵糖股份（000833）等；
此外，饲料 股有望受益豆粕等成本的下降，可关注新希望（000876）、大北农（002385）等；
二是厄尔尼诺现象有望推高镍和铜的价格，关注镍铜开采板块，如吉恩镍业 （600432）、江西铜业（600362）等；
三是极端天气交替，防大汛、抗大洪等防御概念也将走俏，尤其是地下管道建设领域，可关注伟星新材（002372）、韩建河山（603616）、宏润建设（002062）等。
·产业观察·
政策密集发布 能源互联网主题将进入甜蜜期
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我们认为，稳增长持续加码，新能源 及能源互联网的建设作为激发投资的重要抓手，处于十分突出的位置；
十三五 规划的编制，对新能源及能源互联网的建设也将浓墨重彩，因此新能源及能源互联网建设具备很高的政治高度。
另外，7月份以来，国家发改委电力体制改革配套文件征求意见座谈会的召开，《国家能源局关于推进新能源微电网示范项目建设的指导意见》的发布，以及中证资讯近期提示的《电动汽车 充电 基础设施指南》和《充电基础设施建设 指导意见》即将公布，显示能源领域进入政策蜜月期。下半年，伴随电力体制改革配套文件的发布及售电牌照的发放，相信电力体制改革，尤其电网的深化改革将进入高潮。后股灾时期，我们应格外重视主题性政策事件对市场的刺激，而能源互联网题材的炒作将可能进入甜蜜期。
在标的选择上，建议关注因前期大跌被错杀的品种，如在能源微网产业链有示范效应的积成电子（002339）、科陆电子（002121）等；
对于储能及售电基础设施等领域相关标的，也需额外关注。
·行业动态·
伊朗重启核建 利好中国核电 出口
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在伊朗与伊核问题六国达成协议的背景下，伊朗原子能机构表示，伊朗计划新建至少5座核电站。据悉，中国将协助伊朗进行多座核电站的建设。
核电产业是未来高端制造业“走出去”的核心内容之一，并成为实施“一带一路 ”大战略的重要着力点。据国际原子能机构预计，未来10年除中国外，全球约有60至70台100万千瓦级核电机组建设，这意味着海外核电市场空间将达1万亿元，潜力巨大。未来在国内核电市场蛋糕稳步“做大”的同时，海外核电市场又将再添新空间，相关设备制造商有望迎来万亿级市场盛宴。可关注中国核电（601985）、中核科技（000777）、东方电气（600875）等核电股。
苹果或将廉价版watch 将助涨供应链
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苹果于日前发布的季报中并没有提及苹果watch的销量，业内人士预计上季度苹果watch销量预计为400万块左右，低于市场预期。作为苹果近年来寄予厚望的新产品，苹果watch的销量显然未达到预期。从目前已经发布的版本来看，价格最便宜的运动版最受青睐。
为刺激市场需求，行业内人士判断苹果将推出廉价版的watch，以提升市场占有率。这将直接助涨供应链的营收，也可加大[tag]可[tag]穿戴 [/tag]设备[/tag]的普及，利好可穿戴设备 板块以及相应的供应商，可关注胜利精密（002426）、德赛电池（000049）、欣旺达（300207）、奋达科技（002681）等。
·个股看台·
中粮生化：赖氨酸景气有望上行
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中粮生化（000930）是我国生化领域涉足农产品深加工的大型骨干企业，是国内赖氨酸主要供货商之一。据了解，年初以来，赖氨酸价格累计下跌约6%，而玉米价格上幅上涨约4%，目前赖氨酸价格基本与生产成本持平。日前巨头希杰集团表示，赖氨酸产品在全球范围内提价15%，立即生效。业内预计其他企业将跟涨。在猪肉价格持续上涨的背景下，饲料行业对赖氨酸的需求有望提升，行业供需有望改善，公司或从中受益。
安琪酵母：国际化进程有望加快
