【A股市场大势研判】低开高走 结构分化盘中特征：周一沪深股市低开高走，上证指数盘中摸高3229点，再创反弹新高。最终上证指数收盘报3018.15点，上涨25.29点，涨幅0.79%，深成指收盘报10899.92点，上涨10.81点，涨幅0.10%。两市共成交5933亿元，增加490亿元。从盘口看，保险一枝独秀，上涨5.45%，其次是交运设备上涨2.60%，而园林、农药分别下跌0.42%和0.26%。最终，两市个股涨跌比约为2:1，其中有55只个股涨停，1只跌停。
后市研判：
根据目前行情，短线大盘仍以震荡整理、温和反弹为主，但结构性分化日益突出。
首先，周一大盘低开高走，实现开门红，符合强势市场的基本规律，尤其是目前市场下档支撑较强，心态稳定，因此对短线温和反弹较为有利。从目前看，技术上上证指数3250点仍有一定阻力，短线将挑战该点位。
其次，结构性分化日益突出，例如上证指数上涨0.79%，但创业板却下跌0.25%，两者反差超过1%。同时，虽然沪深主板双双上涨，但仍有约三分之一的个股出现下跌，市场表现很不均匀。其背后所反应的是市场仍以存量资金博弈为主，缺乏增量资金加盟，导致资金面顾了大票顾不了小票的跷跷板行情。这将制约热点的齐头并进，也对指数形成一定的牵制。
展望后市，大盘仍将维持温和盘升的走势，其中结构性分化持续，短期权重股板块仍有机会，但中期对资金的要求较高。而中小创中的成长股、短线没有明显上涨的品种日后在风格转换中或有补涨机会，值得关注。
操作策略：
题材股短线操作，关注有望补涨的中小创成长股，寻找确定性机会。
（分析师：钱启敏A0230511040006）
今日重点推荐报告
大航海时代——2017年A股投资策略概要n
困局中的爆发，全球经济金融进入“大航海时代”。15世纪，欧洲在贵金属产量无法满足经济扩张、工业品市场需求也现瓶颈之时，开启了“大航海时代”，成就了光辉灿烂的文明史。现如今，全球的经济金融面临类似的困局，连年的经济强刺激并未孕育出新的经济增长点；存量流动性的极度充裕推动了资产管理业的大发展，但金融相对实体的膨胀使得“资产荒”愈演愈烈，反过来限制了资产配置的有效性。于是，全球的经济管理者开始转向新的经济刺激方式，财政扩张是中国的“老路”，却是欧美的“新路”。财政投资基础设施的“东方灯塔”可能成为引导欧美经济航船迷雾中前行重要依仗。改革的航海已能隐约望见彼岸的轮廓，但仍需开拓与坚守。受困于本国“资产荒”的各国资金，纷纷将希望寄托于海外“模糊的彼岸”，资金出海在各类资产中横冲直撞，寻找超跌的资产“填坑”成为了全球最有效的配置策略。2017年广义权益类资产可能成为破解困局的下一个出口。而投资新经济、驶向“无人区”的航行可能仍需义无反顾。总之，我们已经进入经济金融的“大航海时代”，前路仍谈不上确定，航海家们仍在摸索，各自的彼岸也会有所不同，就像哥伦布发现新大陆；麦哲伦环绕地球一周回到原点，却满载财富；当然也有人在大海中迷失，成为“飞翔的荷兰人”，但可以肯定的是，这个时代仍是不乏机遇的“英雄时代”！
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2017年A股投资策略：2017年我们更加积极！中美欧财政扩张可能构成上行期权；三类增量资金可期：房地产的钱，外资的钱和配置机构的钱；“十九大”改革预期升温。多重上行催化有望共振，2017年机会大于2016年。结构上，上半年价值下半年成长，如果价值风格年末极端演绎，2017年初风格就会提前回到成长。看短期，2016年12月和2017年1月限售股仍对市场形成结构性压力。
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全球扩张财政预期暂无法证伪，中国的“老路”，却是美欧的“新路”。2017年中国最重要的宏观对冲格局是地产“挖坑”,财政扩张填坑。2016年如果没有地产刺激销售加速，M1的增速可能需下修7.84%，M2增速也需下修1.83%，地产收缩对于货币创造机制的挑战不可不察。如果2017年地产投资增速回到0%，但GDP仍要维持6.5%的增长，基建投资的扩张需接近20%，难度较大，但并非不可为。美欧转向财政扩张是暂时无法证伪的乐观预期，尽管面临阻力，但极端实用主义的特朗普不断尝试突破约束仍是大概率事件；欧盟各国大选年，许诺宽财政创造就业将成为在野党上位的利器。总体而言，中国继续扩张财政，宏观经济的不确定性较小；而美欧财政扩张进程超预期可能构成重要的上行催化。
