robertsxl 2014-9-14 22:31
经济下滑挡不住股民下注习李新政
[font=微软雅黑][size=14px][b]8月份货币数据基本正常[/b][/size][/font]
[font=微软雅黑][size=14px]月末广义货币增长12.8%，狭义货币增长5.7%;8月末，广义货币(M2)余额119.75万亿元，同比增长12.8%，增速分别比上月末和去年同期低0.7个和1.9个百分点；狭义货币(M1)余额33.20万亿元，同比增长5.7%，增速分别比上月末和去年同期低1.0个和4.2个百分点；流通中货币(M0)余额5.80万亿元，同比增长5.6%。当月净投放现金651亿元；当月人民币(6.1331,0.0036,0.06%)贷款增加7025亿元，外币贷款减少33亿美元;8月末，本外币贷款余额83.94万亿元，同比增长13.2%。人民币贷款余额78.72万亿元，同比增长13.3%，增速分别比上月末和去年同期低0.1个和0.8个百分点。当月人民币贷款增加7025亿元，同比少增103亿元。分部门看，住户贷款增加2729亿元，其中，短期贷款增加839亿元，中长期贷款增加1890亿元；非金融企业及其他部门贷款增加4290亿元，其中，短期贷款减少690亿元，中长期贷款增加2408亿元，票据融资增加2367亿元。8月末外币贷款余额8466亿美元，同比增长12.7%，当月外币贷款减少33亿美元。；当月人民币存款增加1080亿元，外币存款增加154亿美元;8月末，本外币存款余额115.58万亿元，同比增长11.0%。人民币存款余额111.73万亿元，同比增长10.1%，增速分别比上月末和去年同期低0.8个和4.8个百分点。当月人民币存款增加1080亿元，同比少增6995亿元。其中，住户存款减少2305亿元，非金融企业存款增加341亿元，财政性存款增加992亿元。8月末外币存款余额6241亿美元，同比增长43.6%，当月外币存款增加154亿美元。[/size][/font]
[font=微软雅黑][size=14px]旁白：相对7月份同比新增信贷3千多亿的数据，8月份的7千多亿算是正常了，当然增幅依然很弱，说明8月份宏观经济下行趋势未变。值得注意的是8月份存款同比增幅情况，因为7月份存款下降的厉害。现在回头看，7月份波动是月份之间的异常或噪音，不构成趋势。对此，央行负责人给予解释：[/size][/font]
[font=微软雅黑][size=14px][b]央行：池子里面货币够多了[/b][/size][/font]
[font=微软雅黑][size=14px]中国人民银行货币政策司相关负责人12日接受记者采访时表示，2014年以来中国继续实施稳健的货币政策，没有依靠强刺激来推动经济发展，而是依靠改革来激发市场活力，因为池子里货币已经很多了，不可能依靠增发货币来刺激经济增长。上述负责人指出，总体来看，2014年以来，中国银行体系流动性合理适度，货币信贷和社会融资规模增长基本平稳，为经济结构调整和转型升级提供了稳定的货币环境。一是货币信贷和社会融资规模增长处在合理区间，货币信贷总量没有放水。2014年8月末，M2同比增长12.8%，在预期目标附近。8月，新增人民币贷款7025亿元，贷款余额同比增速约为13.3%，贷款增长与往年同期季节性规律基本一致。二是信贷结构进一步优化。7月末小微企业贷款同比增长14.6%，比全部贷款高1.2个百分点，本外币涉农贷款增长15.5%，比全部本外币贷款高2.2个百分点。三是市场利率有所回落。在7月中下旬受缴税和新股申购等因素影响有所上行后，货币市场利率又重新回落，8月份同业拆借和债券回购加权平均利率分别为3.17%和3.11%，比上月回落0.24和0.30个百分点，比上年12月低0.99个和1.17个百分点。四是人民币汇率双向浮动弹性明显增强，汇率预期分化。8月末，人民币对美元汇率中间价为6.1647元，较上月升值0.05%，较上年末仍贬值1.10%。对于近期中国信用扩张速度出现一定程度放缓的现象，该负责人指出，这是经济结构和增长动力逐步调整和平衡、表外融资业务监管加强的正常反映。如，房地产市场调整、过剩产能化解、新兴产业快速发展等都会对信贷增速产生影响。这位负责人强调，中国经济在合理区间运行过程中经济金融数据出现短期波动是难以避免的。考虑到金融创新发展较快、经济结构调整升级等因素，货币信贷数量与最终目标的关联更加复杂多变，对数量指标的短期变化不宜过于关注。[/size][/font]