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安琪酵母(600298)在产品质量尤其是酵母抽提物方面具有较强竞争力，随着公司品牌力的提升，未来在全球范围内的布局将成为公司重要的发展潜力。目前公司在海外业务全球占比仅10%左右，还具备较大的提升空间。而随着公司埃及工厂的成功运营及俄罗斯工厂的计划落地，公司国际化的步伐有望加快。
另据了解，公司上半年产品销售供不应求，下半年会更好，部分产品已酝酿提价。目前产能16万吨，产能利用率90%，明年预计提高到100%。业内预计，公司控费效果明显，未来两年收入有望保持20%以上增长，毛利率有望提高3-4个百分点。中证资讯7月8日提示关注该股以来，最大累计涨幅超61%。
云欢雨畅 2015-7-29 22:17
2015-7-30中证投资参考
·今日导读·
＞高度重视“国家队+”概念股
＞白糖 供需缺口扩大行业或反转
＞上海区县国企改革 攻势将扩大
＞泸州老窖全年业绩或翻倍增长
＞大众交通将开拓跨境电商 业务
·中证看市·
高度重视“国家队+”概念股
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市场已经进入剧烈震荡阶段，个股短期波动率明显提升，投资者情绪随市场涨跌出现明显的变化，当前阶段，如何选股是必须考虑的一个问题。中证资讯结合近期国家队屡次出手买入个股做简单的国家队概念股投资逻辑剖析。
以中信证券总部营业部及北京大街、北京望京和北京呼家楼等营业部为代表的国家队成为入市救市的重要渠道，也成为稳定市场信心的中坚力量。国家队直接从二级市场重金买入的个股近期表现抢眼，上海凯宝、中航 光电、九阳股份以及经纬电机 等都出现连续涨停，有些标的甚至成为反弹龙头，带动市场走出强劲反弹走势。
我们认为可从两方面看待国家队的行为：第一，国家队大手笔建仓甚至有不少标的买入金额直接位列前十大流通股东，短期内不会退出，等同于锁仓，国家队就是最大的主力；
第二，国家队买入提升了资金关注度，再叠加个股题材，将增加相关个股的爆发力度。由此，我们判断，接下来市场有望再度重启“国家队+”模式，超跌、高送、定增 破发、强平错杀等题材都可以成为+的对象，相关个股值得关注。
·机构观澜·
私募：短期震荡反复仍是常态
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周三市场上演V型反转。深圳某百亿规模老牌私募认为，经过短期快速杀跌市场风险得到一定释放，加之逼近此前国家队救市低点，做空力量有所收敛，而多头奋起反攻，最终出现午后的大幅飙升。对于接下来的走势，该私募认为，目前大盘指数仍在风险区域徘徊，市场信心不稳。国家队资金的变动是当前行情的关键，救市资金退出预期、监管层对场外配资的严格监管都将加剧市场的波动和反复。明日若继续上攻需密切关注成交的配合情况，不建议追高，控制好仓位。
·产业观察·
白糖：供需缺口扩大 行业面临反转
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因甘蔗 价格低、种植成本高企，我国甘蔗种植面积连续两年下滑。今年广西的种植面积下降大约15%，明年预计降幅仍在15%以上。2014-15年度广西白糖产量约630万吨，全国产量1050万吨糖，2015-16年度，广西产量可能会减至550-500万吨糖，全国产量预计会降至950-900万吨。在产量大幅下滑的同时，需求却在稳步增长。根据终端企业反馈，白糖需求每年呈个位数稳定增长的态势。2014-15年度我国白糖需求量为1480万吨，2015-16年度约为1500万吨，所以整个消费 增速大概在1.5%到1.8%之间。另外，进口端，国家会继续进行进口控制，预计仍会维持在每年400万吨左右的进口量。