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2016Q4市场的主要矛盾从分母回归分子，但分子改善预期能否渡过“4月决断”关口尚有待确认。2014年下半年开始，A股市场上一轮牛熊由资金和风险偏好驱动，市场的主要矛盾在分母上。但2016年以来，A股与PMI走势的相关性又重新提高，特别是四季度以来，中美经济数据的持续向好，叠加特朗普上台扩张财政的预期明显升温，A股市场的核心驱动力由保险加仓的分母驱动切换为需求复苏预期的分子驱动。展望2017年，我们对于一季度之前的经济上行趋势充满信心，但盈利改善能否渡过“4月决断”的关口被最终证实仍存在疑问。我们看到，原材料价格快速上涨已开始挤压中下游毛利；总资产周转率，应收账款和存货周转率的趋势性下行也反映出企业经营效率仍在恶化；另外，2014年下半年开启的上市公司交易型金融资产占比提升的进程仍在继续，“脱实向虚”的负面影响仍在继续。分子改善持续推动A股上行的持续性存疑。我们预计2016年、2017年上市公司整体业绩增长5.8%、2.9%，非金融公司业绩分别增长21%、5.4%。
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2017年分母驱动仍比分子更确定，广义股权(含A股)可能成为资管行业破解“资产荒”困局的下一个出口。相比之下，2017年分母因素的改善更为确定，三类增量资金可能形成共振利好广义股权市场(港股中盘、A股、新三板甚至部分VC)：(1) 2017年“股房跷跷板”发挥作用的条件将可能被满足，居民“买房钱”可能转向股市。(2)短期“强美元+强美股+强大宗商品+资金回流美国”反映了较为乐观的经济复苏预期，人民币随之快速贬值，但中期“中美双极”全球格局决定了未来两年持续的快贬难以持续，2017年人民币还需要继续贬值的预期可能出现明显分化，人民币汇率将有望走出阶段性贬值到位的特征，这将明显提升中国资产对于全球配置资金的吸引力。叠加A股纳入MSCI的概率将继续提升，外资增配A股可期待。(3) 保险监管趋严，“资产荒”未必有边际增量，但存量再配置压力的上升决定了配置权益的意愿仍可能提升。房地产的钱，外资的钱和银行保险的钱将可能形成共振，广义股权(含A股)可能成为资管行业破解“资产荒”困局的下一个出口。申万宏源策略在2016年6月就大胆提出熊市在2017年6月前结束，我们维持这个判断。
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上行催化：改革的航海已望见彼岸的轮廓；下行风险：欧盟“泰坦尼克”遭遇最危险冰山。“十九大”将是2017年最重要的政治事件，政治体制的理顺和改革落地进程的明确将可能有效催化A股上行。而主要的下行风险来自于欧盟大选年的不确定性，各国大选推动欧盟转向财政固然是全球经济的一剂强心针，但与之相伴随的难民问题愈演愈烈，以及欧盟分崩离析的可能性将构成更长期的风险。在2016年年末到2017年初，在大小非解禁潮，人民币波动以及通胀预期升温的过程中，部分估值过高且缺乏非市场力量呵护的公司将迎来出清的过程，这一点我们也维持判断不变。
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沿着先行者的航线前进，2017年周期先搭台，但成长仍是“重头戏”。乐观的经济复苏预期暂时无法证伪，强周期板块仍是A股2016Q4的主线，但展望2017年周期先搭台，成长仍是“重头戏”，代表未来的新兴成长经过长时间调整，在2017年春节后可能迎来“轻装上阵”的行情。如果将视野放到2020年，具体的行业选择上：(1) 军工将有望受益于建军90周年带来的自上而下政策催化+雷达和海底专网等民参军细分行业业绩拐点+军工证券化率提升进程加速落地的多重催化。(2) 国产汽车新爆款可期，叠加后装市场存量积累，汽车后市场仍是挖掘结构性机会的重点，其中轮胎行业集中度提升，国产替代趋势最明确；物联网则可能成为产业预期差较大的方向，汽车电子值得关注。汽车中的新能源汽车、汽车轻量化等方向仍值得关注。(3) 沿着财政扩张主线，新基建仍有望维持景气，轨交、高铁和PPP可能与一带一路战略共振，仍是重要看点。(4) 物业价值仍有重估空间的商贸零售，周期轮动次序偏后的造纸都可能成为阶段性的亮点。(5)快递、跨境电商新消费、创新药、生命科学、教育等新消费和服务业仍然值得关注。(6)新经济投资展望2020，强调景气持续，自主可控，人工智能、信息安全、国产芯片、北斗等2017就有望上演“重头戏”。
(联系人：王胜/傅静涛/林丽梅/谢伟玉/金倩婧)
