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杭州人炒港股的故事

杭州人炒港股的故事

A+H血脉相连，10年品尝“酸甜苦辣”


通往H股的路是一条充满诱惑和坎坷的资本之路，10年前，部分先行者已经踏出小径，10年后的今天，随着银行、基金、保险三大QDII系基金的放行，这条隐蔽的小径已升级为柏油马路。记者采访了一些曾经炒港股的投资者，试图为读者勾画这过去的10年，走在“A→H”路上杭州人的轮廓。


跟着中铁A炒港股 一个关键词就是价差

昨天，第一家先A后H发行的股票中国中铁登陆港交所，其强势远超市场预期。开盘报6.8港元，比发行价5.78港元上涨了17.65%，最高见7.44港元，较其5.78港元的发行价上涨28.72%。


12月3日，中国中铁已在A股挂牌交易。中铁A股发行价为4.8元，H股为5.78港元，A股和H股之间的差价，不仅吸引了众多内地资金的追捧，不少在港股搏杀的资金，也通过各种渠道在两地忙碌，尝试新的冒险旅途。中国中铁H股上市前，已经获得了209倍的超额认购，其暗盘成交价最高曾达7.06港元。


“还处于摸索阶段，股市跟8年前变化很大，先做一些新股吧。”尽管人一直在杭州，但李力对港股的熟悉程度并不低，过去的几年，他一直在港股淘金。


李力很坚决地在上市首日购买了中铁H股。因为他认为，股市“头口水”最好喝，作为先A后H的探路者，中国中铁像中石油一样套牢一批人的可能性不大。在中国中铁之后，太保集团也将采用先A后H的方式发行。


“等把中铁做完，我就空仓等着买太保集团。”李力打算逐步追着“先A后H股”的路跑。跟他之前在香港做中国人寿、中国铝业等H股回归A股个股方法一样，只不过方向调了儿个。


“H股的钱也不太好赚。”谈到H股，李力以过来人的身份，提醒一心想到香港股市发财的投资者，千万不要把A股的选股理念运用到炒港股上去，因为那根本行不通。


1997年，堪称港股的红筹股元年，当年有11家红筹公司登陆香港。这些红筹股的发行，也让杭州股民第一次把目光对准了并不遥远的香港。1998年初，李力利用出差的机会去香港开了户。他开户时，正是国际游资狙击港股的关键时期，同去的很多人在飞机上就开始填申请开户表格，大家都热血沸腾，一下飞机参观的第一站就是港交所。


当时，香港不少股票价格都远低于净资产，还有很多“仙股”。跟做A股时一样，李力开始专门拣便宜的股票买，一买就有几万股，心想低价股总亏不多。“很多股票名字连听都没听过，也不知道它做什么的，买了就放在那里，但后来一查，跌得比大盘都惨。”1998年8月后，恒指回稳至8000点以上，李力的账户才开始出现盈利。


真正让黄洪记忆深刻的是香港创业板。1999年，香港创业板成立，科技股大幅飙升，港股摆脱金融危机的阴影。“那时候跟A股一样，科技股特别疯狂，金蝶国际、航天科技、北大青鸟等，大家都在疯抢。”但潮起潮落一阵风一样，随着2001年，网络股泡沫的破灭，科技股也以自由坠体般的速度降落。折腾了几年，几乎没赚到什么钱。


2003年前后，开通香港旅游自由行之后，不少人借助旅游机会来到香港。由于香港银行业都是混业经营，开立了储蓄账户之后，就可以炒股票，不少人借旅游机会开H股账户炒股。不过，由于不熟悉国际市场，很多人带着A股思维买H股，不少人成了套牢一族。


在A股市场，股民喜欢小盘股，易控盘，上涨快。但在香港，很多小盘股根本无人问津。在1997年以前，香港市场的散户比例达到40%。但在亚洲金融风暴之后，散户比例迅速下滑，只有10%左右。


“炒港股听消息最忌讳，参与的大部分都是机构，不容易出现A股般的非理性炒作。”李力表示，香港股市施行的是“T+0”制度，投资者可以当天买，当天卖，并且不设涨跌停限制。有的股，如香格里拉亚洲股份一个小时曾上涨54倍；而联洲国际一个小时也曾经从5元跌到2元。


“要想在一片陌生的市场上赚到钱，就必须了解这个市场，了解它的游戏规则。”李力现在委托一位香港朋友，通过一家投资咨询公司来操盘。“请专业人士负责管理和投资，收益对半分。”他建议想南下投资港股的投资者，可以拿一部分资产试水，大部分资产可买点基金长线投资，毕竟专家比个人更专业。


中签率虽高，打新股也会被套 “孖展”风向看大盘




A股疯狂最直接的体现就是新股，前期上市首日动辄四五倍的涨幅让人热血沸腾，摇新股的收益相当可观。在A股进入高位之后，摇新成了不少股民热衷的理财手段。但只有万分之几的中签率，让中新股好像中彩票一样难。


不过，在香港中新股的难度相对较低，由于港交所事实上实行按账户申购的原则，认购时户优先，像工商银行一样的大盘股，几乎可以做到每户1手。不过，港股的新股却没有A股这么大的涨幅，近期不少都上市首日就破发。


