【大势研判】
震荡整理
结构分化
盘中特征：
周一沪深股市震荡整理，结构性分化日益突出。最终上证综指收盘报4283.49点，下跌25.20点，跌幅0.58%，深成指收盘报14672.63点，下跌22.32点，跌幅0.15%%。两市共成交12575亿元，减少774亿元。从盘口看，计算机、纺织、生物医药涨幅居前，非银金融、银行、钢铁跌幅居前。最终，两市共有301只个股涨停，泰亚股份跌停，个股涨跌比约为3:1。
后市研判：
根据目前行情，短线大盘继续维持震荡，但结构性分化突出，个股机会不少。
首先，周一大盘先抑后稳，全天低点出现在开盘后不久的9点35分，随后股指企稳反弹，虽然最终仍以小跌报收，但明显反映出投资者心态稳定，承接能力较强，面对周二起再次集中发行的新股并不恐惧，届时股指出现大幅回落的可能性很小。
当然，另一方面，毕竟未来几天有新股集中发行，上一轮网上申购冻结资金超过2.2万亿元，对二级市场短线有挤出效应。同时近期权重股表现较弱，金融、石油、有色等拖累大盘，因此出现持续走强的可能性也不大。相对而言，震荡整理将是短线后市的大概率走势。
其次，从盘中热点看，除了权重股以及绝对高价的中小板创业板个股如乐视网安硕信息等少数品种以外，其他大多数中小市值题材股仍有良好表现机会，即有题材、有故事、有弹性，周一盘中300多只个股涨停就是例证。从目前看，这种结构性分化仍将持续。因此对投资者而言，抓小放大，紧跟热点应是短线操作的重点策略。
操作策略：
持股为主，看好中小市值题材股，强者恒强。
【重点推荐报告】
大宗商品互联网深度研究——“TRUE “or not，大宗品互联生态圈的大浪淘沙n 大宗品互联生态圈实现闭环的壁垒更高。业态复杂体现在决策时间长、资金门槛高、价格波动大以及需要专业的物流仓储和加工中心，导致BAT等平台型公司难以建树。而2011年以来传统贸易商盈利恶化以及小微企业资金诉求给大宗电商发展带来契机。我们发现产品同质化程度、渠道基础、物流和技术服务要求等行业基因影响互联网化的程度和快慢，钢铁最快，有色化工家居建材次之，煤炭水泥难度最大。
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n TRUE模型淘出大宗品生态圈的“真金白银”：我们梳理了大宗领域近30家触网企业，构建TRUE模型通过进入时机（Time）、团队（Team）、资源（Resource）、用户体验（User Experience）等四个维度去识别优胜者。两类公司值得关注，一是拥有强大仓储物流、技术服务中心等线下资源的传统行业转型者（短期内占优）；二是拥有颠覆性思维和团队战斗力的纯互联网公司（长期优胜劣汰后胜者为王）。推荐宝钢股份、五矿发展、上海钢联、盛屯矿业、新都化工、恒逸石化、伟星新材、东方雨虹。主要的风险在于：1）寄售模式下的商品价格波动；2）传统公司转型第三方平台难以赢得用户；3）资金投入难以维系流量的增加。
永新股份（002014）被举牌点评：细分制造业龙头价值重估的时代来临？维持买入！公司/点评
n 事件：公司公告五道口创新（天津）股权投资基金合伙企业（有限合伙）、嘉华原龙（天津）股权投资基金合伙企业（有限合伙）增持公司股份至总股本的5%，管理人均为宋向前先生。我们根据公开资料查阅，宋总管理的加华伟业曾经以独家财务顾问和投资人的身份，帮助另一家金属包装龙头奥瑞金在上市前完成了4500万美元的私募融资，其对包装细分行业龙头的产业和资本价值挖掘有着自己独到的理解。相信此次对永新股份的举牌也有未来的产业布局考虑。
n 永新股份作为国内塑料软包装行业的龙头，具有国内领先的技术水平，扎实的制造业基础和强大的客户资源。前两年经历新产能集中释放，折旧快速上升冲击业绩，未来经营有望迎来主营拐点。若未来在资本的协助下，在产业的横向纵向布局上有更多延展，则打开更多想象空间。我们维持公司15-16年分别为0.55-0.68元的盈利预测，目前股价（14.10元）对应15-16年PE分别为26倍和21倍。公司目前市值仅45亿元，维持买入评级！
【今日推荐报告】
纳川股份(300198)深度报告—战略进军新能源汽车领域，打造行业龙头地位n 政策推动新能源汽车爆发式增长，未来市场空间近千亿。根据《福建省人民政府关于加快新能源汽车推广应用八条措施的通知》，14-15 年省内需要完成推广目标1万辆，目前累计推广1460辆，15年推广数量将大幅提高，仅福建省未来一年动力总成项目市场容量就达4.9亿元，行业将迎来快速拓展期。从全国长期规划来看，国家《节能与新能源汽车发展规划（2011-2020年）》提出到2020年，我国新能源汽车生产能力达200万辆，累计产销量超过500万辆，中性预计对应动力总成市场4500亿。