吉电股份（000875）深度报告：新能源平台定位清晰 产业基金助力加速转型n
东北振兴“十三五”规划正式获得批复，区域经济有望稳步回升。前三季度东北地区经济状况有所好转。吉林省前三季度用电量增速达3.36%。公司热电联产业务有望受益经济回升带来的用电需求改善。公司约50%原料煤是同集团单位的长协合同，保障货源且价格稳定，成本压力小
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公司坚定转型新能源，项目储备丰富开发速度加快。公司是国家电投在东北地区的主要上市平台，近年来开始布局新能源业务。截至2016年6月，公司新能源装机已达161万千瓦，占比36%。公司目前已在全国建立四个新能源发展基地，规划年增量100~200万kW
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设立产业基金获集团国家电投支持，推动公司新能源发展战略目标实现。公司以与电投融和基金共同设立规模不超过20亿元的新能源产业基金，拟投新能源和配售电等项目。融和基金是国家电投唯一的产业基金平台。新能源产业基金获得集团、关联方的资金项目支持，可帮助公司提前锁定、孵化和培育新能源以及配电网项目，实现新能源发展战略目标
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集团公司资产证券化率低，有望加快资产注入。国家电投清洁能源发电资产中约70%的装机尚在上市公司体外。集团已明确对其成熟的优质项目，新能源产业基金可优先获得投资机会，运作成功后，优质项目将逐步进入公司，意味着集团有意通过资产证券化将公司打造为旗下的新能源投资运营及资本平台
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维持盈利预测与评级：我们维持预计16~18年归母净利润分别为1.81、3.68和6.78亿元。考虑增发，EPS分别为0.08、0.17和0.32元/股，对应PE79、37和20倍，17年PE与行业平均基本持平，若不考虑增发估值将低于行业平均。鉴于公司处于新能源快速成长期，通过并购基金和增发获得集团支持力度较大，我们认为公司在集团新能源平台的定位逐步清晰，且股价处在增发价附近安全边际较高，维持“增持”评级。
(联系人：刘晓宁/王璐)
今日推荐报告惊雷落地——2017年国企改革投资机会展望n
申万宏源有别于大众的国企改革三大观点：1、新一轮国企改革“三段论”：2014年-2016年是制度设计期，“1+22”顶层设计完毕；2017年进入试点施工期，以点带面；2018-2020年是全面铺开期，将掀起国企改革的高潮！国企改革的意义不容置疑，混合所有制改革是重点，三大突破：（1）真正打破垄断，主动引入民资乃至外资，倒逼改革；（2）适当扩大战投的投票权才能保护中小股东权利；（3）部分国有资本将转化为优先股，要有容错机制。3、这轮国企改革和资本市场结合非常紧密，资本运作加速，各地将设立国企改革ETF，员工持股和引入战投将逐步扩大。
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这轮国企改革最终目的是做大做强做优国企，主业做优的国企值得投资！展望2017年，2017年国企改革三大方向：1、继续“清理退出一批”：清理僵尸企业、关闭8000户法人单位，16-17年煤炭钢铁央企去产能10%；2、更多“重组整合一批”：加快集团兼并（预计减至90家左右），剩余10%央企集团公司制改制，混改加速；3、加快”创新发展一批”，加大投入军工、重大基础设施、重要资源、公共服务。
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2016年国改样本显示，二级市场重组最多，且对股价影响最大，地方国企改革热情更大。地域：广东资本运作最多，上海重组最多；行业：化工重组最多，房地产转型最多。
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投资国企四点规律：1、重点关注有重组预期的个股；2、员工持股试点股票预计表现较好；3、股权激励公布时有交易性机会；4、复牌的国企不必急于买，超跌后中长期仍有投资价值。
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顶层设计落地后，各地国企改革加速：（1）上海打造全球科创中心，关注上海临港、张江高科；（2）深圳：小企业做强，关注沙河股份、通产丽星；（3）山东：重点是混改和员工持股，关注鲁信创投、山东黄金；（4）云南：整体上市和混改，关注云投生态和云南能投。
