[股市纵横] 申万早间资讯

【A股市场大势研判】牛皮盘整  乏善可陈盘中特征：周五沪深股市窄幅波动，波澜不兴，成交量持续萎缩。最终上证综指报收2976.70点，下跌5.73点，跌幅0.19%，深成指报收10342.28点，下跌24.22点，跌幅0.23%。两市共成交4023亿元，减少约25亿元。从盘口看，房地产、银行、商业贸易涨幅居前，而国防军工、传媒、汽车领跌。最终两市除新股外，有9只涨停，2只跌停，个股涨跌比约为2:5。
后市研判：
根据目前行情，短期市场将以弱市防御、盘整为主。关注周末消息面及下周月度宏观经济数据及其市场反应。
首先，周五行情波澜不兴，乏善可陈，由于缺乏市场热点和财富效应，对未来3000点上方也缺乏信心，因此市场观望情绪浓重，谨慎心态主导，加剧了行情昏昏欲睡的走势。
从目前看，短期市场缺乏超预期的变量因素，目前这种牛皮盘整或将持续下去。不过从基调看，属于防御性走势，多头的主动性、进攻性难以在短期内有太多的发挥和张扬。
下周，是宏观月度数据披露周，从月初披露的7月份PMI数据看，难有超预期表现。不过，也要关注数据披露后市场的反应以及对未来货币政策走向的影响。如果民间投资继续下行，债券风险敞口扩大，或者一行三会在金融“降杠杆”方面采取新的举措，都会对未来行情产生新的影响。
总体看，目前市场仍以弱势企稳为主，市场心态脆弱，3000点上方阻力强大。由于缺乏财富效应和持续性热点，个股操作性不强，因此操作上以“夏歇”为主。
操作策略：
弱势盘整、谨慎观望，保持中低仓位，不轻易抢反弹。

（主持人：钱启敏A0230511040006）

今日重点推荐报告


鸡肋反弹，休养生息——申万宏源策略一周回顾展望(160801-160805)n
英国降息并未改变全球财政政策挤出货币政策的趋势，周末公布央行货币政策执行报告值得重视。本周英国央行降息25bp符合预期，扩大QE规模略超预期，但海外的市场实验告诉我们新一轮货币宽松的预期并未形成。我们依然认为下半年全球资产配置政治周期重于货币周期，未来财政政策挤出货币政策的趋势并未扭转，后续流动性边际宽松不宜过高预期。(1) 全球对于过往货币政策有效性的反思正在增加，持续放水引发的机会不平等和贫富差距拉大已成为货币政策宽松的主要约束。(2) 货币政策的空间正被消耗殆尽，央行资产端风险资产扎堆，养老金权益高仓位，增量QQE无力施展，日本今天在货币政策空间上的窘境，也许就是欧美的明天。在货币乘数低位徘徊的情况下，经济刺激政策由货币转向财政有其必然性。(3) 经济刺激政策的风险收益比依然不高，政府杠杆的高企和流动性“脱虚向实”的不畅，都使得刺激无效出现的可能性大大上升。刺激无效比不刺激对于资本市场的冲击将更为明显。周末货币政策执行报告明确了要抑制泡沫和不频繁降准，同时从“守住系统性、区域性金融风险的底线”中删除了“区域性”几个字，值得重视。
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短期反弹仍是鸡肋，休息仍是基调。这波回调上证综指只跌了150点，但创业板已经回吐了过去2-3个月的全部涨幅，这就是我们强调的绝对收益投资者主导的市场特征是“慢涨快跌”的，要左侧撤退。上周市场的回调使得投资者对于“吃饭行情”的期待已明显减弱，提醒大家“现在还是熊市”，但心态的平和更多体现为风格趋于价值，而非仓位的降低，微观结构的优化远未充分。同时，发改委“降准降息”的倡议被当天撤回。7月信贷数据的预期紊乱，如果抵押贷款占比大幅提升兑现显然也不是好消息。市场层面，具有长期逻辑能够引导市场风险偏好的主线板块依然匮乏；市场行业和主题的轮动与勾稽关系依然紊乱，国企改革主题股票的表现尽管兑现了申万宏源策略的精准推荐，补涨板块的活跃本质上是板块轮动末期的特征。申万宏源策略是唯一在夏季策略报告中以举牌为核心逻辑推荐房地产的卖方策略，但这硕果仅存的赚钱效应却让我们高兴不起来。我们认为，市场上行风险总体可控，而监管趋严的进一步落实，政治周期的风险的发酵也近在眼前。当前大部分投资者舍不得离开，但格局类似2015年12月。
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找新方向难，那么防御总是没错的。我们挖掘新方向的努力从未懈怠，但找新方向难是我们切实的感受。今年有所表现的股票大部分是对5200点的补涨。今年4月份以来，已经有超过200只个股超过了2015年的高点。如果按照申万风格指数统计，我们发现市场基本把低价股、低估值和绩优股修复了一遍，而高价股、高估值和微利/亏损股虽然已经跌了不少，但估值角度并未有效跌出足够的反弹空间。所以，从赚钱效应的角度，市场确实已经回调了很多。但当市场风格转向价值，当前的市场格局却是该修复的也似乎都修复过了，该调整的似乎还没调整到位。践行反转策略，坚守价值成长总是没错的。
(联系人：王胜/傅静涛)

