【大势研判】
仍在反弹途中盘中特征：
周二两市涨跌分化，总体延续反弹。上证指数收于3924.49点，下跌45.9点，跌幅1.16%，成交超过0.83万亿元；深成指收盘12728.51点，上涨114.36点，涨幅0.91%，成交0.49万亿元。28个申万一级行业指数18个上涨，10个下跌；上涨居首的是国防军工、计算机和的电子；下跌前列的是非银金融、建筑装饰和钢铁。非ST类股票涨停家数900家左右，43个股票跌停。
后市研判：
反弹仍在途中。 6月15日以来市场持续调整,累计下跌超过1800点，跌幅达到35%。如此巨大的跌幅，需要一段时间来修复，从短期走势上看，市场在反弹到半年线左右，也就是7/6日市场高开位置附近出现了一定的抛压，主要是当时抄底套牢盘的解套压力。我们判断消化压力后仍有继续上行的机会。以反弹半分位计算，4270点附近应该是下一个反弹目标位。从中期角度看，60天均线附近仍是多方反击的重要压力位。
但楼市局部过热和经济企稳预期仍是此次调整的最主要基本面逻辑。在经济尚未真正企稳反弹之时，一线城市特别是深圳出现了房价快速上涨的局面，这使得宽松的货币政策面临一定挑战，也打破了投资者对于货币政策将一路宽松的一致预期。尽管央行近期再次降息降准，但是这个疑问没有完全清除。股市的调整本质上是由这个逻辑引起的，未来市场如果要重新走牛，需要关注楼市的政策动向以及房价的变化趋势，也就是等待这个靴子落地。因此，市场进入震荡修复的周期可能会较长。另外，投资者信心在此轮调整中严重受挫，需要修养生息。
短期关注超跌，中期选择基本面优秀的公司。本轮调整幅度相当之深，不少个股腰斩，甚至打3折。因此，从短期角度看，把握超跌反弹是最实际和简单的操作方法。当然，从中期角度考虑，仍需要重点关注各细分行业龙头，买入能穿越牛熊的品种。
短期需要关注的事件：1）股市政策的调整；2）注册制进展对投资者预期的影响； 3）创业板龙头品种的动向。
操作策略：
短线抓超跌反弹，中线持有新兴行业龙头。

【重点推荐报告】
分化格局下、寻找硬邦邦的业绩——A股上市公司2015年中报前瞻n  截止7月15日，60%上市公司（1727家）进行中报业绩预告，其中主板、中小板和创业板各480、766和481家，家数占比分别为30%、100%和100%。中小板和创业板中报全部披露完毕，代表性意义大。
n  从中报预警来看，中小板创业板同环比增速均在改善。（1）中小板中报净利润增速的下限、中枢、上限增速分别是7%、23%和39%。中枢增速较1季报13%的增速有所增加；中报环比增速54%，创出2010年以来的新高（平均值24%）。（2）创业板中报净利润增速的下限、中枢、上限增速分别是14%、24%和34%。中枢增速较1季报12%的增速有所增加；中报环比增速76%，创出2010年以来的新高（平均值50%）。（3）当前市场对中小板和创业板2015年全年40%-50%的业绩增速预期，实现难度较大，面临小修压力。
n  从估值（TTM）来看，当前中小板创业板则均在历史高位。按照中报净利润下限、上限来估算，中小板对应的PE(TTM)区间在【58.4，66.4】倍，创业板对应的PE(TTM)区间在【91.6，98.8】倍。
n  从行业表现来看：（1）中报业绩预警结果显示，“预增+略增+续盈+扭亏”占比靠前的行业分别是：公用事业、交通运输、非银金融、医药生物；而占比靠后的行业分别是：钢铁、采掘、房地产和建筑材料。（2）申万宏源分析师重点覆盖公司的业绩前瞻结果显示，持续改善的行业有：基础化工、农林牧渔、石油化工；环比1季度略改善的行业有：轻工制造、电力设备、纺织服装、传媒、军工机械；环比1季度略下滑的行业有：环保、计算机、交通运输、商业贸易、医药生物；下跌的行业有：公用事业（非环保）、建材、建筑装饰。
n  从个股超/低预期来看：（1）有202家公司进行业绩预警调整，其中88家上调、114家下调。具体上市公司详细正文；（2）与中报预警进行对比，申万宏源分析师重点覆盖公司的中报前瞻，低于预警下限增速的公司有：东方财富、同花顺、中海发展、荣信股份、东源电器、中利科技、四川九州、合康变频、大华农、广安爱众、红相电力、辉隆股份、湖北能源、兴源环境、银河电子、粤传媒、唐人神、北京科锐、中航动力、卫宁软件、京运通、汉威电子、隆华节能、鼎汉技术、华策影视、博世科、鱼跃医疗、特锐德、聚光科技、建投能源、安琪酵母和博实股份；中粮生化；而高于预警上限增速的公司有：圣农发展、龙星化工、齐心集团、元力股份、中海达、新安股份、新宙邦、南宁糖业、太极股份、金新农、津膜科技、科大智能、巨轮股份、天舟文化、纳川股份、三六五网、新宙邦、华录百纳、万邦达、壹桥海参、美克家居、中海油服、安硕信息、中航动、同有科技、印纪传媒、国投电力、科华恒盛、新研股份、光华科技、蓝色光标、安妮股份、开尔新材、光线传媒、长高集团、中航飞机、思源电气、双星新材等。