[font=微软雅黑][size=14px]旁白：央行很淡定，认为信贷和融资放缓，是经济结构调整的必然表现。这个观点，估计除了投机分子之外，其他人大概都没异议。而且央行已经约束住银行表外业务，估计现在心里很踏实。但实际上宏观经济下滑压力其实有增无减，因为新增信贷和融资量同比萎缩，与市场实际利率下滑同时出现的。这种情势下，近期央行实际上还在悄悄搞紧缩！[/size][/font]
[font=微软雅黑][size=14px][b]央行担忧热钱冲击开始收缩货币[/b][/size][/font]
[font=微软雅黑][size=14px]周四，央行进行了14天期正回购操作，规模为100亿元，周二同样也进行了正回购，规模稍大，为150亿元。鉴于市场只有200亿的资金到期，央行本周在公开市场上实现资金净回笼50亿元，结束了此前连续四周的净投放。《华尔街日报》引述星展银行经济学家TommyOng称，中国央行最新的流动性回笼行动可能缘于人民币持续走强；该行可能对欧洲和日本非常宽松的货币政策所导致的热钱流入有点儿担心。本周三、周四人民币中间价大幅跳涨，两个交易日升值282点，涨幅之大为3年来少见。在美元牛气冲天、多国兑美元汇率连连贬值的背景下，人民币却逆势上扬，创下半年来的新高。还有分析称，人民币走强或与贸易顺差创纪录有关。8月中国出口同比增长9.4%，进口同比意外减少2.4%，贸易顺差498.3亿美元，连续第二个月创历史新高。顺差的高位保持令人民币面临被动升值的风险。此外，在经济难言复苏之时，决策层依然坚持避免通过大规模放水来刺激经济。7月末的外汇占款数据显示，金融机构外汇占款较6月增加378.35亿元人民币，央行口径外汇占款减少2亿元，总体而言扭转了6月的负增长态势，这也意味着资金再度流入中国。[/size][/font]
[font=微软雅黑][size=14px]旁白：还记得2011年上半年中国央行每月一调准备金率的“央行月事”吧？那是个疯狂的一年，央行紧缩货币力度创三十年有数据可考之最！现在当然不会那么夸张了，但一看到外汇占款膨胀起来，就又急匆匆的紧缩货币。从中可以看出中国央行是不折不扣的紧缩派。和欧美日央行的作风，是截然相反的。反正这般干法，直接影响到楼市销售。甚至连汽车销售也不得不受其影响：[/size][/font]
[font=微软雅黑][size=14px][b]8月中国汽车销售形势疲软[/b][/size][/font]
[font=微软雅黑][size=14px]随着中国在汽车等领域掀起的反垄断调查风潮，中国8月乘用车销量以3月以来的最慢速度增长，为内需疲软、宏观经济增速放缓再添佐证。中国汽车工业协会9月11日发布的数据显示，8月，乘用车销售同比增长8.5%，至146.82万辆。前8个月，乘用车销售同比增速达到10.70%，至1245.95万辆。占据中国汽车市场很大份额的通用汽车在本月初曾表示，通用汽车8月销售增速为6个月内最慢。通用汽车上个月销售增长14%，至280178辆。同期，日本丰田汽车销售增长8.9%，至78500辆。针对8月乘用车产销同比增速持续下滑，华尔街见闻网站曾援引海通证券(10.24, 0.06,0.59%)的解读：出现这种情况，一是因为进入淡季之后需求呈现季节性低迷，二是节能车补贴政策迟迟未出，不少厂家仍处于观望状态。汽车需求放缓增加了中国经济增速放缓的忧虑。昨日统计局公布的数据也显示，8月CPI增速降低至四个月最低，PPI则连续30个月同比下滑。彭博新闻社报道称，中国消费者在汽车反垄断调查中因等待汽车降价而选择观望。[/size][/font]
