[股市纵横] 申万早间资讯

【A股市场大势研判】静待美国加息盘中特征：
周二,市场小幅震荡，沪强深弱。上证指数收于3239.33，上涨2.31点，涨幅0.07%，成交1915亿元；深圳成份指数收盘10531.73,下跌28.15,跌幅0.27%，成交2685亿元。28个申万一级行业指数7个上涨，21下跌；其中：房地产、钢铁和建筑建材涨幅领先；休闲服务、通信和综合跌幅居前；非ST类股票涨停38家，1个股票跌停。
后市研判：
在50点空间内等待方向选择。市场周一跌破3200点后，再次被拉回，今日盘中冲击了3250点，考虑到之前多次争夺没有拿下，预计此次没有那么容易过关。值得注意的是目前在50点空间已经来回腾挪了多时，方向的选择可能并不会太遥远。技术面看，短期均线已经呈空头排列，但市场突然跃上所有均线上方，究竟是带动均线粘连后重新向上发散，还是重回短期均线下方，短期进入比较敏感时刻。创业板在过去几周都表现出略微强势的格局，昨日的探底反弹，创指也是头功，但是今天该指数跌幅最大，不少个股呈现一日游行情。马上面临美联储加息的决定，预计市场已经有所消化，核心的问题仍是国内政策的动向。当然，大格局上看，市场仍是上有顶，下有底的格局。近半年来，市场在3000点到3300之间做波动，把这个看作一个箱体更合适一点，在箱体的两端采用适当逆向投资策略即可。而目前的点位接近箱体上沿，最好谨慎观望下。
关注货币政策的边际动向。当前经济环境处于一个小周期反弹高点，并且通胀逐步回升的阶段。如果后期房地产投资回落带动经济下滑，而通胀趋势仍然向上，则可能产生滞胀风险。因此，中期角度需要防范滞胀环境下，货币政策偏紧的风险。与此同时，市场局部板块的高估值现象仍然没有完全消化，在宏观政策强调去杠杆、去泡沫化的情况下，未来仍有继续回归基本面的要求。
需要关注的事件：1）货币政策预期；2）财政政策宽松预期；3）国际市场波动；4）市场监管政策的变化。
操作策略：
持币观望。

（分析师：姚立琦A0230511040028）

近期重点推荐报告


代表城市3月前11日新房销售同比下降——1-2月房地产运行数据点评n
我们2017年1月5日在三线城市调研报告中《样本三四线城市去库存超预期》就指出三四线城市去库存情况超预期。原因在于当地竞争格局的改变，一线房企的市占率提升；居民改善性需求逐步显现，由奢入俭难；交通的进一步便利利好人口集聚，促进房地产去库存。现在房地产销售数据逐步验证我们的观点。除了我们1月5日报告提到的消费升级原因，本轮三四线城市受益于一线城市房价的比价效应，所以各城市群周边卫星城市销售表现较好；而雾霾等天气也使部分一线城市购房人愿意为环境支付更高溢价
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统计局公布1-2月地产运行数据，高于市场预期，符合申万宏源地产预期。投资增长8.9%、新开工增长10.4%、销售面积增长25%、销售金额增长26%。结构上来看，东部地区量价保持平稳，销售面积和金额同比增速为15.9%和15.7%；中西部地区量价齐升，中部面积和金额增速分别为33.0%和44.1%，西部为36.2%和49.5%。随着3月份高基数的到来，我们预计增速会有所回落。
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三月前11天一二线城市无论新房还是二手房，销量同比均回落；三线新房销售同比下降14.8%，三线二手房销量保持高增长。根据我们跟踪的44个城市的高频数据来看，新建商品房3月销量较2月后11天环比微降1.2%，销量同比跌幅24%。其中，一、二、三线城市环比销量变化分别为-1.3%、4.3%和-8.4%，同比分别为-11.7%、-33.1%、-14.8%。二手房3月销量保持增长，我们跟踪的15个城市日度数据显示环比涨幅22.3%，同比增幅继续降为-31.9%。其中一、二、三线城市环比增幅分别为24.2%、21.4%和22.1%，同比增幅分别为-47.6%、-27.8%、45.0%。
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二月一线城市土地供应面积环比增加66%，二三线环比减少20%左右。一二三线土地溢价率分别为3%、31%、44%，一线城市溢价率环比降低7个bp，三线城市环比增加15个bp。
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政策方面，政府引导银行提供三四线按揭贷款，加大利率优惠力度。目前一线城市基本取消85折优惠，三线城市按揭贷款利率下行至4.5%左右。限购限贷城市增多，继续贯彻不同地方‘分类指导、因城施策’、重点城市‘一城一策、靶向治理’的调控原则，体现了政府重点是去库存，库存较少、房价过快上涨的城市投机需求被遏制。我们认为当库存去化顺利、部分城市房价涨幅过高时，此次利好三四线的政策红利将消失，三四线的销售面积会出现加速下滑。此外，我们认为，由于比价效应，当一线房价出现拐点后，三四销售量价会随之下行。
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三四线城市房企销售集中度提升，一线城市集中度下降，利好布局三四线的房企业绩。2016年前十大房企销售面积集中度提升至17%、销售金额集中度下降至14%，我们根据各房企的三四线布局测算了他们RNAV对于三四线房价变动的敏感度，其中中南建设、云南城投、新湖中宝等地方龙头房企敏感度最高。此外，从公司基本面角度看，我们继续推荐土地资源优质、布局多集中于都市圈和卫星城的房企：招商蛇口、华夏幸福、荣盛发展
(联系人：王胜/曹一凡)


今日推荐报告
地产超预期 汽车拖累社零——2017年1-2月份经济数据分析n
结论或者投资建议：
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1-2月工业增加值增长6.3%，2016年12月增长6%。1-2月固定资产投资累计增长8.9%，2016年为8.1%。1-2月社会消费品零售总额增长9.5%，2016年12月增长10.9%。1-2月商品房销售面积累计增长25%，16年增长22.5%；12月房地产投资累计增长8.9%，16年增长6.9%。对此我们做如下点评：
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制造业回升带动工业生产改善。1-2月工业增加值增长6.3%，较16年12月回升0.3个百分点，主要由制造业回升带动。PPI上涨、投资改善及企业补库存带动制造业增加值较16年12月改善0.6个点；受去产能冲击，采矿业回落明显。主要行业中，运输设备、黑色冶炼、金属制品、专用设备等改善；仅食品制造恶化。
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基建和地产高增长带动投资回升。1-2月固定资产投资增长8.9%，较16年12月大幅回升，主要受基建和房地产投资拉动。1-2月基建投资增长21.3%，较16年大幅回升，印证挖掘机销量大增。基建投资大幅度增长反映地方投资热情高涨，但由于基建投资往往作为制造业投资和房地产投资的补充项，除非这两类投资再次回落，基建投资持续超预期可能性不大。
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地产销售及投资超预期。1-2月地产销售增长25.1%，较16年提高2.6个百分点，预计主要与三四线销售火爆有关。一个间接的证据是，中部和西部商品房销售分别增长33%和36%，远高于东部的16%。而1-2月地产投资增长8.9%，新开工及土地购置均较12月改善，印证1-2月土地成交大幅回升。
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汽车下滑拖累社零。1-2月社零较16年12月大幅回落1.4个百分点。其中，汽车销售下滑1%，较12月大幅回落15.4个点，约拉低社零1.5个百分点。主要商品中，石油制品、建材、通讯器材和饮料等改善，汽车、日用品、家电、烟酒等显著回落。
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经济开门红印证了我们前期偏乐观的判断。预计2017年将继续演绎LV的故事，实际GDP继续L型筑底，改善主要体现在价格名义GDP和企业效益。根据先行指标判断，经济小复苏将持续到2-3季度，甚至不排除全年好于预期的可能。
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在经济总体无忧情况下，宏观政策将以落实既定的政策为主。财政政策突出调结构，货币政策将突出去杠杆。伴随着美联储加息，央行再次提升MLF和OMO概率在提升。
(联系人：李慧勇/王健)

