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美联储维持利率不变

本次利率调整是美联储2020年“首秀”，美联储表示，委员们一致同意此次利率决定。美联储主席鲍威尔和其他美联储官员近期也多次重申，除非对经济前景的评估出现重大变化，目前的政策依然是适当的，市场也普遍预期此次美联储将按兵不动。

　　1月20日，国际货币基金组织(IMF)发布《世界经济展望报告》更新内容显示，预计美国经济增速将从2019年的2.3%放缓至2020年的2%。前海开源首席经济学家杨德龙分析，增速放缓反映了财政态势向中性回归以及金融条件进一步放松的预期支持力度将会减弱。

　　此外，美联储最新公布的经济褐皮书认为，美国通胀压力仍相对温和，物价温和上涨。尽管失业率接近50年来的最低水平，企业普遍报告劳动力短缺，但大多数地区报告薪资以温和适度步伐上涨。

　　摩根大通分析师Mike Feroli对路透社表示，作为2020年首次决议具有承前启后的作用，市场将关注美联储在减少债券购买方面的作何表态，如果美联储暗示将逐步减少购买，可能会造成股市上行动能的损失。

　　数月来，美联储一直在通过隔夜回购和购买美国国债等手段向市场注入流动性。去年9月份，隔夜融资利率意外飙升，罪魁祸首被归咎于银行准备金不足。此后，美联储通过购买国库券所投放的现金缓解了准备金短缺。为了确保充足的准备金供应，美联储表示购买国库券将至少持续到今年第二季度。

　　美联储降调“鸽”曲唱完了吗？

　　回顾刚刚过去的一年，美联储一改此前的“加息”和“缩表”政策，进行了10年来首度降息并连续再降息两次、还进行了7年来首度扩表。“降息”与“扩表”组合拳曾被各界视为美联储应对2008年金融危机的标志性手段，尽管类似的危机并未在2019年卷土重来，但美联储依然祭出这套“大招”。

　　对此鲍威尔表示，过去一年里，美国经济面临着全球经济疲软和经贸事务等带来的一系列重大挑战，为了给美国经济提供“缓冲”与“保险”，美联储降低了利率。

　　也有美联储官员担忧，长期保持低利率可能会助长过度冒险行为，从而加剧美国金融领域失衡。这一利率“暂停键”能按多久？美联储这首降调“鸽”曲唱完了吗？

　　分析人士认为，美国经济势头尚属良好、就业充分、通胀温和，预计2020年美联储或将不再调整利率。投资银行高盛首席经济学家哈祖斯在研究报告中称，今年无论是降息还是加息“门槛都很高”，预计今年利率将保持不变。另据彭博社报道，在1月21日至23日对经济学家的调查中，部分受访者认为，直到2022年联邦基金利率才会出现变化，

　　不过，也有业内人士表示，引发去年美联储降息的负面因素今年仍将存在，经济前景依然充满变数。工银国际经济学家程实和钱智俊联合撰写的研究报告称，深层次的长期隐忧并未消散，预计2020年美联储大概率至少降息一次，降息窗口有望在年中打开。

　　需要一提的是，2020年，美联储更新了4名轮值票委，“鹰鸽”阵营将出现轻微变动，内部决策层的变化也将成为影响美联储后续行动的因素。

近日，东阿阿胶发布2019年度业绩预告，公司预计归属于上市公司股东的净利润由盈转亏，报告期内，公司净利润亏损3.34亿元至4.59亿元，较上年同期下降116%至122%，基本每股收益亏损0.5123元/股至0.7043元/股。

　　对此，东阿阿胶解释称，近年来，受整体宏观环境以及市场对价值回归预期逐渐降低等因素影响，公司渠道库存出现持续积压。为避免企业长期良性健康受到不利影响，今年公司主要侧重于清理渠道库存，主动严格控制发货、全面压缩渠道库存数量，尤其在下半年进一步加大了渠道库存的清理力度，因而对经营业绩影响有所加大。

　　与此同时，东阿阿胶也发布公告称，公司董事会近日收到秦玉峰提交的书面辞职报告，由于到龄退休原因，秦玉峰申请辞去公司第九届董事会董事、总裁和公司法定代表人职务，同时一并辞去公司第九届董事会战略委员会委员和提名委员会委员职务。辞职后，秦玉峰不再担任公司任何职务。

　　值得注意的是，这已经是东阿阿胶在3个月内离职的第二位核心高管。时间财经发现，2019年11月14日，东阿阿胶公告称，董事会收到董事长王春城提交的书面辞职报告，由于工作内容变动原因，王春城申请辞去公司第九届董事会董事长、董事职务，同时一并辞去公司第九届董事会战略委员会主任委员职务。辞职后，王春城不再担任公司任何职务。

　　东阿阿胶前身为山东东阿阿胶厂，于1952年建厂，1993年由国有企业改组为股份制企业，1996年成为上市企业。近些年来，该公司曾以驴皮资源紧张为理由，不断上调公司阿胶产品的价格。特别是秦玉峰出任东阿阿胶总经理(总裁)后的这10来年，阿胶每斤售价从最初的160元，一路涨至现在的3000元左右每斤。

　　中国食品产业分析师朱丹蓬对时间财经表示，在渠道降价促销、销售费用增长等因素的影响下，东阿阿胶的利润空间被严重压缩。不过，整体来看，东阿阿胶业绩下滑，主要还是由品牌老化、产品老化、渠道老化等原因造成的。