[font=微软雅黑][size=14px]旁白：只要央行那边收缩货币，这边楼市车市等大宗可选消费品的销售，注定好不了。但由于市场实际利率持续下滑当中，说明宏观经济下滑力度其实应该是超乎市场预期的。吊诡的是，经济如此不佳，资金依然蜂拥股市：[/size][/font]
[font=微软雅黑][size=14px][b]大户开始涌入股市[/b][/size][/font]
[font=微软雅黑][size=14px]中登公司近期发布的数据显示，今年前7个月两市共增加1128户过亿资产账户，其中仅6、7月两个月，过亿资产账户的机构数增加了435户，自然人数增加了203户，占今年前7个月的总量的57%。“市场起来了，大户们的情绪也振奋了，目前很多大户都是满仓加融资操作，个别优质大户的融资比接近1:2。”谈及本轮行情中的大户行为，北京一家中型券商营业部资深经理王伟对记者透露。王伟所在券商营业部地处北京北三环，周边高档住宅小区林立，千万级以上的大户相对占比较高，曾多次现身交易龙虎榜。据王伟介绍，这些大户的资金积累大多来自传统商贸行业，部分来自房地产、煤炭行业。这几年房地产、煤炭等传统暴利行业的投资收益大幅下滑，于是，他们尝试将部分资金转移到股市中来。来自江苏镇江的大户老于就是“弃房入股”的一个典型。2007年老于将在股市中所得的200多万换臵了6套房产和一处商铺，随着房地产调控的深入，老于已经变卖了部分房产，追加在股市上的投入。[/size][/font]
[font=微软雅黑][size=14px]旁白：过亿大户资金蜂拥入市，你可以认为是土豪不懂行情，非做绵羊不可，那也可以理解。可要说外资都是机构大资金，做多中国，也要看看宏观经济天气预报吧？非也，现在进来的资金，已经将额度用爆了：[/size][/font]
[font=微软雅黑][size=14px][b]目前多数RQFII-ETF额度已经用尽[/b][/size][/font]
[font=微软雅黑][size=14px]年初海外资金曾大举撤离，多数RQFII产品额度出现大比例剩余，这种情况自5月以来出现大幅逆转。香港交易所披露的公开信息显示，仅9月1日至8日的6个交易日里，流入A股资金便高达近20亿港元。自9月以来，在港交所上市的几只RQFII-ETF产品均出现净申购。其中，博时A50ETF累计获净申购的份额多达1.575亿份，合计净流入资金7.6亿元港元；华夏沪深300ETF也获净申购2550万份，净流入资金约8亿港元；嘉实MSCIA50ETF获净申购1650万份，流入资金约1.5亿港元。统计显示，本轮资金流入A股ETF已持续了15周，部分RQFII-ETF产品份额猛增。WIND数据显示，自5月中以来，份额增长率最高的为华夏中华八十，份额变化率高达1160%，目前总份额为1.43亿份，博时FA50份额变化率也高达828%。汇添富沪深300、嘉实明晟50等产品份额变化率则在30%以上。数据显示，目前市场中规模最大的此类产品为南方A50，基金份额达到50.43亿份，该产品外汇额度已基本使用完毕。博时FA50、华夏沪深300以及嘉实明晟50三只产品最新份额也均突破两亿份，分别达到18.1亿份、4.12亿份以及2.43亿份。记者采访多家基金公司获悉，目前多数RQFII-ETF额度已经用尽，目前正在向外管局申请新的外汇额度。国家外汇管理局公布的8月数据则显示，截至8月26日，已有254家QFII合计获批596.74亿美元投资额度，较上月底净增17.76亿美元；RQFII8月底总额度已达2786亿元，较上月底增加210亿元。8月底的RQFII总额度，突破了中国授权香港地区2700亿元额度上限。[/size][/font]
