【大势研判】
高开低走
盘中特征：
周三,A股早盘小幅高开，随后指数全天呈现窄幅震荡格局。个股涨多跌少。上证指数收于2913.51点，下跌3.11点，跌幅0.11%，成交2198.7亿元；深成指收盘10209.14点，上涨49.21，涨幅0.48%，成交4341.2亿元。28个申万一级行业指数有26个行业出现上涨，仅银行和非银金融两个行业下跌；其中：家电、有色和电子涨幅居前。非ST类股票涨停家数46家左右，1个股票跌停。
后市研判：
今日A股早盘小幅高开，盘面上未能延续昨日强势冲高的走势，不过成交量仍在温和放大，截止午盘两市成交3800亿左右，相比昨日的3200亿又有进一步放大。从盘面上来看，昨日早盘领涨的券商板块今日未能持续上攻，收盘更是有7只券商股位列跌幅榜前20位；而昨日尾盘上攻的稀土永磁板块今日也纷纷收出上影线，显示市场资金并不愿意为后来者提供持续赚钱机会，市场连续追高意愿在大阳线之后仍然不是很强，从今天有色板块的大涨来看，存量资金更偏好一些相对长期横盘的滞涨品种。从量能来看，今日沪深两市合计成交量6535亿元，相比昨日量能又有所放大。
从本周交易情况来看，在28个申万一级行业中，计算机、电子和有色行业分列行业涨幅榜的前三位，而银行、地产、煤炭、钢铁等行业涨幅相对滞后。反映市场在历经较长时间横盘后，仍然选择高弹性的中小市值品种作为主要突破口。
我们认为5月31日的放量突破对短期行情具有标志性意义，而今日两市合计6500亿的成交量也接近近一个月的成交量新高，从量能角度而言本轮反弹高度很有可能超过3000点，但是总体反弹空间受6月份诸多不确定性因素影响，预计反弹高度难以超过3100点。在操作上仍然建议以新兴小市值个股为主，总体仓位建议保持在5成以下。
需要关注的事件：1）人民币汇率的波动；2）资本市场政策。3）6月美联储加息的预期；4）供给侧改革的进程；
操作策略：
半仓以下短线交易。
（主持人：杨晓磊A0230516050004）

【重点推荐报告】
受益“MSCI”的20支金股推荐——备战MSCI系列之二
        A股纳入MSCI成分股中金融、采掘和房地产行业权重最高。从行业角度，未来纳入MSCI新兴市场指数的成分股主要是MSCI China A International，按照GICS行业分类，未来纳入权重较大的行业依次是金融、工业、能源和非日常消费；按照申万一级行业分类，未来纳入市值的行业权重排名靠前的分别是银行、非银金融、采掘和房地产行业。从个股角度，假设第一步新增资金为1000亿元人民币，按照申万宏源策略的筛选模拟方法，估算前六十大权重股新增资金/自由流通市值、新增资金/3个月日均交易额，冲击相对大的个股分别有长江电力、美的集团、比亚迪、招商蛇口、国泰君安、中国核电、苏宁云商、包钢股份、东方明珠和国信证券等。其中万科由于长期停牌，有可能会在复牌之后被剔除，具体取决于在什么时间复牌。按照按照新增资金/流通市值比重>1%指标进行筛选，三七互娱、台海核电、首钢股份、视觉中国、招商蛇口等冲击程度排名靠前。
        QFII2016年1季度持股个股范围有所扩大，偏好食品饮料行业。从行业角度，QFII2016年1季度主要偏好食品饮料行业。从QFII持股市值绝对额角度和相对于各行业市值占比的角度而言，1季度QFII持有市值行业占比较高且持有市值绝对额较大的主要集中在食品饮料、家电和银行等行业。QFII2016年1季度持有市值的行业占比较上期有所提升的主要分布在食品饮料、建筑材料和通信行业，1季度持有市值的行业占比较上期有所下降的主要分布在休闲服务、医药生物、和计算机行业。