近日，中粮集团各上市子公司陆续发布2012年业绩预亏公告。主营番茄酱和糖加工的中粮屯河（600737）称，预计归属于股东的净利润亏损7亿元到7.7亿元；主营“长城”葡萄酒、饮料、“福临门”食用油等业务的中国食品有限公司前日发布盈利预警，称录得2012年综合净利润大幅下滑，厨房食品(以“福临门”食用油为主)亏损上亿元。此外，中粮接手的五谷道场也被曝光连年亏损。由此一来，中粮近年来大幅扩张、发展全产业链的战略也惹来质疑之声。

　　子公司最高预亏7.7亿元

　　1月22日，中粮屯河发布了2012年业绩预亏公告，预计归属于股东的净利润亏损7亿元到7.7亿元。该公司解释称，近年全球番茄酱供过于求，国内番茄加工行业持续亏损，主要加工企业主动减产，加上去年国内主产区受气候灾害等影响，国内番茄酱产量大幅下降，全年销售成本与销售价格倒挂，经营亏损较大。

　　而在糖业板块，受供求关系影响，去年糖价从高位回落，而甜菜原料成本却居高不下，公司部分甜菜糖厂年末库存成本高于售价，对2012/2013榨季库存甜菜糖及甜菜计提存货跌价准备，致使出现亏损。

　　此外，中粮集团上市子公司中国食品有限公司发布盈利预警称，厨房食品业务录得超过1亿港元的亏损，酒品类业务盈利也有所下滑，因此该公司未经审核的综合净利润同比录得较大幅度的下滑。

　　据称，由于受到食用散油价格上涨影响，及未能将增加的成本全部转嫁至客户，造成其小包装食用油业务亏损。在酒品业务方面，整体葡萄酒业务受宏观经济下滑的影响及葡萄酒行业竞争激烈，公司增加对市场及其促销投入导致盈利下滑。

“全产业链”战略或暗藏隐忧

　　近年来，以中粮集团为首，国内食品界正掀起一股发展“全产业链”的热潮。中粮集团官网显示，在全产业链模式下，其已将小麦、玉米、油脂油料、稻米、大麦、糖、番茄、肉食等产业链有机组织起来，实现了整个粮油食品链条从种植到食品营销的畅通无阻。

　　有业内人士指出，中粮当前的“全产业链”只不过是以资本来撬动不同的产业，并没有真正实现每个品类的纵向全产业链。看似繁荣的中粮“全产业链”景象背后，其实暗藏着许多不确定的风险和危机。以五谷道场为例，这位国内方便面行业曾经的“黑马”，在下嫁中粮三年之后，已从年销售额20亿元左右的业绩，下滑到现在年销售额不足2亿元，在卖场中已经难觅其踪。

　　东方艾格农业分析师马文峰在接受羊城晚报记者采访时表示，农产品加工行业是与国际市场紧密联系的高度竞争性行业，经营毛利率都很低，企业主要是以走量取胜。同时，大宗农产品价格又充满波动性，风险较大。经营“全产业链”，中粮集团具有融资能力强等优势，但面对激烈竞争，其经营管理方面存在国企的弊端，在国际市场剧烈波动时难以有效应对。如果经营不善，特别是不能有效通过期货市场做好大豆、糖等大宗农产品的套期保值的话，其产业链涉及的范围越广，亏损就会越严重。

中粮不管怎么亏，国家打造全产业链的念头是不会放弃的，在中国，粮食太重要了，简直就是13亿中国人得咽喉。