低成本资金或有一定风险承受能力的投资者尽情参与光大转债网下申购光大转债的股权登记日2017年3月16日。原股东认购日、网上、网下申购日期及缴款日为2017年3月17日，其中申购时间为上交所交易系统的正常交易时间。
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投资建议：光大转债的申购博弈性较高，建议低成本资金或有一定风险承受能力的投资者尽情参与网下申购,不建议参与网上申购，配置型投资者可通过网下申购达到低价配置的效果。考虑到光大转债将很可能获得一定的转股溢价率（如静态状态下6%至8%），原股东可利用转债替换部分股票。
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原因与逻辑：1、票面利率和补偿利息偏低，纯债价值低 按4.5%的贴现率计算，则纯债部分价值为84.86元，纯债价值很低。2、修正条款基本形同虚设
由于光大银行的每股净资产（2015年）即为本次转股价，在光大银行保持盈利的假设下，光大转债的转股价将没有主动下修空间；3、摊薄压力不低
光大银行可转债全部转股对A股总股本的摊薄压力约为17.28%，在2014年以来处于中等偏高的水平。4、当光大银行的股价为4.2元时，对应转债价格在104.05元～106.32元。当光大银行在在3.7元至4.8元之间波动时，对应转债的市场合理定位约在98.7元-116.9元之间。5、当光大转债总申购资金（放大后）为25000亿元且剩余可申购金额为142亿元时，中签率为0.57%，当首日涨幅为4%时，网下申购收益率为0.19%，网上申购收益率约为0.019%，网下简单年化收益率为9.47%（年化倍数为50），网上简单年化收益率为0.95%。投资者亦可根据自身核算周期和借款周期推算。6、光大银行的资产总额为3.84万亿元，盈利能力处于中上水平。公司积极促进结构转型，手续费及佣金净收入逐年稳步提升。预期未来公司将控制资产质量，维持较好的资金运作能力，继续积极发展中间业务，奠定未来增长的基础，与此同时，通过互联网金融和消费金融领域创造新的成长空间。后续可关注公司资产质量控制、银行理财业务转型、互联网金融和消费金融发展的影响。（详见报告）
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有别于大众的认识：要使网下申购不亏本，假设回购成本为4.5%，当中签率为0.43%时，光大转债上市时需达到约102元；当中签率为0.77%时，光大转债上市时需达到约101.2元。网下申购有可能无法覆盖成本。
(联系人：朱岚)

1-2月钢铁行业相关数据点评——地产需求逻辑逐步印证，供需紧平衡，钢市将总体偏强

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事件：1-2月份，全国房地产开发投资9854亿元，同比名义增长8.9%，较去年同期加快5.9个百分点；房屋新开工面积增长10.4%，增速提高2.3个百分点；房企土地购置面积同比增长6.2%；商品房销售面积同比增长25.1%，增速比去年全年提高2.6个百分点。同时，1-2月中国粗钢产量12877万吨，同比增长5.8%

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1-2月房地产投资和新开工数据强劲，补库存明显，土地成交放大，“17年房地产投资与新开工不应悲观”逻辑被逐步印证。我们认为房地产投资数据强劲表明了目前房企积极补库存，其中三四线城市的去库存的力度尤为突出，1-2月份非重点城市商品房销售面积同比增长35.9%，较去年增速上升14个百分点。另外，房企土地购置面积自2014年11月以来首次正增长，说明了房企积极拿地。根据中原地产数据，2017年1-2月拿地最多的20大房企的总金额较2016年同比上涨75.4%，更多的供地为后续的补库存打开空间。目前房地产的表现也逐步证明了我们2016年提出的“地产去库存明显，政策放开土地供应，房企拿地能力增强将积极补库存，17年房地产投资与新开工不应悲观”的这一逻辑。地产与基建将继续拉动长材的需求。

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环保限产叠加中频炉退出，产量增加幅相对有限。1-2月随着钢价上涨，钢厂盈利能力增强，生产积极性高涨。但由于供应受到环保限产、去产能、取缔中频炉等措施的影响，产量的增加略低于我们的预期。一方面，两会期间，华北多地限产，唐山高炉开工率从2月下旬的79.88%，下跌至3月10日的76.22%，华北地区的产量有一定的收缩。另一方面，目前全国各地的中频炉陆续清除中，我们预计最终将7500万吨的钢材产量，6750万吨的建材产量，中频炉产能的快速退出所带来的供应需求，在限产的背景下难以快速弥补。

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供需紧平衡，钢材市场的将保持总体偏强。我们认为钢铁行业处于一个产能收缩，产量增加相对有限，下游需求旺盛的紧平衡状态。供给端环保限产叠加中频炉退出，下游需求1-2月房地产、基建、工程机械需求旺盛，汽车家电需求平稳，目前钢材社会库存加速下降，主要是长材库存下降明显，加之目前已经进入金三银四的传统钢材需求旺季，我们认为钢材市场的将保持总体偏强的走势。

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投资建议：我们继续强烈建议超配钢铁板块，建议关注将受益新疆1.5万亿固定资产投资的酒钢宏兴、西宁特钢、*ST八钢。重点推荐长材占比较高的河钢股份、马钢股份、三钢闽光、凌钢股份，同时推荐行业整合先行者宝钢股份，下一个行业整合龙头鞍钢股份，建议关注业绩预期弹性大的柳钢股份，以及有重组预期的新兴铸管、*ST韶钢。同时推荐钢铁产业链上游，全球铁合金龙头鄂尔多斯。

(联系人：孟烨勇/姚洋/郦悦轩)