从个股角度，1季度QFII持股范围扩大。根据季度披露数据，与2015年年报相比，QFII由当时仅持有118家上市公司股份，到2016年1季度扩大到217家。2016年1季度QFII持股比例与上期相比有所增加的上市公司达到45家，与上期相比没有变化的有35家，较上期有所下降的有38家，1季度QFII持股比例较上期新增的有99家，其中有69家是自2014年以来QFII从未持有过的上市公司。1季度QFII持股比例增加幅度最大的依次是拓中股份、网宿科技、理工环科、五粮液、春晖股份、东北制药、中元华电和中泰桥梁等。减持比例最大的是惠而浦、海大集团、新宙邦和美的集团等。
        沪股通资金更加偏好食品饮料行业。从行业角度，自2014年11月17日沪港通开通以来，沪股通净流入金额绝对量逐渐收窄，而沪股通前十大流通个股净买入额绝对量较大的主要集中在食品饮料、金融和汽车行业，净流出绝对量大的主要集中在房地产、化工和计算机行业。2016年以来，沪股通前十大活跃个股的净买入金额仍主要集中在食品饮料与金融行业，净流出行业主要集中在休闲服务、计算机和交通运输行业；5月份沪股通资金偏好转向汽车行业，交通运输、电气设备和非银金融行业前十大活跃个股呈现净流出状态。从个股角度，2016年以来沪股通交易较为活跃且净买入金额排名靠前的依次是中信证券、伊利股份、贵州茅台、海螺水泥和民生银行；5月以来沪股通交易较为活跃且净买入额较大的个股分别是中国动力、中信证券、青岛海尔、伊利股份和宇通客车。
        南方富时A50 ETF成为海外多空双方博弈标的，相关成分股有望受益。Ａ股冲关MSCI新兴市场指数前夕，海外多空双方正在大举押注，南方富时A50 ETF成为多空双方博弈的标的。南方富时A50 ETF成分股有望受益于“MSCI”。
        投资建议：参考富时Ａ50 ETF成分股及权重，QFII的配置偏好变化，5月沪股通净买入金额，结合个股的稀缺性、PEG、股息率、未来Ａ股纳入MSCI受到的冲击程度等指标，我们筛选出未来Ａ股纳入MSCI后最有可能收益的20支金股。重点关注：招商蛇口、中国动力、美的集团、长江电力、平高电气、许继电气、海康威视、华域汽车、金正大、南京银行、宁波银行、恒瑞医药、中信证券、复星医药、东阿阿胶、五粮液、云南白药、中粮地产、贵州茅台、上海机场。

(联系人：王佳音/王胜)

石墨烯行业深度报告之一：下游应用多点开花，石墨烯将迎来产业化浪潮
        受益成本下降及应用多点开花，石墨烯大规模产业化已至黎明。近年来，随着石墨烯加工工艺的不断改进，其成本已经下降至2011年的十分之一（约200元/公斤），良率和一致性也有了很大提升。同时下游应用多点开花，石墨烯在储能材料、传感器、触控器件、导电油墨浆料、复合材料等多个领域已实现产业化应用，并处于大规模放量在即。其中石墨烯在部分产品上已实现销售并盈利，如锂电池导电浆料、导热膜、复合材料、柔性显示等多个石墨烯前沿应用将率先突破。
        杀手级应用放量在即，百亿市场空间可期。目前，石墨烯在储能材料如导电剂、柔性显示领域已实现批量生产，如青岛昊鑫石墨烯导电剂，主要用于3C及动力电池领域，有利于提高磷酸铁锂电池充电速度。二维碳素开发的石墨烯薄膜在柔性触摸屏已规模化应用且在15年就产生上千万元收入。根据《中国制造2025》重点领域技术路线图》的要求，2020年石墨烯需要形成百亿产业规模，2025年整体产业规模突破千亿。
