[股市纵横] 申万早间资讯

盘中震荡加剧

盘中特征：

周四两市震荡上扬，成交萎缩。上证指数收于3368.74点，上涨48.06点，涨幅1.14%，成交3755亿元；深成指收盘11305.10点，上涨389.11点，涨幅3.56%，成交5177亿元。28个申万一级行业指数除银行外全部上涨；医药、商贸和国防军工涨幅居前；非ST类股票涨停家数230家左右，8个股票跌停。

后市研判：

临近上方密集成交区，调整压力显现。沪指在3000-3250区间震荡多时后，选择向上突破，经回抽确认后，继续维持强势。但是，从行情性质上看，这不是中级反弹的基本面特征，更多是超跌反弹性质。因为，美元加息仍是大概率事件，另外国内货币政策仍未到真正量化宽松阶段。技术上看，箱体突破后，交易重心有望上移到3250-3500点，其中3500是年线附近，也是8/24日市场在人民币汇改之后产生的第二个缺口。我们预计该点位有较强的技术压力。3428点是4006下跌至2850的半分位，同样具有压力。创业板走势明显强于主板，已经完全回补了8月的向下缺口，上方是一个盘整的箱体，也有较大套牢压力。

中期关注投资时钟转向复苏的可能。从央行最近的双降举动来看，似乎已经开始抛弃猪价和房价的因素，更多的照顾到了工业的通缩和资产价格的剧烈波动。如果该动向得到确认，不排除后期无风险利率有进一步回落的趋势，这将提升股票市场估值。另外，近期房产政策有所松动，基建投资再次启动。从总总迹象看，货币和财政政策进入了双松阶段，市场预期有望从衰退转向复苏。同时经济企稳也有利于稳住人民币汇率的预期。

操作上建议关注有安全边际的品种。由于市场各行业和板块估值差异较大，投资者在短线可以抓超跌反弹为主，中期关注具备安全边际，进入价值投资区间的品种。

需要关注的事件：1）人民币汇率波动；2）美联储加息预期；3）央企和地方国资改革进程；4）创业板龙头品种的动向。

操作策略：

短期抓超跌反弹，中期配置价值低估品种。