n 现金收购福建万润，战略进入新能源汽车领域。纳川股份以1.6亿元持有福建万润51%的股权，标的公司主营新能源汽车动力总成，现有规模处于行业第三、四位，市占率2.4%。公司从客车动力总成入手，与当地9家公交和客车公司签订合作关系，中性预计15年将覆盖福建省80%公交车市场，并向江西、浙江、广东和江苏等地区辐射。中性预计下福建万润15-17年收入规模为3.8亿元/4.0亿元/5.4亿元，复合增速为 20%；我们预计15-17年净利润为0.32亿元/0.48亿元/0.72亿元，复合增速达50%。此外，公司拟以7.6元/股的价格向陈志江先生(董事长)增发5280万股，锁定期3年，彰显对公司未来业绩发展的信心。
n 未来实现产业链稳步延伸，打造行业龙头企业。公司立足于动力总成系统，全面覆盖福建省新能源客车市场，计划拓展江西、浙江、广东等6省的公交客户，并逐步走向全国市场。中性预测下2020年公司有望覆盖新能源客车达9千辆，收入规模达13.5亿元，年复合增速为40%，对应净利润2.02亿元，年复合增速为39.7%。长期发展来看，公司在完成客车总成、乘用车总成和专用车盘底总成后，将完善新能源汽车产业链，可申请建设低速电动车厂、收购客车公司等方面发展，下游可涉及整车生产、租赁及运营维护，车联网等产业链，实现行业产业链的全面介入。
n 管材新产品逐步放量，PPP模式及海外市场将成业绩增长新亮点。随着原油价格下滑，公司克拉管原材料聚乙烯由12000元/吨降低到9500元/吨，原材料平均采购价下滑20%，中性预计下15年产品毛利率提升11%至55%。叠加公司新产品开始放量，中性估计钢骨架管15年订单量近1亿元，排水管在手订单5-6千万，玻璃钢管2-3千万。近期公司与北京万邦达签署战略协议，纳川凭借排水管道优势和销售网点参与PPP模式，有望承接万邦达在芜湖和内蒙污水处理项目，我们预计将带来管道需求8亿元。此外在国内经济下滑的大环境下，公司15将紧跟国家一带一路发展战略，布局海外市场。主要关注东南亚、东亚和中东地区，预计泰国、菲律宾、马来西亚和缅甸等国家今年会有较大突破。
n 盈利预测与估值。我们认为15年公司管材业务有望迎来拐点：1）PPP模式拓展新需求2）新型管道放量3）海外市场开拓。公司转型新能源汽车领，订单充裕稳步放量，我们维持15-17年EPS 0.25/0.35/0.46，（若考虑增发摊薄，摊薄后15-17年EPS0.23/0.33/0.41），对应PE为41/29/23X。
通鼎互联（002491）员工持股计划均价58.44元，彰显管理层信心并提供股价底部
公司今日发布员工持股计划实施进展公告：公司员工持股计划购买均价58.44元。
n 员工持股计划58.44元持股彰显公司信心，并为公司股价未来走势提供坚实底部。公司员工持股计划涵盖641人，几乎包括除一线生产人员之外的所有员工，覆盖范围广。员工持股计划以结构化资管产品进行运作，员工募集资金1亿元，规模上限为3亿元，按照2:1的比例设立优先级份额和次级份额。公司控股股东为优先级份额收益率提供担保。我们认为，公司员工持股计划在股价连续数个涨停之后购买公司股票，一方面显示，管理层对公司未来发展和股价走势的信心，另一方面也为公司未来的股价走势提供坚实底部。
n 公司转型移动互联思路清晰，执行力强大，竞争优势充足。我们看好公司战略转型发展前景，公司以通信数据为核心进行用户获取，用户基础庞大，其次，居民日常生活与手机号码关联度非常高，未来移动互联O2O的可拓展性非常强。公司自去年5月执行转型战略以来，连续进行多项重大举措，彰显公司强大的系统执行力。公司在通信行业转型经营多年，与移动运营商合作基础良好，能够与运营商总部直接开展合作，构筑深厚护城河。
n 资本运作收购助力转型，打开市值上升通道。我们预计，公司未来将通过资本运作收购的方式实现移动互联战略的实施，而公司在这方面的优势非常明显。首先，公司控股股东近年来进行大量股权质押，积极进行项目拓展，储备项目资源丰富；另外，公司参与投资的华泰瑞麟股权投资基金项目获取能力突出，能够为公司未来转型移动互联提供充足的并购资源。公司通过外延并购的方式助力战略转型，打开市值上升通道。