1-2月房地产数据点评—销售向好，3月增速或因高基数回落n
我们2017年1月5日在三线城市调研报告中《样本三四线城市去库存超预期》就指出三四线城市去库存情况超预期。原因在于当地竞争格局的改变，一线房企的市占率提升；居民改善性需求逐步显现，由奢入俭难；交通的进一步便利利好人口集聚，促进房地产去库存。现在房地产销售数据逐步验证我们的观点。
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统计局公布1-2月地产运行数据，高于市场预期。投资增长8.9%、新开工增长10.4%、销售面积增长25%、销售金额增长26%。结构上来看，东部地区量价保持平稳，销售面积和金额同比增速为15.9%和15.7%；中西部地区量价齐升，中部面积和金额增速分别为33.0%和44.1%，西部为36.2%和49.5%。随着3月份高基数的到来，我们预计增速会有所回落。
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三月前11天销量环比表现为一手房跌二手房涨，三线销售环比转跌，跌幅8.4%。根据我们跟踪的44个城市的高频数据来看，新建商品房3月销量较2月后11天环比微降1.2%，销量同比跌幅24%。其中，一、二、三线城市环比涨幅分别为-1.3%、4.3%和-8.4%，同比涨幅分别为-11.7%、-33.1%、-14.8%。二手房3月销量保持增长，我们跟踪的15个城市日度数据显示环比涨幅22.3%，同比涨幅继续下降为-31.9%。其中一、二、三线城市环比涨幅分别为24.2%、21.4%和22.1%，同比涨幅分别为-47.6%、-27.8%、45.0%。
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二月一线城市土地供应面积环比增加66%，二三线环比减少20%左右。一二三线土地溢价率分别为3%、31%、44%，一线城市溢价率环比降低7个bp，三线城市环比增加15个bp。
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政策方面，政府引导银行提供三四线按揭贷款，加大利率优惠力度。目前一线城市基本取消85折优惠，三线城市按揭贷款利率下行至4.5%左右。限购限贷城市增多，继续贯彻不同地方‘分类指导、因城施策’、重点城市‘一城一策、靶向治理’的调控原则，体现了政府重点是去库存，库存较少、房价过快上涨的城市投机需求被遏制。我们认为当库存去化顺利、部分城市房价涨幅过高时，此次利好三四线的政策红利将消失，三四线的销售面积会出现加速下滑。此外我们认为当一线房价出现拐点后，三四销售量价会随之下行。
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三四线城市房企销售集中度提升，利好布局优质三四线的房企业绩。2016年前十大房企销售面积集中度提升至17%、销售金额集中度下降至14%，我们根据各房企的三四线布局测算了他们RNAV对于三四线房价变动的敏感度，其中中南建设、云南城投、新湖中宝等地方龙头房企敏感度最高。推荐土地资源优质、布局多集中于都市圈和卫星城的房企：招商蛇口、华夏幸福、荣盛发展。
(联系人：王胜/曹一凡)

减产不敌页岩油卷土重来，原油市场短期调整不改长期震荡向上n
油价久攻不破，最终大幅回调。2016年9月以来，OPEC和俄罗斯等产油国的冻产预期推动原油价格上升超过20%，Brent原油期货价格在55美元附近横盘3个月不突破的情况下，市场对OPEC减产执行态度、页岩油复产状况和库存消化以及美元走势变敏感。上周首先始于沙特对减产态度的松动，市场对减产信心受挫；之后EIA公布美国原油商品库存创新高；另外多头平仓引发深度回调，Brent原油期货和NYMEX期货价格上周分别下跌8.1%和9.08%。
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2月OPEC减产执行率进一步提升，但沙特意外增产。17年2月参与冻产的11个国家（OPEC除去印尼、尼日利亚和利比亚）合计产量为2968万桶/日，产量相比16年10月份减产113万桶/日，与120万桶/日的设定减产目标执行率达到了94%，高于1月77%的执行率。自2016年冻产讨论会以来，沙特作为OPEC中产能最高的国家，一直积极推动冻产，并且妥协同意伊朗增产，促成冻产最终达成。减产首月，沙特产产量为995万桶/日，减到冻产目标1006万桶/日之下，比2016年10月冻产前下降62万桶/日。由于美国页岩油增产引发沙特不满，2月产量回升到1001万桶/日，导致市场担心页岩油继续增产会打击其减产的积极性。
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库存处于历史高位，1月止跌回升。OECD库存在2016Q4创下三年来最大降幅，库存下降约80万桶/日，在2016年12月下降至29.99亿桶，处于历史平均高位，并且于2017年1月份再次回升至30.06亿桶（比过去5年平均水平高2.78亿桶），库存可用天数为63.8天（比过去五年平均水平高4.9天），库存的高位回升给市场复苏造成了压力，未来需要供需缺口进一步消化高库存。
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OPEC上调对页岩油产量预测。EIA数据显示美国页岩油复产迅速，页岩油钻机数从2014年10月1200台水平开始明显下降，最低跌至2016年5月不到240台，之后连续回升，截至3月10日页岩油钻机数为504台，增长超过一倍，产量也从最低2016年9月的494万桶/日恢复到了517万桶/日。3月OPEC月报上调2017年非OPEC国家原油供应增长预期至40万桶/日（此前预期增长24万桶/日），其中美国供应增长预期上调10万桶/日，表明油价上涨可能带来页岩油超预期增长。
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短期调整不改长期震荡向上。减产方面，目前美国页岩油的迅速复产会对产油国的执行形成约束，打击其执行积极性，但未来OPEC也可能采取与美国谈判或者进一步减产来推动会市场平衡的空间；库存方面，短期来看，炼厂检修影响需求库存增高的季节性因素；页岩油复产方面，油价回落会削弱油公司资本开支，影响复产速度。短期我们认为大部分风险已经释放，除非OPEC减产计划破灭，未来下行空间有限；长期来看，原油市场将逐渐再平衡，油价会震荡向上。
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投资建议：短期重点推荐定位汽车后市场的润滑油商生产康普顿，油价下跌带来成本基础油价格回调，低油价有利于公司保持高毛利率水平；另外公司产品销售状况良好，2017H2新厂产能释放打破瓶颈，有望带来业绩加速增长。原油短期回调不改价格长期向上趋势，油价企稳后仍然推荐低估值的炼化标的，中国石化，上海石化，华锦股份，恒力股份。
(联系人：谢建斌/徐睿潇)