        政策支持利好频出，石墨烯是新材料行业美好“烯”望。海外发达国家早已认识到石墨烯作为影响国家核心竞争力技术的重要性，大力支持石墨烯的研发和商业化。据不完全统计，欧盟、英国、美国、韩国等发达国家已公布的针对石墨烯的研发和产业化政策涉及金额已超过60亿美元！反观中国，自2014年以来，国家对石墨烯的政策支持持续不断：14年11月，三部门联合发布《关键材料升级换代工程》，提出到2016年实现石墨烯的批量稳定生产和规模化应用；15年11月，三部分出台关于加快石墨烯产业创新发展的若干意见，从多个维度推动石墨烯发展；16年5月，工业和信息化部原材料工业司日前在北京组织召开石墨烯产业发展座谈会，提出了促进产业发展的措施建议。更为重要的是，国家主席习近平多次到地方调研石墨烯研发和应用推广情况。政府方面的行动都在释放信号，我们判断2016年石墨烯产业将会迎来更多政府层面的支持。可能的形式包括成立产业基金、十三五新材料专项计划落地等。   
        重点推荐中泰化学、德尔未来、道氏技术、康得新，其它石墨烯标的包括乐通股份、锦富新材、中国宝安、东旭光电。投资标的上我们推荐主业有业绩，石墨烯业务有转化为商业化应用可能性的公司。重点推荐中泰化学 （受益于行业景气复苏提供业绩支撑，厦门凯钠石墨烯逐步放量）、德尔未来（主业家居业务稳健增长，并购国内两大石墨烯优质标的提供业绩和估值双重弹性）、道氏技术（国内陶瓷墨水龙头，收购青岛昊鑫切入石墨烯及新能源电池材料领域）、康得新（打造基于先进高分子材料世界级生态，石墨烯柔性电子等开启新的跨越式发展周期）。其他相关公司还包括乐通股份、东旭光电（国内最大的液晶玻璃基板公司，联手蓝思科技推动石墨烯柔性显示屏应用）、中国宝安（携手航材院和北大产业技术研究院，重视石墨烯产学研布局）、锦富新材（依托迈志科技布局检测业务，参股格瑞丰深耕石墨烯行业）。
(联系人：徐若旭/宋涛/刘平/任慕华/范张翔)

【今日推荐报告】
资管业中的非标VS社融中的非标——资产管理行业资产配置研究专题之九
        近期资管行业监管升级，至于对债券市场的影响，我们认为实质影响有限，具体详见报告《委外规模测算及去杠杆影响分析》《风控新规对券商投资债市的两大影响》《三大征求意见稿对债市影响有限》。但是由于资管各行业投向非标的比例较高，因此我们的观点是，会影响实体经济的信用扩张，对金融指标的影响方面，考虑到统计范围问题，对M1和M2的影响大于社融。
        资管各行业投向非标的比重较高。我们主要计算券商资管、基金子公司、信托、保险以及银行理财投向非标的数量。2015年券商资管、基金子公司、信托、银行理财、保险投向非标的比例分别为70.6%、84.3%、51.9%、15.73%和28.6%。根据这些资管行业的资产总规模，以及相应的投向非标的比重，可计算出这些行业投向非标的总量，2014年为23.2万亿，2015年为30.9万亿，2015年新增量为7.8万亿。
        社融中的非标远小于资管业的非标规模。（1）社融统计的非标主要包括三部分：信托贷款、委托贷款和银行承兑汇票。这三项非标的范围是非常狭窄的。比如社融中的信托仅包括资金信托类下的贷款类信托。而委托贷款，主要统计的是个人、企业以及其他机构委托银行投放的贷款，2015年1月银监会发布《商业银行委托贷款管理办法（征求意见稿）》后，委托贷款的规模明显减少。（2）2015年委托贷款、信托贷款以及银行承兑汇票的增量分别为1.59万亿、434亿元和-1.06万亿，合计为5776亿元，相比第一部分我们计算2015年资管的7.8万亿差距较大。考虑到各资管业之间存在产品相互嵌套、对接，会导致通过简单加总资管业非标总量的数据存在高估，那么假定重复计算了一倍，则2015年的非标总量为15.5万亿，新增量为3.9万亿。那么社融与资管业之间的非标量差距仍较大。（3）资管业投向非标的数量远大于社融中的非标量，主要原因是大量的资管业的非标是以债权、股权、财产受益权等形式投向实体，而这些均未统计在社融中。