双箭股份(002381)——养老服务潜在龙头n  技改项目稳步推进，销售模式有所创新。公司在橡胶输送带方面已取得76项专利，年产600万平方米环保节能型橡胶输送带技改项目已完工，年产500万平方米特种橡胶输送带生产线及研发中心项目、云南公司天然橡胶初加工项目的前期工作已基本完成。在输送带市场低价竞争的环境中，公司突出产品性能优势和性价比，延长产品承诺使用期，已经与马鞍山钢铁公司、沙钢股份成功合作。
n  以输送带业务为核心，开展横纵向并购整合。一方面，向上游拓展，2012年设立全资子公司云南红河双箭投资有限公司以整合天然橡胶资源，采购加工天然橡胶，为母公司主营业务发展提供原材料保障。另一方面，转型为物料输送整体解决方案提供商，2014年7月公布定增预案，2015年4月公布修订案，拟通过增资及收购58%北京约基，全面进入物料输送系统领域，发挥产业整合效应。根据最新的定增修订稿，公司以2015年14.5倍PE增资及收购北京约基，对应摊薄后业绩增厚0.09元/股。
n  养老产业将成为新的利润增长点。公司布局养老产业多年，2012年底参股设立桐乡和济颐养院有限公司，先后两次增资，目前占股77.5%。旗下桐乡和济颐养院已于5月初正式营业，规划床位500张，定位中高端，提供分级护理、定制化协助生活等特色服务，并提供居家养老服务。颐养院与上海红日养老投资管理集团合作，引入国内最成熟的养老服务管理模式。公司将以此为试点，探索养老服务模式；未来采用轻资产方式扩张，规划向一线城市发展。
n  盈利预测与估值：预计公司2015-2017年EPS分别为0.39/0.41/0.46元，对应PE为24/23/20倍。我们认为，公司在今年有望取得物料输送整体解决方案提供商和养老服务潜在龙头两项制高点，带来巨大成长空间。首次覆盖给予“增持”评级，随着后续项目的持续推进，有望进一步上调盈利预测与评级。

【今日推荐报告】
企业中长期贷款占比创新低 经济改善的内生动力不足——2015年6月金融货币数据分析n  结论或者投资建议：
n  6月贷款新增12800亿元，超过预期的10500亿元。其中住户中长期贷款同环比双双上升，政策刺激下居民按揭贷款需求持续好转，6月商品房销售有望继续扩张；居民短期贷款同环比也出现回升，有利于消费数据保持平稳增长态势；企业中长期贷款同环比均反弹，但是占比却创出新低。我们注意到4月份以来，票据融资规模快速上升，6月份占比已经达到26%，成为占比最高的融资方式。票据融资和企业短期贷款规模快速扩大，反映出当前经济下行环境下，企业进行长期资本投资的意愿仍较弱，经济改善的内生动力不足。
n  6月社会融资规模18600亿元，同比回落，环比增加，超过预期的14000亿元。直接融资股热债冷，委托信托贷款仍在收缩，M2增速进一步扩大。6月社会融资比上月增6404亿元，比去年同期降1073亿元。M2同比增长11.8%，增速比上月末高1个百分点，但比去年同期低2.9个百分点。一是由于外汇占款趋势性减少，二是由于监管部门加强金融机构表外和同业业务监管，表外和同业资金减少导致货币派生减少。
n  后续货币政策判断：虽然近期经济出现企稳回升的迹象，但复苏的内生动力较为薄弱，仍然依赖于稳增长政策的托底。下半年央行综合运用利率、存款准备金等多种工具以维持合理流动性、引导社会融资成本下降的思路不会变。在近期“双降”后，年内利率已基本调整到位，准备金率预计仍有100个BP的下调空间。同时，疏通政策传导渠道和定向调控仍是下阶段工作的重点，鼓励信贷资源更多配置“三农”、小微企业等重点领域和薄弱环节。另外，针对近期A股市场的大幅波动，央行将通过拆借、发行金融债券、抵押融资、借用再贷款等方式保证流动性的充足，守住不发生系统性、区域性金融风险的底线。