货政宽松仍需择机而动——2016年第二季度货币政策执行报告点评n
结论或者投资建议：
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8月5日央行发布 2016年第二季度中国货币政策执行报告。点评如下：
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贷款加权平均利率降低。6月贷款加权平均利率为5.26%，较3月下降4个BP。其中，一般贷款加权平均利率为5.58%，较3月下降9个BP，显示货币政策仍略偏宽松。尽管贷款利率处于低位，但经PPI平减的真实利率仍较高，企业融资成本偏高。票据融资加权平均利率为3.43%，下降19个BP；个人住房贷款平均利率4.55%，下降8个BP。
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流动性合理平稳。6月末M2增长11.8%，较3月回落1.6个百分点。主要与外汇占款多减、同业更加规范、企业偿还借款、财政存款多增等有关，并受去年同期高基数影响。但M1增速持续回升，与M2剪刀差不断扩大。与地方债务置换后资金沉淀及地产销售回暖带动企业活期存款多增有关。M0余额增速则较3月高2.8个百分点，基础货币余额同比下降1.3%，但跌幅较3月收窄4.4个百分点。货币乘数也较3月末提高0.06至5.16；超储率则较3月提高0.1个百分点至2.1%。
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警惕英国脱欧影响。报告认为，英国脱欧对世界经济产生较大的溢出效应，但对中国的影响仍需观察，将保持警惕并做好应对。我们认为，一旦英国脱欧风险发酵，不排除央行通过降准等方式对冲的可能。
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对经济形势的看法。与一季度的表述相比，国内形势一是强调“增加劳动力市场灵活性，抑制资产泡沫，降低宏观税负”，“稳定市场预期”，与政治局会议精神一致；二是强调“区域分化”、“在扩大消费和发展服务业的短板领域取得突破”。预计在投资下行压力下，消费和服务业有望得到更多的政策扶持。国际形势则更加强调不确定性，如增加了“去全球化和贸易保护主义抬头”、“英国脱欧的影响还将持续”等表述。
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通胀压力暂缓。报告认为物价形势相对稳定，而一季度的表述则为“物价涨幅有所上升”。近期，随着猪肉价格回落，CPI增幅回落，短期通胀无忧。但报告强调“通胀预期尚不稳定”、“对未来的物价变化须继续密切关注”。这也与我们的判断一致，尽管短期通胀处于年内低点，但四季度仍面临上行压力。
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政策基本思路略调整，以与政治局会议表述一致。与一季度相比，下一阶段的政策思路更着重防风险，强调“牢牢守住不发生系统性金融风险的底线”。符合政治局会议提出的“抑制资产泡沫、防范金融风险”等要求，也印证近期金融监管加强的趋势。
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货币政策取向仍将略偏宽松。报告中提到频繁降准会加大贬值压力，意味着降准不会轻易使用，短期内仍可通过经常性市场操作以补充流动性。但这并不排除有降准的可能，只是要警惕“频繁降准”。鉴于经济下行压力仍大，外部不确定性凸显，货币政策仍需略偏宽松以积极应对。降准仍有空间，但不会轻易使用，将视经济下行压力与流动性冲击择机而动。
(联系人：李慧勇/王健)


今日推荐报告
资金压力持续缓解，货币政策将择时而动——国内流动性周度观察（7.30-8.5）n
结论或者投资建议：
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短期资金价格总体下行。上周银行间隔夜回购利率上升0.3个基点，至2.04%；7天、14天、21天和一个月回购利率分别下降9.9、11.9、13.6、2.4个基点，至2.39%、2.62%、2.66%、2.71%；R007五日、十日、二十日均值分别下降23.5、3.4、0.1个基点，至2.39%、2.51%、2.48%；Shibor集体下跌，隔夜、7天、14天、一个月Shibor分别下降1.5、3.1、4.3、4.4个基点，至2.00%、2.32%、2.65%、2.73%。
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在公开市场上，央行连续二十二周每个工作日均进行逆回购操作，于周一到周五分别进行了1200、600、550、500和900亿元的7天逆回购投放，共计3750亿元，当周逆回购到期6100亿元。上周央行未开展MLF操作。整体来看，上周流动性净回笼2350亿元。本周逆回购到期资金3750亿元，规模收窄。8月初以来流动性压力明显缓解，央行顺势回笼流动性。我们重申，当前背景下央行实施稳健货币政策的含义就是宽松，货币政策将视经济下行压力与流动性冲击择机而动。
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国债收益率集体下降，国开债收益率总体下行。1年期、3年期、5年期、7年期、10年期国债收益率较前一周分别下降5.3、6.8、2.8、3.6、2.3个基点，至2.19%、2.41%、2.55%、2.74%、2.75%。1年期、3年期、5年期、7年期国开债收益率较前一周分别下降5.3、1.4、0.7、2.8个基点，至2.29%、2.72%、2.96%、3.14%；10年期国开债收益率较前一周上升0.3个基点，至3.16%。从金融债的期限利差来看，上周10年期与1年期金融债利差上升5.6个基点至86.4个基点。
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两融余额与两融余额占A股流通市值均有下滑。截至8月4日，沪深两市融资融券余额为8643亿元，周环比下降0.89%。其中，两融余额占A股流通市值为2.37%，较上一周下降0.02个百分点；两市融资买入额占A股成交额比例为9.07%，较前一周下降0.73个百分点。
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上周人民币汇率整体上升，美元指数上升。截至8月6日，美元兑人民币即期汇率报收于6.6452，较前一周升值0.1%；美元兑人民币中间价收于6.6406，较前一周升值0.2%；离岸美元兑人民币收于6.6336，较前一周升值0.7%。CNY日均成交量229亿美元，较前一周上升26亿美元。上周美元指数上升0.8%至96.28。我们根据人民币兑一篮子货币中间价估算的SDR货币篮子汇率指数和CFETS指数，截至8月5日，二者分别为95.72和94.71。SDR指数较前一周下降了0.28%，CFETS下降了0.65%。
(联系人：李慧勇/邱涤凡)