        由于资管业通过非标形式投向实体经济的资金，会统计在M1和M2中的企业存款中，但是如前文所述，实际统计进入社融的非标量较低，因此如果资管业监管升级的各项征求意见稿落地，非标业务受到打压，直接影响实体经济信用扩张，同时体现为：第一，监管升级带来资管业开展业务成本的上行，通道费率相应上升，静态来看，将带动实体经济融资成本边际上行；第二，由于统计范围的原因，对M1和M2的影响大于对社融的影响。
(联系人：孟祥娟)

乐观情绪并未继续提升，经济维稳仍需加大政策落实——2016年5月PMI点评
        结论或者投资建议：
        中国5月制造业PMI 50.1，前值50.1，与上月持平，仍处于临界值之上，显示经济持续弱复苏格局。5大分类指数中，生产指数、新订单指数、供应商配送时间指数高于临界点，从业人员指数和原材料库存指数低于临界点。
        楼市和基建带动的弱复苏格局依然延续。订单和新出口订单分别为50.7和50.0，环比回落0.3和0.1个百分点，但未跌出临界值。5月六大发电集团日均耗煤同比下降10.8%，比4月回落2.75个百分点。5月全国高炉开工率80.56%，比上月提高2.24个百分点，高炉开工率维持走高趋势。汽车半钢胎开工率73.5%，比上月回落2.3个百分点。5月30个大中城市商品房成交面积同比增长26.9%，增速比上个月大幅回落36.5个百分点。5月建筑业新订单指数为52.1%，环比上升2.1个百分点，建筑业持续活跃。外需方面，印度经济一枝独秀，日本数据好于预期，但韩国工业产出数据不及预期，外需形势依然不稳。
        价格回升速度趋缓。5月原材料购进价格指数55.3，环比下降1.7个百分点，但依然保持高位。5月国内南华工业品指数环比和同比分别下降4.67%和7.44%；CRB指数同比下降3.02%，降幅扩大；5月主要钢材品种价格指数品种如螺纹钢、中厚板、高线、角钢等全线滑落。有色板块LME3个月铝和铜较月初价格分别下降4.89%和4.49%；环渤海动力煤价格指数同比下降6.55%；5月布伦特原油价格同比下降28.25%，降幅略微收窄。5月Myspic综合钢价指数环比下降5.889%，同比上升6.82%，同比增速较上月回落4.25个百分点。
        企业继续去库存。5月产成品库存指数46.8，上升1.3个点，5月原材料库存指数47.6，上升0.2个点。企业仍处于去库存阶段，环比上升表明去库存速度放缓。5月生产和采购PMI指标为50.2和51.2，回落0.1和0.2个百分点，企业对补库存仍然处于观望态度，意愿不强烈，目前仍无来自需求端的明显支持补库存形成制造业仍处于去库存阶段，企业补库存压力使得市场补库存依然谨慎。
        总体上看，5月份采购经理人对经济乐观程度并未继续提高，经济复苏基础并不强劲，下行压力仍然存在，经济维稳仍需加大保增长政策落实。
(联系人：李慧勇/吴金铎)

风电、光伏发电全额保障性收购点评：弃风限电有望好转 利好风电光伏运营
        国家发改委、能源局发布《关于做好风电、光伏发电全额保障性收购管理工作的通知》，其中风电一类、二类、三类、四类重点地区最低保障收购年利用小时数定在1800-2000之间，光伏发电一类、二类重点地区最低保障收购年利用小时数分别定在1500、1300~1450。