结合上述三个角度，我们推断，2014-15年度我国白糖供给缺口大约为30万吨，2015-16年度缺口扩大至150-200万吨，随着甘蔗种植面积连年下滑，我国白糖供需缺口会进一步放大，推动国内白糖价格不断上涨。目前白糖报价5000元/吨附近，市场人士预计，今年四季度白糖价格会升至5500元/吨以上，2016年均价会升至5800元/吨，白糖行业面临反转。
投资方面，建议重点关注受益价格上涨的白糖生产企业，如拥有白糖产能78万吨的中粮屯河（600737）和拥有65万吨产能的南宁糖业 （000911）。中证资讯7月26日曾提示关注糖价走高受益标的，南宁糖业、贵糖股份周三集体涨停，展现较好的弹性。
·直击改革·
上海区县国资国企改革“攻势”扩大
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近期，国企改革顶层设计出台的呼声高涨。作为地方国资重镇，上海正在推进改革的纵深发展。上海市市长杨雄7月23日前往上海地产集团调研国资国企改革有关工作，并提出相关指示。上海市级层面改革持续推进。同样在区县一级，国资国企改革推进的信号明显。
据了解，7月28日，徐汇区国资委 提出创新体制机制强化国资监管，明确将以制度创新推动国资改革 国企发展，加快国资国企“十三五 ”规划编制，出台国资改革国企发展2015-2017三年行动计划、国企分类定位制度、国资监管履职清单等7个文件，并提出强化动态监管和优化基础管理。此前的7月17日，松江区召开深化国资改革促进企业发展会议，提出要优化国资布局，培育具有竞争力的企业集团，力争3年内减少企业30户，形成2-3家净资产在50亿元左右、具有较强竞争力和拓展能力的国有企业，1-2家净资产近百亿元、具有核心竞争力和品牌影响力的国有企业集团。此外，还有浦东新区 、黄浦区、嘉定区、宝山区等国资监管部门传递出区县一级国资国企拓展改革新阶段的信息。其中最为重大的是，浦东新区在今年6月发布的国资国企改革“18条”。据悉，针对区县不同情况制定各地改革方案的做法将不止浦东一地，各区县行动计划、行动方案等将陆续推出。
梳理上海区县国企上市公司，近期值得关注的主要有徐汇区的徐家汇（002561）；
黄浦区的老凤祥（600612）、新世界（600628）、益民集团（600824）；
闸北区的市北高新（600604）；
嘉定区的嘉宝集团（600622）等。
·个股看台·
泸州老窖：全年业绩或翻倍增长
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泸州老窖（000568）从去年开始，进行营销改革，包括调整价格、重组 销售渠道、组建品牌运营公司，对渠道去库存等。并梳理产品梯队，打造“高端（国窖1573）+中端（特曲+窖龄）+低端（博大酒业）”产品线，重点发展特曲和窖龄两个核心单品，效果明显，今年上半年窖龄酒和特曲增长超预期，批发价也小幅攀升。截止5月底，国窖1573、窖龄、特曲的销售已达到去年全年水平，全年业绩有望实现100%以上的增长。
此外，公司现金充裕，估值低。根据机构测算，华西证券股权值60亿元，公司账面现金44亿元，今年净利润有望达到20亿元，而公司当前市值仅300亿，对应2015年动态PE仅10倍。未来催化剂包括国企改革、深港通 及中秋 、国庆销售旺季临近。
大众交通：将开拓跨境电商业务
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中证资讯获悉，大众交通（600611）将在8月公布一项新的投资项目，发力跨境电商，利用上海自贸区 以及大众交通国际物流业务的优势，让进户口货物尽快送到商家和客户手中。目前大众交通主营业务为交通产业和金融产业。
据了解，国家鼓励外汇局采购国外产品，通过B2C的方式进来，在上海下了飞机之后，需要借助国际物流才可更快地进入超市 或者老百姓家里。基于此，大众交通拟发力跨境电商业务。公司在物流方面近年有快速发展，拥有国际仓储公司、国际物流公司，还有大众物流公司。
云欢雨畅 2015-8-2 21:40
2015-8-3中证投资参考
·今日导读·
＞山东高层建言盘活本地壳资源
＞新疆兵团 国企改革 或有新动作
＞四角度挖冬奥会 主题投资机会
