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房地产复苏竞争力改善，１１月美国ＰＭＩ升

１１月美国ＩＳＭ制造业ＰＭＩ指数增至５７﹒３（市场普遍预测５５﹒５）
而１０月５６﹒４，１１月达到自２０１１年一季度以来的新高。新订单指数增至６３﹒６，而
１０月则为６０﹒６，表明美国制造业已消化政府关闭与债务上限谈判所带来的财政不确定性。
在１０月的短暂滞留后，制造指数增长２个百分点至６２﹒８。出口指数由５７增至５９﹒５，
而进口指数由５５﹒５微跌至５５。出口表现经常优于进口表现则意味着内需依然受阻于紧缩，
然而出口的强力表现也呈现了在国际贸易缓慢复苏中竞争力的改善。消费者存货同样下降了２个
百分点至４５，这表示在接下来几个月需要补充库存。就业指数自５３﹒２增至５６﹒５，确认
了制造业部门将在随后数月继续为非农就业人数的净值增加做出贡献。
　　展望：制造业ＰＭＩ指数和制造业活动之间的传统关系显示２０１３年第四季度ＧＤＰ年化
季度环比增长应该为４﹒７％。然而，黑色星期五期间的家庭开支最新信息显示，假日购物季的
销售额出现自２００６年以来的第一次下滑。美国居民依旧谨慎，相比于制造业者而言缺乏热情
；制造业者从房产带动的复苏中获益，木材、家具、焊接金属等行业中所体现的强劲市场情绪则
印证了这一点。因此，美国２０１３年第四季度ＧＤＰ增长应该会接近其第三季度水平，达到年
化季环比增长２﹒８％。