【大势研判】
调整袭来盘中特征：
周二沪深股市单边调整，成交有所放大。上证指数收于4298.71，下跌181.71点，跌幅4.06%，成交超过8055亿元；深成指收盘14233.1点，下跌627.43点，跌幅4.22%，成交5618亿元。28个申万一级行业指数全部下跌。下跌前列的分别是钢铁、建筑装饰和交通运输。非ST类股票涨停家数达到71，22个股票跌停。

后市研判：
受到管理层反复提醒投资风险的影响，市场出现剧烈调整。近期管理层频频提醒投资者注意投资风险，券商等机构也对双融业务进行了主动降杠杆。经过一定时间的发酵，市场终于结束了单边逼空行情，出现调整。这符合我们近期一直强调的市场即将进入调整周期的看法。五一节前最后一个交易日，沪综指收于五天均线下方，我们已经提出逼空行情告一段落的观点。本周一缩量反弹至5天均线，显示了弱势、抵抗型反弹的技术特征。当然，人民日报提醒牛市中的投资风险，可能成为压垮骆驼的最后一根稻草。
调整周期展开，是针对3049以来升势的回调。市场在2月9日见低3049点以来，持续反弹并连续逼空，在3月底之后进入连续超买的技术状态。今天一个大阴线基本宣告这轮上升趋势的结束，市场进入调整周期，近1500点的涨幅并非一两个交易日可以完成，预计市场仍有反复寻找支撑的过程，投资不妨关注30天或者60天均线的支撑力度。
投资风格将偏向成长股。创业板指数今天相对抗跌，且阴线实体不大，虽略微跌破5天均线，但上升形态没有被破坏。我们认为当市场整体进入休整后，成长股有望获得相对收益，不排除创业板指数走出一个强势整理后再创新高。
短期需要关注的事件：1）股市政策的调整；2）打新对市场资金的分流；3）注册制进展对投资者预期的影响； 4）创业板龙头品种动向。

操作策略：
回避短期涨幅巨大的品种；关注新兴成长股回调后的介入机会。

【重点推荐报告】
航天信息深度报告：千万企业用户的金融变现（金融信息化深度研究之九）n 投资评级与估值：我们上调公司2015-2017年净利润预测10%，3%，27%，预计2015-2017年每股EPS为1.86,2.34,3.53元。分部估值得到航天信息潜在市值1108亿，超过目前市值103%,推荐“买入”。
n关键假设点：
航天信息发展两个阶段的价值都未被充分认识。特别是第二阶段航天信息有望形成计算机行业最多活跃用户+最广泛线下互动渠道+最海量数据+多种变现方式的业务格局。
卡位优势——15年税改经验促成业务壁垒，超万人服务渠道是用户粘性与推广新业务渠道的来源，两者构成航天信息卡位优势。
外延扩张——公司的定位是综合金融解决方案提供商，预计业务拓展将会在全产业链布局。预计将会拓展线上线下支付、ATM终端、第三方融资租赁、保理业务、，小微贷等。
新业务空间——预计未来征信收入将达到31.2亿元，对应23.4亿元净利润。
n 有别于大众的认识：
航天信息原有多样化业务已进行了战略整合并有了清晰的布局；
原有业务中除开防伪税控，数字粮库、电子发票、跨境电商平台有望进入爆发期；
金融IT是航天信息变现海量用户价值的最好方式，预计公司将在金融IT业务中进行全产业链外延整合。
n 股价表现的催化剂：
营改增以及防伪税控系统升级快速推进实现用户量与用户类型的扩张。
航天信息已经形成了客户+渠道+数据+应用的基本版图，而金融IT是充分扩张这一价值链的核心关键。预计未来在金融IT领域的外延将会验证这一逻辑
n 核心假设风险：营改增推进低于预期，公司外延发展低于预期，融资征信平台业务推进低于预期