房地产行业 —— 2017年前两月 房地产开发投资和销售双双超预期n
房地产开发投资和销售双双超预期。2017年前两月房地产开发投资同比增速稳定在9%，同期新开工面积同比增速为10%，土地成交价款同比增速为13%，这意味着市场此前过度担忧了房地产开发投资会受调控影响而收缩。这也表明房地产调控政策有可能会进一步扩展到更多城市。 全国范围内的销售表现显著超预期，2017年前两月新建住宅销售面积同比增长23.7%，销售金额同比增长22.7%。
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房企融资渠道收窄。房地产开发商的财务状况是决定房地产开发投资的关键因素。我们注意到，2017年前两月房地产开发商可用资金同比增长7%，其中自筹资金（占总资金的30%）同比大幅下滑17%，主要原因在于监管层自2016年第四季度以来实际暂停了房企于境内以发行公司债进行融资的渠道。
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按揭贷款或受严控。据媒体报道，有央行官员表示，2017年个人房贷在新增贷款的占比预计会降至30%，相比2016年平均水平约为45%。若假设2017年新增贷款与去年基本持平，我们预计今年个人按揭贷款总额将下降约33%至3.79万亿元，相比2016年时为5.68万亿元。这也意味着今年余下月度平均按揭额度将下降至2790亿元。
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2017年全年销售预测。根据我们估算，假设2017年首付比例平均上升10个百分点，即按揭贷款总额占新房销售金额比例下降至47%，则我们预计2017年全年新房销售金额达8.01万亿元，相比2016年全年的9.90万亿元同比下滑19%，这与我们此前预测的新房销售面积将同比下滑约15%基本一致。
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维持标配评级。考虑到信贷有所紧缩、行业维持调控、以及去年同期的高基数，我们预计未来几个月的销售增速将显著放缓。我们认为目前市场情绪过于乐观，并重申板块标配评级。我们持续推荐远洋集团（3377:HK，买入，高分红），保利置业（119:HK，买入，重组题材）和龙湖地产（960:HK，买入，业绩超预期）。
(联系人：李虹)

龙源电力（916 HK） —— 限电改善

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龙源电力2016年实现收入223亿元（同比增长13.3%，高于我们的预期7%），归母净利润为34.2亿元（同比增长18.7%，大致符合预期）。

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预期限电情况改善。龙源电力2016年全年发电量为29.96TWh，同比增长16.55%。2016年中国三北地区限电情况仍然不容乐观。2016年公司位于中国东部及南部的装机发电量增长显著，如安徽（同比增长51.42%），贵州（同比增长66.85%）及浙江（同比增长36.77%）。我们预期2017年弃风情况将会有所改善。2017年前两个月的公司数据显示主要限电地区发电量情况有所提升。我们认为发电量增长40%归因于新增装机，剩余60%归因于限电情况改善。

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新增装机地区重点转移。2016年龙源电力新增装机达到1.6GW，分布于15个省及自治区。除了300MW位于严重限电地区（吉林，内蒙古，新疆），其余装机都位于东部及南部暂无限电风险的地区（福建，云南，安徽）。根据国家能源局统计，2016年陕西省弃风率为7%，而同年公司陕西省装机量高达241.2MW。2017年前两月数据显示，公司陕西省发电量同比增速仅为9%，远低于充分利用新增装机所能达到的发电量。

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维持增持。为了反映2016年公司发电量的增长及2017年限电情况可能改善，我们上调目标价至7.46港币，相当于15倍17E PE，1.2倍17E PB，以及12.7倍18E PE，1.34倍18E PB。由于距目标价仍有11%的上涨空间，我们维持增持评级不变。

(联系人：余文俊)

雪迪龙(002658)—— 换挡期业绩略低于预期，轻装上阵期待17年业绩释放n
事件：公司公布2016年年报。报告期公司实现营收9.98亿元，归母净利润1.94亿元，分别同比下降0.42%和26.25%，EPS 0.32元/股，略低于之前预期的2.06亿归母净利润6%。公司申请实施第三期员工持股。自筹：敖总无息借款=1:1，资金总额1002万元。
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投资要点：实体经济增长疲软，各项业务板块间出现分化，原有业务竞争加剧，业绩低于预期。报告期，实体经济增长疲软，公司部分业务有所下滑，其中，环境监测系统(CEMS)、工程过程分析系统的营业收入分别下滑10.23%和38.94%，这两项业务整体毛利率为44.10%较上年下滑3.77个百分点。深入挖掘用户需求，加之超净排放业务处在建设高峰期，公司气体分析仪及备件和系统改造及运营维护服务分别同比增长18.73%和48.31%。但竞争加剧，尽管公司积极营销，但两业务对应盈利水平略有下滑，毛利率分别为下滑1.85和0.44个百分点。 此外，公司销售费用及管理费用增长明显，但投资收益较上年显著下滑，导致净利润下滑幅度大于营业收入。
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定增募资不受新政影响，智慧环保带领公司步入新时代。公司于16年6月公告定增预案，16年11月获得证监会受理，于17年1月修订为：拟募资不超过9.44亿元（0.65亿股，占总股本11%），投向生态环境监测网络综合项目（6.8亿）、VOCs监测系统生产线建设项目（1.9亿）及补充流动资金（0.8亿），本次为公司2011年上市以来首次增发，募集股数不超过总股本11%，且为竞价发行，不受增发新政影响，目前公司已于17年1月19号提交了第一次反馈的回复。
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三期员工持股股提升公司上下积极性。公司第二期员工持股于2016年7月23号购买完成，218万股，总额3662万元，成本均价16.80元。锁定期一年，存续期两年。公司第一期员工持股于2015年4月22日完成购买，均价27.43元/股，合计91.6万股。已于17年1月19日经董事会批准延期一年，至2018年4月22日。两期员工持股加总后，平均成本在20元左右。资金都为员工自筹：公司奖励基金：董事长无息借款=1:1:1。第三期员工持股计划的自筹资金为501万元，资金总额B3为1,002万元，预计员工持股计划将提升公司上下动力与积极性。
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公司积极研发+并购，横向扩展与纵向延伸相结合拓宽公司产品线。15 年7 月，公司收购并增资KORE 51%股权，获得先进TOF 质谱技术，为未来将产品线爆发式扩展至医疗、生科等领域打下基础；同月，收购吉美来44%股权，藉此将借力国家生态网络建设的推进；8 月，对科迪威实现完全控股，加速公司水质监测业务布局。16 年2 月收购英国ORTHODYNE 公司，获得工业气体检测器及先进色谱技术。公司承接的国家重大专项“VOCs 在线／便携监测设备开发和应用”项目，已进入样机阶段，未来完全国产化的监测系统将大规模推向市场。未来公司或将依托高校产学研一体化，扩大公司技术领先优势。
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投资评级与估值：我们维持公司17-18年并给出19年净利润预测为2.55、3.10、3.64亿元，对应16-18 年EPS为0.42、0.51、0.60元/股，17、18年PE为39倍和32倍。公司为智慧环保龙头，目前积极并购拓宽产品线，未来随着生态监测网络建设及VOCs 市场逐步打开，公司业绩有望得到进一步释放，维持“增持”评级。
(联系人：刘晓宁/董宜安/王璐/高蕾)