生产平稳延续 地产跌势趋缓——国内中观周度观察n
结论或者投资建议：
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经济短期仍然平稳。7月工业生产和消费均保持平稳，发电耗煤、电厂开工率等高频指标均指向工业生产继续平稳向好；而汽车和家电销售保持较快增长，有望继续支撑消费平稳增长；地产销售同比增速虽仍有下滑，但跌幅已明显趋缓。进入8月以来，工业生产仍保持平稳势头。8月首周，尽管电厂耗煤较7月底有所回落，但仍显著高于7月平均水平，且同比依然保持较快增长；而高炉开工率和汽车半钢胎开工率均有显著提升。工业生产平稳势头依然延续。地产销售面积虽然较7月底有所回落，但同比则明显好于7月同期。经济短期无忧。
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价格走势延续。本周价格涨多跌少。8月以来，尽管蔬菜价格仍在上涨，但猪肉价格回落带动农产品价格走低，同比也弱于7月同期，通胀仍有进一步下行压力。而生产资料价格则继续改善，美国非农数据亮眼带动原油价格上涨；煤炭供给侧改革下半年有望加快进度，动力煤价格持续提高；高炉开工率提升进一步带动铁矿石价格及钢材价格指数走高；基建持续发力也带动水泥价格指数上涨。整体来看，CRB指数和南华工业品指数均在显著改善，进一步印证了工业生产平稳的走势，而PPI跌幅有望进一步缩窄。
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一周扫描。价格涨多跌少：南华工业品指数、原油、蔬菜、动力煤、LME铝、锌、机电产品、铁矿石、煤炭运价、钢材价格指数、纺织服装、CRB现货指数、水泥价格指数上涨；猪肉、农产品、LME铜、机械设备、涤纶长丝、PTA、BDI价格下跌。需求：六大电厂日均耗煤回落，全国高炉开工率上升，半钢胎开工率大幅上升，全钢胎开工率略降，30大中城市房地产日均成交面积下降，电影票房收入及人数大幅下降。
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上游行业。煤炭：价格连续上涨，库存继续下降。本周六大电厂日均耗煤有所回落，但同比仍保持较快增长，工业生产继续平稳向好。高炉开工率大幅提升1.7个百分点至79.7%。本周环渤海动力煤价格继续上升至436元/吨，而随着供给侧改革在下半年加快进度，煤炭价格有望继续上涨。涨价预期叠加需求平稳，港口库存持续去化，本周秦皇岛港库存继续下降4.8%。有色：价格涨跌不一，库存下降。LME铜价下降2.5%，锌价上升0.9%，铝价上升0.3%。铜库存减少1.3%，锌库存减少1.7%，铝库存减少0.7%。原油：价格上升。本周油价先跌后涨，7月29日当周美国EIA原油库存意外大增141.3万桶，预期减少149万桶；但EIA汽油库存大降362.2万桶，远超预期，API库存减少134万桶。且美国非农数据超预期，带动油价上涨。布伦特原油价格大涨，WTI原油价格小幅上升。铁矿石：价格上升、库存减少。近期国内工业生产平稳、钢价指数上升，且本周钢厂开工率大幅提升，带动铁矿石价格继续上涨2.8%，港口库存则继续去化，全国主要港口库存再度减少0.5%。CRB指数上升：本周原油价格和铁矿石价格均有明显上升，CRB现货指数上升0.34%。农产品：价格下降。本周蔬菜价格继续上涨1.4%，但猪肉价格持续回落，本周微跌0.2%，农产品批发价格指数小幅下降0.2%。
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中游行业。钢铁：开工回升、价格上升。本周全国高炉开工率大幅上升1.7个百分点至79.7%，高于7月平均水平。Myspic综合钢价指数上升，本周涨1.2%。螺纹钢、3mm热轧板卷、0.5mm冷轧板卷价格均上升。热卷（板）库存大幅上升，冷轧库存小幅增加。水泥：价格上升。受基建持续发力带动，全国水泥价格指数上升，除华东外，各地区水泥价格均上升。PO42.5水泥全国平均价上升2.9元/吨，华北、华东、东北价格持平，其他地区上升。化工：价格下跌。本周涤纶长丝POY价格下降0.4%，华东地区PTA价格下跌0.4%，国内PTA开工率略升。电力：电厂耗煤下降，煤炭库存下降。本周电厂耗煤回落，但仍高于7月平均水平，处于高位，电产可用库存总量再度下降3.0%。但日均耗煤回落，煤炭库存可用天数由14.8天上升至15.8天。
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下游行业。下游行业。房地产：销售回落。7月下旬，地产销售保持了较快增长。但本周30大中城市房地产销售较7月底有所回落，而同比增速则高于7月同期。7月的地产销售增速尽管较6月仍有回落，但跌幅已显著趋缓。而8月首周地产销售则较7月同期改善，短期地产暂稳。汽车：销售强劲、轮胎开工率涨跌不一。 根据乘联会的数据，预计7月汽车零售和批发均有接近30%的强劲增长。而本周汽车全钢胎开工率略降，但半钢胎开工率则显著上升。机械设备：机电产品价格微升，机械设备价格微降。纺织服装：价格上升。8月1日当周，柯桥纺织价格指数上升1%，原料类、坯布类、服装面料类、服饰辅料类价格指数上升，家纺类下降。文教娱乐：电影票房大幅下降。7月31日当周电影票房收入环比下降16.1%，观影人次下降16.1%。交通运输：BDI指数继续下跌。近期BDI指数连续下跌，本周则继续下跌3.1%，世界经济仍难言改善。煤炭运价继续上涨。天气因素叠加煤炭供需格局改善、价格上升，煤炭运价持续提高，本周CBCFI煤炭综合指数、秦皇岛-广州和秦皇岛-上海运价分别上涨3.8%、3.4%和3.4%。
(联系人：李慧勇/王健)

英国降息全球量宽 资金仍倾向债券市场——跨境资金流向与配置监测（20160807）n
结论或投资建议：
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EPFR数据显示，本周截至8月3日，中国股市资金反转上周流入行情，呈现3.28亿美元净流出，上周为1.12亿美元净流入。四周均值为净流出0.54亿美元。资金在两个月的流入后又再一次流出。本周英国宣布降息25个基点至0.25%，我们认为英国脱欧将掀起新一轮全球大放水，并且英国有望成为新一轮开闸放水的龙头。本周美国公布非农就业数据 25.5万人，超过市场预期，可以体现出美国经济趋势良好，市场重拾信心，但美联储仍需忌惮英国脱欧的冲击程度，加息总体仍会比较谨慎。而面对经济下行压力以及对全球不确定因素的考量，中国货币政策仍略偏宽松。降准仍有空间，将视经济下行压力与流动性冲击择机而动。
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8月3日当周，全球股票资金呈现资金净流出，而全球债券基金呈现资金净流入。EPFR监测的全球股票基金期间出现44.54亿美元资金净流出，而全球债券基金出现101.77亿美元资金净流入。资金有从股市向债市流动的趋势。从年初至今，全球债券基金累计净资金流入1193.12亿美元，全球股票基金累计净资金流出1391.78亿美元。
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原因及逻辑：
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中国方面，本周截至8月3日，中国股市资金反转上周流入行情，呈现3.28亿美元净流出，上周为1.12亿美元净流入。四周均值为净流出0.54亿美元。债市资金延续上周流入的情况，资金净流入1.31亿美元，上周为净流入2.04亿美元。中国股票ETF本周资金净流出2.72亿美元，上周为净流入1.12亿美元。
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香港方面，股市反转上周流出行情，本周实现资金净流入0.09亿美元，上周净流出约0.40亿美元。香港股票ETF本周呈现0.003亿美元净流入，上周为0.04亿美元净流入。
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8月1日-8月5日，港股通额度共使用14.96亿元；沪股通额度共使用22.23亿元；港股通日均使用额度为3.74亿元，沪股通日均使用为5.56亿元。
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汇率方面，本周人民币中间价小幅收跌，本周五美国7月非农数据远超预期，提振美联储年内加息预期，美元可能会恢复涨势，对人民币汇率产生一定压力。人民币即期汇率较上周升值0.14%，
(联系人：李一民/李慧勇/李勇)