[font=微软雅黑][size=14px]旁白：市场火热到这个份上，尤其是从低位弹起来，你也不能说，这些进场的，都是肉头资金。他们肯定是看到什么了。那么看到什么了？看到“习李新政”是来真格的，反腐倡廉、简政放权、制度变革等等，都没有花架子。冲着这些，大家一口气冲进来，给大领导投信任票。这可比人大选票箱的票贵重多了，这可是拿真金白银去赌啊。话说，今天又出来一条例：[/size][/font]
[font=微软雅黑][size=14px][b]长三角海关通关一体化[/b][/size][/font]
[font=微软雅黑][size=14px]海关总署公告2014年第65号(关于开展长江经济带海关区域通关一体化改革的公告)：为落实区域协同发展重要国家战略，加快经济紧密联系地区区域通关一体化改革步伐，为进出口企业创造更加公平、公正的进出口环境，切实提高通[微博]关效率，有力促进贸易便利，海关总署决定在上海、南京、杭州、宁波、合肥、南昌、武汉、长沙、重庆、成都、贵阳、昆明海关启动长江经济带海关区域通关一体化改革，建立区域通关中心，构建统一的申报平台、风险防控平台、专业审单平台和现场接单平台，形成涵盖长江经济带海关通关全流程的一体化管理机制和运行模式，实现长江经济带通关作业一体化。现将有关事项公告如下：一、自2014年9月22日起，首先在上海、南京、杭州、宁波、合肥海关(以下简称长三角地区海关)启用区域通关一体化通关方式；在总结评估的基础上，适时在南昌、武汉、长沙、重庆、成都、贵阳、昆明海关启用该通关方式。二、长三角地区海关区域通关一体化通关方式适用于上海市、江苏省、浙江省、安徽省(以下简称长三角地区)企业在长三角地区各口岸海关进出口的货物。长三角地区企业可自主选择向经营单位注册地、货物实际进出境地海关或其直属海关集中报关点办理申报、纳税和查验放行手续。企业可根据实际需要，自主选择口岸清关、转关、“属地申报、口岸验放”、“属地申报、属地放行”、区域通关一体化等任何一种通关方式。三、取消长三角地区报关企业跨关区从事报关服务的限制，允许报关企业在长三角地区“一地注册、五地报关”。报关企业在长三角地区内任一海关备案的分支机构，均可以在长三角地区各海关从事报关服务。四、长三角地区海关间互认商品预归类、价格预审核、原产地预确定和许可证件、归类、价格等专业认定结果以及暂时进出境等行政许可决定；待系统完善后，在银行总担保及汇总征税项目的基础上，实现企业的一份税款保函在长三角地区海关互认通用。[/size][/font]
[font=微软雅黑][size=14px]旁白：上面说起来太专业，大家看着也含糊，简单一句话，就是长三角一带经济全面对外开放，这实际上是减轻了企业的国际交易成本，是变相的削弱海关出口审批权。这个喊了好几年了，今年算是正式通过，算是“习李新政”的一大亮点。此番举措其实是习李新政的一个常规举措而已。好了，如果中国经济真的如李中堂所预期那样软着陆，那么后面通胀形势就真的和现在一样温和吗？起码在全球角度看，德意志银行现在已经给予警告了：[/size][/font]
[font=微软雅黑][size=14px][b]小心目前超低的美国国债收益率[/b][/size][/font]
[font=微软雅黑][size=14px]德意志银行在其报告中写到：未来市场的通胀程度对于未来资产价格的表现和经济健康有着十分密切的联系。债券市场受到热捧，是纯粹的泡沫还是由于通胀所致，很值得思考。在1971年退出之后，全球的通胀倾向就有了明显的提升。央行所主导的流动性泛滥就使得通缩基本很难出现。每当金融状况出现问题的时候，提高债务水平(印钱)成为了最简单的灵丹妙药。唯一的特例是欧洲央行。由于受到体制的限制，其对于提供大规模的流动性有一些束手束脚。即便如此，欧洲央行在对抗通缩的选择上也是毫不犹豫(最近的降息及负利率政策和潜在的QE)。但是令人诧异的是，在许多国家的国债收益率已经触及或者接近历史低点的情况下，其通胀却处于“正常水平”。下图可以明显的看到在上世纪70年代之后，通缩光顾各个经济体的概率有了很明显的降低。而自从1933年至今，全球性的通缩一次也没有出现。通缩大环境的消失理应造就国债收益率的回升，但是现在情况却恰恰相反。因此，在处于全球性通胀的时代，长期投资者需要对目前超低的国债收益率万分警惕。[/size][/font]