三特索道（002159）2016年年报点评:期间费用率上行拖累公司业绩、17年预计实现扭亏n
公司3月14日晚发布2016年年报，前期业绩快报已披露亏损情况。公司3月14日晚发布2016年年报，前期业绩快报已披露亏损情况。2016年公司实现营业收入4.51亿元，同比增长5.30%；归母净亏损5394.03万元，同比下降225.42%；扣非净亏损5849.90万元，同比下降126.44%。其中，第四季度归母净利润-4618.66万元，同比增长-185.70%；扣非净利润-4898.23万元，同比增长249.30%。亏损原因主要为内蒙古克什克腾旗项目、崇阳地区隽水河、恩施坪坝营等项目处于建设期和市场培育期的项目持续亏损。另外2016年子公司木兰置业因固定资产清理，公司按其股权份额承担了约554万元固定资产清理损失，且上年同期公司转让神农架三特物业实现投资收益6688.16万元。
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公司毛利率小幅下滑，期间费用大幅上升使得公司总成本高企。2016年公司毛利率51.19%，比上年同期小幅减少0.76pct，其中索道运营毛利率61.55%（-1.27pct），公园门票37.01%（+4.30pct）。2016年公司期间费用率较上年同期大幅增加7.96pct至47.17%，其中管理费用率27.78%（+6.28pct），主要因为终止募集资金事项所涉及中介咨询费930.36万元被列入管理费用，且因职工人数增加导致员工薪酬同比增长31.06%；对外融资较多使财务费用率增长0.97pct至11.50%。   
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索道业务仍为公司重要盈利点，梵净山景区业绩稳步增长。2016年受农历“猴年”因素影响，海南猴岛公园和索道客流量迎来增长高峰，游客人数较去年增加30%，两家公司共实现营收7993.30万元，净利润3268.78万元。华山索道接待游客141.34万人次（+3.38%），营收0.98亿元，净利润率37%，索道业务仍为公司核心盈利业务。梵净山景区2016年接待游客60.88万人次，实现营收1.32亿元，同比增长16.23%，保持了稳定增长。   
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终止收购枫彩不影响公司资本运作预期，大股东增持彰显信心。公司项目属于重资产输出，终止枫彩生态收购后存在一定的资金压力，仍然存在资本运作预期。同时大股东当代集团原计划通过定增间接增持公司股权至33.67%，方案终止后公司近期连续3次增持共计4.9%的股权至20.55%，在加强对公司经营的掌控力的同时进一步表明对公司未来业绩的信心。
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盈利预测与投资建议：公司同时公告2017年一季度预计亏损3000-4000万（与过往一致，属于正常水平），随着培育期项目逐步成熟，预计2017年公司将实现扭亏。公司市值仅为39.45亿元，弹性较大，大股东近期3次增持平均价为29.11元，存在一定的安全边际。我们预计17-19年的EPS分别为0.20/0.23/0/28元，公司从索道业务逐步向休闲景区发展，预计今年将培育天台山、大余湾、雁荡山、武夷源等成为公司新的旅游布局储备资源，维持“增持”评级。
(联系人：孙妍/张颢译)

蓝英装备(300293)：杜尔实力雄厚，转型全球化公司

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收购海外工业清洗系统及表面处理业务，大幅改善公司盈利状况。公司以支付现金的方式购买杜尔集团旗下全部的工业清洗系统及表面处理业务相关资产，标的资产价值为7.38亿元，上市公司将持有85%，杜尔集团为工业清洗系统领导者，14/15及 16 年 1-6 月营收分别为14.25亿元、15亿元和6.4亿元，EBIT为8295万元、9488 万元和3000万元。收购前公司2015年的净利润为1100万元，盈利能力将大幅改善。杜尔集团为百年企业，在汽车涂装系统具有60%的市占率。德国杜尔集团是一家拥有100多年历史的机械及成套设备供应商，在全球28个国家开展业务，在全球涂装系统中拥有60%的市场占有率，合作客户包括特斯拉，1983年进入中国市场。公司收购的Ecoclean为杜尔集团旗下的一部分优质资产，在北美和亚洲的市占率均达接近50%。2014 年、2015 年及 2016 年 1-6 月营业收入分别为14.25亿元、15亿元和6.4亿元，EBIT分别为8295万元、9488 万元和3000万元，预计2017年该业务将为公司增厚1.31亿净利润。

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产业链重新整合，工业清洗业务增长可以保证。公司收购杜尔集团后定位为全球化公司，将对Ecoclean的全球工厂重新整合，形成规模效应，预计净利润将提高到50%左右。未来3年公司主要业绩增长为工业清洗设备与服务，特别是北美和中国市场。此前杜尔清洗业务的60%以上为汽车行业清洗，17-18年公司业绩主要增长将来自于国内汽车行业的清洗设备与服务，医疗器械与电子领域国内缺口较大，预计也将会有所表现。杜尔集团目前已与很多知名汽车厂商合作，在国内7个地区已经展开业务，市占率大概为10%，预计17-18年的中国市占率分别为15%和20%，那么预计公司16-18年工业清洗与表面处理业务将实现15.73亿、19.91亿和23.98亿的营业收入。

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16年实现1558万净利润，增长43%，维持盈利预测，维持买入评级。16年公司把重点主要放在现金流和回款，实现收入1.8亿，净利润1558万，略超市场预期。上市公司已经将管廊相关债务剥离给控股股东，全资子公司蓝英智能已经注销，现金流状况大幅改善。16年公司业绩见底，公司转型为全球化公司，预计17-18年净利润为1.56亿及2.33亿元，EPS为0.58元/0.86元，对应PE为30X/21X。类比同样与德国工业4.0相关标的有合作的机械板块公司，17年平均PE为40X，而Ecoclean为A股工业服务稀缺标的，并且具备全球销售与工业服务经验，国内上市公司收购后看好其在中国市场的扩展，保守估计给予行业平均估值，即17年PE为40X，对应市值为62.4亿，对应股价为23元，距离当前股价有30%的空间，维持盈利预测，维持买入评级。

(联系人：曲伟/金荣)

