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机构解析：明日热点板块探秘

　软件与服务：基础扎实，体制改革激发活力

　　事件

　　国企改革稳步推进，我们阐述其对计算机行业公司的影响。

　　评论

　　总体来说国有计算机类公司相对是比较市场化的：由于处在乙方的位置，相对来说，国有计算机类公司还是比较市场化的。面向企业端的IT公司看的是产品能力、整体解决方案能力、服务能力，从整个行业来看，在这些方面，国有IT公司是相对薄弱的。

　　央企公司在IT基础领域有较多积累：很多IT基础性的产品，在市场上是属于投入大、见效慢的领域，但对于国家来说，又是必须掌握在本土企业手里的领域，比如基础软件、基础数据等，因而如果有体制机制的改革，这类公司的爆发性是比较强的。

　　去年国企改革在IT领域有逐步开展：从去年的情况来看，个别央企已经开始有了动作，比如中国电子科技集团(CETC)开始梳理集团内产业的各个链条，将上市公司作为产业条块的领头羊，开始考虑将控股上市公司的研究所资源注入企业，以增强资源的高效利用。

　　股权激励是IT类公司改革的重要内容：由于IT类公司的最重要的资源和成本都是人工，因而如果在体制机制上改革的话，我们判断，股权激励将会是改革考虑的重要内容，以增强管理层的动力和挽留核心研发和销售人才。同时，资产注入预计也会是国有企业考虑的方向之一。

　　关注本身基础扎实，体制性改革激发活力的公司：从公司选择方面，我们认为，公司本身的“底子”比较重要，技术基础扎实，只是碍于体制机制的原因，在市场开拓、售后服务方面略显单薄。四维图新(行情 股吧 买卖点)，航天科技(行情 股吧 买卖点)集团子公司，国内领先的地理信息基础数据提供商，高德软件被私有化之后，唯一的一线数据提供商；宝信软件(行情 股吧 买卖点)，地处上海，宝钢集团控股公司，在工业信息化、智慧城市等领域有丰富解决方案；中国软件(行情 股吧 买卖点)，中国电子信息(行情 专区)产业集团(CEC)控股公司，在基础软件研发领域有领先实力。

　　投资建议

　　我们维持行业“增持”评级，投资组合为：四维图新、宝信软件、中国软件

　新能源汽车产业爆发在即

　　我们判断2014-2015年全球新能源汽车产销量将实现加速增长。以中国为代表的全球汽车消费市场在政策强力推动下，需求将得到极大激发；全球顶级汽车生产企业必将倾力推动其新能源汽车领域的研发投入、生产和宣传，以应对正在到来的全球汽车产业格局重塑的新战役；需求侧拉动效应和供给侧推动效应的叠加，必将为全球新能源汽车市场注入前所未有的活力，新能源汽车产业爆发在即。

　　钕铁硼需求受益加速增长

　　受益于新能源汽车产销量爆发，全球高性能钕铁硼需求增速将显著加快。电动机驱动系统是新能源汽车三大核心系统之一；众多技术路径中，永磁同步电机无论是在理论基础还是现实的市场份额方面，都占有绝对优势，我们判断，未来永磁同步电机将继续以90%以上的市占率而长期占据主流；钕铁硼是永磁同步电机转子的关键材料(行情 专区)，钕铁硼以其高磁能级、高稳定性等性能优势，自新能源汽车问世以来就垄断了电动车永磁同步驱动电机市场，我们预计，未来钕铁硼仍将成为唯一选择。我们预计2014-2020年全球高性能钕铁硼需求CAGR将达15%。

　　供给格局稳定，龙头企业享成长

　　专利、客户、技术-三大因素共同铸造了钕铁硼行业的强大壁垒，行业供给格局稳定，拥有出口专利授权、优质客户优势以及领先技术的国内钕铁硼龙头企业必将充分受益于此轮新能源汽车爆发带来的行业盛宴，我们推荐中科三环