n 传统业务稳健增长，移动互联O2O提供弹性。我们维持之前的盈利预测，维持之前市值判断，传统业务65.6亿元，移动互联O2O的合理市值空间为540亿元，对应2017年净利润30倍PE。维持目标市值空间为605.6亿元判断，维持“买入”评级。
【重大财经新闻】
◆2015年经济体制改革重点任务明确：深化企业改革推进金融改革（中证报）
◆《融合元年——中国媒体融合发展年度报告（2014）》出版座谈会昨日在人民日报社举行，人民日报社社长杨振武：把互联网基因注入媒体（证券时报）
◆证监会明确沪港通下名义持有人制度，香港结算作为沪股境外投资者名义持有人，可行使相关股东权利、提起诉讼（中证报）
◆央行起草非存款类放贷组织条例，将对放贷业务实行牌照管理（中证报）
◆国企改革圈定“1+15”体系，重组潮将再现（上证报）
◆法律界人士称存贷比取消需待银行法修改（中证报）
◆山东首批划转33亿元国资充实社保基金（中证报）
◆东方证券直投子公司设股权投资基金掘金互联网（证券时报）
◆扭亏净赚近16亿元的背后：华夏人寿去年保费超此前6年，投资收益大增（证券时报）
◆平安信托推“私募赢＋”平台携手私募拥抱大资管时代（证券时报）
【行业要闻】
◆全球首个石墨烯指数发布，中国石墨烯产业竞争潜力位居全球首位（上证报）
◆政策组合拳奏效，房价近一年来首度止跌（上证报）
◆证监会审核提速新三板公司扎堆闯关定增（证券时报）
◆“三马”联手试水互联网车险（上证报）
◆能源改革等待细则 改革之纲在“气”上（上证报）
◆使用新能源车船免征车船税（中证报）
◆发改委批复6个铁路与轨道交通项目（中证报）
◆发改委环保部开展环保电价专项检查（中证报）
【申万300公司动态】
◆华泰证券H 股今起招股，将创今年来香港市场集资额最高纪录
◆华侨城集团增持深康佳，控制权之争陷入三方角力
◆再融资39亿建“城市客厅”，嘉凯城加速战略转型
◆深华新出价16.6亿收购八达园林，盈利预测暴增
◆西宁特钢拟募63亿还债，自家人认购五成
◆中海海盛大股东公开叫卖控股权
◆广东明珠募资加码一级土地开发
◆鑫科材料投资拍摄足球电影
◆比亚迪斩获美最大储能项目，抢占美国半数市场
◆盛大游戏贴身紧逼，恺英网络借壳泰亚股份添堵
◆信息披露涉嫌故意造假，赣锋锂业收购案“带病”上会
◆手游业集中度提升掌趣科技成行业第二
◆东华科技签5790万元服务合同
◆永新股份被股权投资基金举牌
◆唐人神拟购龙华农牧90%股份
◆众信旅游定增投建“出境云”平台
◆猛狮科技拟购光伏资产
◆盛屯矿业投建第三方支付平台
【周边市场了望】| 时间 | 指数 | 收盘指数 | 涨跌点数 | 涨跌幅度 |
| 5月19日 | 道琼斯
| 18298.88 | +26.32 | +0.14% |
| 5月19日 | 纳斯达克
| 5078.44 | +30.15 | +0.60% |
| 5月19日 | 恒生指数
| 27591.25 | -231.03 | -0.83% |
| 5月19日 | 富时100
| 6968.87 | +8.38 | +0.12% |
| 汇率 |
| 时间 | 品种 | 最新 | 涨跌 |
| 5月19日 | 美元指数 | 94.12 | +0.91% |
| 5月19日 | 人民币/美元 | 6.1079 | -0.0006 |
| 期货 |
| 时间 | 品种 | 最新（美元） | 涨跌 |
| 5月19日 | LME铜
| 6376.00 | -0.55% |
| 5月19日 | LME铝
| 1819.50 | -2.02% |
| 5月19日 | COMEX黄金
| 1224.8 | -0.23% |
| 5月19日 | NYMEX原油
| 60.31 | +0.12% |
| | | | | | | |
【证券发行及上市信息】| 新股发行 |
|
| 股票简称 | 申购代码 | 发行数量（万股） | 网上发行（万股） | 申购上限（万股） | 发行价格 | 申购日期 | 中签公布日期 |
|
[url=]石大胜华[/url]
| [url=]732026[/url]
| 5068
| 1868
| --
| --
| 5月21日
| 5月26日
|
|
[url=]金桥信息[/url]
| [url=]732918[/url]
| 2200
| 880
| 0.8
| 9.5
| 5月20日
| 5月25日
|
|