三七互娱（002555）年报点评：16年归母净利润111%高增长，手游业务全面提升打造综合性泛娱乐平台n
公司2016年实现归母净利润10.7亿，同比增长111.49%，略超我们的预期和公司业绩预告。公司公布2016年年报，2016年实现营业收入52.5亿元，同比增长12.69%，实现归母净利润10.7亿元，同比增长111.49%，EPS为0.51元，略高于我们10.63亿的盈利预测和10.66亿的公司业绩预告，公司业绩高增主要由于并表范围增加和手游业务发力带动。其中2016Q4实现收入15.8亿元，同比增长11.4%，实现归母净利润3.18亿元，同比增长109.1%。
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页游收入占比56%，手游收入快速提升。细分板块看，16年公司页游实现收入29.49亿元，同比下滑19%，占公司总收入的56.19%，是公司的第一大收入来源。手游业务实现收入16.39亿元，同比增长218.86%，占比32.23%，相比15年手游业务占比大幅提升，主要是公司在手游自研和海外发行方面全面突破。
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2017一季报预增79.9%-103.6%。同时公司公告2017年一季报预业绩预告，预计实现净利润3.8-4.3亿，同比增长79.89%-103.56%，主要是手游业务带动和转让喆元文化20%股权带来的约8000万投资收益。
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《永恒纪元》验证公司手游业务自研自发能力，后续产品储备丰富成功概率大。16年公司手游业务全面发力，全年公司手游发行业务发行游戏超700款，最高MAU超800万，最高月流水超3.7亿，截止年报国内发行业务业务最高流水4.1亿，同时公司在手游自研自发全面发力，自主研发的《永恒纪元》国内最高月流水2.8亿元，海外最高月流水近7000万，表现抢眼。我们认为《永恒纪元》的持续高流水表现验证了公司手游的研发能力和“买量”模式在手游发行运营端的成功，特别是“买量”运营的成功运用为公司后续手游的成功提供了有效的运营支持，目前公司签订了11款手游的独代并有7款自研手游预计今年上线，随着后续《传奇霸业》、《武易》等手游的陆续上线，我们预计公司手游流水还将显著提升。
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手游海外发行空间巨大，有望为公司手游业务增长提供新引擎。16年公司加码海外手游发行，《创世破晓》、《六龙御天》等大作的发行成功有效开拓了发行地市场，报告期内公司海外手游最高月流水超9000万。16年国产游戏海外实际销售72亿美金同比增长36%，其中手游增长超50%，我们预计17年海外手游销售增长将继续保持高增长，17年公司在海外将有《问剑》、《权力与荣耀》等多款优质产品储备，配合公司海外成熟发行渠道，手游海外发行业务有望为公司手游业务整体增长提供新动力。
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页游业务有望在丰富产品储备下实现反转。16年公司页游业务受产品数减少和用户习惯影响出现下滑，目前公司签订独代品10款并有自研产品6款，17年将有《金装传奇》、《航海王》等优质页游上线，公司页游业务在产品储备增加下有望反转。
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维持“买入”评级，看好公司手游运营能力的全面提升，泛娱乐平台初起航！公司17年将继续加码手游业务，我们预计依靠强大发行优势公司有望成为非腾讯网易手游公司中的龙头，成长空间巨大。同时公司积极加码泛娱乐相关业务，影视、音乐、VR等全方位布局，泛娱乐战略全面加速。我们预计17-18年公司实现归母净利润16.08亿和18.89亿元，对应EPS为0.77/0.91元，对应PE28/24X，维持“买入”评级。
(联系人：周建华/顾晟)

陕西煤业（601225）点评：动力煤价格超预期上涨，一季度业绩预计大幅超预期投资要点：
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动力煤淡季不淡，价格超预期上涨。近期受下游需求超预期影响，动力煤价格快速上涨。往年2-4月份为传统动力煤需求淡季，但是今年受经济回暖好于预期和水电发电量大幅下滑影响，据发改委披露，1-2月火电发电量同比增长8.15，南方沿海六大电厂日均耗煤达65万吨，达夏季7月左右水平。今年淡季不淡，动力煤价格快速上涨，秦皇岛5500大卡动力煤价格近两周由584元/吨涨至643元/吨，涨幅10%。虽然我们判断动力煤涨价难以持续，但是17年动力煤价格中枢必然上移，因此陕西煤业作为动力煤龙头受益明显。
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优质动力煤龙头。公司拥有煤炭地质储量158.9 亿吨，可采储量94.3 亿吨，90%以上的煤炭储量属于优质煤，90%以上的煤炭资源位于陕北、彬黄等优质产煤区。在A股所有上市公司中，储量、产量排序方面公司仅次于两家央企，位列第三位；公司主要产品原煤热值均在5000大卡以上，平均热值第一。除此之外，公司黄陵矿区产品以气煤为主，且具备低硫、高洗出率等特点，属于良好的炼焦配煤，因此很受市场欢迎。
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矿井规模较大，成本优势明显。公司14座生产矿井平均产能666万吨，其中千万吨以上矿井3座，500-1000万吨矿井4座。公司人均煤炭年产量1941吨，接近全国先进产能全员功效2000吨/年的标准。在A股上市公司中位列第三，公司2015年吨煤生产成本仅188元/吨，在国内上市公司中位列第三，远低于其他动力煤企业。
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供给侧改革使得煤价回升，产业集中度提升带来扩张预期：2016年年初开始，供给侧改革稳步快速推进，取得卓有成效的成果，2016年去产能3亿吨左右，预计2017年去产能规模1.5-2亿吨，煤炭供给过剩的问题基本将于17年底彻底解决。在此大背景下，动力煤价格出现触底回升，公司所在地榆林地区动力煤价格2016年年底距离年初涨幅高达87%，使得公司盈利大幅改善。另外随着供给侧改革的推进，预计我国煤炭产能将会向晋陕蒙集中，公司产能仅占有全省产能20%，未来产能扩张预期强烈。
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区位劣势转变为优势。物流问题是公司所在的陕西省煤炭市场销售及价格与消费地缩小差距的长期制约因素。但是随着运力改善，尤其是“蒙西-华中”铁路开通后，以及华中、西南地区煤炭去产能，公司在该地区有很大市场份额提升空间，公司的区位将会从劣势转为优势
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投资建议：煤炭采掘行业重点监测上市公司2003年至今历史平均PE（剔除掉2015年异常值后）为20.3倍，而2017年、2018年公司PE仅为6倍，溢价100%以上，是当前估值最低的煤炭标的之一。因动力煤超预期大幅上涨，上调公司盈利预测，17年和18年分别上涨28.17%，26.03%；预计2016年、2017年、2018年公司EPS分别为0.28元、0.91元、0.92元；强调原油评级，给予公司“买入”评级。
(联系人：周泰/刘晓宁/孟祥文)

百川能源（600681）2016年年报点评：年报业绩符合预期 产业链及区外外延值得期待n
事件：公司发布2016年报，2016年全年实现营收17.20亿元，实现归母净利润5.51亿元，同比增长35.15%，符合申万宏源预期。
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公司公告称，公司参与设立产业投资发展基金；公司在香港设立全资子公司百川投资，开展油气资源并购投资。
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投资要点：年度业绩符合预期，16年完成重大资产重组、股权激励计划，储备增长动能。公司2016年实现营收17.2亿元，归母净利润5.51亿元，分别同比增长21.5%和35.15%；实现营业毛利率49.9%较去年同期上升4.8个百分点，净利润率32.0%，较去年同期上升3.2个百分点。公司收入规模增加，盈利能力增强，主要是由于16年区域内燃气销量进一步上升，高毛利率的燃气接驳业务增速较快所致。公司16年推出管理层股权激励计划，占公司总股本的2.43%，本次激励行权的业绩考核标准为未来三年净利润分别达到6亿元、6.5亿元、7亿元。随着管理机制的进一步理顺，公司发展后劲十足。
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内生+外延齐发力，业绩仍具高增长动力。内生方面，公司积极顺应政策趋势，16年12月发布定增预案，拟募集18亿元投资香河县、三河市燃气“村村通”工程，公司预计香河县和三河市燃气项目未来可取得燃气销售收入4.78亿元和7.84亿元，实现年净利润约7900万元和11420万元。当前京津冀地区煤改气加速，公司将持续受益。外延方面，17年3月，公司与相关方签署框架协议，拟收购荆州市天然气公司，目前该项重大资产重组仍处在筹划阶段。公司具备管理优势、资金优势，未来外延表现值得期待。
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设立产业基金，在港设立全资子公司，未来有望加速整合产业上下游资源。公司公告称，与信达风投资管理公司合作发起设立产业投资基金，首期基金规模4亿元，其中公司出资1.9亿元，百川资管出资2亿元。基金未来将帮助公司整合上下游燃气资源、提高行业整合度。公司拟在香港设立全资子公司百川投资，注册资本为1亿美元，未来该公司主要从事油气资源等项目的投资并购。我们认为，随着气改稳步推进，天然气价格机制进一步理顺，燃气消费市场有望持续高景气。公司未来有望加速整合产业上下游资源，提高行业整合度，提升公司在价值链上地位。
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盈利预测和评级：我们维持公司盈利预测与评级不变，预计17-19年分别实现归母净利润6.59亿元、7.92亿元和9.01亿元，暂不考虑未来增发带来的股本摊薄，对应的每股收益分别为0.68、0.82和0.93元/股（考虑摊薄分别为0.50、0.6和0.68元/股），当前股价对应的PE分别为24倍、20倍和18倍。公司是最受益京津冀协同发展的燃气股，维持“买入”评级。
(联系人：刘晓宁/王璐)

