2015年A股大跌,但融资创出新高。数据显示,除去停止实施的案例,2015年A股共有890家上市公司发布定增预案,调整后的融资规模达27599亿元。此外,2015年有586家上市公司完成定向
增发,规模超过12174亿元。 这两组数字均创出历史新高。此前的2014年1月1日到2015年2月2日,A股定向增发、公开增发、
配股、
可转债发行等股权再融资的总额高达7906.71亿元,是同期IPO融资规模的十倍左右。
以“变动截止日期”作为统一口径,2015年1175家上市公司“
大小非”合计减持金额高达4566亿元,相比去年同期的2100亿元增加了一倍多,同时创下A股史上的新高。
也就是说,2015年尽管是震荡不安的年份,却是“大小非”与上市公司融资的丰收年。根据历史数据,这样的丰收与上市公司业绩和投资回报的关联性不高。在这样的市场中,杠杆加得越高、市场越疯狂,普通投资者的结局越悲催。因此,这样的市场绝对不能加杠杆,尤其是高杠杆。在不成熟的市场,加杠杆是致命的。
市场震荡,显示出监管层对市场的控制力度还不够。最典型的是股指期货,市场已经哀鸿遍野,有境外操盘手以程序化交易方式获得千倍以上的收益,但我们的行动却很迟缓。
熔断同样如此,熔断是国际通用的手段,在中国却没有实践成功,这说明我们对于A股的疯狂与大资金的力量还要有更深刻的认知。