公用事业年报及一季报回顾：利润增速稳步提升 继续推荐燃气电改n板块表现：2015年一季度以来公用事业板块稳健上涨17%，其中电力板块上涨11%，燃气板块上涨25%。同期上证综指上涨16%，创业板上涨59%。
n投资逻辑：（1）行业整体及子板块利润增速稳步提升。2014年全年及2015年一季度，公用事业行业整体实现营业收入7265.03、1732.41亿元，同比下降0.74%、0.48%。公用事业行业实现扣非后净利润合计776.77、221.29亿元，同比增长14.56%、34.27%。（2）电力板块毛利率小幅上升，燃气板块盈利能力提升相对较慢。
n投资建议：今年是电改、能源互联网元年：新电改政策出台后，全国5.5万亿度售电对应的万亿元级别售电市场即将放开，但在电改后市场-能源互联网体系下，用户的多样性服务需求未来有望呈几何式爆发。我们认为具备配网资源的区域电网公司具备大量用户数据资源坐拥能源互联网最佳入口，受益能源互联网超万亿需求的爆发。未来随着配套细则陆续出台，首批售电牌照的发放，配电公司将迎来外延扩张以及盈利模式创新等多方面机遇，重点推荐郴电国际、ST乐电、文山电力、广安爱众。
n燃气板块处于景气拐点：受益气价下行以及市场化改革的推进燃气行业有望迎来需求、盈利、估值的三重弹性。海上LNG贸易及进口管道气放量，市场化趋势下供给宽松将推动天然气价格步入中期下降通道，有望不断刺激需求弹性。气价市场化进一步深化，有助于破除垄断推动产业链利润再分配。我们继续推荐：国新能源、金鸿能源、深圳燃气。
n逐步配置大水电：优先开发水电，我国水电装机占技术开发量48%，与发达国家70%以上仍有较大差距；水电开发显著改善项目所在地区基础设施水平，拉动地区经济；增值税政策调整减轻大型水电负担，提高收益率，本次期限5年，后续仍有调整可能。建议关注：长江电力、国投电力、川投能源。

【今日推荐报告】
金海环境(603311)新股分析——中国空气过滤器制造业领导者，合理价格区间为7.25-8.70元n 公司致力于室内空气治理领域的研发、生产和销售，其产品被广泛应用于家电及交通工具等领域。公司的主要产品有空调过滤网、空气净化器、汽车/轨道交通空气过滤器、空调风轮、全热交换器、阻沙固沙网等。其中空气过滤器在2012年、2013年、2014年收入占比分别达到73.14%、75.15%和65.37%。空调过滤网及网板在报告期的收入占比均达到50%以上，是公司最主要的产品。公司拥有大量优质客户如大金、夏普、LG、富士通、三菱、格力等，客户结构稳定。
n 我国空气过滤器行业企业众多，竞争激烈，但是行业集中度相对较高，市场份额主要集中在金海环境、浙江蓝博空调、宁波新世纪科技这三家公司。国际竞争对手有：日本三喜橡胶株式会社、田村驹株式会社和阿波罗贸易株式会社。近十年来，我国房间用空气调节器产量达到14,463.3万台，复合增长率达到8.51%，我国室内用空气调节器的年产量已经在全世界的年产量中稳占80%以上。
n 募集资金项目包括空调用新型空气过滤网项目、空调用低噪音节能风轮项目以及技术研发中心项目，共募集资金3.2亿元。预计年新增利润达3.5亿元，年新增收入5.8亿元。公司发行后总股本不超过2.1亿股普通股，其中预计公司公开发行新股的数量为5,250万股。
n风险揭示。公司主要风险来自于下游行业波动的风险、人才流失的风险、原材料价格波动的风险以及税收政策变动的影响。
n 我们预计公司2015年到2017年完全摊薄EPS为0.29元、0.35元和0.42元（按增发新股5250万股后总股本2.1亿股计算），未来三年复合增速19%，其中15、16年同比增长19%和21%，综合考虑公司的成长性与可比公司估值，给予2015年25-30倍PE，公司合理价格区间为7.25-8.70元。
n 特别提示：本报告所预测新股定价不是上市首日价格表现,而是在现有市场环境基本保持不变情况下的合理价格区间。