食品饮料行业周报160801-160805: 低估值高成长为主旋律继续推荐一二线白酒龙头及优质食品股n
一周板块回顾：上周食品饮料板块下跌2.19%，上证综指下跌0.09%，跑输大盘2.10pct，在申万28个子行业中排名第28。涨幅较大的是啤酒（1.63%）、调味发酵品（0.9%）、食品综合（0.13%）；跌幅居前的为葡萄酒（-6.11%）、白酒（-3.38%）、乳品（-2.19%）。个股方面，涨幅前三位为金字火腿（20.47%）、中炬高新（11.79%）、涪陵榨菜（8.97%）；跌幅居前的是中葡股份（-20.23%）、伊力特（-11.17%）和老白干酒（-8.47%）
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投资建议： 食品饮料板块本周重回强势涨幅第一，白酒板块在本周经历了江苏限酒令的考验后，不但没有下跌，反而逆势上涨，我们在当晚第一时间点评《三公非复苏核心投资聚焦优质公司》，认为本轮复苏的核心驱动力是大众消费，限酒令对行业没什么影响。首推的泸州老窖本周涨幅近8%，领跑白酒板块。肉制品和乳制品本周领涨，双汇涨7.8%，伊利涨5.6%，主要是估值低，业绩确定性强，同时分红率和股息率高，具有很好的配置价值。
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我们认为目前时点对食品饮料、对白酒可以更有信心。当前乐观的6大理由：1、机构配置低，上周公布的基金二季度末数据显示，板块仍处于低配，白酒处于标配。结合我们路演情况，由于前期涨幅明显，很多机构投资者在7月降低了食品饮料特别是白酒的配置，目前食品和白酒都应处于低配状态；2、中报风险已部分消化，金种子业绩预告让市场重新认识并预期白酒中报，市场目前对中报已有合理预期；3、板块尤其白酒在景气度向上的年份，三季度都会迎来估值切换，超额收益明显，目前白酒及食品龙头2017年PE普遍不到20x，估值切换有空间；4、旺季及下半年白酒龙头将持续超预期，茅台目前一批价全面站上950元，四季度有望提前执行17年计划量，五粮液预期提价，国窖1573仍在停货待涨；5、股息率和分红率角度，白酒龙头和食品龙头具有很强吸引力，双汇发展股息率5%以上为板块最高，白酒公司近两年分红率呈上升趋势，2015年已有8家白酒公司分红率达到50%以上，食品龙头双汇、伊利、海天等分红率也都在50%以上；6、深港通实施后，将利好消费品尤其泸州老窖、五粮液、洋河等白酒股。
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从股息率推荐的角度，我们主要以两个思路，一是历史分红率和股息率较高的品种，推荐双汇发展（股息率5%以上，去年分红率90%，近三年分红率70%以上），洽洽食品（股息率2.8%，历史分红率70%）；二是未来预期分红率有提升空间，并且利润增速较快的品种，白酒龙头分红率呈上升趋势，推荐泸州老窖、五粮液、洋河股份、贵州茅台，食品推荐伊利股份（股息率2.8%，分红率60%）。
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目前食品饮料板块2016年动态PE24.49x，溢价率52%，环比下降3%；白酒动态PE21.98x，溢价率36%，环比下降5%。
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本周推荐略作调整，增加双汇发展。
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核心推荐：泸州老窖、贵州茅台、五粮液、古井贡酒、顺鑫农业、洋河股份；伊利股份、双汇发展、好想你、承德露露、洽洽食品
(联系人：吕昌/潘璠/周彪)

外储总体稳定，警惕年底风险——2016年7月外汇储备点评n
结论或者投资建议：
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中国7月以美元计价的外储规模为32010.5亿美元，环比下降41.5亿美元，以SDR计价的外储规模为22973.31亿SDR，环比上升60.4亿SDR。对此我们点评如下：
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外储总体稳定。今年3月份以来，外汇储备基本稳定在3.2万亿左右。我们测算，7月份汇兑损益部分外储上升了59亿美元，因此非汇兑损益部分外储下降实际上比数据看起来略多。外储变化主要受人民币汇率影响，7月份人民币汇率呈现先贬后升走势，总体变动不大。此外，人民币对一篮子货币也整体保持稳定，SDR外储小幅上升。但是，在经济下行背景下，人民币对一篮子货币中期仍将面临较大的贬值压力，SDR指数近期呈现下降走势。
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警惕年底风险。短期来看，人民币贬值压力有所缓解。一方面，英国新任首相特蕾莎梅表示短期内不会启动脱欧谈判，减弱了前期英国脱欧的对新兴经济体货币造成的下行压力；另一方面，英国、日本进一步的货币宽松也推迟了美联储加息的时间，也有利于人民币汇率稳定。因此，短期看外汇储备保持双向波动、总体稳定的问题不大。中长期看，目前国内经济下行压力仍然较大，人民币贬值和外储下滑的中期趋势未变。我们维持年底人民币中间价在6.8左右的判断。结合我们对美联储大概率12月加息一次的判断，以及每年1月份居民换汇增加的季节性因素，预计今年底明年初才是人民币汇率和外储压力最大的时点。
(联系人：李慧勇/邱涤凡)

钢铁行业周报（2016/08/1——2016/08/5）：8月BMI前瞻指数环比稳定，维持看多钢价上涨至年底l
8月BMI晴雨表指数前瞻值52.57，基本维持7月水平，继续维持看多判断。
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本周加权钢价较上周上涨1.4%至2654元/吨。我们认为虽然唐山限产结束，但随后江苏环保核查、G20峰会停限产预期加之旺季下游补库存的需要、暴雨内涝后灾后重建等对需求的预期，后续供需格局将走好，预计钢价将震荡攀升。但需要警惕部分钢企信用风险的暴露带来的流动性压力。本周国内线螺区域差别明显，北方价格波动幅度较大，华东价格盘整为主，华南价格总体上行，本周螺纹、高线分别变化2%、1.68%至2461、2591元/吨；本周热卷价格震荡攀升，价格变动1.13%，至2689元/吨；本周冷轧市场稳中略扬，西部地区攀钢高炉检修12天，预计影响冷轧产量4万吨，中南地区受台风影响，出货不畅，本周冷板价格变化1.05%至3284元/吨；本周中板延续上涨,受强势唐山钢坯和华东部分钢厂提价的影响，本周中板价格变化1.57%至2636元/吨；另外无缝管、焊管、无取向硅钢、取向硅钢价格分别变动3.57%、-0.78%、1.18%、0%至2900、2560、4300、13800元/吨。
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本周矿石市场整体偏强，进口矿方面虽成交平淡，但在钢价和期货价格的支持下有所上涨，国产矿方面，价格延续上涨，钢厂国产矿采购较为谨慎，继续维持较低库存。本周国内现货铁矿石、进口现货铁矿石价格分别变化2%、2%至515、465元/吨。本周焦炭市场继续上涨，山西地区原料煤采购困难导致焦炭产量下降，公路运输不畅，钢厂库存普遍较低，总体需求较好。本周价格焦炭、主焦煤、分别变化7.69%、0%至840、660元/吨。另外废钢、硅铁价格分别变化1.68%、2.30%至1210、4450元/吨。
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本周由于焦炭的强势上涨，毛利小幅收窄。本周螺纹钢、高线、热卷、冷板、中板利润较上周分别变化-2、-8、-20、-16、-10元至14、47、73、162、-12元/吨。
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社会库存小幅上升。本周钢材社会库存变化0.42%至837万吨，主要港口铁矿石库存变化2.13%至8373万吨。其中热轧、冷轧、中板、螺纹、高线、库存分别变化3.71%、0.28%、-2%、3%、-10%至166、120、70、377、104万吨。
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投资建议：我们看好钢价处于上涨趋势和供给侧改革推动的行业整合持续落地，维持行业“看好”评级，推荐有行业整合及重组预期的马钢股份、鞍钢股份、*ST八钢和*ST韶钢，和吨钢市值较低的三钢闽光、新钢股份、安阳钢铁。同时，我们认为8月中旬督查组离开后，9-10月硅锰产量恢复进度或将低于预期，硅锰价格4季度有望再次上涨，建议逢低布局国内硅锰行业龙头鄂尔多斯。
(联系人：孟烨勇/姚洋/郦悦轩)