全球新接订单持续低迷——2015年07月份造船行业景气月报n  6月全球新接订单继续下滑。2015年6月份全球新接订单为429万DWT，同比仍保持下滑态势，降幅达61%，环比下滑45%。今年1-6月全球新接订单合计为3694万DWT，与2014年同期相比下降幅度较大达54%。
n  油轮与集装箱船新接订单同比继续增长。6月油轮和集装箱船新接订单分别为290.5万DWT和8.6万TEU，同比分别上升28%和714%。散货船6月新接订单较弱为5.5万DWT，同比下降99%。
n  2015年全年新接订单预计为8000万DWT。6月份全球新接订单为429万DWT，同比和环比分别下降61%和45%。我们认为2015年航运市场仍处于触底阶段，全年新接订单预计在8000万DWT左右。
n  三大船型新船造价指数继续下滑。6月份散货船、油轮和集装箱船新船造价指数分别为121点、160点和80点，分别同比下滑11%、2%和2%，环比分别下降1.2%、0.1%和0.7%。
n  主力船型新船造价下降。6月VLCC、阿芙拉、好望角和巴拿马新船造价分别为9550万、5300万、4900万和2650万美元，与上月相比分别下降50万、50万、100万和25万美元，除阿芙拉外，其余船型新船造价环比继续下降。
n  船企盈利面改善仍需等待。6月除阿芙拉外各大主力船型新船造价皆有所下降，总体来看船舶造价仍在历史低位。按现在的船价测算，在一段时间内船厂毛利率仍然偏低。
n  中国新接订单环比继续回升。6月我国船舶新接订单为154万DWT，环比回升47.5%，同比下降74.3%。韩国本月新接订单为253万DWT，环比下降57.7%，同比上升229.9%。日本本月新接订单较弱为6万DWT，环比和同比分别下降92.1%和98.5%。
n  三大造船国手持订单同比继续下滑。6月底中、韩、日手持订单分别为1.33亿DWT、0.86亿DWT和0.60亿DWT，较去年同期相比分别下滑17%、2%和7%。
n  韩国新船交付略有回升。2015年6月全球新船交付673万DWT，同比下滑25%。中、日两国本月新船交付量分别为251万和139万DWT，同比分别下降37.2%和36.4%；韩国本月新船交付量为210万DWT，同比略微回升1.7%。
n  投资评级。目前航运仍处于吸收过剩产能阶段，受此影响造船行业民船复苏仍需要时间。从投资机会的把握来看，受白名单影响，民船新接订单集中度将进一步提升。我们看好南北船资产整合，仍建议投资者关注中船防务、中国重工、中国船舶。

电子行业2015年中报前瞻——个股业绩分化，产业新周期启幕l 随着移动智能终端高速渗透阶段的过去，现在电子行业开始出现业绩分化。消费电子领域中整体增长较为平稳，半导体领域受益于行业高景气和政府的大力支持基本呈现高增长，汽车电子受益于新能源汽车的发展高速成长，LED领域分化较为明显；
l 我们预计，电子行业重点公司2015年中报情况如下：
（1）净利润同比增长50%以上的有6家：国民技术（470%，半导体市场高增长、盈利恢复）、长电科技（155%，市场需求旺盛，产能利用率高）、华灿光电（127%，产能释放，性能提高，销售增加）、泰豪科技（105%）、雪莱特（90%）、欣旺达（60%，切入新能源汽车）、歌尔声学（60%）、长盈精密（50%）；
（2）净利润同比增长20%-50%的有6家：华天科技（35%，半导体业务高速发展）、利亚德（35%，销售规模扩大）、劲胜精密(30%）、德赛电池（30%，客户增加，转型切入动力电池）、顺络电子（30%）、同方国芯（20%）；
（3）净利润同比增长0%-20%的有4家：合力泰（17%）、水晶光电（15%）、安洁科技（15%）、晶光科技（10%）、东旭光电（0%）；
（4）净利润同比下滑及亏损的有7家：长方照明（-8%）、光韵达（-11%）、兴森科技（-15%）、环旭电子（-19%）、欧菲光（-20%）、江海股份（-20%）、远方光电（-25%）、迪威视讯（-300%）、茂硕电源（-1191%）。
l 电子产业的新周期启幕：聚焦新兴产业。随着行业估值，特别是白马成长股的估值修复，投资者将逐步聚焦在符合行业发展潮流的新兴产业上。我们认为应当关注以下三大方向：1.创新：具有核心新型技术的智能穿戴产品；2. 转型：具有明确战略转型目标，转型成互联网+或金融+的标的；3. 国家意志：持续关注半导体。
l 重点投资组合：迪威视讯，远方光电，长方照明，合力泰，泰豪科技，雪莱特、环旭电子、长盈精密、上海新阳、泰豪科技、长电科技、同方国芯、欣旺达、安洁科技、德赛电池、万润科技、新海宜、光韵达、信维通信、国民技术、欧菲光、三安光电、劲胜精密

港股策略n  资金流入稳步恢复。经过近期的调整，我们认为香港市场已基本恢复到4月初状态。基于希腊退欧风险的消除以及政府持续的政策支持，我们预计香港在未来几个月将会迎来第二轮上涨行情。同时，我们的A股策略团队认为， A股市场在政府的政策支持下将会逐渐趋于稳定。目前，相比于其他新兴市场，香港市场估值水平仍处于低位（9.2x 15年PE）。随着22家新成立的内地基金即将投资香港市场，我们预计其资金流入在短期内将有所恢复。
n  政策环境持续向好。中港基金互认（MRF）于2015年7月1日开始实施。据监管机构披露，已有14支大陆基金和11支香港基金正式提交申请。同时，我们预计合格境内个人投资者（QDII2）以及深港通机制最晚将于10月1日前正式实施。我们认为，随着内地资金南下，香港市场的流动性将得到持续改善。
n  推荐标的。我们首先从4个方面分析H股市场的近期表现（2015.3.27-2015.6.24），具体包括：和恒生指数的历史估值比较，和A股对标板块的估值折价，14年盈利增速状况及潜在的主题性投资机会。为筛选出未来几个月内有较大上涨空间的板块，我们进一步细化了分析标准，具体包括：相比于恒生指数处于较低的估值水平，相比于A股对标板块的估值折价大于65%，2015年预期盈利增速高于20%，相比于2014年盈利增速有明显改善，潜在的主题性投资机会以及在最近4个月中大幅跑输A股对标板块。根据以上标准，我们推荐13个具有较大上涨可能的板块，并精选出30个标的。

