[股市纵横] 民生银行(600016)：小微目标6000亿

代码：600016 /

　　行业：金融服务/EPS：1.47元 / PE：7.00倍 / 流通股：225.88亿股

　　理财周报记者 宋佳燕/文

　　涨幅超100%，民生银行(600016)股价近4个月的表现，充当了市场龙头。作为股票最原始的动力，亮丽的业绩快报贡献不小：2012年民生银行净利润达375.6亿，同比增长34.5%。

　　财报数据还不足以令人相信一家企业的魄力，管理制度与核心业务更能区分竞争力。

　　银行经营分为矩阵式、事业部制、游击战式，目前国有行普遍是矩阵式经营。民生银行在2008年率先进行事业部制改革，把部门划分为地产、能源、交通、冶金、贸易金融、中小企业、文化产业、石材金融等事业部，精细分工。

　　“成熟事业部通过三五年做出自己特色后，可能会向监管机构申请专营牌照，成为民生银行的子公司，比如做船舶专业银行或者能源专业银行，以后我们一个专营机构两三百人就专门做一个行业，我也跟监管部门讨论过可行性，监管部门总体还是认可的。”民生银行董事长董文标在近期表示。

　　在这独特背景下，民生银行的小微企业业务发展迅猛。事实上，民生银行的主战场并非小微贷款，而是小微企业金融服务，2012年，民生银行推出2.0版小微企业金融服务，从过去围绕贷款的单一重心，发展为对贷款、结算、存款、中间业务的全面升级。

　　截至2012年11月末，已累计发放小微企业贷款7000亿元，小微企业贷款余额突破3000亿。民生银行新的《五年发展纲要》中，已亮出新的目标：小微余额2015年将增至6000亿元。这一目标野心极大。

　　“去年下半年开始，我们90%的"小微"业务都是批量化、规模化处理的，信用风险和人工成本大幅降低，也更有排他性，至少40%-50%的"小微"贷款是信用或者弱担保贷款。”董文标说。

　　小微企业量数庞大、分布零散，金融服务风险也成为民生银行避不开的焦点。

　　截至去年末，该行不良贷款率为0.76%，比2011年底上升了0.13%；不良贷款105亿元，比上年增加8亿。东方证券研究报告指出，小微业务推进和对公业务转型带来高收益同时所带来的高风险，正是民生银行不良余额与不良贷款率双升的原因。

　　不过，东北证券(000686)分析师唐亚韫表示：“民生成立了一个互助小微互助合作协会，所以它在获取私营业主的信息以及私营业主的风险控制方面都有比较独到的一面。”

　　2012年末，民生银行还经历了一场高层大换血。原先负责合规风险管理工作的副行长邵平跳槽，紧接着董文标提拔了一批较年轻的干部，重组总行领导团队。管理层的更替与年轻化，为民生银行的创新变革注入更多想象力。

　　“2013中国好股票”评选委员会鉴定报告

　　管理优秀,创新能力强。银行股中最好的。