华润水泥（1313 HK） —— 业绩点评

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华润水泥公布了1H16的业绩为港币275百万元，EPS为每股0.039港币（同比下跌83.2%），主要是由于1H15的高基数所致和本次汇兑损失港币163百万元（1H15汇兑利润港币8.9百万元）。1H16净利润为15年全部净利润的25%，1H15为15全年的151%，

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二季度毛利攀升将持续。华润水泥销量在二季度为22.3百万元（环比增长33%，同比增长5.8%）同期的吨售价为港币239元，环比增加港币10元，同比下跌38元。同时，吨毛利为港币60元，对比1Q16的43元和去年同期的港币64元吨毛利。全年我们认为毛利扩张由三月份以来的华南基建和房产复苏所致。由于华润和海螺的战略关系，我们预计大厂商的价格维护将继续带动3Q16的毛利扩张。

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杠杆减少。在行业下行期，华润的净负债从1Q16的185.2亿港币减少到二季度的17.6亿元，从而使净负债率减少至67%（1Q16为69%）。杠杆减少反应了华南的供需关系在改善。

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华南的毛利在下半年持续复苏。由于基建和房产的复苏，华南的二季度水泥价格累积上涨四次，为人民币40-60元。最近在洪水期间华南水泥价格回落了10-15元。我们认为华南受到洪水的负面效应最小，对比华中和华东区域。所以我们认为现在的水泥价格可以持续且将在旺季的3Q16继续上涨。华润最近的封开6线（1.6百万吨产能）在6月也开始投产（预期4Q16投产），这也预示管理层对华南的需求很有信心。

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降至增持。由于我们预计三季度的毛利扩张，我们维持16E每股净利润预测港币0.25元（同比增长63%）,17E每股净利润0.32港币（同比26%增长）同时18E每股利润为0.33港币（同比增长3%）。我们上调目标价从港币3.2元至3.35，对应吨毛利为310元人民币。基于19%的上升空间，我们从买入下调至增持。

(联系人：余文俊)

申万宏源交运一周天地汇: 滴滴与Uber中国合并，继续关注低估国改标的楚天高速n
滴滴与Uber中国合并，出行领域寡头初现。8月1日下午滴滴出行宣布与Uber全球达成战略协议，滴滴出行将收购优步中国的品牌、业务、数据等全部资产在中国大陆运营。双方达成战略协议后, 滴滴出行和Uber全球将相互持股，成为对方的少数股权股东。Uber全球将持有滴滴5.89%的股权，相当于17.7%的经济权益，优步中国的其余中国股东将获得合计2.3%的经济权益。之前出台的《网络预约出租汽车经营服务管理暂行办法》使得中国成为全球第一个确立专车合法性的国家，且监管条件较为宽松,我们认为二者合并使得出行行业竞争格局发展转变,合并后滴滴将进一步加大行业市占率并甩开与易到、神州之间的差距。我们认为合并后将在一定程度上降低网约车市场的竞争状况，并且市场格局改变将带来出行市场新业态，传统出租车市场亟需进行服务提升以适应高端出行需求。网约车平台集中化提升趋势下，地方性网约车平台也需寻找新的发展方向，采取提升服务、面对特定人群等差异化竞争方式，才能在市场中继续占据一席之地。
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继续关注低估国企改革标的楚天高速。本周楚天高速复牌，累计上涨约19%，我们认为此阶段仍能持续布局。一方面，从估值来看，通过分部估值法，给予高速业务17倍，新收购的三木智能ODM/车联网业务给予50倍估值，测算得股价为6元/股，现有股价溢价不到1%，安全边际较高；另一方面，楚天高速14年开始起设立创投基金，在并购端动作相当活跃，本次定增一同设立了员工持股计划，董秘以上员工持股超过50万，同时叠加母公司交投集团在省内所能获得的资源，我们认为未来公司持续转型空间较大，建议持续关注。
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维持行业观点：
1）强周期板块：航空景气度仍在高位，航运油运周期顶点，集运、散杂仍艰难。
2）基础设施运营板块：稳定增长、股息率较高。建议关注类债券性质的高息率标的，如大秦铁路、山东高速、上港集团等。
3）我们建议关注具有低估值并且寻求转型的高速公路行业、具有整合预期的航运行业以及稳健增长、有互联网产业催化的机场行业。
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推荐组合：瑞茂通（煤炭回暖）/铁龙物流（铁路改革受益）/楚天高速（转型电子）/春秋、吉祥（优质民航）/中储股份（国企改革）/外运发展（跨境出口）/渤海轮渡（游轮布局）/圆通、顺丰（快递龙头）/建发股份（大宗贸易龙头）。
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回顾基本面及市场变化：1）上周交通运输行业指数下降0.02%；跑输沪深300指数0.06个百分点(下降0.04%）。子行业板块中物流、公路、公交板块上升，航运、港口、机场、航空、铁路板块下降。其中，公交板块涨幅最大，累计上涨6.44%，航空板块跌幅最大，累计下跌2.67%。2）数据回顾：中国沿海（散货）综合运价指数CCBFI报收于1033.66点，周上升4.1%；CCFI指数收于702.25点，下降0.3%；BDI指数报收636.00点，周下降3.0%。
(联系人：陆达/罗江南)