银行行业 —— 信贷结构恶化，宽松有望持续n  信贷结构进一步恶化。六月新增贷款达到1.27万亿元，高于市场预期的1.05万亿元，月末贷款余额同比增速达到13.4%。新增贷款超预期的主要原因在于临近年中银行放贷冲动提升以及央行宽松的信贷额度指导和持续的宽松政策。但是从新增贷款的结构来看，实体经济依然承压。虽然居民中长期贷款由今年一季度的18%和4月的22%增加至5月和6月的23%，但新增票据贴现从今年一季度月均增加550亿元、4月的1360亿元和5月的2230亿元进一步增加至6月的3450亿元。票据贴现在新增贷款中的占比更是由今年一季度的4%、4月的19%和5月的25%增加至6月的27%。而企业中长期贷款占比由今年一季度的41%、4月的39%和5月的28%进一步下降至6月的25%。这种情形通常出现在贷款额度较为宽松但银行向实体经济投放信贷动力不足的阶段。银行惜贷的主要原因还是实体经济风险较大和融资成本高企。为了降低实体经济融资成本改善实体经济流动性，我们预计政府将一方面通过积极的财政政策提振基建投资需求。另一方面，由于银行是基建贷款和地方政府债券及城投债的认购主体，因此积极的财政政策还需要货币宽松来予以配合。通过降准和PSL等投放的流动性将降低银行的融资成本，鼓励银行增加有效信贷供给和扩大债券投资。这将降低实体经济的融资成本，并改善银行的资产质量。
n  资产质量担忧缓解。近期媒体报道财政部正在考虑第三批地方存量债务1万亿置换债券额度，允许地方继续把一部分到期的高成本债务转化成地方政府债券。置换的对象是年内到期的成本较高的地方政府债务，预计主要为平台贷款、信托和部分高息城投债。预计置换方式将是赋予地方政府发行特别地方债的权限，面向特定投资者发行(例如政策性银行和商业银行)。预计可减少地方政府利息负担400-500亿元。我们认为这将缓解市场对银行资产质量的担忧，推动银行进一步的估值修复：一方面，置换计划意味着地方融资平台债务压力得到缓解，改善主体的偿债能力，显示了政府对地方债务平稳过渡的态度。另一方面，随着更多的资金流向低风险低收益的地方政府债券和国开债，市场无风险利率将进一步下降，从而降低债券收益率和理财产品收益率，减缓银行存款的流失，降低银行融资成本，提高其放贷积极性，最终促进经济复苏。
n  重申超配评级。今年以来港股银行板块上涨6%，跑赢国企指数7个百分点。这符合我们一直以来的观点，即在经济疲弱刺激政策持续的阶段，银行有望同时提供绝对收益和相对收益。目前银行板块对应0.9倍2015年PB，低于1.13倍历史平均水平。港股银行较A股银行平均折价37%。持续的宽松政策缓解了市场对资产质量风险的担忧，银行估值修复有望持续。我们的首选标的仍然是估值便宜和拥有较强贷款议价能力的银行，基于国企改革稳步推进和估值具备吸引力，我们推荐交行；基于融资能力较强和县域业务潜力，我们推荐重庆农商行；基于贷款议价能力较强和安邦加入有望改善负债端并夯实客户基础，我们推荐民生；基于海外业务先发优势，我们推荐中国银行。

岭南园林（002717）——深度报告：立足园林既有优势，进军文化旅游、生态环保l  维持盈利预测，维持“增持”评级：考虑公司能够完成股权激励要求，预计公司15年-17年净利润为1.64亿/2.26亿/3.04亿，增速分别为40%/38%/35%；15-17年对应EPS分别为0.50/0.69/0.93，PE分别为,21.4X/16.3X/12.4X。维持增持评级。
l  关键假设：园林投资平稳增长；与恒润科技形成较好的协同效应。
l  我与大众的不同：（1）收购恒润科技，携手进军文化旅游大产业。恒润科技是国内优秀的主要为涵盖主题公园、科博馆、大型企事业展馆提供主题数字互动体验服务的整体解决方案提供商。公司现有主业所积淀的现实生态环境塑造能力为依托，与恒润科技强强联合，打造集“生态景观、文化旅游”于一体的生态人文体验产业链。在该战略下，公司一方面可以实现景观工程接单能力、议价能力的提升，另一方面可以逐步将公司自有品牌定位由现有主业的渠道品牌下沉至更具市场消费潜力的终端品牌，实现公司自有品牌价值在万亿级终端消费市场的提升。（2）公司与恒润科技协同效应明显。1）客户资源互补，增强公司的核心竞争力和客户粘性。2）管理、施工、设计资源协同，节约运营成本。3）战略协同发展，实现自有品牌在终端消费市场的价值延伸。（3）公司定增方案和股权激励计划保证大股东、管理层和恒润原股东三方利益一致，动力十足。岭南园林实际控制人和恒润科技原控股股东，合计认购定增3988万股，占发行数量的53.81%。此外公司拟向董事、中高层管理人员及核心骨干人员授予期权1044万份，解锁条件为15-17年的净利润增速为40%、38%、35%。（4）与清科投资共同出资不超过5亿元成立产业并购基金，从事对成长期和成熟期的旅游行业、文化娱乐行业、大健康行业及产业链相关行业企业进行直接或间接的股权投资，为公司未来文化旅游和生态环保产业的发展提供支持。
l  股价表现的催化剂：与恒润科技共同开发文旅项目取得突破；获得PPP大单；恒润科技产品在消费端取得进展。
l 核心假设的风险：文旅项目开发没有达到预期的效果。