[url=]永创智能[/url]
| [url=]732901[/url]
| 2500
| 1000
| 1
| 15.81
| 5月20日
| 5月25日
|
|
[url=]灵康药业[/url]
| [url=]732669[/url]
| 6500
| 2600
| 2.6
| 11.70
| 5月20日
| 5月25日
|
|
[url=]伟明环保[/url]
| [url=]732569[/url]
| 4580
| 1370
| 1.3
| 11.27
| 5月20日
| 5月25日
|
|
[url=]华铁科技[/url]
| [url=]732300[/url]
| 5067
| 2017
| 2
| 8.22
| 5月20日
| 5月25日
|
|
[url=]高伟达[/url]
| [url=]300465[/url]
| 3334
| 1234
| 1.2
| 11.26
| 5月20日
| 5月25日
|
|
[url=]迎驾贡酒[/url]
| [url=]732198[/url]
| 8000
| 2400
| 2.4
| 11.80
| 5月20日
| 5月25日
|
|
[url=]四方精创[/url]
| [url=]300468[/url]
| 2500
| 1000
| 1
| 18.76
| 5月19日
| 5月22日
|
|
[url=]润达医疗[/url]
| [url=]732108[/url]
| 2360
| 860
| 0.8
| 17.00
| 5月19日
| 5月22日
|
|
[url=]迈克生物[/url]
| [url=]300463[/url]
| 4950
| 1980
| 1.85
| 27.96
| 5月19日
| 5月22日
|
|
[url=]华铭智能[/url]
| [url=]300462[/url]
| 1722
| 522
| 0.5
| 14.25
| 5月19日
| 5月22日
|
|
[url=]迅游科技[/url]
| [url=]300467[/url]
| 1000
| 400
| 0.4
| 33.75
| 5月19日
| 5月22日
|
|
[url=]赛摩电气[/url]
| [url=]300466[/url]
| 2000
| 800
| 0.8
| 10.25
| 5月19日
| 5月22日
|
|
[url=]天际股份[/url]
| [url=]2759[/url]
| 2400
| 960
| 0.95
| 12.02
| 5月19日
| 5月22日
|
|
[url=]华通医药[/url]
| [url=]2758[/url]
| 1400
| 550
| 0.55
| 18.04
| 5月19日
| 5月22日
|
|
[url=]南兴装备[/url]
| [url=]2757[/url]
| 2734
| 1093.6
| 1.05
| 12.94
| 5月19日
| 5月22日
|
|
[url=]引力传媒[/url]
| [url=]732598[/url]
| 3334
| 1234
| 1.2
| 7.20
| 5月19日
| 5月22日
|
|
[url=]威帝股份[/url]
| [url=]732023[/url]
| 2000
| 800
| 0.80
| 13.25
| 5月19日
| 5月22日
|
|
[url=]吉祥航空[/url]
| [url=]732885[/url]
| 6800
| 2040
| 2
| 11.18
| 5月19日
| 5月22日
|
|
| 新股上市 |
|
| 代码 | 公司简称 | 首募A股（万股） | 总股本（万股） | 本次上市（万股） | 发行价（元） | 上市日期 |
|
| | | | | | | |
|
| 增 发 |
|
| 代码 | 公司简称 | 发行数量（万股） | 发行价（元） | 申购日 |
|
| | | | | |
|
| 配 股 |
|
| 代码 | 公司简称 | 配股比例 | 配股价（元） | 配股申购日 |
|
| | | | | |
|
| 可转债发行 |
|
| 代码 | 名称 | 发行量（亿） | 发行价（元） | 期限（年） | 认购时间 |
|
| | | | |
| |
|
| 债券发行 |
|
| 名称 | 期限（年） | 年利率％ | 发行量（亿） | 认购时间 |