＞产业转移渐明国内封测将崛起
＞新希望养殖 屠宰赋予其高弹性
·中证视点·
编者按：下半年激活实体经济已经成为稳增长的关键所在，而作为实体经济的排头兵，国有企业在其中承担着最为重要的角色，国企改革的推进也关系到全面深化改革的成效。从管资产到管资本，今天的国企改革已不仅是企业自身的改革，而是有着系统性、整体性和协同性。
山东高层建言盘活本地壳资源
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在7月31日举行的山东国资国企改革论坛上，金融办、国资委 、证监局各方负责人再次为山东国企改革 呼吁，在与会政府官员发言中，资本市场在国企混改中的作用一再被强调。
山东证监局局长冯鹤年提出，山东省属企业集团层面实质性改革进展还不够多，要找寻资本市场助推山东国资国企改革的相关路径。他提出包括加快整体上市 、IPO和借壳 上市提高资产证券化率，推进国有控股上市公司开放性市场化重组 ，使用股债混合类金融 工具改善股权结构和资产负债结构，加快员工持股计划 ，理顺上市公司与国有股东关系等相关政策建议。
此次会议传递出，当前依托少量无需维持上市地位国有控股上市公司平台实施省属优质资产借壳上市操作，面临有利时机。就此，冯鹤年提出，山东多家国有控股集团旗下有数家上市公司，如潍柴控股下有4家上市公司、华鲁控股有3家、山钢集团有3家、鲁商集团有2家，这些同一集团下的公司产业相同、相近或属于同一产业链上下游，适当整合可让渡部分壳资源；
同时在新闻出版、金融保险、文化旅游、交运服务等领域又存在一批亟待实现上市的优质企业，若能在上述众多上市公司中能腾出来适宜的壳资源，在目前股价较低、市值较低的条件下推进资产证券化有利于顺利实现资产并购和借壳上市。
新疆兵团国企改革或有新动作
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7月29日兵团党委召开常委（扩大）会议，为近年来首次专题研究部署经济工作，也是兵团新任党委书记、政委韩勇首次正式公开经济发展思路。疆内市场人士一致认为，此次会议是为兵团“十三五 ”发展定调，从中可以解读出若干政策新动向。
会上首次将大众创业万众创新、探索互联网+ 等新兴产业和新商业模式定位成兵团未来发展的方向之一。据接近政府人士透露，近期兵团各部门组成调研小组对兵团经济进行了全方位的前瞻性调研，发现师团层级甚至连队在互联网+方面已经迈出了第一步，这些经验将被放大，推广到全兵团，推动龙头企业以内生和外延扩张同时进行的方式进入，给兵团“十三五”培育新的支柱产业。未来兵团发展超预期部分应该会出现在南疆，国家对兵团尤其是南疆师团的定位已经上升到国家战略，这是第二次中央新疆工作座谈会精神，料政策倾斜力度会空前加大。
针对这些新动向，疆内市场人士推断，之前市场高度预期的国企改革或有新内容，这些新内容或将颠覆原来兵团的产业布局。据梳理，兵团上市公司中具备成熟改革环境的企业有新赛股份（600540）、新农开发（600359）、西部牧业（300106）等。
·热点聚焦·
四角度挖掘冬奥会主题投资机会
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7月31日，北京联合张家口获2022年冬奥会举办权，北京也成为历史上第一个举办夏奥运会又举办冬奥运会的城市。此次盛会将给中国带来一次向世界展示的机会，中央也将高度重视，同时给相关产业和地方带来持续的政策催化和事件驱动的投资机会。
中证资讯周五盘前提示关注北京申办2022年冬奥会的进展，推荐标的表现突出。我们认为，冬奥会的影响力和稀缺性以及其蕴含的主题内容丰富、时间跨度长等特点将在二级市场产生微妙的化学反应，我们从受益主体简要剖析接下来关于冬奥会的投资脉络。
第一，冬奥会作为全球顶级体育赛事，直接刺激我国冰雪运动的普及并有利于带动以体育、文化和旅游等服务业的可持续发展，产业空间巨大，中体产业(600158)、探路者(300005)、北京文化(000802)、易食股份(000796)；
