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2013汇市年终盘点：经济竞速与货币战争

2013汇市年终盘点：经济竞速与货币战争  

2013年即将离开我们，在这里有必要对汇市进行年终盘点，以更好地备战2014。

在金融危机时期与汇市紧密相联的就是市场情绪，其指向标就是股市，特别是美股的表现。周一道指年内第51次刷新纪录高位，年累计涨幅已达到25.9%，标普年涨幅更多，达到29.1%，美股有望实现上世纪90年代以来的最佳表现。日本股市表现更佳，日经年涨幅达到57%，创1972年以来的最佳年度表现。但是市场情绪并没有对汇市造成重要的影响，2013年汇市主要受到各自经济面以及货币政策面的影响。

弱货币日元和澳元：我的货币我做主

2013表现最弱的货币日元和澳元：两货币兑美元的年跌幅分别达到17.40%和12.51%。日央行大举推行宽松措施，并且存在进一步放宽政策的预期，导致日元成为最弱的货币。日本3季度GDP被大幅向下修正，且明年即将实施消费税，这些问题可能导致日央行在2014年会进一步放宽政策，因此日元仍面临进一步回落风险。

澳元走弱很大程度上与中国经济增速放缓，澳大利亚国内经济转型以及澳储行担忧澳元汇率高企有关。上半年中国经济出现明显回落信号，引发市场担忧，而在汇市中受打压最大的自然是其交易夥伴—澳大利亚的本币。澳储行在2013年两次减息，将其基准利率降至历史最低水准2.50%，不过对澳元打压最大的还是澳储行官员的口头干涉。目前澳储行还是观察前期减息措施的效果，如果未来经济资料显示经济继续滑坡，那麽澳储行仍有进一步减息的空间。有分析人士称澳储行有可能在明年4月和8月份再次减息。目前澳储行已经将澳元/美元汇率看到0.8500，而有些分析人士甚至看到0.8000和0.7200。

强货币欧元：经济从低谷改善，市场信心增强

尽管从客观经济面对比来看，欧元区经济仍显得非常脆弱，甚至面临通缩的风险。但不要忘记，欧元曾经历过债务危机持续爆发的洗礼，而该区域经济从低谷改善，市场信心增强，为欧元提供了长久的支援。欧元兑美元2013年累计涨幅达到4.73%，是表现最好的非美元货币。尽管欧央行也在2013年采取减息措施，但显然并未有效打压本币。欧元这种依靠信心改善得到的提振能否在2014年得以持续？这可能取决於其经济继续改善的速度，特别是与其主要对手美国经济的对比。

美元总体走强

可以说对美国QE政策的退出预期在2013年是主导汇市的重要因素。这种预期对美元形成重要支持，道钟斯FXCM美元指数年涨幅高达6.19%，ICE美元指数上涨0.26%。美联储在2013年最後一次会议上已经开始缩减QE的规模，这种主题料将延续至2014年。美元在2014年的表现有望继续与其经济表现以及退QE的速度紧密相联。

汇市分化明显

2013年汇市呈现明显的三路分化走势，欧系强，商品弱，日元弱。表现最强的货币对当属欧系货币兑日元以及商品货币，在这里列举一些货币对的涨幅。欧元、瑞郎和英镑兑日元的年涨幅分别高达26.66%、24.83%和22.71%，点数变化最大的是英镑/日元，高达3200点。欧元、英镑兑澳元的涨幅分别为21.89%和18.07%。

本周余下的交易日里大多数市场即将休市，市场将真正迎来假期走势，预期汇市可能只是对前期走势进行微幅修正。

今日将再有重磅数据出炉。根据国家统计局安排，2013年12月CPI将于本月9日“出炉”。综合多家机构预测，受食品价格环比涨势放缓的影响，2013年最后一月CPI同比涨幅或大幅回落至2 .5%左右。而2014年CPI同比涨幅，多数机构预计可能相比2013年略有扩大。
　　此外，消息面上，国务院总理李克强1月8日主持召开国务院常务会议，决定推出进一步深化行政审批制度改革三项措施，部署做好今冬明春困难群众基本生活保障和提高企业退休人员基本养老金工作。再掀养老金等长期资金入市预期。
　　在此背景下，实际上优质低估值蓝筹已经具备较高的投资价值。如果这种投资能够兼具政策为导向，关注产业扶持，那么从中找出具有市场潜力的优质蓝筹并不难，如粮食安全、高铁建设等。此外，银行股破净成灾，在优先股等预期下，也同样已经具备安全边际和投资价值，逢低吸纳，等待启动。