索菲亚（002572）2016年年报点评：供应链效率保障衣柜份额提升，橱柜渠道建设与收入增长超预期，涉足木门全屋定制再下一城n
公司公布2016年年报符合预期，营收和净利润实现高增长。2016年实现收入45.3亿元，同比增长41.8%，（归属于上市公司股东的）净利润为6.64亿元，同比增长44.7%，合基本每股收益 1.48元，2016年经营性现金流净额11.93亿元，同比增长43.7%；其中16Q4实现收入15.59亿元，同比增长38.6%，（归属于上市公司股东的）净利润为2.56亿元，同比增长39.6%。公司分配预案为拟每10股派7元，转增10股。
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索菲亚定制家具业务表现依旧靓丽，持续整合行业。行业层面，全屋定制持续获得消费者认可：消费升级，消费者愿意为个性化买单；高房价凸显空间利用重要性，全屋定制一站式购物必定成家装主流趋势。1）门店拓展稳步推进，渠道不断下沉受益三四线地产销售复苏。公司2016年继续加密一、二线城市销售网点，拓展四、五线城市的网点。目前已有门店1900家，省会城市门店数占比18%，地级城市门店数占比31%，四、五线城市门店占比达到51%。2017年度公司计划再新开200~300家门店（不含超市店），原有城市继续加密开店，并继续下沉销售网络至四、五线城市。2016年客户数达48.7万，同比增长19.7%。 2）持续进行“799元/㎡”政策与线上引流政策，让利经销商激励提货量增长，加快市占率和品牌渗透率的提升。继续推行“799”促销套餐方案，线上引流力度持续推进，结合二季度开始的对经销商提货达标让利的激励政策，实现全年订单量增长40.5%，衣柜及其配件收入同比增长29.5%。3）大家居战略扩充品类，满足一站式家装需求；家具家品拓展促进客单价增长。在原有衣柜渠道投放床垫、实木家具、沙发、儿童学习椅等联动销售产品。在原有全屋设计师基础上，依托3D家居设计软件DIY Home，用户可实时渲染全屋装修效果图，加大“一站式”全屋定制模式推广，更多客户选择其他配套家居产品。2016年家具家品实现收入1.59亿，同比增长277.5%；占2016年收入比3.5%（vs2015年家具家品占比1.3%）。2016年索菲亚定制家具出厂客单价达到8600元（vs2015/2014年客单价6600/7590元（2015年客单价较低源于推行799产品抢占市场））。4）年末预收账款提高，为2017Q1收入增长奠定良好基础。受2017年春节提前影响，2016年年底预收账款4.10亿（vs2015年1.19亿）。节后陆续发货，将于2017Q1逐步确认收入。
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依托效率改进与板材利用率提升，对冲原材料上涨风险，全年毛利率提升；产品提价与无醛板推广进一步对冲原材料上涨。1）Q4原材料价格上涨，让利经销商，Q4公司毛利率同比小幅回落。2016年Q4国内大宗商品价格快速上涨，公司原材料包括板材、纸箱、胶水等价格也快速上升，同时公司实施让利经销商政策，Q4整体毛利率受到冲击回落至36.9%（vs2015Q4毛利率38.4%）。2）数字化、智能化提升构筑成本优势。得益于公司在自动化柔性化方面的持续投入，数字化智能化水平提升（CNC比例提升至99%），板材利用率提升（由2015年的73%提升至2016年的80%），一次安装成功率稳定在80%以上，四季度毛利率下滑情况下，2016年衣柜业务（不含家具家品）毛利率40.3%较2015年提升1.5百分点；成本控制能力显著强于同行。3）2017年3月产品提价与无醛板推广对冲原材料成本上涨。3月起公司产品全线价格提涨，同时加快无醛板推广（无醛板售价高于E0级板材50%左右），产品涨价和无醛板推广可以消化原材料价格的上涨。
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司米橱柜渠道扩张与收入规模超预期；2017年有望扭亏为盈。1）2016年年底司米橱柜已开门店达到600家（原预期500家），实现收入4.13亿元（2015年橱柜收入8666万元，2016年同比增长377%，超预期）。经销商开店意愿较强，品牌与渠道建设推进顺利，橱柜业务已跻身全国三甲。2）折旧拖累+前期管理费用高企，司米橱柜业务2016年仍整体亏损。2016年因产能投放初期，仍处于爬坡阶段，折旧较高，拖累毛利率表现；公司为增强终端价格竞争力，在产品价格方面也有所折让；加之激励相关团队与人才储备，管理费用偏高；估计2016年全年司米橱柜业务亏损1.3亿，对上市公司税后利润影响约5100万。3）2017年随着渠道规模进一步扩大，橱柜业务有望跨过盈亏平衡点，贡献利润增长新动力。我们预计公司2017年橱柜将新增300家门店，2017年底渠道规模将接近千家；生产端目前日均产能173单/天，2017年目标产能240单/天。2016年下半年橱柜业务毛利率已由负转正，2016年全年毛利率升至6.3%，2017年将持续提升。预计在规模效应驱动下，橱柜业务将在2017年实现盈亏平衡。
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与华鹤集团共同设立定制木门子公司，全屋定制再下一城。公司公告与华鹤集团签订合作意向书将共同设立新公司，公司以现金出资，华鹤以相关资产、人员及业务出资，公司股权占比51%，开展门窗业务。1）木门产业化起步较晚，行业集中度低；公司及时布局抢占市场。目前全国已经形成珠三角、长三角、东北地区、环渤海地区和西南地区等五大生产基地。2015年全国木门行业产值1200亿元，目前行业内工厂化生产的企业有6000家。公司在市场竞争初期及时布局，有助于后期抢占木门市场。2）华鹤木门依托东北木材资源及多年经营是定制木门的代表企业。东北地区毗邻木材产地的地域性优势促进了该地区木业经济的发展，华鹤集团位于黑龙江齐齐哈尔，木材资源优势明显，是木门东北基地的龙头企业。另外，华鹤集团拥有先进的生产设备和20多年的木门生产销售经验，是定制木门行业的全国性代表企业。此次强强合作，公司全屋定制战略向前再进一步，由定制衣柜业务，逐步培育定制橱柜业务，2017年定制橱柜业务越过盈亏平衡点，公司再下一城拓展定制木门业务。木门作为家装前端流量入口可以有效为衣柜、橱柜业务有效导流。
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订单量与客单价均衡增长，成本优势护城河坚固，索菲亚定制家具业绩持续亮眼；橱柜渠道建设与收入增长超预期，预期2017年实现扭亏为盈；与华鹤集团强强联合布局木门定制，维持买入！新开门店与经销商激励政策共同促进订单量上升，品类扩张带动客单价提升；成本控制与效率提升构筑坚固成本优势护城河。橱柜门店扩张与收入增长超预期，2017年有望越过盈亏平衡点实现盈利。公司创新渠道模式，在一线城市布局近百家超市店，利用其庞大客流量增加流量入口，加深品牌印象，锁定中长期家装客户，加强导流效果，2017年超市店将进一步下沉至省会城市。全屋定制再下一城，与木门行业强者设立合资公司，在木门行业竞争初期进入，依托华鹤20年生产经验，抢占木门市场，覆盖全部木质家具定制化产品。暂不考虑公司产品提价带来的盈利弹性，以及与华鹤开拓定制木门业务带来的盈利增厚，我们维持公司2017-2018年2.08元和2.82元的EPS，目前股价（64.47元）对应2017-2018年PE 分别为31倍和23倍，维持买入评级，公司发展空间直指万亿家居市场（目前公司市值298亿），互联网和大家居战略不断深入融合，拓展发展空间，维持目标价90 元（对应400 亿市值）。
(联系人：周海晨/屠亦婷/范张翔)