低估值绩优的公用板块关注提升—— 环保公用行业（含新三板）周报（2016/07/29~2016/08/05）动n
上周表现：公用事业板块整体上涨。上周沪深300指数上涨0.04%，创业板下跌0.63%，公用事业整体上涨0.02%。子板块电力板块下降0.09%,水务板块上涨0.23%，燃气板块上涨0.25%，环保工程及服务上涨0.15%。
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本期行业观点：环保板块观点：发改委联合水利部、税务总局发布《关于推行合同节水管理促进节水服务产业发展的意见》。合同节水管理是指节水服务企业与用水户以合同形式，为用水户募集资本、集成先进技术，提供节水改造和管理等服务，以分享节水效益方式收回投资、获取收益的节水服务机制。到2020年，合同节水管理成为公共机构、企业等用水户实施节水改造的重要方式之一，并完善水价和水权制度。我们认为用水方式管理以及中水回用将是节水管理的的重要手段，促进农业节水灌溉、工业水处理回用等市场的发展。推荐涉足水处理领域的兴源环境、南方汇通、天壕环境等标的。
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公用板块观点：国家能源局综合司印发《京津唐电网电力用户与发电企业直接交易暂行规则》。《规则》的制定是基于京津冀协同发展国家战略和京津冀能源协同发展要求，以及电力体制改革精神。《规则》要求尽快启动京津冀电网电力直接交易，力争到2016年底电力直接交易规模达到全社会用电量的20%。京津唐电网电力用户与发电企业直接交易是京津冀电力市场建设的起步工作，是京津冀电力市场开展现货交易的基础。我们认为电改已经逐步从南网覆盖区域向全国推广，看好拥有优质电源、客户、配网资源的企业，如桂东电力、红相电力、涪陵电力、智光电气、桂冠电力、文山电力、黔源电力、广安爱众、郴电国际。
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贯彻执行电改配套文件，看好电力需求响应的推广。7月26日，江苏省电网负荷达到历史新高9244万千瓦，较2015年峰值增长9%；同日，江苏省经信委、省物价局、省电力公司在全省范围内启动实施了电力需求响应，共有3154户用户参加，削减高峰负荷352万千瓦，需求响应占最大负荷比重超过3%达到3.8%。而此前电改配套文件《关于有序放开发用电计划的实施意见》中要求，“在前期试点基础上，推广需求响应，参与市场竞争，逐步形成占最大用电负荷3%左右的需求侧机动调峰能力，保障轻微缺电情况下的电力供需平衡。”我们认为电改已经脱离概念阶段，而是进入实质性的商业模式探索期，重点推荐布局储能和用电服务行业的优质企业，如桂东电力、文山电力、涪陵电力、红相电力、国电南瑞、南都电源、欣旺达等。
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重点池推荐：公用行业：1）电改：桂东电力、红相电力、涪陵电力、文山电力；2）燃气：陕天然气、百川能源、南京中北、深圳燃气、国新能源、中天能源；3）水电：黔源电力、韶能股份、桂冠电力、长江电力、川投能源；环保行业：1）固废：龙马环卫、雪浪环境、高能环境；2）水处理：兴源环境、博世科、中金环境、南方汇通、重庆水务；3）监测：汉威电子、先河环保、雪迪龙。
(联系人：刘晓宁/叶旭晨/董宜安/韩启明/王璐/高蕾)

煤炭行业周报（2016.7.30~2016.8.5）：动力煤快速上涨，关注炼焦煤超预期上涨

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投资要点：本周动力煤价格持续大幅上涨，港口出现大量无货可装滞留船只！同时焦炭价格继续上涨，累积涨幅120-150元/吨，部分山西临汾等地焦煤价格已经开始小幅上涨，预计很快将传导到大国有焦煤企业。供给侧改革方面，应发改委要求，各省陆续披露煤矿关停计划和进展情况，预计未来推进速度将加快！供给侧改革进入实质执行阶段，8月份至9月份陆续进入煤矿关停高潮期，全国煤炭企业供给过剩情况将逐步得到解决。关注炼焦煤价格超预期上涨，重点推荐潞安环能、冀中能源、阳泉煤业、西山煤电、陕西煤业、兰花科创六家煤炭公司。另外推荐从事不良资产处置具有煤炭背景的不良资产处置公司海德股份。

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季节性需求发力，关注炼焦煤价格超预期上涨：随着季节性需求发力，以及煤价上涨的预期影响，电厂采购积极性明显增加，煤炭需求增长明显，环渤海地区动力煤交易价格再次呈现上行趋势。随着国内大型煤炭企业上调8月售价，动力煤上涨趋势已定。而受动力煤价格上涨带动作用，近期炼焦煤价格呈现上涨趋势，无烟煤、喷吹煤价格开始上涨，重点关注炼焦煤价格超预期上涨。
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布伦特原油价格逐步回升：布伦特原油期货价格下跌1.63美元/桶至44.27美元/桶，涨幅3.82%。截至8月5日，按热值统一为吨标准煤后，目前国际油价与国际煤价比值3.03，环比上涨0.07点；国际油价与国内煤价比值2.85，环比上涨0.08点，环比涨幅3.06%。
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天气影响使得港口库存低位，下游需求仍强劲：本周秦港煤炭日均调入量35.19万吨/日，环比减少4.19万吨/日，降幅10.63%；日均调出量环比减少5.47万吨至37.54万吨/日，降幅12.72%。截至8月5日，秦港库存266.5万吨，环比下降13.5万吨，降幅4.8%；广州港煤炭库存179万吨，环比增加16.13万吨，增幅10%。本周秦皇岛港和曹妃甸港日均锚地船舶共59艘，较上周减少1艘；预到船舶日均9艘，较上周减少4艘。本周受天气因素影响，港口封航；港口调出调入量均受到影响，均现下降。而南方地区出现高温天气，以及煤价上涨预期，港口库存持续减少。后续随着交通运输的恢复，预计港口调入量将会增加，港口库存低位情况有望缓解。
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电厂日耗煤环比上升，存煤可用天数减少：六大电厂日均耗煤环比上升1.24万吨至74.26万吨，环比上涨1.7%。六大电厂库存环比下降51.07万吨至1112.14万吨，降幅4.39%；存煤可用天数减少0.95天至14.98天。随着本周夏季高温天气的持续，本周期内沿海六大电厂日耗环比上升，煤炭可用天数下降。受煤价上涨预期影响，各大电厂采购积极性增强。
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国内海运费小幅上涨，国际海运费环比下降：国内主要航线平均海运费环比上涨0.13元/吨，环比增长0.31%，报价39.89元/吨。澳洲-中国煤炭海运费（载重15万吨）环比下跌0.06美元/吨至3.85美元/吨，跌幅1.5%。沿海煤炭运输市场行情整体呈现供需相对平衡的运行局面，海运价格水平保持平稳。近期南方高温天气带来“迎峰度夏”季节性特征凸显，海运费呈现震荡上涨的局面。
(联系人：周泰/刘晓宁/孟祥文)