康得新（002450）点评报告：投资行悦信息，携手北汽，发力3D产业及新能源汽车生态链n  公司公告：1）公司拟以自有资金2,664万元人民币、发行价6.66元/股参与上海行悦信息科技股份有限公司（下称：行悦信息）非公开发行股票，认购400万股股份，本次增资完成后，公司持有行悦信息3.15%的股份。2）与行悦信息、上海涌泉亿信投资发展中心（下称：涌泉亿信）等共同设立基于互联网的商业数字多媒体平台运营公司，其中公司出资2,250万元，占比45%。3）与北京汽车集团有限公司（下称：北汽集团）就签订战略合作协议，打造世界先进水平的新能源汽车产业生态链，推进中国由汽车制造大国向制造强国的根本性跨越。4）控股股东康得集团承诺在未来12个月内，将通过不限于二级市场、参与公司增发及其他方式完成不低于5亿元人民币的公司股份增持，并且控股股东及董事、监事、高级管理人员承诺未来6个月内不通过二级市场减持公司股份。
n  利用公司差异化硬件技术，构建3D产业新型商业生态模式。行悦科技作为酒店客房数字多媒体系统平台产品销售商和连锁酒店数字多媒体平台信息运营商，专业为酒店提供基于网络的客房多媒体系统产品及服务，预计未来三年，其在一、二线城市的商旅连锁酒店覆盖率能够达到50%，能够有效抢占连锁酒店互动电视平台及商旅互联网应用服务的入口。3D产业是公司未来着力发展的一个重要领域，也在积极与各合作方推进相关项目，此次合作有利于公司基于“互联网+”开启未来3D应用空间。涌泉亿信是一家专注于资产管理、产业并购、权益资本管理、以及私募股权投资等业务的企业。公司拥有世界领先水平的智能高清裸眼3D和大屏触控技术，同时借助行悦信息在互联网方面的后天管理运营系统，以及涌泉亿信在产业并购整合方面的丰富经验，有助于公司充分整合3D产业链上下游的资源，使其3D产品迅速打入酒店行业的应用，扩大公司智能高清裸眼3D大屏触控显示技术产品的市场推广。
n  发力汽车轻量化，打造完整的4.0版智能化新能源汽车碳纤维部件产业生态链。目前康得集团及公司在碳纤维领域的布局主要包括：1）2013年开始在廊坊投资建立年产5100吨高性能碳纤维中安信科技有限责任公司；2）具有年产5万辆全智能化碳纤维复合材料新能源汽车部件的康得复合材料有限责任公司；3）公司与慕尼黑工业大学合作在欧洲已经设立研发中心及与德国雷丁汽车合作设计中心。在汽车轻量化设计、碳纤维材料等方面具有完整的工业生态链。仅2015年上半年我国汽车保有量就有1.63亿辆，保有量增加858万辆，2014年北汽汽车销量达240万辆，在市场中占有较大份额；同时，北汽新能源北汽新能源2015年产能约15万辆，是北汽集团控股的新能源汽车产业发展平台，是目前市场占有率及规模最大、产业链最完整的新能源汽车企业。公司与北汽的合作有助其开发碳纤维作为主结构的轻量化整车平台，工业生态链及商业生态链共同发展，利用资源集聚效应，推动产业结构转型升级及创新能力，开创新的利润增长点。
n  国际高分子复合材料龙头企业，维持“买入”评级。前期在市场较为波动时，公司提出了实施员工持股计划，并且杠杆比例高达1:7，彰显出公司对自身未来发展的极大信心。并且传统行业空间巨大，未来将打造光学膜产业链的工业4.0，引进国外先进技术，在碳纤维复合材料建设及企业经营方面能引入互联网理念，打造具有互联网基因的新材料基地。维持2015-2017年盈利预测每股收益分别为0.99、1.26、1.67元，目前股价分别对应2015-2017年28/22/17倍PE，维持“买入”评级。