杉杉股份(600884)——定增34亿发力电动汽车产业链，先内生再外延可期待公司公告/新闻：公司隔夜发布非公开发行预案，拟以23元/股的价格发行1.5亿股，锁三年，募集资金34.46亿元用于1）新能源汽车关键技术研发及产业化项目2）年产35,000吨锂离子动力电池材料项目3）补充流动资金，拟投入募集资金分别为22.23亿元、7.80亿元和4.43亿元。
n 集团公司高比例认购显信心。公司此次定增发行对象为杉杉控股有限公司、华夏人寿保险股份有限公司、天安财产保险股份有限公司，共3名特定投资者，其中杉杉控股认购9000万股核计20.67亿元，另外两家各认购3000万股对应6.89亿元。此次发行后，杉杉集团的持股比例为23.81%，杉杉控股持股比例为16.05%，杉杉集团仍为公司第一大股东。
n 看好募投项目的后续进展。公司本次利用非公开发行募集资金投资新能源汽车项目主要分为动力总成（动力电池、驱动电机、电控系统）、LIC应用和汽车研发示范推广三方面，几乎囊括全产业链。另外，募投的锂离子动力电池材料项目在2019年完全达产后，年新增产能3.5万吨，有助于公司充分利用规模效益，降低负极产品单位成本，同时或有望实现世界规模最大的锂电负极材料供应商这一宏伟目标。
n 巩固锂电新能源业务领先地位，打造锂电新能源汽车产业链。公司目前是BENZ和BMW电动汽车电池负极材料供应商，并与国际和国内的SDI、LG、Sony、ATL和比亚迪等多家电动汽车电池生产厂商进行紧密的合作，并间接接入国际国内多家电动车厂商的供应链。我们认为，锂电材料是电动汽车续航能力的核心所在，而锂离子电池的研究开发很大程度上就是对负极嵌锂化合物的研发，随着未来公司的负极、正极和电解液产品在电动汽车行业更广泛的应用，公司将成为电动汽车新材料领域的领导者。
n 先内生再外延值得期待。根据公告，公司将积极打造以锂电新能源为核心技术的整车研发、设计、销售平台，充分发挥锂离子电池和新能源汽车业务之间的协调效应，整合上下游产业链资源。我们认为，公司在电动汽车产业布局高效稳健，在新能源汽车全产业链上，公司的下一步收购、整合、合作等项目拓展契机值得期待。
n 盈利预测与估值：维持“买入”评级，维持盈利预测不变。基于公司投资业务的高弹性、新能源汽车成长空间巨大，我们预计公司15-17年EPS至1.36、1.54和1.71元，对应PE为21、18和16倍，维持目标价为47元。
【重大财经新闻】
n  中央深改小组：推进全面创新改革试验（上证报）
n  中央出台首个生态文明建设文件 绿色行动升格出发（上证报、中证报）
n  发改委推动特许经营立法（上证报）
n  基金：牛市格局未变 “互联网+”仍是低吸首选（上证报）
n  规模突破14万亿信托业步入“换挡期”（上证报）
n  习近平:共同把全面深化改革大文章做好（中证报）
n  新华网：新股并非洪水猛兽A股终将回归理（中证报）
【行业要闻】
n  中证指数公司获选亚洲本地市场“最佳指数供应商”（上证报）
n  持牌资金专营机构扩容 平安银行设立资金运营中心（上证报）
n  大智慧连续两日无量跌停40亿融资盘暂无强平风险（上证报）
n  互联网医疗成热点 主题基金迎风起舞（上证报）
【申万300公司动态】
n  拓维信息董事长及总经理被监视居住
n  进军新能源汽车 杉杉股份拟定增34亿打通产业链
n  华丽家族玩转三大“高科技”
n  兰石重装拟募资12.5亿加码主业
n  机构热捧海宁皮城17亿元定增
n  东风汽车否认与一汽合并传闻
n  引入天堂硅谷+入主新三板公司 凯乐科技定增有亮点有玄机
n  华伍股份拟募资4亿“自家人”包揽

【周边市场了望】

  

时间	指数		收盘指数		涨跌点数		涨跌幅度
5月6日	道琼斯		18,070.40		+46.34		+0.26%
5月6日	纳斯达克		5016.93		+11.54		+0.23%
5月6日	恒生指数		28,123.82		-9.18		-0.03%
5月6日	富时100		6927.58-		--58.37		-0.84%-
汇率
时间		品种		最新		涨跌
5月6日		美元指数		95.41		+0.18%
5月6日		人民币/美元		6.1165		+0.0028
期货
时间		品种		最新（美元）		涨跌
5月6日		LME铜		-		-
5月6日		LME铝		-		-
5月6日		COMEX黄金		1187.6		+0.07%
5月6日		NYMEX原油		58.9		-0.05%