[font=微软雅黑][size=14px]旁白：现如今，只要靠谱一点分析师或经济学家，没有不说通缩的，这不是说他们没道理。确实，全球老龄化社会来临，日本经济二十年通缩史，以及持续下滑的债券收益率，以及现在不算过分的通胀数据，都提示大家不要担忧通胀。可问题是1933年之后，全球经济就没出现过一次通缩，凭什么这次不一样？今天银监会前主席刘明康还一脸忧郁的说，美联储要紧缩啊，全球经济迟早会出现一次金融危机啊，可问题是美联储就是不紧缩呢。这不是说笑，美联储真没动力紧缩，看看下面：[/size][/font]
[font=微软雅黑][size=14px][b]美联储积极给美国财政创收[/b][/size][/font]
[font=微软雅黑][size=14px]美国财政部周四公布，美国8月政府预算赤字为1290亿美元，较2013年8月的赤字1479亿美元下降13%，略低于预期的1300亿美元。截止8月，美国2014财年预算赤字为5890亿美元，为2008年财年以来同期最低，2013财年同期为赤字7550亿美元。巴克莱银行经济学家JesseHurwitz认为：本财年财政收入增加主要由税收增长以及美联储上缴利息收益推动。2014年末至2015年，财政赤字继续缩小。尽管5000多亿美元的预算赤字占GDP比重仍然很大，但这一比重已经低于过去四十年的平均水平。不过，奥巴马政府或者美国国在沾沾自喜的同时，必须承认美联储对此做出的巨大贡献。美联储通过购买债券实施的QE通常被视为挽救美国经济于崩溃边缘的举措，然而它对于降低政府借贷成本的影响和作用同样不可小觑，因为总额高达4万亿美元的QE无意间帮美国政府省下了巨额债务利息费用。据《华尔街日报》，美国政府本财年为公债支付的平均利率仅为1.8%，使得政府债务费用与GDP之比比四十年前还低，尽管未偿还债务总量与GDP之比可能已高达当时的三倍。如果美国政府仍然以金融危机前的利率水平支付其国债，同时扣除美联储上缴的从所购买债券上获得的利息收入，那么今的美国财政状况将会完全不同。假设除上述来源外，税收和其它形式的财政收入不变，该报测得美国今年财政赤字应该约为1万亿美元。而且，复利的存在将意味着，截止2024年，美国政府的未偿还债务将比美国国会预算办公室（CBO）的基准预测高出近7万亿美元，平均每个美国家庭高出5.8万美元。所以，撇开美联储的QE到底有没有成功挽救美国经济不论，它着实为美国纳税人省了不少钱，也在一定程度上挽救了美国政府。[/size][/font]
[font=微软雅黑][size=14px][b]每日综述：[/b]美国政府债务堆积如山，日子居然过下去了，基本都是靠美联储放水有功。通胀如此温和，好不容易有点复苏好日子过，你这边立即加息？美国债务利息怎么办？美国家庭的房贷和信用卡利息怎么办？更别提失业率了。指望美联储加息？别做梦啦。要命的是，这个时候中国央行反而有紧缩货币的嫌疑。今后人民币升值的幅度之大，大家可以想见吧。如果再结合中国改革开放的力度，就可以理解为何那么多钱，不顾下滑的中国经济宏观面，发疯的冲劲股市了。[/size][/font]
cc1980 2014-9-28 21:37
看到楼主的文章里有这么多数字我就晕了，我就看到最后有好多钱冲进股市，那大盘应该不错，还有行情吧。是这样认为吗？
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