        风电、光伏发电全额保障性收购政策落地，解决行业痛点。近年来，我国可再生能源发展步伐加快，包括风电和光伏发电等多种新能源发电类型快速推广。以光伏发电为例，2015年全国全年平均利用小时数为1133小时，西北部分地区弃光现象严重，甘肃对应为1061小时，弃光率达31%；新疆对应为1042小时，弃光率达26%。此外， “三北”地区存在电力系统灵活性不够的现状。本次风电、光伏发电全额保障性收购政策的落地，可以很好的解决 “三北”地区可再生能源消纳的问题。
        电站发电小时数得到保障，电站投资回报周期缩短。尽管国家从政策层面一直大力支持新能源电站的建设，但由于弃光、弃风现象严重，新能源电站的内部收益率不高。经我们测算，如果此次最低保障收购政策落地，电站收益率将有所提升。以光伏电站为例，2015年全国全年平均利用小时数为1133小时，一、二类地区弃光现象更为严重，按照1100的发电时数，15年一类、二类地区电站IRR分别为7.10%、7.93%，按照16年的标杆电价和光伏最低保障收购小时数，一类地区的IRR能达到11.92%，二类地区IRR能达到7.84%~11.03%，同时考虑到光伏项目的建造成本正在快速下行，光伏电站投资建设回报率有望不降反升，风电运营受益逻辑与光伏类似。
        推荐关注相关标的： 林洋能源、阳光电源、协鑫集成、京运通、太阳能、隆基股份、航天机电、中利科技、旷达科技、爱康科技、节能风电、福能股份、天顺风能。
(联系人：刘晓宁/宋欢/郑嘉伟)

风电行业 ——政策点评
        2016年5月31日晚间，国家发改委、国家能源局联合发布《关于做好风电、光伏发电全额保障性收购管理工作的通知》，是2016年3月28日发布的《可再生能源发电全额保障性收购管理办法》后续更加具体的细则。
        保障小时数和执行力或超行业预期。市场在此之前主要有两个担忧，一是最低保障收购年利用小时数过低而难以有效解决限电问题，二是政策由地方出台而非国家力度可能会降低保障小时数的执行力。这些担忧在发改委发布该通知后得到了有效缓解，限电严重地区的保障小时数设置在高于现阶段4%-52%的有效水平区间。
        有效预期。该政策在市场内的效力不同以往，从措辞的严谨性，具体性还有政策酝酿期市场都能看出此政策力度加大。我们预计未来几年该政策能得到有效的施行。虽然16年下半年难以一步到位，但限电严重的地区应该能看到显著改善。
        龙源和华电福新更具弹性。在假设其他业务不变，和7月开始执行的情况下，我们上调16E / 17E利用小时，龙源电力及华电福新的利润在未来两年内有超过10％的上涨空间。基于已经分布优良的华能新能源(958 HK)和协合新能源(182 HK)对政策执行不力的风险具有很强的抵御性。
        维持超配。我们维持推荐主流风电运营商龙源电力(916:HK)，华能新能源(958:HK)，和协合新能源(182:HK)。由于中国龙源有近c.35%的资产在限电最严重地区，该公司在这一轮估值中有较大上涨空间。华能新能源，尽管其项目的地理位置已经比较优越，但仍将受益于其在蒙东25%的资产的上浮空间。协合新能源作为一个基本面扎实的小盘股，将受益于风电板块的反弹和深港通的催化。华电福新和中广核新能源的资产相对多元化，其中华电福新对风电政策更具弹性，中广核新能源暂时仍存在第二批资产注入的不确定性。
(联系人：余文俊)

同方泰德（1206 HK） —— 业绩点评