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重点推荐五类国企改革标的：1、重组预期、更换实际控制人和员工持股试点：中航机电、东方锆业、金自天正；2、国有资本投资公司：鲁信创投、*st金瑞（预计摘牌）；3、整体上市的国企：云南能投、兰生股份；4、创新发展的国企：上海临港、中国核电；5、确定性高的壳资源：沙河股份、亚星客车
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催化剂：2017年国企试点推进，关注国有资本投资运营公司、重组加速、混改方案出台、中央和各省员工持股各10家试点公布。
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核心风险提示：（1）技术研发风险。（2）行业政策风险。（3） 研发成果向临床应用的转化风险。
(联系人：谢伟玉)
氨基酸价格大涨，梅花生物成最大受益者n
事件：赖氨酸、苏氨酸价格由10月初开始快速上涨，赖氨酸价格由国庆节后7500元/吨上涨至10月底9500元/吨，涨幅近30%，12月报价已超过12500元/吨；苏氨酸价格也由9500元/吨上涨至11200元/吨，涨幅达18%。
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供需收紧，库存见底推动价格上涨。氨基酸价格大涨原因主要有以下几点：1. 下游需求好转：冬季为氨基酸消费旺季，下游消费季节性增长。此外，饲料行业已经基本走出低谷，大部分饲料企业16年增速20%以上（前端料增速50%以上），饲料行业景气好转使得氨基酸下游需求趋势性上升。2. 供给收缩：过去几年，由于氨基酸价格低迷以及环保压力加大，行业部分产能不断退出，目前产能较大的前三家企业市场占有率已达到65%-70%。近期由于京津冀地区以及西北地区雾霾严重，一品梅花出现检修期以及停产期延长现象，进一步加剧供给端收缩。3. 库存已基本出清。由于前几年价格低迷，库存持续下降，目前各渠道氨基酸库存已基本全部出清。此外，占生产成本60%以上的玉米价格近期出现小幅上涨也推动氨基酸价格上行，但由于企业生产采用的是以往低价购买的库存玉米，因此盈利水平持续向上。
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投资建议：上调至买入评级！梅花生物主营氨基酸以及味精的生产和销售，其中氨基酸业务占其收入比重的45%-50%。公司赖氨酸产能36万吨，位居全国第二，苏氨酸产能32万吨。1-9月份公司实现净利润1.6亿元，其中3季度单季实现净利0.9亿元。10月份赖氨酸价格均价8200元/吨，根据测算，10月单月净利润有望增加0.8亿元。预计2016-2018年净利润9.6/12.8/15亿元，对应PE分别为23/17/15X，氨基酸价格上涨，盈利预测上修，上调至“买入”评级！
(联系人：宫衍海/赵金厚/龚毓幸)
天然橡胶行业点评报告：停割期间利好不断，天胶价格有望创新高！n
停割期临近，天然橡胶产量增速放缓或将确定。由于7-9月份降雨偏多等原因，东南亚天胶主产国产量增速放缓，2016年1-10月ANRPC成员国天然橡胶供应量同比仅增长0.4%，连续三年增速放缓。12月初开始，我国天胶主产区以及东南亚天胶主产国将陆续进入停割期，虽然往年停割前一个月左右产量会有小幅环比增长，但今年由于拉尼娜天气影响，泰国等国家四季度降雨偏多，影响割胶进度，16年天然橡胶产量增速放缓已经基本确定。
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利好不断，天胶价格预计短期震荡向上，新高指日可待。在全球天然橡胶供应持续收缩的背景下，利好消息集中涌现使得天胶价格快速上涨。1. 下游轮胎销量有望持续超预期：天然橡胶下游需求70%是轮胎行业，受到乘用车车辆购置税减半、超重超载查处力度加大以及美国对中国出口全钢胎暂停实施“双反”的影响，乘用车以及重卡数据不断超预期，根据全国乘联会数据，10月份我国广义乘用车销量222万辆，同比增长20%。1-10月份广义乘用车销量1867万辆，同比增长15.2%。11-12月，购置税减半政策或将取消叠加各地方查处超载超重力度加大，乘用车以及重卡销量有望持续保持较快增长，轮胎行业开工率也持续上升，截至11月18日，中国全钢胎开工率上升至69.98%，半钢胎开工率回升至73.63%，下游需求有望持续好转。