奥瑞金（002701）点评：收购法国欧塞尔足球俱乐部，坚定开拓体育第二主业n
公司公告收购法国欧塞尔足球俱乐部59.9%股权。奥瑞金公告以700万欧元收购AJAXXL持有的法国欧塞尔足球俱乐部（AJA Football S.A.O.S）59.95%的股权）。2015年标的资产总额为1.53亿元人民币，净资产为7242.81万元（收购PB为1.18倍）。15年营业收入为8299.06万元，净利润为-6657.83万元。
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欧塞尔：百年历史，曾拥有辉煌战绩。欧塞尔俱乐部是法国老牌足球俱乐部之一，成立于 1905 年，长期处于法国足球甲级联赛，并在 1995-1996 赛季夺得法国足球甲级联赛冠军。2011-2012赛季首次降级，目前处于法国足球乙级联赛。它是欧洲少数几支拥有主场固定资产的足球俱乐部之一，培养的球员包括埃里克·坎通纳、吉布里尔·西塞等国际知名球员。主业包括足球赛事运营、青少年培训、球员转会及租借等。
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他山之石——传统青训强队有望带来国际经验。1）欧塞尔青训优势明显。法国足球青训体系完善，欧塞尔俱乐部为传统青训强队，俱乐部一线队与俱乐部青训体系实现了完美融合。1980年至今，欧塞尔青训营培育出147名职业球员，其中包括坎通纳、西塞等世界级球星。目前他们的在训球员有50余名，在14、15、17和19岁以下年龄段呈可持续性分布。在2016的法国足球队青训排名中，欧塞尔名列法乙第一、全法第六。2）国内足球青训市场空间广阔。我国体育产业十三五规划明确提出通过开展青少年技能培养、完善职业联赛等手段发展体育产业化。青少年培训市场预计将在2020年超过5000亿元规模，前景十分广阔。3）此次与欧塞尔合作，奥瑞金能够直接接触并掌握成熟的俱乐部管理及青少年培训体系运作经验，从而为公司未来的体育发展战略铺垫道路。
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收购协同效应明显，未来投资收益可期。1）欧塞尔若重返法甲将带来投资升值。欧塞尔作为法国老牌劲旅，在2011-2012赛季之前，一直处于法国甲级联赛，并在 1995-1996 赛季夺得法国足球甲级联赛冠军。虽然目前处于法乙，但球队历史悠久优势仍在，完善的青训体系持续为俱乐部培养优秀的球员储备，未来若重返法甲，将给奥瑞金带来可观的投资收益。2）协同效应明显。欧塞尔俱乐部集合了大量的优质国际体育资源，本次投资不仅在未来能为公司带来一定的投资收益，还能使双方在青少年培训、商业代言、品牌推广等方面开展广泛合作，充分发挥各自优势，实现共同发展。同时，此次合作将使公司品牌在国际体育产业范围内得到推广传播，也能为公司包装产品赋予新的内容，提升公司为下游食品饮料客户的综合服务能力。
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冰球与足球双线切入，坚定推进体育第二主业发展。2015年公司战略投资动吧体育，携手北美职业冰球联赛波士顿棕熊队。本次切入足球产业，是公司在体育业务拓展版图中的又一举措。投资欧洲老牌足球俱乐部是公司体育产业外延发展的重要组成部分，为公司发展体育产业开拓了国际化窗口。公司主要客户红牛与体育产业密切相关，使公司切入体育产业具备明显的先发优势。而在冰球、足球方面的持续发力，将使公司的优势延续、实力增强。体育业务不仅是公司新的业务增长点，也有利于公司为下游客户提供拓展市场渠道、品牌推广等多方面增值服务，深化长期战略合作。
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积极借助资本市场，持续推动包装行业整合发展；借助二维码切入智能包装领域，积极布局体育第二主业，提供弹性。主业增速有望企稳回升：公司通过跟随原有核心客户增长并积极开拓新客户，下半年收入增速有望企稳回升。包装主业积极整合：横向举牌永新股份，受让中粮包装27%股权，寻求在业务、客户等方面的协同效应，致力于打造跨品类的大包装帝国。纵向投资沃田农业，布局下游鲜果深加工产业，开拓业务领域。19亿3年期定增（除外部战略投资者外，同时绑定大股东和管理团队利益）+15亿公司债+设立产业并购基金等，为后续的产业外延整合奠定资金基础。 “游戏+包装”提升包装产品互动性，借助二维码入口拓展移动互联网营销、金融服务、数据服务等挖掘消费大数据价值，冰球+足球体育布局稳步推进。我们维持公司16-17年0.52元和0.61元的盈利预测，目前股价（8.94元）对应16-17年PE分别为17倍和15倍，接近历史估值底部，新业务新玩法提供未来估值弹性，维持买入！
(联系人：周海晨/屠亦婷/范张翔)

东睦股份（600114）中报点评——业绩低于预期，下调盈利预测，维持买入评级

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2016年中报归母净利润同比下滑8.67%，低于预期。报告期内，公司实现营业收入7.03亿元，同比上涨2.22%；实现归属于上市公司股东净利润7785.6万元，同比下滑8.67%，低于预期，对应基本每股收益0.2元；2016年上半年扣非后归母净利润同比下滑0.3%至7391万元。公司二季度单季实现净利润4310万，单季度同比下滑23%。

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毛利率创历史新高，销售意外频发和费用增加导致净利润增幅不及预期。我们注意到报告期内，上市公司产品的综合毛利率创出历史新高，达到了33.8%，比去年全年高出1.6个百分点，这仍然说明公司的核心竞争力犹在。但不容忽视的是，2016年上半年VVT类新产品实现销售收入1.57亿元，仅同比增长13.35%，远低于30%的增速预期，主要原因在于：（1）受到终端销售压力，通用50主动永久削减其在华生产规模，一次性影响超过2000万销售收入（400万左右净利润）；（2）科达磁电上半年高估自身能力接下高端订单，但成品率低下令业务出现亏损，利润同比减少600万元，并额外多计提了100万元坏账；（3）家电销售持续低迷，上半年收入端继续下滑6%，较之前持平的预期来的更差，对利润负贡献100多万元；（4）股权激励费用大幅上升，已一次性计提了全年全部股权激励费用，比去年同期多出1200万元费用。若我们将（2）、（4）加回，则上市公司扣非后净利润将实现同比25%增长；若我们认为VVT销售的增速走低仅仅是阶段性的话，将（1）也加回，则上市公司扣非后净利润增速为31%。

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定增批文拿到，择机发行。公司日前已收到中国证监会批复公司定增方案的文件，准许公司以不低于12.16元/股价格发行不超过4900万股募集投向年新增12000吨汽车动力系统及新能源产业粉末冶金新材料技术改造项目、企业技术中心改造及补充流动资金。公司将结合自身实际经营情况，择机发行！

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下调盈利预测，维持买入评级！我们认为公司下半年经营将好于上半年，但通用50的部分停产和科达磁电经营亏损的冲击仍然会在全年年报里体现，因此我们下调公司2016-2018年EPS至0.52/0.74/1.02元（原先为0.59/0.85/1.11元），对应目前股价的2016年PE为30.8X，考虑到公司长期竞争力犹在，维持买入评级！

(联系人：徐若旭)

新时达（002527）中报点评: 机器人业务放量 期待电梯业务好转n
事件：2016年8月1日，公司披露2016年半年报。报告期内，公司实现营业收入10.29亿元，同比增长53.79%；实现归母净利润9049万元，同比增长7.71%。报告期内公司基本每股受益0.1504元/股，同比增长5.84%。公司的加权平均净资产收益率为3.75%。
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投资要点：