第二，北京、张家口同属于京津冀 范畴，有利于推进京津冀地区经济社会协同发展，综合治理华北 地区大气污染，改善生态 环境以及推动地区产业结构转型升级，相关上市公司有望迎来一次大的发展机遇，建议关注河北宣工(000923)、先河环保(300137)等；
第三，带动基建投资，包括场馆建设、交通基础设施建设 等都将陆续展开，进一步加强区域内的互通互联，有经验和资质的相关上市公司也有机会参与其中，关注北京城建(600266)、冀东水泥(000401)等；
第四，安防 作为国际性赛事中必不可少且至关重要的一环应当引起重视，国家对安全的支持力度不断加大，保障社会和谐稳定的方针不会动摇，关注东方网力（300367）、鑫龙电器（002298）等。
·信息追踪·
西藏发展有望迎来一轮政策东风
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周五盘前我们提示“政治局会议研究推进西藏发展，区域个股值得关注”，推荐标的西藏发展、西藏旅游、西藏天路等集体涨停。据了解，自6月份以来，从习主席在中南海 接见班禅，到中央部委领导赴西藏藏传佛教寺庙调研，再到近期政治局会议研究进一步推进西藏经济社会发展和长治久安工作，我们认为，中央如此密集的关注西藏，加上9月1日是西藏自治区成立50周年，明年是西藏解放65周年，及此前多数机构预计第六次西藏工作座谈会召开在即等特殊时点、事件云集，或预示着西藏自治区有望迎来新的政策扶持。
另外，从政治局会议透露的信息来看，本届政府对藏政策或有重大调整，一方面强调“富民兴藏”，标志着援藏 的思路已经从输血转向造血；
另一方面，从强调“以经济建设为中心”转为强调“以基础设施、特色优势产业、生态保护 与建设为重点”，首次将生态保护与建设放在与经济建设同等的高度。由此，我们判断，西藏相关上市公司有望长期受益对藏政策调整，加上板块规模不大，容易被市场反复炒作，建议逢低关注当地基建股，如西藏天路（600326）；
以及特殊优势产业概念，如西藏旅游（600749）、奇正藏药 （002287）、海思科（002653）、西藏发展（000752）。
·产业观察·
产业转移趋势日渐明朗 国内封测产业战略崛起
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据业内人士透露，近期高通考察了长电科技，双方有可能达成合作协议，合作内容预计包括测试研发中心等。在此前，联发科已经和长电科技宣布将密切进行技术合作。
在晶圆产业链上，封装测试转单的技术难度最低，只要相同的机台及测试软体，后段封测订单 转移时间仅需2个月左右。在国家大力扶持芯片 产业以及国内封测行业技术进步的背景下，封测行业有望成为国内芯片行业发展的突破口，国内封测行业将明显受益于产业转移，景气度有望明显上行，可关注长电科技（600584）、通富微电（002156）、华天科技（002185）等。
·个股看台·
新希望：养殖屠宰赋予其高弹性
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新希望（000876）饲料 为其现金牛业务，年产能超过2000万吨。2014年饲料销量1571万吨，同比增长2%，每年贡献净利润约8-10亿元，保持稳定增 长态势。公司的盈利波动主要来自养殖和屠宰业务。而随着养殖行业大反转，公司将明显受益。
据了解，公司现有种禽养殖产能3.5亿只，生猪 200万头；
家禽屠宰产能8亿羽，生猪屠宰 850万头。2014年屠宰及肉制品 销量223万吨，同比增长7%，2015年起屠宰限产保价，近期随着猪价上涨，公司屠宰价格上涨10%，盈利接近2亿元，超市场预期。
此外，据机构测算，受益于畜禽行业高景气，公司2016年农牧业务净利润约20亿元，剔除民生银行市值，主业2016年动态PE仅13倍，明显低于农业板块平均20倍的水平。
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