东港股份（002117）点评报告：高管积极增持彰显信心，国税增值税发票升级版推动电子发票进入爆发期，建议增持！n  事件一：二股东中嘉华增持1445万股公司股票。公司二股东北京中嘉华信息技术有限公司于15年7月10日设立《重庆信托-渝信增利5号单一资金信托计划》，通过该计划于7月13日、14日增持公司股票1445万股，占公司总股本的3.97%，耗资37551.57万元（龙虎榜），持股均价约26元/股。
n  事件二：国税增值税发票系统升级版电子发票即将试运行。7月9日，国税总局通知北京市、上海市、浙江省、深圳市国家税务局，自8月1日起在北京、上海、浙江和深圳开展增值税发票（电子增值税普通发票）系统升级版电子发票试运行工作，发票代码为12位，发票号码为8位，7月20日前完成税务端系统升级工作，8月20日前将试运行工作总结上报税务总局。
n  高管首次增持公司股权彰显发展信心，瑞宏网有望与国税升级版电子发票系统对接，有利全国性推广。1）高管团队增持股权，彰显长期发展信心。北京中嘉华主要股东均为公司董事及高管（根据招股说明书，股东包含电子发票负责人刘宏），本次为上市以来北京中嘉华首次增持，在原有持股11.04%基础上增持3.97%股权，彰显高管团队对公司长期发展信心，亦展现公司持续和核心团队利益绑定共享成果。2）瑞宏网有望与全国开票系统对接，有望推进跨区域发展。根据《增值税发票系统升级版与电子发票对接技术方案》，不改变现有电子发票服务平台和纳税人（主要是电商企业）端ERP系统的格局和使用，电子发票生成仍由第三方电子发票服务平台完成，电子发票元数据传递给第三方电子发票服务平台，生成带纳税人签章的电子发票及其图像文件后返给纳税人。随后电子发票明细数据通过升级版统一受理平台进入电子底账系统。瑞宏网作为国内首家电子发票综合服务平台，有望和国税升级系统对接，推进跨区域拓展进程。
n  电子发票发展势头迅猛，瑞宏网具有标杆意义，引领电子发票在全国范围的加速推广。公司电子发票第三方平台瑞宏网兼具以下职能：1）为消费者提供发票的集中管理服务，方便后续后续的保修维权等业务；2）为商家（纳税人）提供发票的集中管理，以及后续衍生的相关报税等业务；3）为税务部门提供电子发票管理以及征税业务服务。瑞宏网参与国内电子发票的多次里程碑事件：13年6月与京东商城开出国内首张电子发票。14年6月，人保财险与瑞宏网正式对接，成功接收国内第一张以电子化入账的电子发票。公司发挥互联网思维，先扩大电子发票使用群体，保证公司市占率和行业影响力；且其安装客户端操作开票的模式未来更具有可复制性，开放式标准接口为其他城市的接入提供扩张基础，便于未来大规模推广。目前瑞宏网服务区域已从北京扩展至上海，客户包括天天果园、京东、小米、快乐购、国美在线、人保财险等，已经在电子商务、金融保险和电信领域相继开出电子发票，同时积极推进线下应用和实体经济进一步融合与渗透。此外，公司有望积极参与电子发票国家标准制定、未来基于大量电子发票数据开展征信等增值服务，进一步推动行业快速健康发展。
n  看好公司在电子发票领域的持续拓展，建议增持！电商发展是电子发票应用推广的重要催化剂。电子发票节约上亿元成本同时，有利于税务部门进行实时监控，在“互联网+”时代，电商规范化迅猛发展成为电子发票应用推广的重要催化剂。技术标准和业务流程规范伴随试点工作逐渐出台值得期待，同时由于发票信息安全性需求和税务局把控要求，未来行业形成龙头企业寡头垄断局面符合国家利益！瑞宏网服务平台和技术积累具有行业标杆意义，国税增值税发票升级版电子发票系统推出将促进瑞宏网和全国平台对接，加快持续拓展应用区域和领域；国家税制改革进程中营改增推进为电子发票行业规模爆发式增长提供更大看点。我们暂维持公司15-16年EPS分别为0.63元和0.86元（公司目前的收入和利润来源全部来自于传统票据和智能IC卡业务，电子发票业务仍处于商业模式创新中），目前股价（26.77元）对于15-16年PE分别是42.5倍和31.1倍。公司平台和用户资源构成电子发票长期市值成长空间，国家级升级版平台推出有利于公司借政策春风全国范围跨区域拓展；北京中嘉华7月9日将所持全部股份质押给重庆国际信托，本次以26元/股均价增持1445万股，均彰显发展信心，根据质押金额仍有继续增持的空间，建议增持，目标价45元！

易华录(300212)15年半年报业绩预告点评——半年报业绩预告符合预期，电子车牌再添利好，维持“买入”评级n 公司公告：（1）2015年上半年业绩预告，预计净利润为5218.35 万元-6212.33 万元，同比增长5%-25%。（2）与公安部交通管理科学研究所就汽车电子标识技术研究及应用签署技术合作协议。
n 业绩增长基本符合预期。上半年，公司三大业务板块（智慧城市、智能交通、公共安全）产业发展环境良好，公司新增项目较多；同时，报告期内公司执行了更加严格的费用和人员管理控制，为业绩增长提供了良好支撑；但由于报告期内公司捐资3000万元参与发起设立中国互联网发展基金会， 对归属于上市公司股东的净利润影响较大。在不考虑捐资对净利润影响的前提下，而以考察主营业务的盈利能力为目的，公司2015年上半年净利润同比增长约55%-75%，反而超过我们预期。
n 参与电子车牌标准制定和示范应用，抢占政策和市场先机，获取先发优势。合作方公安部交通管理科学研究所是公安部直属的从事道路交通管理工程技术研究的公益型科研机构，本次合作将使公司参与到交科所主导的汽车电子标识技术研究及应用当中，获得相关技术资料并参与到国家标准的制定过程中，为公司智能交通系统业务板块带来新的业绩增长点。除在基础软硬件、汽车物联网平台搭建等基础设施领域的业务空间外，电子车牌的应用实施还将贯通解决政府各相关部门之间不同的涉车管理需求，是交通大数据的重要入口，由此产生的大数据将被挖掘提炼而产生更大的商业价值，对公司未来业绩增长提供有力保障。
n 打造“互联网+智慧城市”第一股。（1）转型互联网+，首要看决心：公司智慧城市业务发展前景优于央企大股东业务，后者放权将使公司具备很强的主导力，同时高管持股实现利益捆绑，转型互联网运营将是提升估值、打开成长天花板的最优选择。（2）剑指智慧城市大数据运营，“国家队”地位无人企及：智慧城市的核心资源是大数据，政府数据资源的融合与开放将成大势所趋。公司将智慧城市大数据与互联网深度结合，同时布局信息安全与金融支付，凭借央企背景可迅速跑马圈地，占尽卡位先机。（3）借国家互联网基金会重塑互联网思维，高规格打造新兴产业联盟：未来公司作为数据资源型企业，可依托互联网基金会，汇聚众多优秀的数据创意型团队形成强大的产业联盟，深度挖掘智慧城市大数据价值并实现变现。（4）优质项目接连不断，C端布局加速：互联网交通运营，分享汽车后市场万亿空间；智慧云亭，构建城市数据洼地；携手国家老龄委，推进智慧养老。
n 维持“买入”评级。维持盈利预测，预计公司15-17年EPS为0.69/1.05/1.55元，对应15-17年PE分别为88/58/39。公司有背景、有动力、有实力，转型互联网+做智慧城市大数据运营前景看好，维持“买入”评级。