|
| 15金一债 | 3 | 6.5%-8.5% | 3 | 5月18日 |
|
| | | | | |
|
| 基金发行 |
|
| 基金名称 | 认购时间 |
|
浦银安盛医疗健康灵活配置混合型证券投资基金
| 4月21日至5月20日
|
|
德邦福鑫灵活配置混合型证券投资基金
| 4月24日至5月21日
|
|
民生加银研究精选灵活配置混合型证券投资基金
| 4月24日至5月25日
|
|
交银施罗德中证海外中国互联网指数型证券投资基金（LOF）
| 4月30日至5月21日
|
|
博时丝路主题股票型证券投资基金
| 5月7日至5月20日
|
|
上投摩根动态多因子策略灵活配置混合型证券投资基金
| 5月7日至5月27日
|
|
广发安心回报混合型证券投资基金
| 5月11日至5月18日
|
|
中邮信息产业灵活配置混合型证券投资基金
| 5月11日至5月22日
|
|
国泰兴益灵活配置混合型证券投资基金
| 5月8日至5月18日
|
|
兴业收益增强债券型证券投资基金
| 5月11日至5月25日
|
|
大成睿景灵活配置混合型证券投资基金
| 5月11日至5月22日
|
|
广发安泰回报混合型证券投资基金
| 5月11日至5月29日
|
|
建信新经济灵活配置混合型证券投资基金
| 5月11日至5月22日
|
|
泰达宏利蓝筹价值混合型证券投资基金
| 5月11日至5月29日
|
|
华安新优选灵活配置混合型证券投资基金
| 5月13日至5月26日
|
|
新华稳健回报灵活配置混合型发起式证券投资基金
| 5月13日至5月26日
|
|
招商中证白酒指数分级证券投资基金
| 5月12日至5月22日
|
|
南方丰合保本混合型证券投资基金
| 5月14日至6月3日
|
|
长城改革红利灵活配置混合型证券投资基金
| 5月18日至6月5日
|
|
华泰柏瑞量化智慧灵活配置混合型证券投资基金
| 5月19日至6月1日
|
|
华安新回报灵活配置混合型证券投资基金
| 5月15日至年6月1日
|
|
兴业聚优灵活配置混合型证券投资基金
| 5月15日至 5月18日
|
|
南方利众灵活配置混合型证券投资基金
| 5月18日至5月29日
|
|
银华稳利灵活配置混合型证券投资基金
| 5月18日至5月19日
|
|
东方红睿逸定期开放混合型发起式证券投资基金
| 5月18日至5月29日
|
|
易方达并购重组指数分级证券投资基金
| 5月18日至5月29日
|
|
易方达生物科技指数分级证券投资基金
| 5月18日至5月29日
|
|
| 基金上市 | 5月11日至5月29日
|
| 代码 | 基金简称 | 本次上市份数（万份） | 上市日期 |
|
|
|
|
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
【上市公司动态】n 华泰证券H股今起招股，将创今年来香港市场集资额最高纪录
n 华侨城集团增持深康佳，控制权之争陷入三方角力
n 再融资39亿建“城市客厅”，嘉凯城加速战略转型
n 深华新出价16.6亿收购八达园林，盈利预测暴增
n 西宁特钢拟募63亿还债，自家人认购五成
n 中海海盛大股东公开叫卖控股权
n 广东明珠募资加码一级土地开发
n 鑫科材料投资拍摄足球电影
n 比亚迪斩获美最大储能项目，抢占美国半数市场
n 盛大游戏贴身紧逼，恺英网络借壳泰亚股份添堵
n 信息披露涉嫌故意造假，赣锋锂业收购案“带病”上会
n 手游业集中度提升掌趣科技成行业第二
n 东华科技签5790万元服务合同
n 永新股份被股权投资基金举牌
n 唐人神拟购龙华农牧90%股份
n 众信旅游定增投建“出境云”平台
n 猛狮科技拟购光伏资产
n 盛屯矿业投建第三方支付平台
【今日入市备忘】沪市:
n 金花股份、ST景谷、ST宜纸、华联矿业、华电重工、会稽山、正泰电器、贵人鸟停牌起始日2015年5月19日。
n 西宁特钢、南纺股份、广东明珠、共进股份停牌终止日2015年5月18日。
深市：
n 深科技、厦门信达、三全食品、浩宁达、圣莱达、泰亚股份、东方铁塔、尚荣医疗、上海绿新、金刚玻璃停牌。
n 深华新、华数传媒、嘉凯城、唐人神、中泰桥梁、东诚药业、众信旅游、东方日升、瑞凌股份、迪威视讯取消停牌。
n 13大立债停牌一天。
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