        同方泰德（1206HK）已调整部门收入，并且把重心放在智慧交通，智慧建筑和热网节能的EMC模式上。同方泰德开始从传统销售智慧设备转型为节能市场中的全面服务领导者。
        EMC模式下的智慧交通 同方泰德的交通业务于2015年从EPC模式中达到了167%的收入增长。在EMC合同下，公司将会为地铁站节约约60%能源，其中80%的缩减的节能开支将为同方泰德的利润分享。我们从管理层获悉，同方泰德计划于2018E拿下200-300个地铁站的合同，我们相信公司智慧交通板块的利润率会随合同数量上升。
        城市供热潜在增长 公司持有城市供热网络中监管控制系统中超过50%的市场份额，覆盖了中国北部和东北部大约8亿平方米的供热系统。在公司去年的资产注入后，我们预计公司将从中国热供暖市场私有化中获利。同方的业务模式通常使用设计，采购，施工(EPC)和EMC模式，将会为公司带来约30%的毛利。
        智慧建筑行业稳定利润率上升 由于房产业需求下滑，SBB板块利润率从23.4%降到19.5%，同时营业收入从63%降到40.7%。然而，同方泰德计划实施更高利润率并且易复制的项目。同时，与发达国家绿色建筑渗透率（50%）相比，中国绿色建筑渗透率仍维持于较低水平（约10%）。随着中国绿色建筑标准落实，作为节能建筑的标准制定参与者之一，同方泰德将从绿色建筑上升的市场规模中获利。
        维持买入评级 基于房产需求下滑的现状和同方泰德新的战略计划，我们将公司16E每股净利润从0.29元人民币调至0.28元人民币（同比减少71%），17E每股净利润从0.38元调至0.34元（同比增长19%）。公司现估值为2016年12倍市盈率，被明显低估。由于深港通临近，我们维持目标价至6.5港币，隐含2016年18倍市盈率。有60%的上升空间，我们维持我们的买入评级。
(联系人：余文俊)

比亚迪（1211 HK） —— 业绩点评
        比亚迪1Q16实现销售收入人民币203亿元，同比增长32.7%。1Q16实现净利润人民币8.5亿元，同比增长603%。管理层指引1H16净利同比增长382%-425%至人民币22.5-24.5亿元，主要受益于新能源汽车销量快速增长，金属部件业务稳健，光伏业务持续改善。
        主营业务运行良好。公司指引全年新能源汽车销量12-15万台，同比增长110%-160%，业务收入人民币400-500亿元，成为主要收入和利润来源。自15年剥离深圳比亚迪部品件业务后，公司手机组装及零部件业务收入主要来自比亚迪电子(285:HK)，1Q16比亚迪电子净利同比增长40%。由于大客户订单需求增加，公司预计16年金属部件业务保持双位数增长。公司光伏业务15年录得亏损人民币5亿元，预计全年光伏业务有望实现盈利。
        新能源车型升级。公司2H16将推出新款秦PHEV，调整油箱体积，以满足上海额外地方补贴要求，同时搭载12寸触摸中控屏，配置相比同级别车型更有竞争力。此外，宋PHEV和元PHEV将于3Q16上市。我们认为，比亚迪研发实力强劲，新能源车型有望在竞争产品中脱颖而出。
        动力电池企业进入行业规范目录。截至目前，工信部发布《汽车动力蓄电池行业规范条件》目录显示，共25家企业进入该名单，其中比亚迪动力电池供应商惠州比亚迪电池成功入选。我们认为，电池供应商未进入目录的部分新能源车企，需要更换电池重新调试，短期销售存在风险。
        重申买入评级。我们维持盈利预测不变，预计定增后16/17/18年每股净利润分别增长31%、24%及15%至1.47元、1.83元及2.11元。我们维持目标价56.0港币，对应16/17/18年的市盈率分别为29.0/23.3/20.2倍。鉴于24.6%的上涨空间，我们重申买入评级。