雏鹰农牧（002477）：收购铁路运输专用线及周边附属物，15日复牌，积极买入！

n  公司公告拟收购铁路专用线及周边附属物：7月13日，公司与郑州中兴实业集团有限公司签订了转让协议，公司拟以6600万元购买与新郑市薛店镇京广铁路线相连接的约1100米铁路专用线、土地及周边附属物，合计占地约200亩。该铁路专用线与公司原有铁路专用线相邻，位于郑州航空港经济综合实验区内。同时，公司公告将于15日（周三）开市起复牌交易。

n  配套主业发展，增强协同优势。此次拟收购的铁路线为与京广铁路相连接的铁路专用线，位于郑州航空港经济综合实验区内。郑州航空港经济综合实验区是目前全国首个上升为国家战略的航空港经济发展先行区，战略定位中最重要的即为物流中心。河南作为我国重要的粮食种植地区和生猪养殖大省，每年粮食和生猪（猪肉）制品调运额居全国前列（仅次于黑龙江、吉林），公司此次购买铁路专用线一方面有利于进一步提高公司粮食贸易、农副产品运输等业务的综合物流运输能力，另一方面也将充分利用郑州航空港区的地优势，极大发挥其陆地运输优势，抢占优势资源，提高公司的盈利水平和综合竞争力。

n  猪价近期涨速超预期，上市公司业绩迎来黄金期。生猪方面，农业部公布5月份生猪存栏数据,其中能繁母猪存栏量为3923万头，环比下降1.2%,同比下降15.5%。生猪存栏量3.86亿头，环比下降0.2%，同比下降9.8%。生猪存栏持续下降推动价格趋势性走高。7月14日，公司商品肥猪平均价格8.8元/斤，单头盈利超过420元/头，我们认为，生猪价格快速上升有利于补栏积极性近期快速上升，仔猪价格涨幅有望再次超过商品肥猪，3-5月，仔猪价格因为供给原因出现先于肥猪的价格上涨，近期，有望因需求快速回升出现又一轮上涨，故公司业绩修复能力和未来的弹性有望优于其他个股。

n  维持买入评级：预计公司2015-2017年生猪出栏量分别为250/350/480万头，则公司15-17年有望实现净利润4.1/9.0/11.5亿元，每股收益0.41/0.88/1.12元，市盈率40/18/15倍，已位于历史低位。此外，公司正积极利用互联网渠道和手段升级肉制品销售模式，并积极开展电子经济业务的探索。此前员工持股计划价格低于目前股价30%，维持买入评级！

【重大财经新闻】
n  6月货币信贷增长超预期 未来货币调控更重定向工具；M2增速回升逼近12%目标值 货币政策或加力定向调控（中证报、上证报）
n  业内人士称国企改革总体方案出台时机已成熟 下半年国企改革有望提速（中证报）
n  地方债纳入国库现金管理质押品范围（中证报）
n  125家证券公司上半年实现净利1531亿（中证报）
n  央行：灵活运用多种货币政策工具（中证报）
n  欧元套息交易抬头 强美元格局延续（中证报）
n  花旗报告称希腊退欧风险依然较高（中证报）
n  伊朗核问题达成协议 未来油价或承压（中证报）
n  英央行行长称英国加息时点已渐近（中证报）

【行业要闻】
n  财报季来临 美科技股重回升势；无惧泡沫 美科技公司扎堆破市值纪录（中证报、证券时报）
n  美企二季度营收或创六年来最大降幅；美国银行业二季度财报表现一般（证券时报）
n  近七成创业板公司中期业绩预喜；多家创业板公司中期业绩大幅预增“互联网+”领域亮点频出（中证报，证券时报）
n  供需关系改善 部分化工公司投资价值凸显（中证报）
n  多家环保公司跌破定增价（中证报）
n  逾百家上市公司今复牌 停牌公司“消化”近半（证券时报）
n  恒指结束三连涨 中资金融股回调（中证报）
n  贝莱德智库称下半年看好欧日股市（中证报）
n  摩根大通上季利润超预期（中证报）
n  乐视入股 北青传媒大涨75%（中证报）
n  中国结算将检查券商账户业务（上证报）
n  境外央行等进入银行间债市改为备案制；银行间债市门开大境外机构备案即可入场（上证报、证券时报）
n  挂牌交易股票数正回归调整前水平（中证报）
n  上周沪深两市新增投资者51.3万（中证报）