【证券发行及上市信息】  

新股发行
股票简称	申购代码		发行数量（万股）		网上发行（万股）		申购上限（万股）		发行价格		申购日期		中签公布日期
田中精机	300461	1668			650		0.65				05-11周一		5月14日
艾华集团	732989	5000			2000		2.00		20.74		05-07 周四		5月12日
金海环境	732311	5250			2100		2.10		5.39		05-07 周四		5月12日
醋化股份	732968	2556			1006		1.00		19.58		05-07 周四		5月12日
普莱柯	732566	4000			1600		1.6		15.52		05-07 周四		5月12日
永东股份	002753	2470			970		0.95		13.56		05-07 周四		5月12日
海利生物	732718	7000			2800		2.80		6.81		05-06 周三		5月11日
雪峰科技	732227	8235			3285		3.20		4.98		05-06 周三		5月11日
红蜻蜓	732116	5880			1764		1.7		17.7		05-06 周三		5月11日
新通联	732022	2000			800		0.8		14.31		05-06 周三		5月11日
全志科技	300458	4000			1600		1.60		12.73		05-06 周三		5月11日
耐威科技	300456	2100			840		0.8		14.01		05-06 周三		5月11日
康拓红外	300455	3500			1400		1.4		6.88		05-06 周三		5月11日
三鑫医疗	300453	1986			786		0.75		12.87		05-06 周三		5月11日
先导股份	300450	1700			680		0.65		21.21		05-06 周三		5月11日
东方新星	002755	2534			1014		1.0		7.49		05-06 周三		5月11日
广信股份	732599	4706			1882		1.8		16.11		05-05 周二		5月8日
莱克电气	732355	4100			1230		1.2		19.08		05-05 周二		5月8日
惠伦晶体	300460	4208			1583		1.55		6.43		05-05 周二		5月8日
浙江金科	300459	2650			1060		1.05		7.84		05-05 周二		5月8日
赢合科技	300457	1950			780		0.75		12.41		05-05 周二		5月8日
山河药辅	300452	1160			460		0.45		14.96		05-05 周二		5月8日
创业软件	300451	1020			680		0.65		14.02		05-05 周二		5月8日
中光防雷	300414	2107			837		0.8		14.74		05-05 周二		5月8日
永兴特钢	002756	5000			2000		2		21.74		05-05 周二		5月8日
新股上市
代码	公司简称		首募A股（万股）			总股本（万股）		本次上市（万股）		发行价（元）				上市日期
增  发
代码	公司简称					发行数量（万股）		发行价（元）		申购日
配  股
代码	公司简称					配股比例		配股价（元）		配股申购日
可转债发行
代码	名称					发行量（亿）		发行价（元）		期限（年）					认购时间
债券发行
名称	期限（年）					年利率％		发行量（亿）		认购时间
基金发行
基金名称								认购时间
博时互联网主题灵活配置混合型证券投资基金								4月16日至5月6日
华宝兴业国策导向混合型证券投资基金								4月15日至5月6日
南方大数据100指数证券投资基金								4月22日至5月6日
长盛转型升级主题灵活配置混合型证券投资基金								4月13日至5月4日
华润元大中创100交易型开放式指数证券投资基金								4月15日至5月15日
华泰柏瑞中证500交易型开放式指数证券投资基金联接基金								4月15日至5月6日
上投摩根整合驱动灵活配置混合型证券投资基金								4月20日至5月8日
博时互联网主题灵活配置混合型证券投资基金								4月16日至5月6日
银河转型增长主题灵活配置混合型证券投资基金								4月20日至5月11日
浦银安盛医疗健康灵活配置混合型证券投资基金								4月21日至5月20日
前海开源国家比较优势灵活配置混合型证券投资基金								4月20日至5月6日
德邦福鑫灵活配置混合型证券投资基金								4月24日至5月21日
前海开源再融资主题精选股票型证券投资基金								4月23日至5月14日
民生加银研究精选灵活配置混合型证券投资基金								4月24日至5月25日
华泰柏瑞新利灵活配置混合型证券投资基金								4月22日至5月6日
诺安低碳经济股票型证券投资基金								4月23日至5月7日
南方改革机遇灵活配置混合型证券投资基金								4月27日至5月15日
博时中证800证券保险指数分级证券投资基金								4月27日至5月15日
交银施罗德中证海外中国互联网指数型证券投资基金（LOF）								4月30日至5月21日
泰达宏利新起点灵活配置混合型证券投资基金								5月4日至5月15日
博时丝路主题股票型证券投资基金								5月7日至5月20日
上投摩根动态多因子策略灵活配置混合型证券投资基金								5月7日至5月27日
广发安心回报混合型证券投资基金								5月11日至5月18日
中邮信息产业灵活配置混合型证券投资基金								5月11日至5月22日
国泰兴益灵活配置混合型证券投资基金								5月8日至5月18日
基金上市
代码				基金简称				本次上市份数（万份）				上市日期

【上市公司动态】n  拓维信息董事长及总经理被监视居住
n  进军新能源汽车 杉杉股份拟定增34亿打通产业链
n  华丽家族玩转三大“高科技”
n  兰石重装拟募资12.5亿加码主业
n  机构热捧海宁皮城17亿元定增
n  东风汽车否认与一汽合并传闻
n  引入天堂硅谷+入主新三板公司 凯乐科技定增有亮点有玄机
n  华伍股份拟募资4亿“自家人”包揽

【今日入市备忘】沪市:
n 浪莎股份、大橡塑、中航重机、长百集团、中炬高新、三星电气停牌起始日2015年5月6日。
n 浙能转债、浙能转股停牌起始日2015年5月27日。
n 凯乐科技、华丽家族、杉杉股份、兰石重装停牌终止日2015年5月5日。
深市：
n 科陆电子、金一文化停牌。
n 东北证券、海宁皮城、特锐德、华伍股份取消停牌。
n *ST三维、国债1505停牌1天。
n 国防A、国防B停牌1天1小时。

预见的回调却预计错了时间，本来已经清仓了，却在重返场时被套。

多亏了楼主的资讯，不胜感激！