(联系人：余文俊)

新都化工公告点评——联手腾讯游戏、网鱼信息和铂雷科技，致力打造农村泛娱乐生态圈
        公司公告其全资子公司哈哈农庄电商公司与腾讯游戏、网鱼信息科技签署战略合作框架，并出资1300万元，持股比例65%与网鱼信息科技及铂雷科技共同投资设立成都王者互娱网络科技有限公司，拟在全国中小城市及农村地区建设1,000家县级电商体验中心，并在其内部分场地建设运营1,000家连锁电竞网咖，加盟网鱼信息科技旗下“虎猫电竞”品牌，打造中小城市及农村地区高品质的互动娱乐体验基地和公益活动承载平台。
        农村地区及部分中小城市娱乐单一，电竞市场空间巨大。电竞行业用户量广，2016年我国电竞玩家将破1亿，预计到2018年会达到2.8亿。2015年电竞行业的规模已达到了269亿，但在农村地区和中小城市渗透率还很低。同时电竞用户粘性强：用户既喜欢玩又喜欢看，还将电竞作为其新型社交方式，所以对于嫁接其上的品牌的广告作用极佳。
        与网鱼信息科技合作在全国中小城市及农村地区建设1,000家连锁网咖，强强联手，有利于客户资源共享、降低连锁网咖运营成本从而提升整体的盈利能力。网鱼是国内实力最强的连锁上网服务品牌同时也是国内知名电竞互动平台，目前在全球拥有549家门店，多集中在一二线城市，截止15年底，其年服务人次已超2166万，在开店筹建、开发、加盟、培训、运营等各个环节经验丰富同时给予新都管理费及加盟费的最大优惠，单店投入成本并不高。
        与腾讯合作开发农村电竞市场，提升“哈哈农庄”品牌对年轻消费群体的影响力，增加其用户粘性，同时提升连锁网咖及县级体验中心盈利能力。整合腾讯在电游、电竞、社交等互联网文化娱乐领域丰富的产品内容和广泛的受众群体以及公司在中小城市及农村市场的成熟网络资源（全国活跃复合肥经销商近3000家，零售商近10万家），线上线下联合推广哈哈农庄连锁网吧以及腾讯游戏相关品牌。通过腾讯游戏旗下全球知名游戏和顶端赛事的资源输入，共建中小城市及农村地区的专业电竞赛事运营及电竞职业人才培养体系，打造以连锁网咖为载体、电竞赛事为引力、互动娱乐产品为体验的中小城市及农村地区泛娱乐生态圈。
        县级体验中心不仅是哈哈农庄导流和运营的中心更是政府开展公益活动的平台，有利于获得当地政府支持，降低运营成本。作为中小城市及农村电商业务的线下区域运营中心，负责其区域内哈哈农庄的推广、运营，打造集产品展示、物流配送、宣传推广、门店代购、普惠金融服务、互动娱乐等同时还为中老年人和青少年提供计算机普及与互联网教育、棋牌等中国传统文化培训和交流等公益服务。
        盈利预测与估值：联手腾讯游戏、网鱼信息等游戏、电竞、网咖巨头进军农村娱乐，协同推广哈哈农庄电商品牌，想想空间巨大。同时盐改政策刚刚落地，作为机制灵活的民营制盐龙头公司将通过直接进入KA，和盐业公司合作进入批发环节以及网上销售食盐来分享渠道利润同时实现食盐的全国销售，预计食盐业务将在17年的一、二季度呈现快速增长态势。公司的传统业务复合肥销量16年预计仍将保持稳定增长叠加黄磷投产开始贡献业绩，调味品布局逐步推进，互联网金融顺利接入，维持盈利预测，维持增持评级。预计2016-18年EPS（按最新股本摊薄）为0.27元，0.54、0.82元，当前股价对应16-18年PE为59X、29X和19X。
(联系人：马昕晔)

办理各种证件，刻章请加QQ：2648038977，货到付款。