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受行业需求低迷影响，传统业务处于下降通道。报告期内，公司电梯控制类产品实现营业收入2.02亿元，同比下降22.00%；节能与工业传动类产品实现营业收入1.12亿元，同比下降11.56%。16年上半年，作为公司传统主营业务的电梯控制类产品业务在整梯市场增量有限、价格竞争加剧的双重压力下，业绩下滑态势较为明显。我们认为未来随着电梯维保、更新改造、安全运行等领域的需求不断提升，公司的电梯业务的降幅可能收窄。

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布局机器人全产业链初见成效，业务维持高增长。报告期内，机器人与运动控制类产品实现营业收入6.02亿元，同比增长306.64%。其中，新时达机器人实现营业收入2144.56万元，净利润为负；众为兴实现营业收入7910.37万元，净利润1475.01万元；晓奥享荣实现营业收入1.19亿元，净利润2253.92万元；会通科技实现营业收入2.93亿元，净利润1964.36万元。机器人板块的收入高增长主要来自会通科技100%股权和晓奥享荣49%股权的并表，此外也受益于各个子公司与母公司共享技术与渠道资源，公司布局的机器人全产业链“关键核心部件—本体—工程应用—远程信息化”初见成效。

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投资评级与估值：我们认为公司传统主业处于下降通道，但转型机器人战略布局成功且业绩增长贡献显著。由于上半年并表子公司的毛利率水平相对较低，对并表后综合毛利率造成一定的拖累。我们审慎下调对公司的盈利预测，预计公司2016-2018年归母净利润分别为2.26亿、3.42亿和3.80亿，不考虑增发对应每股收益分别为0.36、0.55、0.61元（下调前业绩分别为2.53亿元、3.67亿元和4.24亿元）。目前股价对应16年PE为41倍，维持“增持”评级。
(联系人：刘晓宁/韩启明/宋欢/郑嘉伟)


证券发行及上市信息

  

新股发行
股票简称	申购代码		发行数量（万股）	网上发行    （万股）		申购上限（万股）		发行价格		申购日期		中签公布日期
江阴银行	2807		20945	5945		5.9		2.78		08-24 周三		8月26日
正平股份	732843		9970	2991		2.9		3.08		08-24 周三		8月26日
花王股份	732007		3335	1334		1.3		11.66		08-12 周五		8月16日
欧普照明	732515		5800	1740		1.7		14.94		08-09 周二		8月11日
冰川网络	300533		2500	1000		1.0		37.02		08-09 周二		8月11日
兆易创新	732986		2500	1000		1.0		23.26		08-08 周一		8月10日
上海电影	780595		9350	3740		3.7		10.19		08-05 周五		8月9日
今天国际	300532		21000	840		0.8		16.32		08-05 周五		8月9日
贵阳银行	780997		50000	15000		15.0		8.49		08-04 周四		8月8日
广西广电	730936		30000	9000		9.0		4.80		08-03 周三		8月5日
苏州恒久	2808		3000	1200		1.2		7.71		08-03 周三		8月5日
新股上市
代码	公司简称		首募A股（万股）		总股本（万股）		本次上市（万股）		发行价（元）				上市日期
601811	新华文轩		8,884		123384		8,884		7.12				8月8日
300528	幸福蓝海		6,987		31051		6,987		6.62				8月8日
300530	达志科技		1750		5250		1750		11.95				8月9日
600977	中国电影		46700		233400		46700		8.92				8月9日
300531	优博讯		2000		8000		2000		13.36				8月9日
增 发
代码	公司简称				发行数量（万股）		发行价（元）		申购日
配 股
代码	公司简称				配股比例		配股价（元）		配股申购日
可转债发行
代码	名称				发行量（亿）		发行价（元）		期限（年）					认购时间
债券发行
名称	期限（年）				年利率％		发行量（亿）		认购时间
基金发行
基金名称							认购时间
前海开源鼎安债券型证券投资基金							7月7日至8月8日
浦银安盛盛元纯债债券型证券投资基金							7月18日至8月12日
长信富平纯债一年定期开放债券型证券投资基金							7月20日至8月9日
华宝兴业中证全指证券公司交易型开放式指数证券投资基金							8月1日至8月22日
诺德天禧债券型证券投资基金							7月29日至8月29日
海富通瑞丰一年定期开放债券型证券投资基金							7月29日至8月11日
中欧强利债券型证券投资基金							7月29日至8月26日
鑫元得利债券型证券投资基金							8月8日至8月12日
华安智增精选灵活配置混合型证券投资基金							8月10日至9月6日
长盛盛辉混合型证券投资基金							8月10日至9月9日
招商丰嘉灵活配置混合型证券投资基金							8月9日
基金上市
代码		基金简称					本次上市份数（万份）				上市日期

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上市公司行政监管措施全面公开，重大资产重组管理办法将在完善后适时发布；证监会：各界对抑制投机炒壳表示支持，全面公开上市公司行政监管措施（上证报，中证报）
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央行货币政策执行报告提出：引导金融机构优化信贷结构；央行：保持货币金融环境稳健和中性适度（上证报，中证报）
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中国央行：频繁降准会导致本币贬值压力加大（证券时报）
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环比降幅低于预期 7月外储3.2万亿美元，机构预计未来经济平稳（中证报）
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债务违约升温呼唤多元化分担渠道（中证报）
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广东有序有效推进国企改革（中证报）
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“十三五”轻工业增加值力争年均增长６％至７％（上证报）
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证监会：私募基金“姓私”，须严格遵守法律规定（上证报）
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股票投资者分类标准进一步明确，股票投资者分为自然人投资者、专业机构投资者、一般机构投资者和沪股通深股通投资者（上证报）
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上交所发布第三批异常交易典型案例，聚焦大宗交易、债券及指数基金异常行为（证券时报）
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靓丽非农数据助推标普指数攀高（中证报）
【行业要闻】
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深交所深究万科恒大信披疑团，恒大称，增持万科主要基于财务投资目的；私募登记规范性工作深入推进，基金业协会警示违法代办风险（上证报）
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沪版供给侧改革方案出炉，国企重组及创新成重头戏（上证报）
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中国财团7.4亿欧元收购AC米兰，体育资本海外并购热力四射（上证报）
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AEB标准预计明年发布，智能驾驶产业链获资本追捧（上证报）
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“互联网+”便捷交通顶层设计出炉（上证报）
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美石油钻井平台数量连续七周回升（中证报）
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苹果收购人工智能公司Turi（中证报）
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俄罗斯粮食出口创纪录（中证报）
【申万300公司动态】
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标的估值超过母公司市值,博通股份重组遭监管问询
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