2. 油价反弹或将开启：近期石油价格出现反弹迹象，11月14日以来上涨近10%，随着OPEC限产会议临近再加上俄罗斯公开表示支持限产会议，限产有望达成的预期不断升温，油价有望持续反弹，利好天胶价格上涨。3. 人民币贬值，抬高进口成本：天然橡胶属于”两头均在外“的行业，即天然橡胶本身国内60%-70%以上依靠进口，下游轮胎主要用于出口。人民币兑美元持续贬值，一方面提高了天然橡胶进口成本，另一方面刺激了国外采购中国出口轮胎的需求。此外，天胶价格与合成胶价格目前呈倒挂状态，倒挂幅度在600-700元/吨之间，倒挂也利好天胶价格进一步看涨。虽然近期天胶价格上涨较快，有一定的回调压力，但以上多重利好将有望不断望刺激天胶价格短期在震荡中向上，胶价有望创新高。
(联系人：宫衍海/赵金厚/龚毓幸)
远东宏信 （3360 HK） —— 首次覆盖给予买入评级n
远东宏信成立于1991年，并于2011年3月30日在港交所挂牌上市。在过去的25年中，公司深耕多个行业，依托融资租赁、咨询服务和产业运营三大业务板块，成为了中国融资租赁行业的领军者。2016年上半年，三大业务板块分别贡献总收入的54%、36%和11%。
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融资租赁行业前景广阔。截至2015年，国内融资租赁合同余额在固定资产投资总额中的渗透率仅为8%，而发达国家的平均渗透率为14%，因此我们相信融资租赁市场发展潜力巨大。我们预计固定资产投资将会保持相对稳定，但我们相信融资租赁的渗透率会在未来持续升高。假设未来五年固定资产投资增速保持在10%，而融资租赁的渗透率稳定增长并在2020年末达到13%，融资租赁合同余额将会达到11.5万亿元，对应五年复合增速21%。
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融资租赁行业领军者。依托强大的资本实力、多样化的资金来源和深耕行业所积累的专业经验，远东宏信已经成长为融资租赁行业的领军者。公司核心优势：（1）公司注册资本全行业排名第三；（2）融资渠道贷款、债券、股权和资产证券化全覆盖；（3）目标行业清晰准确。
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盈利预测与估值：我们预测公司2016-2018年净利润将达到28/33/40亿元人民币，同比增长13%/17%/23%。目前A股融资租赁公司平均2016/2017E PE为15.8/12.6倍，PB为1.29/1.18倍。H股融资租赁公司平均2016/2017E PE为9.2/7.7倍，PB为1.27/1.11倍。远东宏信目前估值非常具有吸引力，2016/2017E PE为8.5/7.2倍，PB为1.02/0.92倍。运用三阶段股息贴现模型和相对估值模型，我们得出公司目标价为港币8.9元，对应1.3倍2016年PB和1.18倍2017年PB，上行空间28%，我们给予远东宏信买入评级。
(联系人：薛慧如)
永泰能源（600157）公告点评： 民营焦煤龙头，进军核电、生殖医疗n
事件：永泰能源（600157）发布公告，1、永泰能源于11月21日发布公告，公司与中广核达成协议，中广核以一致行动人身份参股中广核境内新建核电项目，目前现行合作广东了陆丰核电一期项目，永泰参股比例不低于5%。同时，公司与中广核共同研究英国欣克利角项目（HPC项目）合作。永泰能源在该项目的出资额为中方投资人投资总额的10%，原则不低于30亿元。2、公司拟通过华昇资管与开曼辅助生殖基金管理公司等在英属开曼群岛共同出资10亿美元，发起设立辅助生殖境外并购基金，华昇资管出资51%，为有限合伙，基金出资1万美元占1%，其余向其他投资者募集。
投资要点：
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背靠核电龙头，能源板块布局更加完善。中广核为全国最大核电建造商和第五大核电运营商。此次参股合作的陆丰核电项目总装机为6台百万机组，第一期先建设其中两台。未来中广核还规划建设大量内陆核电，根据协议，永泰都将获得一定比例股权。公司拟出资的HPC项目为英国近20年来第一个新建核电项目，也是中国在英国最大单笔投资和欧洲最大投资项目。项目建成后将满足英国7%电力需求。通过两个项目的合作，未来永泰在能源板块的布局将更加合理，成为煤炭、火电、核电一体化能源供应商。