【申万300公司动态】
n  紫光集团拟巨资收购存储巨头美光科技 业内人士称当地审批难度大
n  中石油强调突出效益深化改革
n  拟定增募资36亿元吉祥航空欲扩大机队规模
n  中国中车东盟“铁路工厂”投产
n  受益互联网金融 东方财富与同花顺预增很霸气
n  中兴通讯首次发布M-ICT电信运营战略
n  大连国际预亏8亿拟注入核应用资产谋转型
n  苏宁易付宝入驻校园超市门店
n  骆驼股份拟募资20亿元加码主业
n  方正证券遭证监会立案调查
n  赢时胜拟募资30亿元 加码互联网金融
n  七匹狼拟设投资公司 瞄准时尚产业
n  杉杉股份拟设新能源汽车基金
n  蘠粚股份发力动力型锂离子电池
n  吉祥航空定增35亿 备战上海迪士尼
n  褠嫌信息披露违法违规，欣泰电气被立案调查
n  莱美药业推首期员工持股计划
n  鄠意电气定增进军新能源车市场
n  輠襹潛业上半年业绩下滑

【周边市场了望】

【证券发行及上市信息】

  

新股发行
股票简称	申购代码		发行数量（万股）	网上发行    （万股）		申购上限（万股）		发行价格		申购日期		中签公布日期
中坚科技	002779		2200	880		0.85		12.11		暂缓发行		暂缓发行
三夫户外	002780		1700	680		0.65		9.42		暂缓发行		暂缓发行
凯龙股份	002783		2087	835		0.80		28.61		暂缓发行		暂缓发行
润欣科技	300493		3000	1,200		1.20		6.87		暂缓发行		暂缓发行
中创科达	300496		2500	1,000		1.00		23.27		暂缓发行		暂缓发行
邦宝益智	603398		2400	900		0.90		13.97		暂缓发行		暂缓发行
安记食品	603696		3000	1,200		1.20		10.10		暂缓发行		暂缓发行
道森股份	603800		5200	2,080		2.00		10.93		暂缓发行		暂缓发行
博敏电子	603936		4185	1,665		1.60		8.06		暂缓发行		暂缓发行
读者传媒	603999		6000	2,400		2.40		9.77		暂缓发行		暂缓发行
久远银海	002777		2000	800		0.80		11.46		暂缓发行		暂缓发行
奇信股份	002781		6000	2,400		2.40		13.31		暂缓发行		暂缓发行
可立克	002782		4260	1,700		1.70		7.58		暂缓发行		暂缓发行
山鼎设计	300492		2080	830		0.80		6.90		暂缓发行		暂缓发行
美尚生态	300495		1670	660		0.65		36.08		暂缓发行		暂缓发行
乾景园林	603778		2000	800		0.80		22.19		暂缓发行		暂缓发行
桃李面包	603866		4501.26	1,350		1.30		13.76		暂缓发行		暂缓发行
中新科技	603996		5010	2,000		2.00		10.52		暂缓发行		暂缓发行
高科石化	002778		2230	880		0.85				暂缓发行		暂缓发行
华自科技	300490		2500	1,000		1.00				暂缓发行		暂缓发行
万里石	002785		5000	2,000		2.00				暂缓发行		暂缓发行
福祥股份	300497		1800	720		0.70				暂缓发行		暂缓发行
新股上市
代码	公司简称		首募A股（万股）		总股本（万股）		本次上市（万股）		发行价（元）				上市日期
增 发
代码	公司简称				发行数量（万股）		发行价（元）		申购日
配 股
代码	公司简称				配股比例		配股价（元）		配股申购日
可转债发行
代码	名称				发行量（亿）		发行价（元）		期限（年）					认购时间
债券发行
名称	期限（年）				年利率％		发行量（亿）		认购时间
基金发行
基金名称							认购时间
信达澳银新能源产业股票型证券投资基金							6月25日至7月15日
中加改革红利灵活配置混合型证券投资基金							6月30日至7月15日
广发中证医疗指数分级证券投资基金							7月1日至7月15日
富国新动力灵活配置混合型证券投资基金							7月1日至7月15日
华富健康文娱灵活配置混合型证券投资基金							7月1日至7月15日
天弘上证50指数型发起式证券投资基金							7月15日至7月15日
中邮创新优势灵活配置混合型证券投资基金							7月3日至7月17日
国泰互联网+股票型证券投资基金							7月6日至7月17日
诺安先进制造股票型证券投资基金							7月3日至7月17日
国投瑞银岁丰利一年期定期开放债券型证券投资基金							7月6日至7月17日
鹏华中证医药卫生指数分级证券投资基金							7月6日至7月17日
博时新策略灵活配置混合型证券投资基金							7月7日至7月17日
上投摩根新兴服务股票型证券投资基金							7月2日至7月22日
长城久惠保本混合型证券投资基金							7月3日至7月23日
东方红京东大数据灵活配置混合型证券投资基金							7月13日至7月24日
万家品质生活股票型证券投资基金							7月13日至7月31日
汇添富民营新动力股票型证券投资基金							7月15日至8月5日
广发沪深300交易型开放式指数证券投资基金							7月10日至8月7日
兴业添天盈货币市场基金							7月17日至7月21日
基金上市
代码		基金简称					本次上市份数（万份）				上市日期

【上市公司动态】
【今日入市备忘】

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这里的人气不怎样啊,是不是都在亏损郁闷中啊.