证券发行及上市信息

  

新股发行

股票简称

申购代码

发行数量（万股）

网上发行    （万股）

申购上限（万股）

发行价格

申购日期

中签公布日期

金麒麟

732586

5250

2100

2.10

21.37

03-23（周四）

3月27日

[url=]达安股份[/url]

300635

2120

848

0.80

12.39

03-23（周四）

3月27日

惠达卫浴

732385

7104

2841

2.80

13.27

03-22 周三

3月24日

[url=]洁美科技[/url]

002859

2634

1034

1.00

29.82

03-22 周三

3月24日

得邦照明

732303

6000

2,400

2.4

18.63

03-20(周一)

3月22日

美思德

732041

2500

1,000

1

12.92

03-20(周一)

3月22日

广州港

780228

69868

20,960

20.9

2.29

03-17(周五)

3月21日

欧派家居

732833

4151

1,241

1.2

50.08

03-16(周四)

3月20日

圣龙股份

732178

5000

2,000

2

7.53

03-16(周四)

3月20日

天域生态

732717

4318

1,727

1.7

14.63

03-15(周三)

3月17日

快意电梯

002774

8370

3,348

3.3

6.1

03-15(周三)

3月17日

常青股份

732768

5100

2,040

2

16.32

03-14(周二)

3月16日

元成股份

732388

2500

1,000

1

12.1

03-14(周二)

3月16日

普利制药

300630

3053

1,221

1.2

11.49

03-14(周二)

3月16日

久吾高科

300631

1610

1,610

1.6

11.97

03-13(周一)

3月15日

新劲刚

300629

1667

1,667

1.65

8.28

03-13(周一)

3月15日

华测导航

300627

2980

1,180

1.15

12.77

03-10(周五)

3月14日

三晖电气

002857

2000

2,000

2

10.26

03-10(周五)

3月14日

新股上市

代码

公司简称

首募A股（万股）

总股本（万股）

本次上市（万股）

发行价（元）

上市日期

603811

诚意药业

2130

8520

2130

15.76

3月15日

300622

博士眼镜

2145

8580

2145

9.83

3月15日

300621

维业股份

3400

13600

3400

8.60

3月16日

增 发

代码

公司简称

发行数量（万股）

发行价（元）

申购日

配 股

代码

公司简称

配股比例

配股价（元）

配股申购日

可转债发行

代码

名称

发行量（亿）

发行价（元）

期限（年）

认购时间

债券发行

名称

期限（年）

年利率％

发行量（亿）

认购时间

基金发行

基金名称

认购时间

海富通富源债券型证券投资基金

1月11日至2017年4月10日

嘉实新能源新材料股票型证券投资基金

1月19日至2017年3月31日

前海开源裕和定期开放混合型证券投资基金

2月13日至2017年3月10日

信诚永鑫一年定期开放混合型证券投资基金

2月9日至2017年4月7日

海富通瑞合纯债债券型证券投资基金

2月14日起至2017年5月4日

中信建投睿康混合型证券投资基金

2月13日至2017年3月23日

浦银安盛安和回报定期开放混合型证券投资基金

2月15日至2017年3月17日

国泰景气行业灵活配置混合型证券投资基金

2月15日至2017年3月15日

长盛盛享灵活配置混合型证券投资基金

2月16日至2017年3月16日

前海开源沪港深裕鑫灵活配置混合型证券投资基金

2月16日至2017年5月15日

万家宏观择时多策略灵活配置混合型证券投资基金

2月27日至2017年3月24日

中银文体娱乐灵活配置混合型证券投资基金

2月21日至2017年3月31日

信诚永利一年定期开放混合型证券投资基金

2月21日至2017年4月21日

工银瑞信瑞利两年封闭式债券型证券投资基金

2月22日至2017年3月21日

南方智慧精选灵活配置混合型证券投资基金

2月14日至2017年3月28日

华夏新锦汇灵活配置混合型证券投资基金

3月2日至2017年3月30日

金元顺安桉盛债券型证券投资基金

3月2日至2017年6月1日

鑫元瑞利债券型证券投资基金

3月8日至2017年3月9日

德邦群利债券型证券投资基金

3月7日至2017年6月6日

鹏华丰玉债券型证券投资基金

3月7日至2017年4月7日

长信中证上海改革发展主题指数型证券投资基金（LOF）

3月9日至2017年4月7日

鑫元添利债券型证券投资基金

3月13日起至2017年3月14日

上投摩根安通回报混合型证券投资基金

3月13日起至2017年4月13日

汇添富年年丰定期开放混合型证券投资基金

3月27日起至2017年4月17日

汇添富年年泰定期开放混合型证券投资基金

3月16日至2017年4月14日

上银慧增利货币市场基金

3月16日至2017年4月14日

基金上市

代码

基金简称

本次上市份数（万份）

上市日期

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