“幸亏阿里巴巴赚了点钱，不然今年颗粒无收了。”卢信是杭州一家外贸公司的业务员，他的大部分资金都在香港打新股。


卢信孖展（通过券商融资的俗称）认购了前期两只热门新股中外运航运和中国重汽各7万股，中了两手，但中外运航运上市首日只有5分钟在发行价之上，中国重汽开盘即跌破发行价。“5分钟的解套时间太短了，还没反应过来就亏损了，申购这两只新股利息也有2000多元呢，质地这么好的股票还亏了6000多元。”


如果投资者看好一只股票，可利用“孖展”。在认购新股的时候，一般可以1∶9的比例进行融资，也就是将原来本金扩大到10倍，而好的股票，券商甚至愿意提供更大的放大倍数，卢信在认购中国银行的时候，便获得了其本金20倍的融资，因此收益不菲。但孖展也是一把双刃剑，新股如果跌了，也可能要赔上巨额的融资利息。


近来港股市场比较平淡，也让一些排队轮候上市的公司打起了退堂鼓。据悉，越南制造、厦顺控股都延迟在港IPO的计划。由于对新股没有信心，投资者对正在招股的统一企业、真优美、安东油田三只新股的“孖展”认购反应冷淡。截至周四，统一企业的“孖展”额也不过1.38亿港元；安东油田两日的累计“孖展”额仅有约1.77亿港元。


这样惨淡的打新场面，跟一个多月前阿里巴巴认购时的热闹场面，形成了很大的对比。


今年香港的新股王阿里巴巴，让不少散户尝到了科技股的甜头。直到现在，卢信还经常提起他精彩的阿里巴巴申购战。卢信当时申购了160手阿里巴巴，中了1000股，赚了23000多元。


当时他只有11万港元，而阿里巴巴的发行价13.6元，只能申购16手，因为阿里巴巴每手500股，需6800港元。


“我早上9点就开始打香港经纪人的电话，直到9点半才打通，要求他给我孖展98万港元，最后才申购了160手。”等卢信挂完电话，群里网友就发出了“券商钱被借光，孖展取消”的消息。


阿里巴巴的报表显示，散户每申购20手稳中1手，160手稳中2手，600手才稳中3手。卢信孖展的98万港元，年利率7%，10天融资成本为190港元。卢信在37.2港元时，卖掉了手中的1000股阿里巴巴，账面上增加了2.3万港元。


值得注意的是，阿里巴巴是今年上市首日表现最好的新股，一般港股的新股不会像A股新股一样暴涨，能有20%收益已经很不错。由于香港股票没有限售协议，不少质地差的公司会借上市抛售，以往经常有新股上市首日就破发，所以打新股还是要有所选择。

新手喜欢“轮”，老手最怕它 港股赚钱效应减弱


“有人夸下海口了，详看‘窝轮先生：50万，5年怎么变1亿’。”昨天一早，网友“灰灰”就在一个港股QQ群里发出了一个网址链接——一位炒股10年，买港股1年的股民，竟然在一家网络媒体开博，宣称在家炒香港权证，目标是用50万资金五年内变成1亿。


这位夸下海口的股民宣称自己每天8点半开始浏览A股、美国、伦敦、日本、港股等股票市场情况，从9点半开始，除中午吃饭外一直到下午4点，他都会坐在电脑前频繁操作。


“做轮的谁不是一天到晚盯盘啊，我们群里的人做了10年轮的，都不敢夸这个海口，看来真是长江后浪推前浪啊，才做了一年港股，就这么强悍。”这个“50万5年变1亿”的消息，被QQ群里的网友当作笑谈，因为做过窝轮的他们见过不少一夜暴富，也见过了更多人倾家荡产。


“港股直通车”的预期吸引了感觉敏锐的私募基金们，很多资金被迅速转移到香港市场，他们的目标就是有杠杆效应的窝轮。自今年8月以来，在A股大涨的刺激下，一些中国铝业、中国神华、中海油服等“A+H”个股，出现过一波脉冲行情，其香港的认购权证也出现大涨。


神华花旗712购（4526）8月17日，最低点0.26港元。10月18日，最高2.89港元，上涨11倍。平安德银711购（3225），5月30日见到过最低0.42元，10月3日，最高到过7.25港元，上涨17倍多。而最夸张的一个，则是海油瑞银803购（2201），由8月17日的0.183元，一度涨到7.8元，上涨42.6倍。


这些短期内的致富神话，令刚进入港股的投资者感到头晕目眩，也是刚做港股的投资者最关心的问题。不少论坛里，关于暴涨暴跌的“轮”的贴子，点击率一直不错。


但褪去绚丽的外衣，成熟的投资者感触更深的是其中的危机。“我从没见过靠炒权证发家的人，炒权证绝对不是长久之计。”曾在香港做过几年基金经理的王先生告诉记者，权证是新手的新宠，但不是老手的最爱。


10月30日，香港恒指曾创出31958点的新高，但11月22日，一度跌到25862点，累计跌幅达到6096点。而昨天，港股又尝试上冲3万点。这一个“V”字走势，涤荡了不少想短期炒底的资金，其中就有很多私募基金。


“最多的时候我资金翻了3倍，现在刚刚保本，权证只是个数字游戏，投资有价值的H股才能长远。”谈到H股，“灰灰”以过来人的身份，提醒那些想靠窝轮一夜暴富的投资者应打消这个念头。


在香港市场上，不仅有权证和股指期货，还有牛熊证。不少牛熊证的存续时间只有几天。8月2日上市的恒指瑞银6376-804牛证仅15秒钟就被停止交易，创下了香港牛熊证中最短寿的纪录。