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设立海外并购基金，完善境内外辅助生殖医疗产业。公司子公司华昇资管持股51%的开曼辅助生殖基金，合作方为亚美咨询有限公司，其股东构成为美国前总统小布什弟弟尼尔·布什持股50%，中国籍自然人苏梅女士持股50%。辅助生殖行业处于快速增长且市场空间巨大、牌照稀缺，毛利率高。行业当前市场规模为4800亿元，公司预计到2020年潜在规模7200亿。国内牌照稀缺，目前国内仅有432家医疗机构获准开展辅助生殖业务。立目前行业毛利率高达20-50%，盈利前景好。华昇资管控股子公司西藏泰昇公司发起设华昇1号、2号、3号三支生殖辅助基金，已完成对公司控股项目锦欣集团下属生殖项目的投资，立足于成为西南地区龙头。同时，高端人群有赴境外接受辅助医疗的需求，因此公司发起设立境外并购基金，是在国内布局基础上，通过并购境外辅助生殖机构，推动公司在海外医疗产业的投资。按照合同约定，基金收益先满足公司和其他有限合伙人8%的固定收益，超额部分的20%分给普通合伙人，其余部分由全体有限合伙人分配。
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多板块均加速发展。能源板块中，公司收益焦煤价格持续上涨，公司焦煤业务盈利获得较大提升。公司主焦煤产能1000万吨，分布于灵石、沁源等优质焦煤产区，煤质优良，目前价格下获利丰厚。公司电力华兴电力，建成和拟建总装机达一千万级别，均为百万级大机组，效率高盈利好。物流板块中在建华瀛石化项目预计于17年开始陆续投产，潜力巨大。
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盈利预测与估值：公司朝着三大主业方向更进一步，未来发展潜力巨大。公司未来将会增强在金融领域布局，提高盈利能力，且实现“产融结合”综合发展，增强公司抵御风险能力，提高公司业绩弹性。预计2016-2018年EPS分别为0.08、0.35、0.38元，维持“买入”评级
(联系人：周泰/刘晓宁/孟祥文)
青岛双星（000599）公告点评——设立产业并购基金，有望抓住行业整合契机，成为新龙头n
公司公告：公司出资9亿元参与设立产业并购基金，主要投资国内外轮胎、汽车及上下游相关行业领域。并购基金采用有限合伙企业模式，总规模不超过100亿元，公司作为有限合伙人认缴9亿元，青岛国信资本、青岛国际投资作为有限合伙人分别认缴3.95亿元、5000万元，青岛国投德厚、青岛国信创新作为普通合伙人分别认缴出资500万元。
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国内轮胎进入行业整合周期，公司有望抓住机遇，成为新龙头。我国轮胎行业中近50%的产能分布于山东，利润率低，抗风险能力差，企业间互保严重。由于国内经济增速下滑，被担保企业拖累，出现资金链断裂，产能逐步退出。公司设立并购基金有望整合国内国外优质资源，成为国内前五规模的轮胎巨头。
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产能搬迁有序进行，黄岛新厂净利率大幅提升，“汽车后市场”布局值得期待。产能搬迁有序进行，新厂净利率大幅提升。搬迁后将建成400万套全钢胎、600万套半钢胎产能的智能样板工厂，净利率水平将比老厂大幅提升。公司采用O2O+E2E的创新商业模式进军“汽车后市场”，目前正有序布局，初见成效。
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盈利预测与估值。业绩持续高增长，参与设立并购基金有望整合海内外优质资源，成为国内轮胎新巨头。维持增持评级，下调盈利预测，预计16-18年EPS分别为0.16元、0.23元、0.39元（下调前0.22元、0.35元、0.47元），对应16-18年PE分别为56倍、39倍及23倍。
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风险提示:国内外市场激烈竞争、行业整合不达预期、市场开拓不达预期。
(联系人：宋涛/张兴宇)
【重大财经新闻】n
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本帖最后由 zy2000519 于 2016-11-22 09:39 编辑 ]
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